小鹏官方
作者 | 李玉鹏
编辑 | 王 妍
3月8日，小鹏汽车发布其截至2020年12月31日嘅2020财年第四季度以及2020财年未经审计嘅财务数据，这都系自上年8月份上市以嚟嘅第二份财报。
财报显示，2020年第四季度，小鹏汽车总营收28.51亿元（4.37亿美元），近乎占据全年总收入嘅一半，较2019年同期嘅人民币6.40亿元增长345.5%，较2020年第三季度嘅人民币19.90亿元增长43.3%。2020年总收入为人民币58.44亿元（8.96亿美元），较2019年嘅人民币23.21亿元增长151.8%。
毛利首次转正，实现自我造血
对于一家公司嚟讲，财报好似系其过去一段时间嘅体检报告，其中毛利率同现金流则系判断其健康同否嘅重系要指标，都系接下嚟持续进行新一轮投入嘅关键所喺。
2020年，小鹏汽车毛利率为4.6%，销售毛利率为3.5%，喺上一财年中这两项数据分别为-24.0%同-25.9%，全年毛利首次转正成为咗一个积极嘅转折。小鹏汽车话，毛利率改善主系要归因于更好嘅产品组合、材料成本降低及制造效率更高。
作为对比，过去一年，除小鹏汽车之外，同喺美股上市嘅蔚来同理想嘅毛利率都均由负转正。2020年蔚来汽车嘅毛利率为11.5%，理想嘅毛利率为16.38%，这同背后嘅销量增长直接相关，蔚来、理想、小鹏嘅销量均迎嚟大幅度增长。
2020年第四季度，小鹏汽车销售收入27.354亿元，比2019年同期嘅5.75亿元增长375.7%，比2020年第三季度嘅18.98亿元增长44.1%；服务及其他收入为1.16亿元，比2019年同期嘅6500万元增长78.5%，比2020年第三季度嘅9210万元增长26.0%。
无论系同比增长定系季度环比增长，两者都同累计交付车辆数量嘅增加有关。财报显示，小鹏汽车第四季度销量增长对全年表现贡献极大，其中主系要归功于小鹏P7嘅大规模交付，2020年6月底开始，小鹏P7嘅车辆交付数量增长明显。
小鹏汽车副董事长兼总裁顾宏地总结，“得益于P7规模交付后嘅快速销售增长，我哋嘅盈利能力持续提高。具体而言，我哋嘅毛利率喺第四季度环比提高，并且我哋实现全年毛利率嘅首次转正，这系我哋公司发展史上嘅一个重系要入面程碑。”
具体而言，2020年小鹏汽车嘅总交付量达27041辆，较2019年嘅12728辆增长112.5%，其中P7嘅交付量为15062辆，系当之无愧嘅销量担当。截至2021年2月28日，小鹏汽车已经累计交付20181辆小鹏P7。
此外，随住交付规模嘅快速提升，小鹏汽车肇庆工厂已经完成升级改线，目标年内单月产可以达到10000辆。同嗰时，广州生产基地已经开始施工建设，预计喺2022年三季度投产。
唔久前，小鹏汽车推出磷酸铁锂版嘅小鹏P7同小鹏G3，虽然车辆嘅续航入面程有所下降，但同时带嚟更大嘅价格优势，降低购买门槛，呢个举动好可能进一步推动小鹏汽车销量嘅攀升。而只系要销量增长，保持毛利为正，销量到达一定阶段即可实现净利为正。
根据规划，磷酸铁锂版嘅小鹏P7同小鹏G3将喺今年4月同5月分别开始交付，以扩大这两款车型嘅目标客户群。据小鹏汽车董事长CEO何小鹏透露，目前小鹏P7嘅订单已经有20%为磷酸铁锂版本，呢啲都将体而家接下嚟嘅交付数据上。
“今年二季度对于小鹏汽车嚟讲磷酸铁锂电池系一个爬坡嘅过程，但我相信第三季度开始会有明显嘅上涨。从我哋之前喺G3上推出低于500续航入面程嘅经验嚟睇，我哋对于磷酸铁锂逐步够晒比较快地上量系拥有好强嘅信心”，何小鹏坦言。
与此同时，磷酸铁锂版车型嘅推出对于毛利率嘅提升同样有所帮助，小鹏汽车财务副总裁吕学庆表示，“磷酸铁锂电池有两个目标，第一系提升销量，第二个系降低成本，呢个产品真嘅识提升我哋嘅销售额嘅话，当然都会提升我哋嘅毛利率。”
加大研发投入，2021年推第三款车型
2020财年，小鹏汽车研发费用为17.259亿元人民币，占营业收入嘅比例约为30%，这一占比喺传统汽车企业中算系一个非常高嘅数字。
不过，相比小鹏汽车上一年20.072亿元嘅研发费用定系下降16.6%。主系要原因在于2019年同P7开发有关嘅费用较高，前期嘅研发投入更大，后期随住交付量嘅增加带嚟嘅销售收入可以大幅度平摊此前嘅研发成本。
2020年第四季度，小鹏汽车研发费用为4.6亿元人民币，比2020年第三季度嘅6.354亿元下降27.6%，季度环比下降主系要系第四季度以股份为基础嘅薪酬支出减少，因为第三季度IPO之后曾有授予员工一次性大额以股份为基础嘅奖励。
喺销售同管理费用方面，小鹏汽车2020年第四季度为9.179亿元，比2019年同期嘅3.945亿元增长132.7%，同比增长嘅主系要原因一方面系支持整车销售嘅营销同广告费用较高，另一方面来源于销售网络嘅扩大以及相关人员成本嘅增加，仲系要包括实体销售同服务中心嘅租赁费用以及加盟店嘅佣金。
对于接下嚟嘅研发投入，何小鹏表示，从今年开始将喺研发、销售服务体系嘅团队人员方面进行快速增长，预计2021年底研发人员增长超过1倍。
现金流方面，截至2020年12月31日，小鹏汽车拥有现金、现金等价物、受限资金同短期投资共计353.42亿元。
“我哋今年识比上年嘅研发上有相当大比例嘅增强，并且住重喺跟自动化相关，包括自动驾驶嘅软件、数据、算法、自动驾驶嘅国际化、下一代自动驾驶技术同跟自动驾驶相关嘅软件驱动嘅硬件变革领域嘅技术”，何小鹏喺电话识议当中表示。
区别于传统嘅汽车企业，新造车企业仅靠卖车模式难以支持其唔断上涨嘅市值，相比之下，对于自动驾驶同智能化嘅探索则成为咗资本更为关注嘅方向。
据何小鹏透露， 2021年下半年，小鹏汽车将会推出第三款量产车型，配备车规级别激光雷达以实现更高级别嘅自动驾驶功能，该车型将于第四季度开始交付，搭载XPILOT 3.5系统。按照规划，2022年识推出第四款车型，搭载XPILOT 4.0系统，激光雷达同高等级算力识系未嚟产品嘅标配。
今年1月份，小鹏汽车宣布“史上最强”OTA正式推送，共新增40多个新功能，实现200多项用户体验优化，随住XPILOT 3.0嘅研发，小鹏对整体XPILOT3.5、4.0甚至将嚟嘅5.0都更加有信心，并且喺时间点上相对原嚟计划都有提前。
接下嚟，小鹏每次推出新嘅车型之后就识消除之前XPILOT旧版本。例如，小鹏计划喺第三款车型入面取消XPILOT 2.5功能，全部都标配XPILOT 3.0或以上嘅付费功能，而喺第四款车入面只有XPILOT4.0嘅自动驾驶功能。
随住自动驾驶嘅软件同数据能力嘅提高，以及硬件随住规模同技术整合嘅价格嘅下降，小鹏汽车嘅目标系系要做到全部车型都配置自动驾驶嘅硬件，加大通过软件嚟进行收费嘅可能性，并且通过自动驾驶探索新嘅扩展场景，不过这一切都系要以巨大嘅研发投入做为基础。
未嚟汽车日报
2021-03-09 17:06:35
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