Q4服务营收增长超五成,玩起“跨境服务”嘅京东要打造中国版Shopify？

北京时间3月11日晚，国内零售电商巨头京东举行财务业绩会议，并对外发布，截至2020年12月31日止嘅2020年第四季度及全年财务业绩报告。

财报显示，2020年第四季度及全年京东营收均实现同比增长，四季度财报数据高于市场预期。至此，京东2020年度四个季度嘅财报表现均高于市场预期。

值得一提嘅系，四季度京东嘅单季活跃购买用户新增超3000万创下上市以嚟新高。唔得唔说，京东确实交出，一份唔错嘅市场答卷。但财报公布后，资本市场对此似乎并唔满意。截止目前，京东港股跌超5%。

喺财报公布之前，近期，京东都系动作频频，先系同沃尔玛合作，然后爆出将组建团队独立站SaaS服务，展现，对跨境电商嘅野心。虽说国内电商领域嘅市场格局已定，但随住近年嚟拼多多嘅强势崛起，国内呢一领域嘅格局都喺悄然改变，未嚟京东会从边啲领域突围？港股研究社将结合最新嘅财报解读京东嘅机遇同挑战。

Q4财报超预期 服务营收增长超五成

从京东披露出嘅财报数据可知，京东营收实现进一步增长，2020年京东营收为7458亿元人民币，同比2019年嘅5768.88亿元增长29.3%。其中，2020年产品净营收增长为27.6%。

值得注意嘅系，京东喺财报中住重强调服务营收嘅增加。财报显示，2020年全年服务营收达到939亿元，同比增长42%，虽然目前商品收入仍然占据京东收入大头，但喺营收增速上服务增速已经赶超商品增速。

相较于三季度，2020年四季度京东营收体量进一步扩大。具体嚟睇，京东四季度营收为2243亿元，同比增长31.4%，高出市场预估嘅2195.2亿元；其中，2020年四季度产品净收入增长28.4%，净服务收入增长53.2%。环比三季度相嘅1742亿元增加501亿元，环比增长28.76%，相较三季度嘅营收增速实现上涨趋势。

具体嚟睇京东嘅主要业务板块，京东营收主要嚟自于京东零售、新业务版块。其中，京东零售作为其第一大业务，根据财报数据显示，2020年京东零售营收达7029.30亿元，同2019年同期数据相比，同比增长27.29%。

其中电子产品及家用电器商品营收达到4009.27亿元，同比增长21.97%；日用百货商品营收为2509.52亿元，同比上年同期增加37.86%。

新业务板块，2020年营收为427.91亿元，同比上年增长78.80%。截至2020年12月31日，京东物流运营，900多个仓库，总建筑面积约2100万平方米，包括京东物流开放式仓库平台下管理嘅仓库空间。

营收及业务嘅高增长都带嚟，净利嘅增速，财报显示，2020年京东净利为494亿元人民币，同比增长3.05倍；其中，第四季度净利增长最为明显，占比全年整体净利近50%，2020年四季度京东净利为243亿元，同比增长5.75倍。

虽然营收以及各项业务均保持良好状态，但喺核心零售电商板块，依然面临行业竞争对手嘅压力。

之前，国内另一家电商巨头阿里巴巴发布财报，财报显示，截止2020年12月31日，阿里第三财季核心商务板块营收1809.08亿元，其中，电商板块三季度营收为1637.68亿元，同比增长32.42%。虽然阿里同季度营收体量相比京东略有不足，但喺营收增速上却跟京东唔相上下。

喺活跃用户上阿里要远超于京东，据阿里最新财报披露，阿里巴巴嘅年度活跃买家达到7.79亿，同时，阿里巴巴嘅月活跃用户数达到，9.02亿，这都系阿里嘅MAU首次突破9亿大关。

近年嚟，主打下沉市场嘅“电商流氓”拼多多更系迅速崛起，瓜分住京东电商嘅市场份额。根据QuestMobile数据显示，喺2月12日农历新年当日，拼多多日活跃用户高达2.59亿，首次超越阿里，更系将京东甩喺身后。

京东喺电商行业中处于十分尴尬嘅地位，相比商品种类远唔及阿里嘅淘宝齐全，相比产品价格更系唔及拼多多带嚟疯狂补贴嘅优惠。但相比淘宝、拼多多，京东卖家相比前二者更优质，喺3C家电方面要远超于淘宝、拼多多，消费用户喺选择数码产品以及家电方面更偏向京东。

大商超增速超3C业务 继续“下沉”助单季用户增长创历史新高

喺3C家电大本营之后，包括日用百货、生鲜嘅大商超品类嘅营收增长幅度都超越，31.4%嘅整体营收增长，延续，第三季度嘅增长速度。

财报显示，2020年四季度，京东嚟自日用百货商品销售嘅营收为763.81亿元人民币，同比增长34.05%，环比三季度营收嘅581亿元，增长31.46%，占比四季度整体营收比例嘅34.05%，占比京东零售营收比例从上年同期嘅34.94%提升至36.62%。

回顾三季度财报我哋能够发现，从第三季度开始大商超品类嘅营收增速就明显高于单季度嘅整体营收以及3C业务。喺京东三季度财报会议上，京东零售CEO徐雷就表示，喺唔远嘅将嚟，大商超将会成为京东第一大品类。这足以说明京东对大商超嘅重视，以及重点布局最后一公入面。

喺京东四季度电话会议上，京东零售CEO徐雷表示，目前，京东超市已经系线上线下最大嘅超市。未嚟会继续加强同京东物流嘅合作，提高供应链效率。

作为大商超最大嘅亮点处，就喺于活跃用户增长迅速。财报显示，截止2020年12月31日，京东2020年活跃购买用户数达到4.719亿，同比增长 30.3%，全年净增1.1亿。京东喺财报中表示，超80%嘅新增用户嚟自下沉市场。

其中，2020年第四季度京东年度活跃购买用户数单季新增超过3000万，创下其上市以嚟最高增幅，而这都主要得益于京东大商超喺第三季度同第四季度对下沉市场嘅开拓。

喺电话会议上，京东物流CEO王振辉表示，2021年京东物流会将大商超作为一个非常重要嘅品类，会将京东物流仓库向低线市场发展，等大商超嘅客户接触到更多嘅商品，为客户提供“当日达”或“一日达”等京东物流服务。

但喺呢个赛道上唔少玩家已经相继布局，虽然同京东大商超嘅侧重点唔同，但商品种类却包含大商超嘅日用百货、生鲜等品类。

喺社区团购方面，作为最先入局嘅兴盛优选以及十荟团，已经占据住相当嘅份额。稍后入围嘅拼多多、美团等则采用疯狂补贴嘅模式去分得市场。其中，拼多多嘅多多买菜最为疯狂，首批补贴金额就接近10亿元。

京东大商超虽然推出京喜拼拼同之对抗，但似乎显得略显“迟钝”，并且没有选择通过补贴嘅方式打开市场，而系建立可持续嘅商业模式。相比多多买菜覆盖十余个省份，京喜拼拼仅覆盖喺13个城市，市场扩张略显不足于拼多多。

随住京东加大基础设施投资，以支持其超市业务，并且随住第四季度性促销支出嘅增加，费用支出都随之增长。

财报显示，2020四季度销售成本为1932亿元，同比增长31.7%。其中，增长最为明显嘅就系配送费用嘅增加，2020年四季度配送费用达148亿元，同比增长34.2%，包含大商超配送、以及大商超仓储嘅费用。

销售成本嘅增长都喺一定程度上，影响到毛利增速。财报显示，2020年四季度，京东毛利为311.42亿元，同比增长29.77%。虽然毛利体量相比三季度有进一步提升，但喺毛利增速上，四季度毛利增速略低于三季度毛利增速。

筹谋独立站SaaS服务 京东能否造出“中国版Shopify”？

作为国内电商巨头之一嘅京东，目前喺跨境领域嘅布局都从未停下脚步。

据亿邦动力独家获悉，目前京东已帮助沃尔玛喺中国完成，第一轮跨境电商出口卖家嘅招商，并将喺今年加快步伐，接下嚟会以更多形式将中国卖家引入沃尔玛开放平台。

事实上，京东电商业务喺跨境方面嘅探索从2015年便开始嘎啦。最初，京东全球售业务开通，京东英文站、俄文站，又于2018年开通西班牙语站，并且又通过投资嘅方式进入海外电商市场。

对于京东而言，同沃尔玛合作无疑系较为明智嘅选择。一方面，喺跨境电商平台入面已唔乏玩家，亚马逊、阿里、eBay等都已驻足许久，相比单打独斗通过合作嘅方式，无疑能节省好多力气；另一方面，沃尔玛同亚马逊一样主要市场都集中喺北美地区，同沃尔玛合作能够轻松打开北美消费市场。

此外，对于京东呢个电商巨头嚟讲，京东并唔谂只做一个“中间商”，同沃尔玛合作唔剩只只系打开市场那么简单，背后可能系喺供应链、物流等方面发挥自己嘅作用，通过沃尔玛向全球输出中国供应链，获取中国优质卖家。

但喺目前嘅跨境电商企业中，日猫+考拉，小红书、唯品会等都占据住相当份额，京东喺跨境电商依然面临住中国市场对手嘅压力，日猫+考拉嘅阿里系更系囊括，中国跨境电商市场嘅半壁江山。根据艾媒咨询数据显示，2019年跨境电商进口市场份额中，阿里系以52.10%占据龙头位置，京东以15.10%处于第二，唯品会则以10.50%排喺第三。

对于京东嚟讲，自身喺深耕跨境电商嘅同时，垂直领域嘅玩家都喺做住同京东一样嘅动作。电商三巨头嘅拼多多都同样下海，喺跨境电商领域追赶住京东。2019年，拼多多上线拼多多“全球购”，这标志住电商三大巨头均已布局跨境电商领域，此后，拼多多又通过“百亿补贴”嘅方式加大布局力度。

日前，有消息爆出话，京东正喺度筹谋独立站SaaS服务，意图做跨境电商服务。若京东喺跨境独立站领域“再下一城”，这或者能畀京东电商业务注入一啲新嘅血液。毕竟，从最新财报嚟睇，京东嘅服务营收增速已经喺唔断提升。那么，京东系咪有机会做成中国版“Shopify”？

2020年可谓系独立站嘅复兴之年，Shopify嘅迅速崛起等成个跨境电商市场格局发生变化，等无数跨境电商玩家倒戈独立站。

但目前喺成个建站领域，Shopify无疑系绝对地位嘅存喺，根据雨果跨境2020年三季度报告中，Shopify占据住59%嘅市场份额，其佢各家市场占比从1-9%唔等。

从Shopify嘅使用情况中，目前亚马逊作为其第一大用户占比40%，而中国商家仅占比10%。可以说目前Shopify嘅主要市场定系喺国际领域。对于京东而言，若住重入局独立站Saas服务，未必唔可以造出一个“中国版Shopify”嚟。

从建站系统稳定以及技术支持上嚟睇，京东系较为重视，数据显示，2019年研发投入嘅费用就高达近200亿元。

再者，京东有自建嘅京东物流体系，近年嚟，京东都唔断地喺海外大力布局跨境物流嘅仓配体系。喺选品、支付、营销等其佢独立站生态布局方面，唔断同领域其佢玩家合作，以加深其涉足力度。

唔过，站喺对立面嚟睇，虽然京东喺这方面嘅优势较为明显，但喺独立站服务领域失败嘅玩家唔喺少数。对于京东嚟讲，涉足其领域仍存喺好多难题。跨境物流涉及到头程同尾程，喺成个跨境物流嘅环节上，尾程所占嘅比例并唔大，而京东物流最大嘅优势就喺尾程。届时，京东物流嘅能否喺跨境电商服务上发挥多大嘅市场效应仍系未知。

此外，喺跨境支付上，目前独立站大部分收款定系以PayPal为主，而PayPal主要面向C端用户，若京东从C端用户支付上入手，无疑会面临同PayPal嘅竞争，优势并唔明显。

喺独立站Saas领域，都势必会面临行业竞争嘅压力，国内玩家Shopyy、SHOPLINE、店匠、Ueeshop、XShoppy等一众Saas建站服务商，对京东呢个后嚟者并唔会展现出友好嘅态度。

当然，涉足跨境独立站领域或会为其喺跨境电商领域加分，但对于现阶段嘅京东而言，更多嘅或系一种尝试。若唔可以喺独立站服务上做到差异化嘅优势，成为“中国版Shopify”依然仲有待考量。

总嘅嚟讲，京东这份财报定系显得十分稳重，多项数据均超出市场嘅预期，活跃用户创历史新高都算系京东喺下沉市场付出嘅回报。而未嚟能否喺跨境电商服务上收获更好嘅表现，相信时间会畀出答案，港股研究社都将持续关注。