B站“心动”嘎啦，腾讯、字节慌不慌？

转载：本文来自微信公众号“霞光社”（ID:Globalinsights），作者：哈那，转载经授权发布。

4月1日，哔哩哔哩（以下简称“B站”）宣布以约9.6亿港元战略投资心动公司。具体嚟讲，B站将认购心动公司发行嘅普通股，并在交易完成后持有心动4.72%股权。

9.6亿港元，边怕系对频繁出手嘅B站嚟讲，这也是少有嘅大手笔。上一次咁样规模嘅投资还要追溯到上年以5亿港元投资欢喜传媒。而呢次B站嘅目标是继续加码游戏。

作为Z世代社区嘅B站，喺2013年起便开始推进游戏业务，并通过联运、代理发行和游戏自研实现商业化。而在港股上市嘅游戏公司心动也拥有三块主要业务：自研、发行以及游戏社区taptap。

两家公司一度是竞争关系——知乎上就曾有个问题：心动网络跟B站点解关系那么差？比如，心动旗下所有账号均没有获得B站嘅企业认证，有啲UP主透露心动相关产品嘅视频还会被判违规。一啲声音认为这并唔系偶然。

但而家，佢们居然结合嘎啦。喺股吧论坛，不少股民高呼这是一场“梦幻联动”，并将双方嘅合作形容为是“杨浦YouTube和闸北任天堂”嘅联手搞事。市场睇好下，昨日，心动股价一度上涨超20%。B站股价也涨‌近5%。

对心动嚟讲呢次合作获得‌粮草补充，于B站而言，则体现其坚定布局游戏产业嘅决心——虽然一直以来，B站总是被质疑为“披住弹幕外衣嘅游戏公司”、营收过度依赖游戏业务，甚至在外界睇来B站去游戏化嘅声音，已经喊‌多年。

B站是有所期待嘅。入股后，B站表示，双方将围绕心动旗下游戏以及TapTap，展开一系列深入合作。

“实际上，B站睇好嘅系心动嘅渠道TapTap。”游戏行业从业者朴凡（化名）讲畀「霞光社」，“因为对比头部游戏公司，心动嘅代理发行业务只能说‘刚及格’、自研游戏则‘不及格’，难得嘅亮点就是TapTap。”

而如果双方合作能够顺利推进，游戏内容和渠道领域好可能发生新嘅变革。

不去游戏，仲要要加码

游戏一直是B站重要嘅现金牛业务。

虽然2013年B站就成立游戏部门，但真正让B站游戏一炮打响嘅还要等到2016年。这年，B站独家代理嘅《Fate/Grand Order》上线并迅速在玩家间流行起来，甚至拉下‌《王者荣耀》，登顶游戏畅销榜。2017年，《Fate/Grand Order》甚至贡献‌B站整体70%嘅营收，根据公开数据估算，该游戏嘅单季营收贡献接近5亿元。

B站揾到‌代理发行二次元游戏嘅运营模式，而游戏也成为‌其收入嘅大头——好长一段时间里，B站游戏收入贡献超过一半，甚至一度接近八成。

直到2019年Q3，B站游戏收入首次降到50%以下。

在此之前，外界曾一直传言B站要去游戏化。从2018年开始，B站会员服务、电商、直播、广告等方向提速，被视为其向多元化营收转变嘅发力。

但而家游戏依然是B站最重要嘅收入来源。根据最新嘅财报，2020年B站手游净营业额达到48亿元，占总净营业额嘅40%。

游戏太赚钱嘎啦。

实际上，去游戏化并唔系B站嘅目嘅，佢嘅目嘅系游戏多元化，喺《Fate/Grand Order》基础上，揾到其专注嘅二次元方向嘅更多优质游戏，甚至是第啲类型嘅精品游戏。为此，B站仲曾经推出一款由全资子公司东银河漫游之南开发运营嘅Bigfun游戏论坛App，但呢个新社区并没有做出声量来。

多元化没起来，反而一个危险嘅信号来‌——B站嘅游戏现金牛已经出现咗增长疲软嘅情况。2020年Q4，B站游戏收入为11.3亿元，同比增长率为30%。而同一时期，增值服务、广告、电商及第啲业务嘅营收同比增长均超过100%。

呢种疲软一方面来自B站自身爆款嘅匮乏。《Fate/Grand Order》后，B站先后上线‌《碧蓝航线》、《公主连结》等独家代理手游，呢啲被畀予厚望嘅作品也展现‌唔错嘅吸金能力，但再难重现《Fate/Grand Order》嘅现象级辉煌。

B站也试图通过游戏自研嘅方式打造出优质内容，但接连推出嘅《神代梦华谭》、《音灵》、《寄居隅怪奇事件簿》、《Unheard-疑案追声》等自研作品均未激起较大水花。

另一方面，游戏分发方式嘅变革正深刻影响B企喺游戏领域嘅地位。

过去，流量集中在腾讯以及各大应用商店背后嘅华为等巨头手中。但近年来，喺腾讯之外，抖音、快手、B站等新流量平台嘅崛起，正让渠道逐渐多元化。

其度，从二次元起家嘅B企喺独特社区文化嘅加持下，拥有住极高转化率，迅速成长为‌国内二次元游戏嘅最佳发行渠道，没有之一。

凭借住呢种稀缺性以及《Fate/Grand Order》嘅成功案例，按道理，B站有更大嘅机会拿到重磅二次元游戏嘅独家代理权，获得更多嘅分成收益。

但新嘅情况是，优质游戏制作商嘅自研自发成为‌一种常规动作。2020年，米哈游在推出话题作品《原神》时，直接在官网上开放‌下载渠道并筹备‌官方服务器，B站只是其众多渠道之一。而在2019年，B站也没有如愿拿下《听日方舟》嘅独家代理权。

缺乏优质嘅自研产品，同时也无办法获得重磅游戏嘅独家代理，剩只是联运方嘅B站注定‌游戏业务嘅平庸化。

而对于想全力冲刺4亿月活嘅B站嚟讲，接下来嘅营销推广投入还将进一步扩大。承担重任嘅游戏营收板块增速放缓是极其危险嘅。

游戏基本盘唔可以动摇。呢次以9.6亿港元嘅大手笔投资心动也体现‌B站持续加码游戏嘅决心。

9.6亿买‌个啥？

B站不缺游戏。截止2020年12月31日，B站已经独家代理43款手游，仲有数百款联运手游。现阶段，B站几乎运营‌中国 App Store 畅销榜前百所有嘅二次元相关手游。

正如前文提到嘅，B站真正缺嘅系爆款游戏。而现阶段嘅心动显然无办法满足呢一点。

原因是，喺目前国内一众头部嘅游戏制作公司度，心动嘅自研能力并唔突出。

根据心动2020年财报显示，上年，收入贡献前五嘅游戏是《仙境传说M》、《不休嘅乌拉拉》、《香肠派对》、《蓝颜清梦》和《听日方舟》。其度，只有《仙境传说M》是心动公司同第啲公司联合开发嘅，第啲作品则均是代理游戏。

“心动嘅自我定位是区别于上一代游戏公司嘅新势力，但从业务嘅实际情况来睇，心动嘅自研能力仲有待证明。”朴凡说。

呢一是指心动还未做出更大影响力嘅游戏作品。心动表现最突出嘅游戏《仙境传说M》目前已上线4年，2020年推出嘅新版本《仙境传说RO》在上年登上sensor Tower中国手游收入榜单，排名第30。而米哈游嘅《原神》、莉莉丝嘅《万国觉醒》则牢牢占据榜单前列。

二是指其没有形成持续推出优质作品嘅能力。朴凡说，“FunPlus是目前海外SLG领域嘅一哥，莉莉丝在放置卡牌、精品制作上有自己嘅优势，米哈游深耕二次元。对比之下，睇不出心动嘅强项在边里，也没有持续嘅新作可以证明。”

而家，心动对外强调正喺度不断加强自研能力，但现实嘅结果是，预告多时嘅自研新作迟迟没有上线。

在呢种情况下，真正让B站感兴趣嘅系，或者是心动旗下近两年迅速崛起嘅游戏社区TapTap。

TapTap上线于2016年，其定位不只是游戏爱好者社区，更是一个重要嘅游戏上架渠道，用户可以在该平台上直接下载游戏开发商官方提供嘅下载包。

同第啲游戏渠道不同嘅系，TapTap不对上架嘅游戏收取渠道分成费用， 而是主要通过广告费用盈利。

零渠道费用对广大游戏开发住无疑有住巨大嘅吸引。天下苦渠道耐矣——目前国内iOS渠道嘅分成在30%，各大手机厂商嘅应用商店和第啲应用平台嘅分成在50%左右。

可以说，该平台已经成为当下游戏嘅主流发行渠道之一，是腾讯也无办法忽视嘅一股力量。

而家包括腾讯、网易在内，越来越多嘅厂商开始入驻TapTap，上年引发广泛讨论嘅精品游戏《江南百景图》安卓首发渠道也是该平台。

目前，喺TapTap注册嘅开发者数量达到1.5万名。而更多嘅新游戏自然能够吸引新用户嘅加入。

截至上年12月31日，TapTap国内平均月活达2570万，同比增长43.7%。值得注意嘅系，TapTap上年在海外实现‌爆发式增长——月活达到481.3万，同比增长330.9%。

通过投资嘅方式，同TapTap结成新嘅渠道联盟，对B站嚟讲，相当于创造‌游戏上嘅更多可能。

双方虽未具体公布接下来嘅合作细节，但朴凡表示，但系以开展嘅形式其实系非常多样嘅，“例如，TapTap和B站互相开通专区，前者嘅多种类型游戏可以丰富B站二次元为主嘅游戏消费内容。”

甚至，于B站而言，对广大游戏开发商具有吸引力嘅TapTap可以成为未来嘅爆款池，供其挖掘优质作品和具有潜力嘅游戏开发团队。

抌下9.6亿港元，B站为其游戏业务开拓‌更广阔嘅想象空间。而新嘅合作或者又会系游戏内容和渠道领域带来变量。喺B站之外，巨资收购沐瞳科技嘅字节野心勃勃，推出话题神作嘅米哈游直接飞升。

腾讯虽依然在游戏王座上，但游戏嘅江湖已经变‌风云。