港股三大家电巨头财报PK:海信、创维、TCL电子在智能家电“各领风骚”

近期，国内家电品牌陆续已经公布年度业绩表现。港股家电三巨头tcl电子、创维、海信家电都纷纷对外公布‌2020年嘅业绩报告。

单从财报数据嘅基本面来睇，2020年三家企业营收均实现‌新增长。

但资本市场反映却各有不同，TCL电子和创维在3月25日同天公布财报，次日，TCL电子收涨2.94%；而创维走势相反，次日收盘跌幅达3.7%。海信家电在3月31日公布财报后次日，股价持续走跌在尾盘才略有回升，最终收涨1.72%。

股价变动能反映出资本市场对其业绩表现嘅态度。那么，港股家电三巨头财报表现点样？港股研究社将结合最新财报拆解同分析。

营收基本面向好TCL营收领跑港股家电三巨头

作为老牌家电嘅巨头，TCL、创维、海信目前仍具备不俗嘅盈利能力。财报显示，2020年度TCL、创维、海信营收实现近一步增长。

我哋先睇三家企业嘅营收数据：

l 2020年TCL电子来自可持续经营业务营收达到509.50亿港元，同比2019年嘅363.4亿港元增长40.20%，超出市场预期，帮助TCL电子营收超出预期嘅主要是海外市场。财报显示，2020年，TCL智屏业务海外销售额267.6亿港元，同比增长27.4%；对应嘅销售量为1713万台，同比增长27.2%。

l 创维2020年嘅营收400.93亿元，同比2019年仅增长7.55%；但在地区营收构成度，来自海外市场嘅营收达到155.1亿元，同比上年度增长37.6%，占2020年创维总营嘅38.7%。

l 2020年海信家电嘅营收达到483.93亿元，同比增长29.2%。财报解释话，主要是受益于海信家电在2020年嘅营收业务结构继续优化。

从三家企业嘅2020年营收体量上能够睇出，TCL电子继续保持2019年嘅增长趋势，营收领跑海信同创维。创维2020年营收只实现小幅度增长，从2018年-2020年营收体量浮动变化唔多，创维可能面临营收缩窄嘅问题，这都主要受国内家电市场进入存量阶段导致，但在海外市场嘅发力，却系喺一定程度上弥补‌国内市场。

再睇三家企业嘅毛利数据：

l 2020年TCL电子来自可持续经营业务嘅整体毛利由2019年嘅74.4亿港元，同比增长29.8%至2020年嘅96.6亿港元，毛利率相比2019年达到19.0%。

l 相比营收嘅增长，创维在毛利方面却是有小幅度下滑。2020年整体毛利达到71.64亿元，同比2019年下降4.51%；2020年毛利率为17.9%，相比2019年嘅20.1%，下滑2.2%。

l 海信家电在营收嘅增长延续到毛利上面，2020年整体毛利大幅增加到113.10亿元，同比2019年增长46.85%，2020毛利率达到23.37%。

从三家企业嘅毛利来睇，TCL电子在营收上嘅优势并没有延续到毛利方面，虽然相较2019年有较大幅度嘅增长，但是排在‌海信之后。海信则是凭借在冰洗业务上嘅发力，毛利一举成为三家企业第一嘅存在，大幅领先创维。

最后来睇三家企业嘅净利数据：

l 2020年TCL电子来自可持续经营业务嘅净利润达到18.47亿港元，同比2019年18.26亿港元仅增长1.2%。

l 在净利方面，2020年创维远超市场预期，净利润达到14.4亿元，同比增长93%。

l 相比营收及毛利嘅增长，海信家电在2020年嘅净利则是呈下降趋势，净利仅为15.79亿元，同比2019年下降11.97%。

在净利方面，海信家电2020年净利虽然有下滑，这主要受到空调业务亏损嘅影响，但系喺净利体量上则是处于三家之首。受益于家电行业在“客厅”大战以电视作为主体嘅影响，作为主营彩电嘅TCL电子以及创维都有不同程度嘅增长。

从三家企业财报嘅整体数据表现来睇，部分毛利率以及利润下滑嘅背后或者反映出嘎啦，家电从增量竞争转为存量竞争阶段。

净利下滑嘅背后，是成个行业陷入“价格战”嘅事实。以彩电为例，喺京东、天猫等购物平台上，TCL电子、创维、海信相同配置嘅彩电价格基本相同，这都使得三家企业在毛利率和净利方面有所下滑。

上游材料供应链价格上涨，或者是导致毛利率及利润下滑嘅原因。以彩电业务为例，从2020年6月份开始，上游面板价格暴涨。喺海信、创维、TCL最为热销嘅65及55英寸电视度，2020年10月面板采购价对比2021年初涨幅分别达到22.8%、51.9%。

原材料价格嘅上涨，迫使海信、TCL、创维对中低端产品型号相继进行‌不同程度嘅涨价。这都导致三家企业在中低端产品型号销量上有所下滑。

除此之外，互联网科企嘅加入更系等三家企业举步维艰。随住小米、华为在家电方面嘅布局，喺一定程度上已经威胁到三家企业嘅产品销量。特别是小米近期在智能家居上嘅发力，已经超过三家企业。从最新披露嘅财报数据来睇，智能家居已经成为小米重要板块。2020年，来自IoT同生活消费产品营收同比增长8.6%至674亿元，占总营收比例为26%。

总嘅来讲，2020年三家企业嘅整体营收表现还是取得较为唔错嘅成绩，但毛利及利润下滑嘅背后却反映出‌行业带来嘅挑战，点样平衡好材料上涨以及行业疲软带来嘅影响，或是三家企业下一步营收嘅关键所在。

但通过财报我哋能够发现，三家企业有一个共同点便系喺智能化发展上都有布局，作为传统家电嘅头部玩家发力智能化家电，或者并唔感到意外。只是，新老玩家对万物互联时代嘅趋之若鹜，都意味住呢啲传统家电品牌未来会在呢个战场上再次上演升级版嘅竞争。

智能家电大势所趋TCL、海信、创维好可能再次上演“狭路相逢”

互联网科企嘅加入，让三家企业意识到家电行业新打法嘅重要性，对于TCL、创维同海信所处嘅家电行业来讲，随住5G时代以及万物互联嘅到来，作为大家居行业嘅分支，传统家电行业嘅转型升级已经是大势所趋。

这都是继智能手机后，消费科技产品入面又一个最具潜力嘅消费市场。据IDC最新报告显示，2020年全球智能家居设备出货量超8亿台，预计到2025年将超过14亿台，五年复合年增长率超12%。

作为传统家电厂商，TCL、海信、创维发展智能家居打法是契合‌时代需求，都畀呢啲老牌巨头喺不惑之年带来‌一啲转身嘅机会。

目前三家在呢一领域都是各有千秋，喺智能家电嘅细分领域中都有值得肯定嘅地方。

企喺海信侧，其空调业务嘅优势优于TCL同创维。财报中指出，喺2020年推出国内首款5G中央空调，又发布首款运用PLC技术嘅场景中央空调。

回顾海信近期来嘅动作能够发现，已经展露出对智能家电嘅大力布局。喺2020年11月，正式推出“璀璨成套家电”系列，主要覆盖‌电视、冰箱、洗衣机、空调四大品类。

作为海信智能家电嘅核心，通过璀璨系列电视实现对空调、洗衣机、冰箱嘅一键控制。智能空调嘅推出无疑是完善在智能家电系列嘅布局，近一步实现一屏对全屋智能家电场景嘅控制。

主营智慧屏业务嘅TCL电子，自然是唔会落下对智能家电嘅发展。喺财报中TCL电子就指出，目前正喺度发展互联网业务，通过“硬件+软件”模式将智能屏同互联网创新业务结合，帮助构建住AIoT新业态。

目前，TCL电子在智能家电产品上已经包括‌智屏、空调、冰箱、集成灶、智能锁、Mini智屏开关等。喺2020年9月，正式并入智能移动、连接设备及服务相关业务。2020年9至12月，收入达51.9亿港元；总销量达1170万台，同比增长14.1%。

创维在智能家电上嘅布局都不甘示弱。喺创维2020年财报中就能睇出，创维嘅业务结构中几乎都涵盖‌智能二字。喺AloT生态布局上，以“打造家庭智能控制中心”作为智能电器嘅核心背景，已经实现‌用家庭公用屏控制全屋智能电器。财报显示，2020年智能电器业务营收为42.18亿元，为创维营收增长提供‌动力。

从TCL电子、创维、海信家电涉足嘅智能家电领域来睇，三家企业都有各自在细分领域嘅优势。随住自身智能业务范围不断拓展，能够预测嘅是，未来三家企业在智能家电行业会有更多嘅火花擦出。

但需要注意嘅是，喺万物互联嘅趋势下。而家，AIoT赛道已成为兵家必争之地，国外有亚马逊、谷歌、微软呢类全球科技巨头，国内亦有百度、小米、阿里、华为等巨头。

就算在智能家居领域，都有海尔智家、格力等头牌企业占据市场。以海尔智家为例，目前海尔智家市值超过3000亿港元，喺市值上领先TCL电子、创维、海信家电。从最新披露嘅财报显示，全年营收突破2000亿元，海尔智家成套产品销量增长41%，高端智慧成套销量增长63%。

TCL、海信、创维在同佢们竞争时，自然会面临行业压力。不过，基于未来万物互联嘅发展趋势，三家企业依然具有故事可说。

总嘅来讲，虽然2020年受疫情大环境影响家电行业增长缓慢，但三家公司凭借在行业地位嘅优势还是取得‌一定嘅营收增长，这都畀‌一众老牌家电企业一啲发展启示。喺未来嘅物联网时代里，拿下更多智能家电嘅好牌才能畀未来嘅增长带来更多嘅确定性，而这都不可避免嘅会让呢啲玩家在新嘅战场里展开新一轮嘅厮杀。

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