市场要闻丨遭遇“黑日鹅”？B站回港上市首日破发

时隔三年，B站重演上市破发。

3月29日， B企喺港上市首日开盘即破发，盘中跌幅一度扩大至6.81%。截止当日收盘，报800港元/股，较808港元嘅发行价跌0.99%，市值3045亿港元。2018年3月28日，B站纳斯达克上市当日同样破发。

以一手20股计算，相当于一手亏‌160港元，若再加上100港元嘅手续费同199港元嘅打新费用，相当于打新中签一手B站嘅股民亏损‌459港元。 

事实上，B站香港招股期间行情还算唔错，孖展认购金额为超过400亿港元，超额认购超过55倍。

但随住宏观环境等变化，B站破发并唔意外。据报道，3月23日，有部分参同B站第二上市嘅机构投资者因为对科技股信心不足，叠加美债收益率飙升等因素，取消‌认购。 

对此，B站董事长兼CEO陈睿回应话，按照香港嘅规则，是需要我喺IPO之前提前好几日就将价格定下来，结果我哋定价完之后，在上礼拜中概股应该遇到‌过去5年来最大嘅一个跌幅，呢个应该算是一个黑日鹅事件。 

陈睿所称嘅“黑日鹅”，是指美国证监会可能落实嘅《外国公司问责法案》。受该消息影响，近三个交易日，中概股股价纷纷跳水，腾讯音乐、唯品会、爱奇艺、跟谁学等跌幅均超30%。

除咗大环境阻碍其股价向上突破外，企业自身动能不足都是关键因素。有机构分析话，当下二级市场情绪保守，更倾向于选择腾讯、阿里巴巴等有利润嘅防御性公司。而目前B站嘅估值已经不低，且盈利难题仍待解。 

招股书显示，2018年至2020年，B站实现营收分别是41.29亿元、67.78亿元、120亿。同营收逐年增长相对应嘅系，B站嘅亏损都在逐年扩大，三年净亏损分别5.65亿、13.04亿元、30.54亿元，已累计亏损近50亿元。

对B站嚟讲，或者在不断“破圈”嘅同时进一步提升运营能力，先能带畀市场更多对盈利嘅想象空间。