小鹏汽车高管解读Q4财报：短期内芯片短缺唔识造成影响

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新浪科技讯 北京时间3月9日上午消息，据报道，小鹏汽车3月8日公布2020财年第四季度以及2020财年未经审计嘅财务数据。公司2020年第四季度总交付量达12964台，同比增长302.9%，其中P7交付量为8527台，环比三季度增长37.3%。2020年第四季度总收入为人民币28.51亿元（4.37亿美元），同比增长345.5%，环比增长43.3%。2020年第四季度毛利率为7.4%，2019年同期及2020年第三季度分别为-6.6%同4.6%。

财报发布后，小鹏汽车董事长何小鹏等公司高管出席随后举行嘅财报电话识议，解读财报系要点，并回答分析师提问。

以下为财报识议全文：

摩根士丹利分析师Tim Hsiao：首先恭喜我哋喺过去嘅一个财年仲有过去季度嘅一个优秀嘅表现，都谢谢接受我嘅一个问题。我谂问嘅第一个问题系关于我哋未嚟嘅指引。啱啱提到说我哋未嚟嘅一季度 ASP 识环比下降5%，我谂系要解一下这入面否认原因系乜嘢？特别系喺我哋提到XPilot 3.5嘅时候，未嚟佢都将对我哋嘅收入有贡献。所以可唔可以解释一下点解未嚟嘅ASP指引识下降？

顾宏地：谢谢提问。因为季节性嘅影响，我哋喺一季度交付近13000部车辆，2月份嘅交付量非常少，但系能系全年交付量最低嘅一个月。我哋家阵时嘅指引系12500部车辆。所以，这其中嘅500部车辆就系影响嘅结果。当然，我哋都为些车辆提供XPilot 3.5，都将個啲已经激活该自动驾驶软件嘅用户纳入财报。但系，同上年四季度相比，整体收入仍受到较小嘅波动影响。

Tim Hsiao：我嘅第二个问题有关电池。未嚟我哋识使用新嘅电池，噉我谂知道这两种电池嘅使用对我哋未嚟嘅交付会有乜嘢样嘅影响？喺第二季度识唔识造成电池供应方面嘅瓶颈问题？

何小鹏：我哋喺最近6个月左右，电池系我哋嘅供应商一直识去关注嘅问题。关于磷酸铁锂电池，随住这一个新嘅P7车型跟其他车型嘅出现，我相信喺二季度电池嘅问题识面临一啲新嘅挑战，磷酸铁锂系一个全新嘅电池，同比我哋同我哋嘅供应商喺紧密嘅合作。我相信二季度对小鹏嘅P7嚟睇，磷酸铁锂电池可能系一个爬坡嘅过程，但系我相信喺今年嘅三四季度会有一个明显嘅上涨。同时从我哋之前喺G3上面，推出低于500公入面续航入面程嘅咁样一个经验嚟睇，我哋对于磷酸铁锂够晒逐步比较快速地上量，系拥有好强嘅信心嘅。

顾宏地：我嚟补充一下何小鹏啱先提到嘅LP（磷酸铁锂）版本嘅汽车。其实，我哋睇到，消费者对我哋嘅LP汽车嘅需求定系非常健康同强劲嘅。自从推出以嚟，LP版本嘅P7订单量已经增长20%左右，非常令人期待。至于小鹏提到嘅供应问题，我认为到今年二季度供应挑战会有所解决。所以，总嘅嚟讲，我哋相信二季度嘅交付量，相比一季度会有比较健康嘅增长。

德意志银行分析师Edison Yu：感谢管理层接受我嘅问题。第一个系关于近期嘅问题。我哋啱啱有提到二季度识出现环比增长。我谂解嘅唔剩只系二季度，对于下半年，管理层是否有一个指引？当然我唔系系要一个具体嘅数字。就比如说需求，下半年我哋嘅月销售会点？芯片短缺识唔识销量有影响？

顾宏地：首先，我哋唔识畀出一个长期嘅指引，但系小鹏啱先都提到，未嚟几个季度，我哋识每季度推出一款新产品。因此，我哋认为环比增长识比较健康。至于芯片短缺嘅问题，目前，我哋嘅芯片供应可以维持两到三个月。长期嘅话，我哋都喺密切关注芯片嘅供应，以随时解芯片供应对我哋供应链嘅整体影响。但系喺短期内，芯片短缺唔识对我哋造成影响。但我哋都确实非常关注这一点。同嗰时，其他大型嘅OEM可能面临嘅问题比较严重，但我哋嘅产量相对较小，所以解决芯片短缺问题嘅办法都更为灵活。但系，定系系要再强调一下嘅系，我哋仍识密切关注芯片产业。

Edison Yu：我仲谂再问一个关于XPilot嘅问题。对于下一代嘅XPilot，你识考虑采用订阅收费嘅模式吗？如果唔采用呢个模式嘅话，未嚟XPilot嘅定价会点增长？

何小鹏：针对唔同版本更高等级嘅XPilot，我哋识采取更高等级嘅收费。但系呢个收费系按照一次性定系按照年或者月嘅收费，我哋识根据实际嘅客户反馈同我哋嘅思考嚟去定，但系整体嚟睇肯定定价识越嚟越高，这系毋庸置疑嘅。

花旗银行分析师Jeff Chung：大家好，首先我嘅第一个问题系谂问一下未嚟我哋喺销售入面使用两款唔同电池嘅电动汽车销量会有乜嘢唔同？我哋预期嘅差异系怎样嘅？

顾宏地：喺LP电池方面，好明显，LP版本嘅P7新订单量增加20%。LP版本嘅G3嘅话，新订单量增长应该喺10%左右。我哋相信，随住我哋继续推出新嘅LP版本嘅车型，呢个比例识继续有所增加。另外，自从我哋唔再提供低配版嘅车型后，配备XPilot软件嘅LP版本P7电动汽车嘅销量占比更高。那P7嘅整体庞大基数喺未嚟十分有可能促进更高嘅XPilot软件渗透率。

Jeff Chung：我仲谂知道，除去软件部分，光睇电动汽车硬件本身嘅话，磷酸铁锂电池电动汽车同三元锂电池电动汽车嘅长期边际趋势系怎样嘅？公司怎么睇待市场嘅长期趋势？

Dennis：我哋推出磷酸铁锂电池产品嘅目的有两个。一系促进销量，二系降低成本。毫无疑问，磷酸铁锂电池版本嘅产品识提高我哋嘅销量同边际利润。虽然我唔可以畀出边际利润增长嘅具体数字，但采用磷酸铁锂电池嘅P7同G3嘅边际利润都会提高。

Jeff Chung：我第二个问题系关于自动驾驶软件嘅收入。考虑到之前一啲P7车辆上搭载XPilot 3.0，噉XPilot 3.0嘅收入都会包含喺一季度嘅收入入面边。但系啱先管理层畀出嘅软件收入指引定系比较保守嘅。所以我谂知道这系点解？然后，目前XPilot 3.0嘅渗透率系乜嘢水平？以及未嚟嘅XPilot 3.5嘅渗透率识达到乜嘢水平？

顾宏地：我之前好像已经提到过，激活XPilot 3.0软件嘅P7喺全部嘅P7车辆中占比为20%。再加上1月份嘅时候推出嘅OTA，我哋睇到软件嘅渗透率系喺慢慢上升嘅。然后我哋都睇到产品嘅使用率高达50%以 上。我哋相信，随住搭载XPilot 3.0架构嘅产品越嚟越多，渗透率识持续上升。XPilot 3.5嘅渗透率目前仲好难预测。但系随住我哋计划喺四季度发布我哋嘅第三款产品，新产品将搭载XPilot 3.4或3.5软件，这意味住80%以上嘅新车型识提升我哋嘅软件收入。所以我哋可以预期，新产品上嘅渗透率识高于P7。

何小鹏：我谂补充一点，就系话随住我哋XPilot嘅唔断升级，我哋喺更新嘅车型入面，我哋识消除之前嘅XPilot嘅旧版本。例如我哋计划，我哋第三款车型就唔会有 XPilot 2.5嘅功能，全部都系3.0或以上嘅付费嘅功能。喺我哋第四款车入面，甚至我哋只识提供XPilot 4.0嘅咁样嘅一个自动驾驶功能。我哋相信随住自动驾驶嘅软件跟数据能力嘅提高，以及硬件嘅规模跟技术整合嘅价格嘅下降，喺唔久嘅将嚟，我哋识做到全部嘅车型，我哋都可能会带全部智能驾驶嘅相关硬件，并且通过软件嚟进行收费嘅咁样一种可行性。

瑞士信贷分析师Bin Wang：谢谢各位领导，我就一个问题，关于自动驾驶嘅。好像呢次指引中嘅自动驾驶有点提前，因为好像系话下一款车中型轿车就可以实现XPilot 3.5，都就系可以喺城市实现NGP，都就系话喺城市实现90°嘅转弯。我谂谂问睇呢个系唔系已经比原嚟提前嘎啦，因为好像原嚟嘅XPilot 3.5系喺2022年实现，但从今日嘅谈话上嚟睇好像喺今年年底嘅时候就应该可以实现嘎啦。包括XPilot 4.0，原嚟都系2023年，但今日提到2022年都可以实现，所以我谂确认一下是否时间已经提前嘎啦。这系第一个小部分，第二个问题系，是否说配激光雷达就可以实现呢个城市道路自动驾驶嘅XPilot 3.5，然后只有使用下一个硬件，先可以实现XPilot 4.0。所以就谂确认一下，是否说今年年底就可以实现城市道路90度嘅转弯。以及如果我哋加速自动驾驶嘅研发，同比相应地，我哋喺未嚟两年嘅研发支出是否会有一个好大嘅提高？谢谢。

何小鹏：2020年，随住我哋XPilot 3.0嘅研发，我哋对整体XPilot 3.5、4.0甚至将嚟嘅5.0，我哋都更加有信心，并且相对喺原嚟嘅计划，越系时间久嘅将嚟，我哋越有提前嘅计划。从3.5同4.0嚟睇嘅话，我哋识适度地比我哋原计划提前推出，这都系基于我哋XPilot 3.0而家这一个非常大量嘅使用数据。对此，我哋系更加有信心嘅。这系第一个。

那么我哋相信激光雷达跟更高等级嘅算力嘅智能汽车识系未嚟自动驾驶嘅标配。呢个激光雷达够晒去跟毫米波雷达同摄像头可以进行更好嘅融合，提供更好嘅安全性，同比更强嘅算力先可以真正帮助我哋喺城市嘅一级公路，然后到二级公路再到全域嘅呢个城市嘅道路上面，但系以够提供更安全更好嘅交互，以及更好嘅自动驾驶体验。但系我相信自动驾驶喺中国更广域嘅甚至到全无人驾驶嘅使用，定系需系要一段可能比较长嘅时间。但系到达一个准嘅无人驾驶，我哋相信识比我哋谂象嘅系要更快速一啲。

那么关于研发嘅投入，我哋今年嘅研发投入识比上年嘅有相当大比例嘅增强，并且住重于跟自动化相关嘅领域，包括自动驾驶嘅软件、数据、算法以及自动驾驶嘅国际化，以及第4代嘅下一代自动驾驶技术同跟自动驾驶相关嘅软件驱动嘅硬件变革。喺呢啲方面，我哋都做紧非常大嘅投入。

美林美银分析师Ming Hsun Lee：管理层您好，我这边嘅问题主系要定系关于海外市场嘅开拓。首先能否请您多畀一啲指引，就系话我哋今年海外市场销售中心嘅设立，仲有同我哋国内嘅发展会有乜嘢唔一样。另外这一个问题，就系话啱啱都有提到自动驾驶嘅一个国际化。我谂解一下，因为包括像喺海外做自动驾驶嘅话，仲有其他嘅一啲软件或硬件，系唔系都有需系要换供应商嘅需求？然后另外一个就系，因为我哋喺国内，智能座舱这一块都系我哋嘅一个强项。那这喺国际化上面识唔识遇到乜嘢样嘅挑战跟瓶颈？然后谂解一下就系话像海外嘅嘅发展，至少智能车嘅发展嚟讲嘅嘢，小鹏汽车佢够晒跟国内同步吗？定系话因为国际化定系有佢嘅一啲局限同限制，所以说可能定系会有一啲半年到甚至一年嘅技术差距？

何小鹏：关于海外市场嘅开拓，喺2010年我第一次创业嘅时候就开始做紧海外。我对国际市场嘅重视跟睇法跟好多嘅企业创业者系唔系几一样嘅。海外市场需系要一个非常长时间嘅基础铺垫，先有可能获得巨大嘅机会。我哋喺国内嘅发展同我哋喺海外嘅发展，从整体模式上睇，目前我哋期望嘅系类似嘅模式，唔识做巨大嘅变革。咁样够晒确保将嚟嘅多个产品线嘅能力以及我哋嘅运营以及组织嘅能力，但系以相对快速地复制同扩张。

然后喺自动驾驶嘅国际化方面，我哋识喺XPilot 2.5嘅基础上，直接识跟国内同步开始嚟进行研发海外版本嘅XPilot 4.0。我哋主系要识喺以欧洲同比较发达嘅国家跟地区为主，嚟推动我哋嘅海外市场。那么喺智能座舱领域，因为小鹏嘅智能座舱嘅相当大部分都系小鹏自研嘅。我哋喺海外，从上年2020年已经开始有一定嘅团队，今年识进一步扩大我哋嘅团队，嚟开始自研。当然，自研嘅基础奠定过程可能会慢一点，但系能需系要12个月甚至更多嘅时间。但系一旦做到一个比较好嘅基础之后，后面嘅扩张嘅速度以及成本以及效率识非常嘅好，所以我哋喺海外，无论系自动驾驶、智能座舱定系我哋嘅平台化嘅能力，我哋都系喺最近嘅数年内，喺多个国家（以发达国家为主），将基础做好，然后将品牌建好，将渠道同服务建好，然后将智能化嘅能力自研做好。呢个时候我哋才相信喺之后嘅海外市场上，我哋够晒快速复制同快速成长。

瑞银分析师Paul Gong：我嘅第一个问题关于研发团队嘅规模。我记得公司喺上市嗰时，大约系有1500名左右嘅研发工程师，其中约三分之一系喺自动驾驶方面嘅。然后小鹏汽车而家嘅资金资源都比以前都系要充裕，并且啱先你哋都提到，今年识大幅增加研发开支。那够晒分享一下未嚟研发团队将会扩展到一个乜嘢样嘅规模？这系我嘅第一个问题。

何小鹏：从今年开始，小鹏嘅研发团队同销售同服务体系嘅人员，都会有非常快速嘅增长。我哋预计到2021年年底，我哋嘅研发人员数量大概识超过我哋之前嘅一倍。同时我哋仲识喺我哋嘅生态体系入面都布局大量嘅技术研发人员。

Paul Gong：谢谢，我嘅第二个问题系关于自动驾驶或者软件嘅一个变现过程。因为家阵时嚟讲嘅话，就系XPilot 3.0定系比2.5贵，就搭载率而言，佢喺P7上边都只有大约20%左右。我哋是否有谂过通过战略性调整XPilot 2.5同3.0之间嘅价格差，系要么系降低XPilot 3.0嘅价格，系要么提升旧版本2.5嘅而家价格，然后等消费者尽量多用咁一个软件。因为这软件嘅开发费用佢系固定嘅，用嘅人越多嘅话，你所收集到嘅数据都就更多。可能就战略性地选择短期内唔追求高级自动驾驶嘅变现，而系选择获取数据。

何小鹏：我哋并没有打算咁样做。因为我哋需系要集中所有啲能力够晒喺技术上向前，但系以够做到全球第一嘅自动驾驶技术，所以我哋唔识喺新嘅车型上考虑兼容过去嘅自动驾驶嘅相关嘅技术。这系其中之一。第二我哋可以睇到喺高等级自动驾驶，甚至无人自动驾驶嘅唔同嘅情况下，喺软件服务费用之外，我相信有好多新嘅生态跟新嘅扩展场景。我哋更有信心喺呢啲场景上会有更好嘅用户体验同更高嘅收入。（完）