转载:本文来自微信公众号“孤独大脑”(ID:lonelybrain),作者:老喻在加,转载经授权发布。
一
最近有个传闻,某资本大佬创造“人类历史上最大嘅单日亏损”:
佢嘅基金净资产峰值高达150亿美金,杠杆比例长期维持在3~4,所以总资产高达800亿美金。
因其三只重仓股都喺度最近有过单日暴跌30%以上,人猜测仅在这三只票上嘅亏损就达100亿美金,约是其净资产嘅2/3。
仲有各种更糟糕结果嘅传闻……
都知道杠杆危险,点解就算是“专业人士”都无办法幸免呢?
我对该传闻嘅总结是:一个因为运气发达嘅人被运气报复嘎啦。
由此,我更发现一个秘密:
好多“赌徒”压根儿不懂基本嘅概率常识。
广义而言,人是一种好赌嘅动物。
一个人嘅诞生,就是中“卵巢彩票”头奖嘅结果。
有一次,美国强力球彩票头奖高达15亿美金,其中奖率约为三亿分之一。
对比而言,人一生中遭受雷击嘅概率约为13500分之1。
不那么精确嘅比方是,一个人中15亿美金嘅彩票头奖,相当于一辈子被雷劈两万几次。
你我来到呢个世界嘅中奖率,至少都是数亿分之一。
正如地球上嘅生命之于宇宙,都是一个超级彩票大奖。
人生有好多时刻,需要在未来充满不确定性嘅情况下做出选择。
这都似乎有啲儿像“赌”。
所以,普通人学习一点儿原本发源自赌博嘅概率常识,都好必要。
本文将系统化地梳理一下“赌”嘅三个关键知识点:
1、胜率;2、赔率;3、下注。
就算是投资领域嘅不少专家,都喺度这三个简单嘅概念上犯晕。
进而,我搭建一个“四维一原点”嘅赌性更坚强模型,供高手批判。
文章开头,仲要是要强调以下几点(是非常重要嘅废话):
-
没有任何方法,但系以帮助赌徒战胜现代赌场。
-
数学化嘅说法就是:再厉害嘅公式,都无办法挽救期望值为负嘅赌博游戏。
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在股票市场上战胜指数,都是极其艰难嘅事。
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普通人更别去玩儿期货等连对手都不知道是谁嘅赌局。
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就算是顶级聪明人,都别抢“运气”嘅功劳,否则会被“运气”报复。
二
先简单地描述一下三个关键概念:
1、胜率
胜率=成功嘅概率=成功嘅总次数/(成功嘅总次数+失败嘅总次数)
例如扔一个标准嘅硬币,你压正面,扔100次,50次是正面,胜率就是50%。
假如玩儿扔骰子游戏,你压数字6,数学意义上嘅胜率是1/6。
2、赔率
赔率=获胜时嘅盈利/失败时嘅亏损
例如上面你扔骰子压数字6,若每次下注两块钱,赢赚十块钱,输亏掉两块钱,噉么赔率就是10/2=5。
再如你买一只股票,预测其若上涨,幅度约为30%;若下跌,幅度约为-10%,噉么赔率就是30%/10%=3。
这里容易混淆之处是,盈利嘅计算要扣除本金。
因为有啲国家和地区嘅足球彩票嘅“赔率”包含本金,例如说是一赔5,这”5″里包含你嘅本金”一”,所以赔率应该是”(5-1)=4″。
3、下注
下注是指根据过往信息和家阵时局面,对未来做出一个预测,并且据此投资总资金嘅比例。
所以,下注嘅单位应该是百分比,而唔系金钱数量。
例如,你听闻有位超级厉害嘅大佬在某牛B项目上下注100个亿,于是打算抄作业,将账户里嘅300万全押上去。
衹不过,超级厉害大佬嘅资金总量高达1000个亿,而且仲可以源源不断地募集资金。
就算你真嘅要抄作业,都应该抄该大佬嘅下注比例,都就是100/1000=1/10,所以你应该押30万。
但係,剩只知道这三个概念,只会让赌徒产生”我懂”嘅错觉,导致刚学会狗刨嘅新手要去横渡长江嘅雄心。
大部分话题都停留在“胜率和赔率嗰个更重要”呢类定性讨论上,说嚟讲去,全是计谋和道理。
就算是有啲专家,都无理解”胜率、赔率、下注”之间嘅数学联系,以致于对凯利公式关于”下注比例”嘅计算表示怀疑。
下面,我将畀出一个直观嘅、量化嘅、整体嘅”胜率、赔率、下注”理解框架。
三
呢个整体框架包括四个维度,和一个原点:
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一维是胜率;
-
二维是期望值;
-
三维是根据胜率和赔率所决定嘅下注比例;
-
四维是根据过往嘅下注结果和更新后嘅信息,重新调整”胜率、赔率和下注”。
-
原点是人性。
一维:胜率
我用改编自《周期》里嘅一个比方嚟讲。
一个罐子入面装住100个球,有啲是黑球,有啲是红球。一个人从罐子里拿出来一个球,你猜佢会是乜嘢颜色?
假如你对罐子里嘅黑红球分布一无所知,你点样猜都没意义。
但是,如果你知道其中70个是红球,30个是黑球,噉就会让你赢嘅概率大大超过输嘅概率。
你当然会猜随机拿出嘅球可能系红色,你嘅胜率是70%。
用图形来表示,如下,是个一维嘅线段:
这是一个长度为10嘅线段,其中70%嘅部分为红色,30%嘅部分为黑色。(请横过来睇数字)
这部分简单得出奇,但为成个描述框架嘅完整性,请聪明嘅你耐心睇落去。
(聪明人请来走个神儿:如果让你连续猜100次,并且你已经知道70%是红球,30%是黑球,噉么,你应该连续100次都猜是红球,仲要是70次猜是红球,30次猜是黑球?点解?)
对胜率嘅将握程度,属于”概率权”嘅一种。
你可能会说,投资又唔系猜罐子里嘅球,只有上 帝先知道那只股票明天会涨会跌,呢个胜率谁说算?
没错,大多数”胜率”,就是靠”蒙”嘅。
在”对赌”嘅场合,关键在同你比对手”蒙”得更准,好似在两个人在森林里遇到狗熊,重点唔系比狗熊跑得快,而是比另外一个人跑得快。
霍华德·马斯克对此总结道:
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要在呢场对赌游戏中赢多、输少,你就必须在知识上有优势,你要比对手知道得更多。这正系卓越投资人嘅优势所在:卓越投资人对未来嘅趋势比一般投资人知道得更多。
-
你就算知道概率,都无办法”确定”知道未来具体会发生乜嘢。你还是有30%嘅概率会输,并且不知道具体边一次输,边一次赢。
-
对于投资呢类”赌局”,理论上你只要有50.1%嘅优势,并且形成下注嘅连续性,就有机会实现接近于百分之百嘅收益。
这里嘅关键是:
对未来趋势,你知道得比人哋更多,即占有知识优势,就足以让你取得长期投资成功。
噉就是所谓嘅洞见。
张磊早年敢满仓腾讯,下注京东等公司,都系因为佢根据美国嘅”基础概率”和自身嘅”知识优势”,比人哋更早更准确地”蒙”对呢啲公司嘅胜率。
佢“偷”睇底牌。
胜率,是用概率来做决策依据,都就是某种量化思维嘅大局观。
但係,”追求做大概率正确嘅事”,呢句话百分之百正确吗?
并非咁。
-
就做事而言,都许系对嘅;
-
就投资而言,仲要要睇赔率。
例如,下注于夺冠概率最大嘅巴西队,你未必能够赚钱。
二维:期望值
假如一篇讲胜率和赔率嘅文章,绕来绕去都不提及”期望值”,说明那篇文章嘅作者是个概率盲。
在本文嘅呢个框架里,二维唔系赔率,而是期望值。
再回到上面嗰个猜红球黑球嘅案例:
你已经知道70%是红球,并且已经选择胜率高嘅红球。
这时,你嘅对手选黑球。但佢提一个条件:
假如你赢嘎啦,佢赔你20%;
假如佢赢嘎啦,你赔佢80%。
你要唔好和佢对赌呢?
用图形来表示,如下,是二维嘅矩形:
如上,纵坐标是胜率,横坐标是赔率。(以下略去%)
-
你若获胜,收益是70️20,如上图嘅橙色面积;
-
你若失败,损失是30️80,如上图嘅蓝色面积;
-
期望值=预期收益预期损失=-1000,如上图嘅两个面积差。
所以,对方畀出嘅赔率,会让你就算拥有70%嘅胜率,期望值都是负数,都不值得参同呢个赌局。
反过来想,对手就算胜率较低,如果有好嘅赔率,仲要是可以有正嘅期望值。
所以,赔率必须结合胜率一齐计算,先有意义。
去讨论胜率和赔率嗰个更重要,好似讨论左脚和右脚嗰个更重要一样。
期望值嘅计算是通过面积,姑且称之为”二维”。
塔勒布曾经嘲讽索罗斯曾经嘅搭档罗杰斯连期望值都不懂。
当然,鸟不懂飞行原理都会飞。
但是,如果想要造一个飞行机器,最好懂点儿飞行原理。
最厉害嘅投资者,本质上是一台赚钱机器。所以既要有直觉,都要懂飞行原理。
为实现呢一点,让我哋继续迈向三维世界。
三维:下注
如前所述,就算你有90%嘅获胜概率,而且赔率都极高,算下来期望值都非常有吸引力,但系喺随机性嘅作用下,你都可能落入那10%嘅失败区间里。
俗讲:“煮熟嘅鸭子飞”。
现实中杀死一个人嘅钱包嘅,唔系生猛嘅野鸭子,更多嘅系“煮熟嘅鸭子”。
说一个听起来好耳熟嘅故事吧:
你遇到一个发财机会,买入一只超牛嘅熟人介绍嘅股票,佢身家好多亿,自己将钱全押进去嘎啦,万无一失。
你跟住杀进去,结果特别意外嘅事发生嘎啦,概率极小,股票大跌。
煮熟嘅鸭子飞嘎啦。
现实世界里,煮得多熟嘅鸭子,都有可能再次飞起来,变成一只“黑鸭子”。
所以,聪明嘅玩家会在机会出现之时,通过计算,押上佢们最佳嘅赌注。
一个人嘅成就大多取决于做决策,做选择,都就是分配资源。
下注,就是分配资源。
揾到好嘅下注方法,是为满足如下两个目标:
1、永不爆仓;
2、长期收益最大。
凯利公式由此而来。
凯利公式,向来充满各种争议。佢或者被高估,或者被误解。
最近我睇到一篇强调“高赔率投资”嘅文章里,举一个例子:
按照凯利公式:
一个10倍赔率嘅机会,如果只有10%嘅概率赢,最佳下注仓位只有1%;
一个0.5倍赔率嘅机会(赚1亏2),如果有80%概率赢,最佳下注仓位可以到40%。
该文由此认为:
经典投资理论更倾向于进行高概率嘅投资,能够提高对概率嘅将握就是提高胜率。
按照(凯利公式)这套重概率(胜率)轻赔率嘅做法,想在投资实践中获得高收益是非常不容易嘅。
因为概率好难预估,并且由于投资并非扔骰子式嘅大规模重复,对结果无办法验证。
问题来嘎啦,凯利公式真嘅“重胜率轻赔率”吗?
并非咁。
要想回到呢个问题,我哋需要简单认识一下,凯利公式是点样得来嘅。
-
某次下注,假如你赢嘎啦,总资金就会变成:
现有本金=原来本金下注金额️胜率。
其度,下注金额=原来本金️下注比例。
-
某次下注,假如你输嘎啦,总资金就会变成:
现有本金”=原来本金”下注金额️失败率。
其度,失败率=(1胜率)。
因为我喺乎嘅系长期下来自己嘅总收益是几多,所以,要计算嘅系几次下注后本金嘅最大值。
在公式度,f为下注占总资金嘅百分比,p为获胜概率,b为赔率,E为期望值。
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当你赢嘎啦,你嘅本金增加为原来嘅(1+f×b)倍。
-
当你输嘎啦,你嘅本金减少为原来嘅(1–f)倍。
-
假如你一共下N次注,噉就是Np次赢,N(1-p)次输,并将所有嘅增减倍数乘在一齐。
对赌徒而言,是为让上面呢个乘积长期而言最大化。
每一次下注,都系二维嘅“期望值”计算,例如前面出现过嘅下图:
连续N次嘅下注,就变成三维世界:
我哋最后赚到嘅钱,是好几次下注累加在一齐嘅统计学结果。
当已知胜率和赔率时,每次下注嘅比例,将一个个二维世界串在一齐,变成一个三维世界。
凯利公式嘅目标是最大化资产嘅增长率,都即最大化对数资产嘅期望值。
资产嘅对数期望值,计算如下:
该计算可分为两部分理解:
-
加号以前是有p嘅概率获得f×b嘅资金;
-
加号以后是有(1–p)嘅概率损失嘅赌注。
为得到E嘅极大值,对E求一阶导为0。
由此,我哋得到凯利公式:
凯利公式,将“胜率、赔率、下注比例”整合在一齐。
凯利公式并没有更重视“胜率”或者“赔率”。
该公式嘅目嘅,是确保下注者不爆仓嘅前提下,实现“拥有正期望值之重复行为”长期增长率最大化。
其中嘅关键点是:
拥有正期望值之重复行为。
几乎所有嘅赌博,期望值都系负数,就算熟练运用凯利公式都无济于事。
人批评凯利公式嘅主要原因,是其适用于所有已知概率或者概率可以被估计嘅赌博或投资中。
因为最早索普是将其应用于玩儿赌场嘅21点。
但是,喺资本市场上,胜率和赔率都系不确定性嘅,并且单次下注无办法复现,都因此唔可以验证。
再有,谁会在每次投资前用凯利公式计算一下呢?
但係,凯利公式嘅精确性和简洁性,是毋庸置疑嘅:
-
公式背后“通过控制下注比例控制风险并兼顾最大化收益”嘅投资理念都系对嘅。
-
凯利公式在某种意义上,帮助投资者实现期望值为正时嘅“遍历性”。
需要注意嘅系:运用凯利公式时,唔可以加杠杆,喺估算胜率和赔率时,宁可保守一啲。
那么,凯利公式是唔系真嘅重概率轻赔率吗?
并非咁。
反过嚟讲:
-
凯利公式讲畀我哋,过少下注所导致嘅“收益减少”嘅风险,要远小于过度下注所导致嘅亏钱风险。
-
这二者之间,并唔系线性关系。
避免永耐性损失,永远是投资人第一要考虑嘅事。
就算你有90%嘅胜率,赔率高达十倍,凯利公式都会告诫你唔好All in。
因为胜率高达90%,意味住你仍然有10%嘅可能性输掉。
几多英雄豪杰,就是因为不懂(或不接受)呢一点,而被“吸附”在小概率嘅坑里爬不出来。
此外,对于创业者和投资人,源源不断嘅弹药(不包括嗰啲短期高息嘅负债),能够让佢喺下注上更加从容。
所以王兴说创始人最主要嘅三个任务之一就是揾到足够多嘅钱,实现“无限游戏”。
当然,足够嘅弹药未必真能赢得一场战争。
就算一位投资高手不懂或者不用凯利公式来计算自己嘅每次下注,但是呢种投资原则流淌于佢们嘅血液之中。
四维:更新
继续说本文嘅四个维度嘅框架。
至此,有人会说,你点样知道胜率是几多?你点样知道赔率是几多?不知道胜率和赔率你点样计算下注比例?
没错,胜率和赔率,是下注者嘅主观信念。
-
在赌场,我哋可以用“频次”来计算出轮盘赌嘅概率,因为可以大规模重复。
-
在现实世界嘅更多场景下,我哋需要贝叶斯理论嘅主观概率。
就算系喺一个“过去表现并唔代表未来”嘅投资领域,概率思维一样适用。
如果说,胜率是一维,期望值计算是二维,下注比例是三维,噉么,喺每一次下注之间,仲有一个不断更新胜率和赔率嘅过程。
我将呢种更新,称为“四维”。
好厉害嘅人,面对不确定性事件时,佢嘅预测准确率未必比你高。
但是佢嘅更新速度非常快。
反之,我哋想想睇,有几多人,拿一手好牌,人都聪明,又好拼,结果却打得稀烂,一点儿没乜嘢奇怪嘅。
简单概括一下,为让自己成为赢家,喺概率上获得优势,你需要做到:
1、拥有洞见。
卓越投资人能够洞察未来趋势,因而能够提前布局,提高胜算。
2、尊重常识。
所谓常识,就是大概率对嘅事,都就是模糊嘅正确。
3、大胆去蒙。
你要用一种实验者、试食者嘅心态去试错。
4、快速更新。
因为好多事都系一个连续决策过程,所以前几个预测歪一点儿问题唔多,贝叶斯推理嘅特点就是可以让你通过主动犯错迅速地接近正确。
好似孤独大脑嘅一位厉害读者嘅评论:
一切都系随机性地边试错边猜,试得多嘎啦,猜得多嘎啦,自然试对猜准嘅概率就大嘎啦,光猜不试,噉就唔系在一个圈子里混嘅。
原点:人性
在呢个框架里,讨论完一维、二维、三维、四维之后,让我哋回到原点:
人性。
我哋生活在一个交织住物理定律和人性法则嘅世界。
马斯克擅长两个专业:
-
一个是物理角度嘅精通“第一性原理”,将车造出来;
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一个是人性角度嘅解释能力,说服人去买。
佢推动全人类对电动车嘅关注,并由此重新定义特斯拉估值体系,让公司有更好嘅赔率。
“人性”呢个话题我不打算展开,只是畀出一个结构。
投资中对人性嘅利用,大概可分为三种:
1、善意嘅。
例如价值投资者所宣扬和坚持嘅美德。
2、中性嘅。
例如《大空头》里嘅赢家们,以及一啲“正向黑天鹅”套利者。
3、恶意嘅。
各种忽悠者,说谎者,割韭菜者。
最后一种常用嘅手段,就是利用操控赔率。
《影响力》嘅某位读者讲过一个故事,谈老手点样操纵赔率:
跑马场嘅赔率是根据马身上下嘅赌注来确定嘅,一匹马身上压嘅钱越多,赔率就越低。
因为好多赌马嘅人对赛马或下注策略嘅知识少得可怜,所以佢们就会将注下在最受欢迎嘅那匹马上。
赌马老手会挑选一匹赔率好大(比如15 : 1)、根本没机会赢嘅马,下注嘅窗口一打开,这人就将100美元投在这匹劣马上,于是计分板上显示嘅赔率一下就降到2 : 1,创造出“这匹马好受欢迎”嘅假象。
人纷纷将钱压在这匹 “最受欢迎”嘅马身上
因此,老手真正睇中嘅马赔率变得比较高。要是呢间伙赢嘎啦,先前嘅 100美元投资就能赚回好多倍。
每当你要下注嘅时候,请记住呢个故事,记住有可能你嘅游戏是被老手们操纵嘅。
四
对于以上讨论,最容易引发争议嘅,莫过于:
-
点样去“蒙”胜率和赔率是几多?
-
呢种量化思考有意义吗?
-
要是真能算嘅话,点解数学教授和诺奖经济学得主没成世界首富?
没错,胜率是基于统计学意义上嘅,而且都是主观嘅,但你都必须有。
贝克汉姆不需要通过计算抛物线,都可以够提出世界一流嘅任意球,这得益于佢嘅无数次苦练,以及人类大脑神奇嘅计算力。
在更加充满随机性嘅现实世界,知道点解,都许未必能让你成为首富(就算有咁样嘅公式,好快就会因为人尽皆知而失效),但是可以为你提供一个概率保护层。
至少通过如上分析,我哋知道:
单一地去理解胜率、赔率和下注,毫无意义。
促发我写这篇文章嘅原因,是有位朋友畀我发两篇文章,一个讲所谓赔率比更重要,一个讲所谓“不可能三角”,都系一啲不明所以嘅夹层解释。
我既非投资专家,都唔系数学老师,并无资格点评嗰啲似是而非嘅说法,只系想搭出一个架子,引来更专业嘅人士嚟讲个清楚。
例如推崇“十倍赔率”嘅投资方法,并以新能源汽车为例,说自己刚预测某股票,随后就抓一个十倍股。
意思是说,同其抓个小P和(hu),不如专心憋个“大hu”。
但是,如果我哋睇睇特斯拉嘅股价走势,就知道99%嘅时间特斯拉都喺度备受煎熬,股价暴涨几乎就系喺那1%嘅时间里,而且你根本无办法预测何时发生。
一种不同时间做朋友嘅投资方法,大概率唔系好方法。
事实上,巴菲特都是靠十倍股发家嘅,消除佢漫长一生中主要一二十只股票,佢嘅业绩都是一个笑话。
但问题在于,谁知道边啲是十倍股?
所以,最好嘅方法是:
用价值投资嘅方法种一片花园,然后等待十倍股嘅涌现。
我在本文构建呢个基于计算嘅框架,并唔系要教条主义或惟计算论,恰恰系想强调嗰啲从基本原理出发嘅常识。
五
以下,请允许我自由地罗列10个观点:
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呢个世界没有神话,没有炼金术,都无必胜嘅公式,只有常识。
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而呢啲常识只有代入你自己呢个最大嘅变量,先能产生价值。
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呢个价值,是好多个时间点嘅你(确切说呢啲你应该是不同嘅)嘅无数个价值嘅统计学结果。
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一个人以为自己嘅本金小,就需要以小博大。咁样恰恰会让一个人穷得好稳定。
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人生是一场马拉松,配速比冲刺更重要。
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一个人在十年里用某种方法赚150亿美金,佢嘅方法都仍然可能系错嘅,只是这十年嘅“趋势”都错嘎啦,佢错错得正而已。
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下注嘅过程,其实就是不断揾到对胜率和赔率嘅更精确嘅值,所以对于一个下注高手而言,某一注嘅输赢,对佢而言都传递一样价值嘅信息。
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人嘅一生好难形成扔骰子那样嘅大量重复。但是,主动地快速试错,就是为让你能够揾到大概率正确嘅、期望值为正嘅、可以大规模重复嘅动作。
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“做大概率准确嘅事”,呢句话有时候是错嘅。你抓到一手胜率极高嘅好牌,都可能会输钱。你仲系要要懂得期望值、下注比例、概率更新。
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有人说自己嘅胜率是百分之百,千其唔好相信呢类人。
-
现实世界,一个人嘅世俗成就取决于智力、情绪和操纵。
最后
大部分人极其厌恶不确定性,所以钟意确定嘅道理。
假如一个道理唔系从原点推理出来嘅,就只是我一直怀疑嘅夹层解释(虽然广义而言一切解释都系夹层解释)。
本文再次展现我一贯嘅主张:
不懂还原论而谈系统论是装神弄鬼,不懂系统论而谈还原论是瞎子摸象。
一切都同确定性和不确定性有关。
其实,呢个世界嘅不确定性,恰恰是其仁慈嘅一面。
本文所搭建嘅呢个四维结构,表明世俗游戏非常随机,咁样对每个参同者而言,人人皆有机会。
否则,假如世界更似围棋呢类确定性嘅游戏,赢家通食,除咗排名前几嘅人,第啲人仲有啥搞头?
那样嘅世界会更加残酷。
所以,我哋嘅呢个世界更似德州扑克赛场。
但是,请切记,就算咁,人生并非只是一个赌场,我哋都唔系孤注一掷嘅赌徒。
呢个世界仍然有一啲值得我哋去探寻嘅密码。
人类并唔擅长理性嘅赌博。(人类嘅生存和进化都受益于呢种非理性)
特沃斯基嘅价值函数表明:
普通人好讨厌为不确定性下注,但係一旦下注失败就会变得非常疯狂。
好似一个老实人见到女生会脸红,但系一旦住火好似变成燃烧嘅弹药库。
普通人不敢赌,但是又偏好嗰种赔率大嘅游戏,并且不知道一个人最终嘅财富取决于几次下注嘅统计学结果,而非单次嘅输赢。
佢们唔够晒忍受在不确定性中赚确定性嘅钱,宁可要大概率输掉的确定性。“全押”就是呢种心理。
假如人生真嘅系一个赌场,最重要嘅系构建你自己嘅个人系统,让自己长期地玩儿落去,实现人生嘅遍历性。
噉就是我所说嘅“人生算法”。
面对充满随机性嘅人生,我哋应该感激呢种设计,拥抱各类不确定性,善于选择,勇于承担,为未来下注,同外随机漫步,同内优化概率,并坦然接受各种结果。
对常识嘅尊重,简单嘅概率计算,结构化嘅思维,勇于实践,不断学习,发现内核,进而实现个体嘅大规模复制。
假如你揾到一个长期办法,但若同时间是敌人,噉么呢个方法好可能系一个糟糕嘅办法。
列夫·托尔斯泰在《战争同和平》讲:
“天下勇士度,最为强大者莫过于两个——时间和耐心。”
当然,我哋仲系要要懂得一点儿数学原理,外加多多益善嘅好运气。
如某位德扑女冠军所讲:
大量、长期、可重复嘅甜美,先是真正嘅甜美。
cantonese.live 足跡 粵字翻譯
2021-03-31 13:06:50
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