阿斯麦拯救缺“芯”？

全球深陷芯片荒嘅泥沼，作为芯片制造环节嘅核心设备光刻机，是阿斯麦具有垄断技术优势嘅产品，阿斯麦凭此将第啲企业远远甩喺身后，并通过提升设备效率来帮助客户扩大芯片产能，令到芯片代工客户如台积电、中芯国际对阿斯麦嘅依赖度迅速提升。阿斯麦或者将成为2021年价值投资者嘅首选。

芯片荒席卷全球，营收全年强劲

得益于光刻机系统以及装机管理收入嘅增长，阿斯麦一季度营收和利润率均高于管理层和市场预期，本季度更加系创下近五年来最快单季增速（yoy+78.8%）。

年初以来，疫情推动‌全球数字化转型进程，以5G、人工智能为代表嘅高性能计算，所有呢啲发展、服务和产品都推动‌对阿斯麦设备和软件升级嘅需求。

鉴于咁强大嘅需求，公司CEO预测逻辑芯片今年增长率为由10%提高至30%。存储芯片增速由20%提高至50%。安装基础业务方面，增速仍然保持10%左右。

因此，和三个月前相比，我哋睇到所有细分市场和产品组合嘅需求都显著增加，尤其系喺5G、汽车、人工智能等需要高性能计算解决方案嘅领域，对逻辑芯片和存储芯片嘅需求尤甚。

并且，芯片客户强劲嘅需求有望贯穿全年，预计 2021 年公司将实现 30％嘅收入增长。

此外，该季度研发投入将达到6.5亿欧元，销售及管理费用达1.75亿欧元，2021年度有效税率喺14%至15%之间。

为咗应对芯片荒，从阿斯麦嘅角度来讲，最高效嘅方法是升级软件来提高机器作业效率，从而使客户提升产量，哩个都系阿斯麦目前最核心嘅策略。因此，一季度装机管理收入达到12亿欧元，远超预期。同时，呢部分业务利润丰厚，公司利润率也随之随升，第一季度净利润同比大增240%。

对于最重要嘅光刻机系统业务，一季度阿斯麦共售出73台光刻机系统，EUV新增订单价值23亿欧。更重要嘅是，EUV和DUV光刻机都有技术上嘅提升，具体来睇：

1）EUV业务方面，薄膜传输提高至90%，利于客户大批量嘅提高生产。

此外，阿斯麦定于明年中旬交付最新一代EUV光刻机TWINSCAN NXE:3600D，生产效率提升18%、机器匹配套准精度改进为1.1nm，单台价格或高于老款嘅1.2亿欧元，售价更高嘅新产品也将推升利润率。

长期来睇，EUV光刻设备使摩尔定律得以延续，并将提升阿斯麦嘅长期价值。

2）DUV业务方面，TWINSCAN NXT:1470型号刻机实现‌每个钟头超过300片晶片嘅生产，同之前嘅型XT:1460相比提升‌近50%；阿斯麦还实现‌TWINSCAN KrF系统第1000次发货嘅里程碑。

应用业务持续向好，随住客户对扫描仪EUV和DUV需求嘅持续增长，我哋预计到2021年扫描仪控制应用嘅需求也将增长。新发布嘅YieldStar 385开始喺客户群中推广。

总体来睇，DUV、EUV和应用产品都系高度差异化嘅解决方案，喺高利润生态系统创新嘅推动下，阿斯麦逐步扩大终端应用市场，推动所有市场嘅半导体需求，进而为阿斯麦嘅客户提供独特嘅价值驱动和重要嘅增长机会。

此外，阿斯麦表示，预计将提前完成上年1月宣布嘅60亿欧元股票回购计划，因为目前强劲嘅现金流将使其喺未来几个季度能够大量回购股票。

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