供应链金融数字化进阶，联易融深耕SaaS蓝海市场

在今年两会嘅政府工作报告度，「供应链金融」,备受外界关注。

在金融工作相关部分，政府工作报告指出，要「创新供应链金融服务模式」。而在近期发布嘅“十四五”规划纲要度，供应链金融再次被点名：「推动供应链金融等服务创新发展」。

上年9月，央行、银保监会、国资委、外汇局等八部委联合出台‌《关于规范发展供应链金融，支持供应链产业链稳定循环同优化升级嘅意见》。意见明确提出，通过发展供应链金融提高供应链产业链运行效率，降低企业成本，服务于供应链产业链完整稳定，支持产业链优化升级同国家战略布局。

供应链金融嘅重要性已不言而喻。喺外界睇来，供应链金融可以切实解决中小企业融资贵、融资难嘅问题，更能在保证金融风险整体可控嘅前提下，激发金融市场活力。根据前瞻产业研究院嘅报告数据，喺2020年我国供应链金融嘅市场规模预计可达14.98万亿元。

因此，供应链金融都成为‌金融机构、科技公司以及各行各业嘅核心企业及中小企业共同发力嘅重点领域。特别是在近年，AI、大数据、区块链等前沿技术不断应用于供应链金融行业，进一步推动‌供应链金融数字化进程。

而家，供应链金融已经成为‌金融同科技交叉嘅十字路口，都成为‌两个行业共同关注嘅前沿话题。推动中国乃至世界范围内嘅供应链金融落地同发展，都成为‌供应链金融科技企业嘅共同责任。

供应链金融，核心企业信用穿透产业链

风头正热嘅供应链金融，究竟是乜嘢？

供应链金融嘅概念最早可以追溯到19世纪中期，但现代意义上嘅供应链金融在上世纪80年代逐渐成型，并形成‌预付款融资、库存融资同应收账款融资这三大基本模式。

以应收账款融资为例，喺制造业，先货后款模式十分普遍——上游供应商需要先为下游企业供货，而下游企业往往会在规定嘅账期内为上游供应商结款。喺此期间，上游供应商会记录一笔应收账款，即未来即将进账嘅收入。

但係对于好多中小企业而言，先货后款嘅模式常常会造成资金链危机。而供应链金融嘅应收账款融资则可以解决呢一问题。中小企业可以凭借大型企业（即供应链中嘅核心企业）开具嘅应收账款凭证，喺金融机构处获得贷款。

在金融机构眼入面，中小企业嘅信用有限，但核心企业却具备较高嘅信用。中小企业为核心企业供货，其应收账款只要真实有效，就代表其具备稳定嘅还款能力——核心企业结款后，中小企业就拥有‌可以用于还款嘅资金。供应链金融嘅模式便由此而生。

但係，传统嘅供应链金融模式，却存在住诸多问题。而呢啲问题，都直接限制‌供应链金融嘅发展。

首先，喺传统供应链金融模式下，各级供应商之间存在博弈关系。距离核心企业最近嘅前几级供应商为‌满足自身融资需求，往往会提升融资利率，导致后几级供应商嘅利率高企，并最终造成成个供应链融资利率偏高。

此外，核心企业为一级供应商开具嘅商票，往往无办法有效分割、流转。噉就限制‌供应链金融体系嘅扩张，仅能等少数供应商享受到供应链金融嘅服务。同样哋，金融机构为‌验证商票嘅真实性，都需要付出一定嘅成本。

最后，传统供应链金融模式依赖大量纸质文件。纸质文件嘅优势在于模式简单、便于存档，具备较强嘅法律效力（加盖公章后），而其劣势都十分明显，即流程繁琐、调阅困难，且浪费大量资源。依赖纸质文件嘅供应链金融模式，都会大大降低成个系统嘅运行效率。

在种种现实因素嘅制约下，传统嘅供应链金融模式往往难以取得理想嘅效果。而近年来，包括AI、区块链在内嘅新技术嘅出现，则等供应链金融获得‌前所未有嘅升级。

区块链帮助，供应链金融科技SaaS体系成型

2015年，老牌政治商业杂志《经济学人》嘅一篇报道，等「区块链」呢一技术走入人哋嘅视野。区块链技术脱胎于数字货币比特币嘅底层算法，佢借助数学、密码学、计算机科学等交叉学科手段，但系以提供一种无需借助强势中介方干预嘅记账手段，喺去中心化嘅模式下凝固人哋嘅共识。

《经济学人》曾经评价区块链技术是「制造信任嘅机器」。这等区块链技术天生适合于解决供应链金融体系下嘅种种难题。

例如，针对商票难以分割、流转嘅问题，区块链技术可以在链上生成代表底层应收账款嘅电子债权凭证，但系自由分割，但不可随意复制，即可以在各个主体之间流转。针对供应链金融平台上各主体之间相互博弈、缺乏信任嘅情况，区块链技术可以将各主体间嘅资产流转上链，等所有交易都公开透明、清晰可查，且不可篡改。

以国內供应链金融科技解决方案提供商「联易融」搭建嘅区块链供应链债权多级流转平台为例，呢一平台可以基于企业间嘅应收账款/债务区块链化，产生可拆分、可流转、可持有到期、可融资嘅数字债权凭证——“Digipo”。债权人信息、债务人信息、债权金额、核心企业确权日期、资产到期兑付日期等信息都会同步记录到区块链上，形成不可篡改嘅链上凭证。

同样哋，呢一凭证可以被拆分、流转。例如，核心企业为一级供应商出具‌1000万元嘅数字债权凭证，一级供应商可以将其拆分为两份债权凭证，一份200万元，一份800万元。佢可以选择将800万元嘅凭证用于支付二级供应商嘅款项，800万元凭证就会被流转到二级供应商手中。核心企业兑现凭证后，平台将自动将款项拨付畀所有持有凭证嘅供应链企业。

在呢一过程度，由于数字债权凭证得到‌充分嘅流转，供应链上嘅多级供应商都可以获得较低嘅融资成本，整条供应链嘅融资成本被大大降低，各个企业主体实现‌共赢。

而对于银行等金融机构而言，区块链技术通过可追溯、不可篡改嘅能力，实现‌对供应链金融体系下金融风险嘅监管穿透。区块链丰富‌金融机构嘅风控手段，等金融机构可以将风险控制在可控范围。最终，金融机构嘅信贷业务规模都获得‌增长。

在区块链技术嘅帮助下，每一个核心企业都可以打造自己嘅供应链金融体系，并盘活整条供应链上嘅各级厂商哋。一个个多方共赢嘅区块链价值网络正喺度形成。

第三方供应链金融科技解决方案提供商联易融崛起

在联易融嘅客户度，家电龙头企业创维是一个典型案例。

在家电行业，供应商同下游企业大多采取先货后款嘅采购供货模式——供应商先将货品入库，开具发票；下游企业随后开具承兑汇票，经过一段账期时间后，再为供应商支付货款。而对于创维等大型家电企业而言，约定嘅账期时间大多十分可靠，供应商基本可以按时收到货款。

这等创维有能力建立一个以自身为核心嘅供应链金融科技服务平台。创维选择‌同联易融共同打造供应链金融科技解决方案。佢将自身嘅ERP系统同供应链金融科技平台进行对接，将所有嘅结算电子化、可视化，并迁移到区块链之上。

以往，创维只能认识到其一级供应商嘅具体情况。而在区块链供应链债权多级流转平台嘅帮助下，创维可以将其数字债权凭证，流转到最多第七级供应商。这不仅等更多级供应商获得‌供应链金融服务，都等创维能够洞察更多供应商嘅信息，并充分认识成个产业链，帮助创维实现数字化供应链管理。

目前，创维供应链上嘅多级供应商已使用Digipo（代表一级供货商对创维嘅应收账款）作支付及融资用途，并已深入至第七级供应商。由于相关资料已经喺区块链上记录，金融机构及供应商能追踪每项转等嘅状况及供应链资产嘅处理情况。

该平台令深层级供应商能凭借创维嘅信用状况，从渣打银行及中国银行等多间银行取得低成本融资。截至2020年12月31日，创维已帮助约1,100家供货商获得融资。

创维同联易融在供应链金融科技SaaS领域嘅合作案例，最终入选‌北京大学光华管理学院嘅案例库。而呢一案例，都将喺未来指导更多中国企业完成区块链供应链金融科技体系嘅搭建同运营。

作为创维供应链金融案例嘅解决方案提供商，联易融在近期动作频频。

日前，联易融宣布‌在港交所嘅上市计划，其股份将于4月9日正式在港交所进行交易，股票代码9959.HK。贝莱德（BlackRock）、富达国际（Fidelity）、Janus Handerson基金、安大略省教师退休金计划（OTPP）、红杉（Sequoia）同新加坡经济发展局（EDB Investment）成为‌本次IPO嘅基石投资者。

而联易融嘅另一大背景，来自于腾讯。腾讯不仅是联易融嘅早期投资方，都是其第一大股东。目前，联易融都是腾讯To B战略生态圈嘅核心成员之一。

灼识咨询数据显示，按2020年嘅处理交易量计算，联易融在中国供应链金融科技提供商中嘅市场份额占比为20.6%。喺正式上市后，联易融有望成为资本市场“供应链金融科技SaaS第一股”。

而对于供应链金融呢一行业而言，佢在未来同前沿科技嘅结合，只会更加紧密。

新科技帮助碳中同

事实上，喺推动商业社会数字化转型嘅道路上，供应链金融需要嘅新技术，都远不止区块链一项。AI、大数据、云计算等新科技同样可以帮助供应链金融，并推动更多企业实现数字化转型。

以AI为例，供应链金融嘅实际应用场景度，成个系统需要录入、处理大量纸质文件，如合同、票据等。为‌高效地处理纸质文件，联易融自主开发由AI驱动嘅OCR及NLP技术。

在处理一份纸质合同时，OCR（光学字符识别）系统会首先识别合同上嘅文字，将合同上嘅白纸黑字转化为电子版嘅文字。而NLP（自然语言处理）系统则可以理解文字嘅含义，并进行数字分析。呢啲新技术嘅出现，解放‌大量人工操作，并直接提升‌供应链金融系统嘅运行效率。

联易融官方数据显示，目前其OCR技术对一般文件嘅准确率约为99%，复杂嘅法律文件同合同嘅准确率达到90%以上。2019年，其供应链金融资产审查AI智能服务平台曾获深圳市金融科技专项奖。

在解放人工操作嘅同时，AI在供应链金融嘅落地，都大大降低‌纸质文件嘅使用量。联易融官方数据显示，自2017年以来，其供应链资产证券化一体化解决方案ABS云已累计节省纸张总共约1300吨。喺新兴技术嘅加持下，供应链金融科技领域都在持续为碳中同事业作出贡献。

AI、大数据、区块链等新技术技术嘅帮助，使得供应链金融在保障整体金融风险可控嘅同时，降低‌大量中小企业嘅融资门槛，并最终提升‌成个社会嘅运行效率。数字经济嘅大门，已经徐徐开启。