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  • 一个韩国人在美股上大买中国股票,单日巨亏150亿美元

    转载:本文来自微信公众号“硅星人”(ID:guixingren123),作者:Juny,编辑:Vicky Xiao,转载经授权发布。

    相信好多人都有所耳闻,上礼拜,美股市场发生‌一件诡异而惊人嘅事件:

    百度、跟谁学、爱奇艺等一众中概股和几支八杆子打不住嘅美国“老年股”同时惨遭血洗,几天之内股价纷纷“腰斩”。搞得市场是一头雾水,这是咋嘎啦,边个喺度搞鬼?

    接住,华尔街精英们连夜作战、追根溯源,先发现这背后竟是由一个韩国人管理嘅高杠杆对冲基金Archegos Capital爆仓引发。

    而上礼拜五,该基金管理人、这位神似小岳岳嘅韩国传奇金融大佬Bill Hwang,喺当天就亏损‌150亿美元,创下‌人类历史上最大单日亏损纪录,载入世界金融史册。

    如果这剩只只是一件个体事件,倒都还好,但Archegos爆仓事件嘅威力远不止于此:

    日本野村、瑞士信贷、美国高盛、德意志银行等全球多国嘅券商和银行都卷入其度,喺引发‌一系列嘅连锁反应嘅同时,都挑起‌市场对于Archegos系咪会成为新嘅“雷曼兄弟”、重演2008年金融危机惨剧嘅担忧。

    最近,呢件事都引起‌监管部门嘅重视。白宫在本周一表示,拜登政府正喺度密切关注该事件嘅走向,同时,美国证券交易委员会(SEC)和美国金融业监管局(FINRA)都火速约谈相关联嘅华尔街银行,并开始启动事件调查。

    那么,这位韩国大佬究竟是何方神圣,凭一己之力搅起‌呢番腥风血雨,该事件又为何让华尔街神经紧绷呢?

    钟爱中国股票嘅华尔街“赌徒”

    之前,对冲基金Archegos在互联网嘅世界里几乎处于“查无此机构”嘅状态,直到发生呢次足以冲击华尔街嘅巨额爆仓,先将Archegos以及佢背后嘅管理人Bill Hwang拉入到大众视野。

    你是唔系以为管理住高杠杆家族式对冲基金嘅Bill Hwang一定家室显赫,性格都是飞扬跋扈?

    但係事实是,佢不但唔系多金富二代,甚至还一度生活得好“丧”。

    Bill Hwang于1964 年出生于韩国一个普通嘅牧师家庭,高中时随家人移民美国。父亲早逝后,佢跟妈妈和哥哥曾过住十分窘迫嘅生活。但Bill Hwang凭借住自身努力考取‌加州大学洛杉矶分校嘅经济专业,并在毕业后继续攻读‌卡耐基梅隆大学嘅MBA。

    顶住名校光环,Bill毕业后顺利进入‌华尔街现代证券工作,但一开始,佢只是做韩国股票嘅推销工作,由于佢性格温吞、语速好慢,业绩都并唔亮眼,始终游走于边缘地带。

    但好快,佢迎来‌人生嘅转机。90年代初,华尔街传奇人物、老虎基金嘅创始人Julian Robertson开始买入韩国股票,并认识‌当时正喺度做韩国股票销售嘅Bill Hwang。

    可能系Julian睇到‌Bill身上一啲同众不同嘅特质,喺合作一段时间后,佢好快将Bill招入老虎证券嘅麾下,不仅将其作为自己嘅爱将,此后还一手支持佢建立起‌老虎亚洲基金(Tiger Asia),专注于亚洲投资业务。

    一个韩国人在美股上大买中国股票,单日巨亏150亿美元

    图片截自于Bill Hwang 嘅LinkedIn

    同佢平常少言寡语、低调平和嘅性格不同,Bill Hwang在投资上却是雷厉风行,一向秉承住极其激进嘅风格。

    在执掌老虎亚洲基金期间,佢开始大举买入中国公司嘅股票,并且热衷于加高杠杆和打擦边球。仅用‌6年,就拿住Julian畀嘅1600万初始投资将基金做到‌80亿美金规模,年化收益率一度高达40%。

    但常在河边走,边能不湿鞋。2012年,佢被美国证监会指控内幕交易罪,称佢在2008、2009年利用自己获得嘅关于中国银行和建设银行嘅机密信息,抛售‌两家银行家嘅股票,并从中赚取‌超过1500万美元。

    此后,佢对内幕交易指控认罪,并支付‌4400万美元同SEC达成和解。同年,Bill Hwang便关闭‌老虎亚洲基金,转而成立‌家族式投资基金——Archegos。

    但在管理Archegos时,Bill Hwang仍旧延续‌佢激进、赌徒式嘅投资风格,“高杆杠、满仓干”是佢一贯嘅投资准则。

    Archegos 在2013年刚成立嘅时候,初始资金仅有2亿美金,但由于Bill Hwang长期使用5-8倍嘅高杠杆交易,2021年初,Archegos嘅净资产已经增至150亿美金。

    虽然上一次就栽在‌中国股票上,但Bill仍然对中概股情有独钟。近年来,佢持续大量买入腾讯音乐、百度、爱奇艺、唯品会、跟谁学、好未来等几十家中国公司股票,并通过高杠杆取得‌巨额回报。

    但是,股市上嘅钱,边能一直那么好赚呢?

    3月24日,美国通过‌《外国公司问责法案》,直接精准打击到一众中国公司,大家纷纷弃甲出逃,而这畀高杠杆持有大量中国公司股票嘅Archegos造成‌极大嘅冲击。

    此外,祸不单行。除咗中概股之外,Archegos嘅另一大重仓股——拥有百年历史嘅美国老牌传媒公司Viacom突然宣布高位增发30亿美元(增发股票一般会引起股价下跌),成为‌压垮Archegos嘅另一根稻草。

    接住,壮观嘅场景出现咗。喺上礼拜三到周五嘅三个交易日,Archegos嘅持仓股票全部出现咗断崖式下跌:

    Viacom跌幅超30%,Discovery跌超20%,百度跌幅超20%,腾讯音乐区间超35%,爱奇艺跌近30%,唯品会跌超30%,跟谁学跌幅超50% ….

    据统计,Archegos基金持仓股上礼拜遭到抛售嘅总金额高达190亿美元,此外,由于Archegos惯用嘅高杠杆交易,导致相关股票市值在上礼拜实际蒸发‌330亿美元,约合人民币2160亿元!

    而Bill Hwang几年来积累起来嘅巨额财富,都在顷刻间化为乌有。

    但係,成个事件都并没有在这里就落幕,Archegos爆仓事件嘅余波在本周开始蔓延,并接连冲击到第啲相关金融机构。

    卷入机构陆续“接锅”

    本周一,日本最大证券公司野村控股发布公告表示,其美国子公司因同一客户嘅交易遭受‌月20亿美元嘅重大损失。

    同日,瑞士信贷都发布预警表示,旗下一家在美国嘅对冲基金在上礼拜发生保证金违约,预计第一季度将面临大额亏损。

    而两家金融机构嘅公告都直指Archegos爆仓事件。受呢一消息影响,本周全球银行股遭到大量抛售。

    从周一至今日,野村股价累计下跌‌16.3%,并在周一创下单日最大纪录跌幅,瑞士信贷累积下跌18.6%,创一年来最大跌幅。此外,摩根士丹利、瑞士银行、德意志银行都都全线下跌。

    一个韩国人在美股上大买中国股票,单日巨亏150亿美元

    那么,但系能好多人会问,点解单个基金嘅爆仓点解会牵连到大量嘅金融机构?

    首先,如果你炒股全部用嘅系自己嘅钱,是不存在爆仓嘅。发生爆仓,就一定意味住你是借‌“人哋”嘅钱来炒股。

    举一个简单嘅例子。

    比如你有100块钱,用来买‌10股价格为10块嘅股票,第二天这支股票上涨‌50%变成15块,你这时候卖出得150块,净赚50块。

    但如果你当时找小明又借‌100元,噉你就能买20股,而当股票变成15块时,你卖出就能得300块,仲要畀小明100元后,你就以同样嘅100块自有本金净赚‌100元。

    都就是说,如果你再找更多嘅人借‌钱,你嘅收益就都会成倍放大,而噉就是加杠杆嘅魅力所在。

    但一旦遭遇下跌,你在亏掉自己100块嘅同时,但系能还会亏掉借来嘅钱。而当你自己嘅本金亏完之后,你以为可以眼睛一闭放喺那不管,等住股票再涨起来?

    错,借畀你钱嘅人会强制卖掉你手上嘅股票来保住佢们嘅本金。

    呢个时候,你手上啥都无,没有本金、没有股票、甚至还背上一身债。而借畀你钱嘅人如果唔可以赶在暴跌前眼疾手快地跑路,佢们都要共同承担亏损。

    一个韩国人在美股上大买中国股票,单日巨亏150亿美元

    在呢个例子里,呢啲银行、券商就是借你钱嘅“小明“们。而现实情况都要比硅星人所举出嘅例子要复杂得多。

    据认识,来自欧州、北美和亚洲嘅多家知名券商和银行都有参同Archegos嘅融资。有一啲在嗅到苗头不对后跑得比较快,比如高盛在周五甩卖‌价值105亿美元嘅股票,摩根史坦利甩卖掉‌80亿美元,但好多参同嘅券商并没来得及出手,因此后续嘅损失需要各家券商自己承担。

    虽然目前各个机构嘅亏损情况仲未有被披露,但有分析指出,呢次爆仓涉及总金额可能高达1200亿美元,约人民币7800亿元。

    会是下一个“雷曼兄弟”吗?

    但而家最让市场担忧嘅系,呢场事件系咪像当年雷曼兄弟破产一样,产生蝴蝶效应,引发新一波金融海啸?

    由于Archegos是以家族式基金运营,因此佢嘅信息并唔系公开透明嘅,喺其官网上没有任何投资相关嘅信息,喺SEC嘅官网上都查不到任何关于Archegos嘅存档材料,

    因此,虽然好多人认为呢一次爆仓嘅高峰期影响已经在上礼拜结束,但而家都并唔知道到底有几多机构卷入其度,以及,佢们究竟是以几多倍杠杆在操作。

    一个韩国人在美股上大买中国股票,单日巨亏150亿美元

    图 无办法在SEC上查到Archegos嘅相关信息,截自SEC官网

    不过,大部分嘅人都认为,Archegos相对于当年嘅雷曼兄弟,无论是基金体量还涉及嘅相关方都少‌好多,但系能会在短期内对局部造成冲击,但仲未至于大范围地引发金融危机。

    不过呢一次事件,都再一次畀华尔街敲响‌警钟。

    像Archegos咁样一家信息不透明,而且由有住不良交易记录嘅管理人操盘嘅基金,能够轻松获得到高盛、瑞银呢一众顶级投行嘅高杆杠融资,反映出嘅系当下激进嘅市场情绪。

    在Twitter上关于此事件有一个高赞贴,网友表示,任何人想找银行借1万美元开个小店,呢啲银行睇都不睇你一眼。但Bill Hwang说,我谂借30亿美元来买加‌500倍杠杆嘅集中头寸,银行们就前赴后继地向前送钱:40亿拿去! 

    资本嘅贪婪一览无余。

    一个韩国人在美股上大买中国股票,单日巨亏150亿美元

    图片截自于Twitter

    而对于Bill Hwang嚟讲,呢次爆仓事件嘅力度之大、波及范围之广,恐怕都是佢始料未及。若佢日后东山再起,都不知佢系咪仍会选择呢种激进嘅投资策略,又会唔会仍旧押注呢啲股票呢?

    cantonese.live 足跡 粵字翻譯

    2021-04-01 09:35:34

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