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  • “90后”基金投資“初體驗”:仲未有體識夠賺錢嘅快樂,就開啟虧損模式

    本文嚟自微信公眾號“經濟觀察報”(ID:eeo-com-cn),作者:陳姍,經授權發布。

    壹 || 2020年新增“基民”中,90后佔據一半以上,“抄作業”系呢啲年輕投資者初入基金市場嘅通用做法。除跟住朋友買基金之外,佢哋更傾向於跟住財經博主嘅持倉嚟買入同贖回基金。

    貳 || 牛年開市后,基金開啟大跌,市場畀咗基民一記重拳,都教育年輕投資者。初次試水基金投資嘅年輕投資者,正期望通過基金投資走向更遠嘅理財之路。

    “你睇我手機屏幕嘅光系唔系好綠?“3月4日晚上,套用網上大火嘅段子,90后白領林璐向坐喺身旁嘅室友調侃道。當日,兩市股指低開低走,滬指盤中一度失守3500點大關,創業板指一度大跌超5%。截至收盤嗰嗰時,滬指跌2.05%報收 3503.49點,深成指跌3.46%報收14416.06點,創業板指跌4.87%報收2851.87點。三大指數大幅收跌,唔少基金重倉股亦遭遇重挫,導致唔少熱門基金跌幅喺4%-5%左右。

    林璐持有啲六隻基金全線飄綠,跌幅均超過3%,其中有四隻跌幅接近5%。印象中,呢啲系佢自上年6月份投資基金以嚟,跌得最慘嘅一次:打開基金APP嘅嗰一刻,發現虧1300多。

    初入理財圈、試水基金投資,林璐代表住大部分非專業嘅年輕投資者。佢哋喺上年股市、基金行情火熱嘅嗰時候衝進市場,希望分得牛市嘅一杯羹,“抄作業”、“跟風買”、“追漲殺跌”,系佢哋初涉投資市場嘅通病。

    初入職場嘅95后陳海萍,仲系要喺讀大四嘅原野,一人定居哈爾濱,一人喺福州上學,卻都系愛跟住理財博主買基金嘅人。上年初嘗基金甜頭之後,就算面對市場嘅大起大落,佢哋都堅定系要從基金投資開始,走出自己嘅一條理財之路嚟。而首次基金實戰以失敗告終嘅李響,喺自己“追漲殺跌”嘅冒進操作后,仍懊悔唔已。

    上年年末,部分基金規模出現爆髮式增長,催生首位千億級規模嘅基金經理誕生,新基民起到唔小嘅作用。今年春節之前出現嘅派紅包行情,更系吸引唔少投資小白蜂擁入市。尤其系重倉白酒等抱團股嘅基金表現搶眼,都成為唔少新基民唔斷加碼嘅重點。

    “仲未有體識夠賺錢嘅快樂,就已經開啟虧損模式或者接近虧損邊緣嘎啦。”春節后開市以嚟,因白酒等抱團股大幅調整,年前大漲嘅公募基金損失慘重。林璐節前8000多元嘅持倉收益迅速縮水至2400元左右,其中持倉最多嘅抱團股基金喺2月18日-3月4日期間,凈值累計下跌19.2%。李響喺幾隻基金上一番操作之後,最終割肉離場,4萬元嘅本金虧損4700元。

    前海開源基金首席經濟學家楊德龍對經濟觀察報記者表示,“近期市場出現反覆嘅震蕩,一日漲一日跌,這說明家陣嗰時市場嘅調整仲未有完全結束,定系喺震蕩探底嘅一個過程。”

    面對節後市場大變臉,擺喺呢啲初入基金市場嘅投資人面前嘅共同疑問系:基金點解大跌,仲識繼續跌多久,加倉定系清倉?

    當市場反覆震蕩,考驗非專業人士嘅風險承受可以力嗰嗰時,其基金投資“初體驗”可諗而知;其所交嘅“學費”可以換嚟市場個體嘅成長同成熟嗎?

    01 “抄作業”

    林璐系喺上年6月份萌生買基金嘅諗法。“工作幾年後,手入面有一啲存款嘎啦,睇住身邊嘅90后都喺投資股票、買基金,覺得自己都應該學習,唔可以像父輩一樣一直存銀行定期。”林璐向記者坦言,對於點樣挑選基金,佢完全沒有概念,當嗰時因為正處於疫情期間,醫藥股被熱炒,於系佢選一隻醫藥基金,后嚟喺朋友嘅推薦下,佢又買入幾隻當嗰時收益唔錯嘅熱門基金,以及后嚟所謂嘅抱團股基金,並喺盈利嗰時唔斷加倉。

    數據显示,2020年新增“基民”中,90后佔據一半以上。記者採訪解到,“抄作業”系呢啲年輕投資者初入基金市場嘅通用做法。除跟住朋友買基金之外,陳海萍同原野更傾向於跟住財經博主嘅持倉嚟買入同贖回基金。

    上年9月份,定系大學生嘅原野喺刷微博嗰嗰時,無意中睇到一位財經博主嘅理財賬單,“睇到收益好好,所以好心動,諗系要自己都嘗試一下。尤其系發現支付寶入面10元就可以買,門檻低且操作方便。“支付寶財富管理界面中嘅基金投資通道,等原野真正邁出基金投資嘅嗰一步。

    作為电子信息工程專業嘅學生,原野並沒有任何理財知識,本金都都系平嗰時兼職賺嚟嘅。“最開始系直接跟住博主抄作業,同嗰時學習一點點基金嘅知識,買白酒、新可以源、軍工呢啲板塊嘅基金。”

    幾乎同一嗰時間,生活喺哈爾濱嘅陳海萍,都喺跟住財經博主唔斷買入白酒、新可以源同科技板塊嘅基金。陳海萍講畀記者,根據財經博主嘅分析,今年識一直睇好新可以源、中小市值同科技板塊,都識逢低買入白酒基金。

    石榴詢財首席理財師、江蘇省理財師協識秘書長南小鵬喺接受經濟觀察報採訪嗰時表示,互聯網上魚龍混雜,既有專業嘅聲音,更有非專業嘅博眼球言論。而後者,為咗流量,好容易忽略基金投資嘅風險,誇大當期嘅收益。進而喺市場出現大幅調整嗰嗰時,對風險預期嚴重不足嘅跟風投資者,好容易引發贖回潮。

    誠然,基金投資受追捧,同基金市場亮眼嘅表現息息相關,都等“炒股唔如買基金”呢句話愈發深入人心。

    據中國證券投資基金業協識數據显示,截至2020年12月31日,公募基金市場共有7913隻基金,整體基金規模為19.89萬億元,較2019年末分別增長20.92%同34.7%,且2020年度新發基金都以權益類基金 (包括股票型、混合型、封閉式基金)為主,新發基金規模更創下3.16萬億嘅歷史新高。此外,根據銀河證券基金研究中心發布嘅數據显示,從平均業績嚟睇,2020年標準股票型基金收益率達54.99%,混合偏股型基金收益率達59.57%。

    根據林璐向記者提供嘅日日基金網基金持倉收益情況嚟睇,其賬戶喺2020年持倉收益率為13.11%,超過55.14%嘅基民。陳海萍嘅賬戶收益最高嗰時都達到20%。原野喺經歷短線買、贖之後,踏空幾波行情,年漲幅僅喺6%左右。

    事實上,雖然持倉大半年,但等林璐真正感受到基金可以賺錢嘅系臨近過年前嘅嗰段嗰時間,“每日睡覺前打開APP,都可以睇到基金賬戶收益漲幾百、上千元,收益增長非常快。”

    林璐記得,佢基金入面3萬元嘅本金,喺春節前收益超過8000元。當嗰時有朋友建議佢落袋為安,而佢選擇嘅系持倉過年。而陳海萍則跟住理財博主,喺年前贖回白酒板塊嘅基金。

    02 加倉定系清倉?

    畫風突變!牛年開市后,基金開啟大跌,市場畀咗基民一記重拳,都教育年輕投資者。

    年後,抱團股劇烈調整,使得權益類基金包括一啲明星基金凈值波動加劇,唔少投資者節前賺取嘅收益大幅縮水,甚至出現虧損。據Wind數據显示,牛年第一個完整交易周(2月22日-2月26日),43隻(A/C份額分開計算)偏股型基金單周凈值跌幅超15%,1247隻(A/C份額分開計算)偏股型基金單周凈值跌幅超10%。並且,大跌仍未止唔。3月1日以嚟嘅4個交易日,上證指數經歷住大漲(1.21%)——大跌 (-1.21%)——大漲(1.95%)——大跌(-2.05%),市場進入反覆震蕩狀態。

    3月4日,上證指數跌2.05%,創業板指跌4.87%,滬深300指數跌3.15%。當日晚上,林璐打開基金APP嘅嗰一刻,收益再次減少1300多元,累計收益由最高嗰時嘅8000多已經跌至2400元左右。

    “跌完收益跌本金”,眼睇住收益正喺度急速縮水,林璐突然起網絡上嘅呢句話,如果大跌再持續兩日,或者佢都將面臨呢一窘境。

    而喺今年1月份衝進基金市場嘅李響,喺追求基金較高嘅收益同嗰時間,卻沒可以忍受住市場嘅調整。“年前基金漲勢喜人,我陸續入手好幾隻。春節一過,行情急轉直下。起初,我仲補幾次倉,後面實喺扛唔住,就全清倉嘎啦。總計買入4萬,虧損4700元。“首次基金實戰以失敗告終嘅李響,喺自己“追漲殺跌”嘅冒進操作后,仍懊悔唔已。

    市場究竟怎麼?楊德龍認為,市場仲處喺震蕩探底嘅過程中,呢一輪下跌最主系要嘅原因定系節前市場嘅情緒過於亢奮,一啲優質嘅股票受到追捧漲幅過大,獲利回吐系調整嘅一個主因。佢認為經濟面並沒有發生太大嘅變化。從資金面嚟睇,央行回收一部分資金,以及市場擔心貨幣政策轉向,仲有美國十年期國債收益率再次向上,呢啲系引發短期調整嘅一個原因之一,但系屬於外因。

    博嗰時宏觀表示,本輪調整具有全球普遍性,高估值嘅國內權重抱團股同海外科技股均出現咗唔同程度下跌,海外美債長端利率超預期回升或系導火索,但更多系A股中長期性價比指標已相對極端所致。

    喺南小鵬睇嚟,2020年基金嘅高收益,系建立喺以消費,醫藥,新可以源等行業績優白馬股,疊加疫情流動性寬鬆,形成嘅業績估值雙重上漲。但系,隨住呢啲績優股估值嚴重高估,透支未嚟兩到三年嘅業績,自然面臨調整。同嗰時間,喺市場出現大幅調整嗰嗰時,對風險預期嚴重不足嘅跟風投資者,好容易引發贖回潮,導致基金經理被動賣出股票,誘發進一步下跌。

    林璐講畀記者,前幾日喺市場已經出現大跌之後,佢認為市場已經跌得差唔多嘎啦,仲系要加倉一筆。3月4日,市場嘅大跌等佢唔知所措,手入面嘅基金凈值仍喺萎縮,過唔幾日連本金都可可以損失,佢唔知道市場何嗰時可以出現轉機,此嗰時應該加倉定系清倉?

    楊德龍表示,面對市場調整,投資者應通過長期持有嚟等待凈值回升。“呢個嗰時候再去賣掉優質基金其實並唔划算,雖然短期嘅走勢誰都無辦法預計,但系從長期嚟睇,優質基金依然系值得持有啲。”

    招商基金認為,A股部分泡沫化板塊嘅風險快速釋放之後,指數整體嘅下行風險已經唔大,考慮到國內外流動性尚未出現方向性拐點,且全球經濟復蘇前景良好,市場仍存在結構性嘅做多機會,但需密切關注國內信用擴張周期嘅拐點。

    平安基金表示,部分優質嘅藍籌白馬調整后,投資機會正逐步顯現。接下嚟,投資者系要保持耐心,等待優質資產嘅估值回到相對合理區間,用更好嘅性價比投資呢啲優質資產。藍籌白馬嘅本質並沒有發生改變,佢哋嘅經營基本面都都系比較穩定嘅,仍然具備較好投資價值嘅。

    博嗰時基金指出,“短期嚟睇,我哋對A股市場依然持謹慎態度,建議適當降低倉位,防禦為上。中長期嚟睇,喺堅實嘅宏觀基本面支撐下,A股喺全球範圍內仍具備較好吸引力,具備良好嘅投資價值。”

    初次試水基金投資嘅年輕投資者,正期望通過基金投資走向更遠嘅理財之路。

    喺白酒板塊順利逃頂嘅陳海萍向記者坦言,“第一次買基金嘅感覺非常好,識一直投資。同嗰時間,每日跟住財經博主學習一啲基金嘅基礎知識,都喺慢慢提高自己嘅理財可以力。”今年以嚟浮虧5%嘅原野,就算近期喺減倉,都沒有放棄基金投資嘅諗法。佢講畀記者,目前買基金嘅目嘅係為咗學習點樣去理財。“作為學生嘅我本身都沒幾多存款,就先試試水,放平心態,等之後有資本積累嘅嗰時候就知道點樣去理財嚟實現收益最大化啦。”林璐都表示,將調整好心態,堅持基金定投,長期持有。

    對於新手投資者點樣買基金呢個話題,楊德龍建議,“首先系要認真篩選基金,選擇長期業績比較穩定,堅持價值投資嘅基金經理管理嘅基金,這方面可以參照基金嘅季報,睇重倉股系唔系業績優良嘅股票。同嗰時間,系要考察基金嘅凈值波動率,選擇凈值波動較小基金可可以更好一啲。”

    南小鵬表示,投資者應選擇適合自己風險承受可以力嘅優質基金,如激進嘅投資者選擇股票型,穩健嘅投資者選擇混合型,保守嘅投資者選擇債券型。另外,配置嘅比例應該適當,如20%或30%嘅家庭金融資產,一般唔建議比例過高。此外,應盡量控制持倉成本,避免倒金字塔加倉抬高成本。最後,堅持長期持有,避免追漲殺跌。

    (應受訪者系要求,文中林璐、陳海萍、原野、李響為化名。)

    2021-03-10 08:06:49

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