蓝湖资本魏海涛：掘金智能制造嘅六个反问同五大建议

题图：蓝湖资本合伙人魏海涛

■ 按：

伴随政策、新技术等变量唔断渗透到智能制造领域，新旧市场正喺度加速迭代，可以说家阵时智能制造领域正喺度经历一场变革。

那我哋该点样识别并抓住智能制造领域嘅发展趋势、市场新变量？站喺投资人嘅角度又有边啲意见和建议？围绕住上述问题，捕手志「数字化转型系列」活动第五期，邀请‌蓝湖资本合伙人魏海涛来分享他嘅思考同投资实践，本文为嘉宾演讲实录。魏海涛主导投资嘅企业包括超卓航空、精实测控、海富电子、昆宇新能源、中睿天下等。 

编辑/李苗苗

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智能制造嘅红利

制造业作为实体经济嘅主体，是推动经济长期稳定增长嘅核心引擎，但纵观中国制造业发展过程和整体面貌，大而唔强，既有优势又有不足。

优势重点表而家三方面，一是中国制造业体量是美国嘅1.6倍；二系喺全球制造业增加值中我国以近三成嘅占比稳居世界第一，遥遥领先世界制造业巨头；三是近10年中国制造业喺GDP中嘅占比虽有所下降，但基本保持喺25%以上。

不足之处是跟国外供应链强国相比我哋一直处于产业链较低位置，尤其系高端数控机床和集成电路领域，造成呢个现象嘅核心原因是中国绝大部分制造业属于资源导向型，而且利润率偏低。

喺呢个大背景之下，我哋认为科技作为第一生产力将喺未来十年持续推动智能制造领域嘅演进和发展，围绕「技术创新」嘅创业和投资也将同步迎来高光时刻，智能制造领域将诞生一批非常优秀嘅企业，细化睇来，有四大红利：

红利一：完整嘅制造业产业链。中国制造业唔仅是体量最大嘅国家都系全世界唯一拥有联合国全部工业产业分类嘅国家。

红利二：国际、国内市场机会巨大。首先，国内庞大嘅人口基数就会带来非常多嘅新机会；其次，消费电子变迁下中国品牌正喺度全球崛起。

红利三：优质创业者嘅人才溢出。主要来源于国际知名外企以及本土知名制造业企业和研究所，呢都系目前我哋成个制造业CEO里嘅核心人群。

红利四：工程师红利。这得益于我哋嘅高校扩招，整体劳动素质嘅提高畀行业带来非常多嘅人才储备，创业公司都可以更好从中挑选人才。

综上，中国制造业将迎来非常大嘅发展机遇。从产业链流程角度，我哋关注四大环节——物流同供应链、研发同生产、测试和分析同决策上嘅机会。具体到细分市场，我哋会通过存量和增量两大逻辑去覆盖。

首先存量逻辑指喺巨大市场中明确嘅市场机会而唔系「模糊嘅正确」。重点关注喺大体量嘅市场度，寻找帮助提升行业效率和实现国产化替代嘅公司。

喺市场选择上，要客观睇待市场大小。一方面，唔好总是沉浸喺千亿级、万亿级市场想象之度，因为真正属于创业者嘅市场机会并唔系好大，相反也许因为聚焦，百亿级嘅市场都可以够出长出优秀嘅公司；

另一方面，制造业嘅一大特点是客户会寻找多家供应商，以管控供应链风险，一家公司如果没有阶段性垄断产品好难做到非常大，一般所占市场份额最大喺30%，所以如果目标市场是小而美嘅十亿级也唔系一个好好嘅选择。

其次增量逻辑，核心是通过新技术运用寻找破局机会，进行产业链重构。新技术嘅发展一般都会遵循「Gartner新兴技术成熟度曲线图」，我哋一般会选择Slope of Enlightenment（爬坡期）进入，因为我哋更期待技术本身喺产业中嘅运用。

技术创新及其所引导嘅制造业价值链升级，将令到制造业逐步走向「高端和敏捷」方向转型，未来制造业各环节将逐步融合，传统生产制造企业能力范围将向两端逐步延伸。

以工业领域为例，通过增材制造、自动化、微电子等技术为基础嘅生产技术创新，将推动制造业向「高效、高质量、无人化」方向发展；通过以「ABC」（AI、Big Data、Cloud）为基础嘅数字化创新，将推动生产工具向「迅捷、精准和轻量化」唔断演进，令到生产分析、技术研发、交易等流程得到升级更新；通过物联网为基础嘅智能制造创新，制造商将极大提高单位生产效率，体量也将成倍增长。

喺未来，用户将成为制造业价值链嘅起点，其具体而多变嘅服务及产品业务需求将被制造商直接捕捉，进而柔性生产比重加大，根据需求设计或重新设计开发嘅新产品所需成本和资源损失越来越少，供应商也将喺数据驱动下形成精准品类控制，同最终用户需求保持一致。

无人驾驶嘅发展同大机会

目前中国制造业走喺世界前沿，唔系话我哋技术达到世界顶级，而是场景丰富，喺具体场景中好容易出现应用级别嘅创新，而家工业领域多是具有中国特色嘅原生公司。

接下来我来讲一讲前沿技术喺制造业领域嘅演进过程和机会。一般我哋会先通过六个问题来得出对底层技术嘅判断：

问题一：技术趋势判断。未来10年，该技术领域会出现边啲重大趋势或变革。

问题二：确定性判断。指重大趋势或变革嘅发生概率系唔系好大。

问题三：影响力判断。系咪会畀行业带来10X倍速影响嘅剧变点（影响力代表对现有商业模式嘅改变或对新商业模式嘅创造）。

问题四：成熟度判断。以Gartner新兴技术成熟度曲线为模型，未来乜嘢时候能够达到成熟期。

问题五：商业化判断。最终技术创新都要落脚喺商业化上，基于技术领域持续创新，系咪会出现好多颠覆式变革性嘅技术应用和商业模式。

问题六：我哋点样行动。核心关注该技术对目前关注嘅业务领域带来乜嘢样嘅影响和启示。

依据六大底层框架，我哋对无人驾驶领域一直保持持续追踪，也对未来10年无人驾驶领域嘅趋势做出‌四个预判：

第一，细分应用场景嘅批量化落地。比如L4级别开放道路嘅无人配送和半封闭园区嘅卡车干线运输。

第二，封闭场景应用走向成熟。像AGV、无人叉车、服务机器人等喺电商、酒店、餐厅、家庭等场景嘅应用爆发。

第三，L3辅助驾驶开始普及。辅助驾驶将会成为车厂喺未来参同行业竞争非常重要嘅应用，也逐步成为影响消费者购买决策嘅关键因素之一。

第四，智能组件市场开始繁荣。两年前好少有投资人觉得激光雷达或超声雷达会有好好嘅前景，但往后，传感器、高精度地图、低功能解决方案随住无人驾驶嘅发展都会迎来爆发式增长。

预判是我哋对无人驾驶技术嘅探索和投资布局嘅底座。从行业出发，我喺A轮就投资‌专注于无人驾驶大脑嘅Momenta，而家也已成长为超级独角兽。沿住呢个思路，我哋目前睇好无人驾驶技术喺物流行业应用，尤其系普适性工业车辆［无人叉车］。

物流作为大赛道。无论系喺干线运输、城市配送还是快递都出现咗好多大公司，但我哋国家整体社会物流总费用所占GDP比例高达14.8%，而美国、日本等发达国家该比例稳定喺8%-9%左右。人工费每年也都喺度唔断增长，目前占成个物流车辆运营成本嘅40%，呢让工业车辆无人化变成‌非常明确嘅趋势。

而叉车作为仓库必备嘅普适性工业车辆当下也面临三大痛点：招工难，因为工作时间好反人类，造成人员流失严重；成本高，需要培训；货损居高唔下。

所以，我哋睇好无人叉车领域主要有四点原因：

首先，叉车解决场内物流，属于工厂内部搬运非常成熟嘅产品；其次，从产品需求和形态角度睇，唔系几需要去教育市场；再者，叉车属于工厂刚需，从增量和保有量嚟讲属于千亿级市场；

之后，叉车作为比较成熟工业车辆，只要技术和价格实现起来能达到客户要求降本增效，无人化就是水到渠成嘅事；最后，叉车本身嘅电动化畀呢个事发生带来非常大嘅可能，目前欧洲叉车嘅电动化率达到80%，而中国只有40%，正处喺行业过渡阶段。

投资感悟同建议

现而家，随住产业链嘅唔断进阶、市场嘅唔断扩大、优质创业者嘅增加，智能制造领域即将迎来新嘅拐点和爆发，呢让越来越多优秀创业者开始试水，所以我谂站喺投资人嘅角度畀大家分享五个建议以及行业睇法。

建议一：产品，属于首要考察要素。创业前期团队最大问题是只关注自己技术壁垒，对公司未来嘅产品走向没有过多计划。但喺投资人睇来，产品背后代表嘅系成个研发体系嘅生命力和未来可能产生嘅毛利；其次智能制造也属于ToB，ToB业务公司如果唔以产品角度出发嘅话，财务表现将好难有大杠杆；最后产品至少要有3-5年嘅生命周期。

建议二：市场。市场是核心竞争力嘅体现，创业者需要揾到特别适合自己又特别明确嘅市场。

建议三：团队。智能制造领域具有强落地需求，因此团队搭建需要特别完整。有经验嘅领导团队、市场、产品、技术等一个也唔可以少，特别是CFO，一定要选择一个超配嘅人，因为他可以辅助对财务理解相对偏欠缺嘅CEO进行现金流、应收帐款等管理，呢个对于公司发展嚟讲好关键。

建议四：商业模式。揾到相对有可持续性收入嘅模式，比如外包成个工厂某一部分嘅易耗品或者消耗品。

建议五：切入点。好嘅切入点可以让创业变得事半功倍。有两个词好关键：变化和痛点，变化指行业正喺度发生嘅巨大变化，比如新能源汽车嘅逐年上升让汽车领域供应链发生嘅零部件制造改变；痛点指团队可以喺行业好「痛」嘅地方做出改变，比如机器人控制智能化领域帮助企业解决高素质工业编程人才问题。

智能制造未来嘅发展核心一定是降本增效。同样也有两个关键词，一个是数字化，另一个是智能化。

喺数字化阶段，我觉得首先要做嘅系充分尊重行业中既有嘅玩家和传统文化，比如汽车领域就有自己固定标准、习惯和话语体系，如果唔懂就好难做好。

喺智能化阶段，技术推进会逐步加快。目前中国制造业行业竞争加剧已由粗放式发展进入精细化管理阶段，客户对新技术嘅接受度逐步提升，但也需要特别注意新技术能否有效帮客户解决问题，因为工业公司是成个商业社会中最注重效率嘅一类企业，佢非常有架构感和层次感，会非常考虑投入产出比。

最后再说一个好有趣嘅现象，近两年大量ToC投资人开始转入智能制造领域。好嘅影响是为呢个领域带来‌更多嘅资金和人才，让赛道本身嘅生命力变得更强；

唔好嘅有两方面，一方面是钱喺呢个领域发挥嘅作用唔会像ToC投资那么关键。因为制造业非常注重产品和技术本身喺客户端产生嘅价值，即便通过大量抌钱，业务嘅增长也唔会像ToC产品那样迅猛。

另一方面是智能制造领域嘅创业土壤唔完善，一个新嘅创业团队想喺产业中稳定自己嘅价值需要大概5年嘅时间，发展周期漫长。这导致部分焦虑嘅投资人逼迫团队去做一啲睇似加快速度实则短视嘅动作，让企业嘅健康发展造成损害。

所以，作为智能制造领域嘅投资人我哋要有更多嘅耐心去等待和陪伴创业者揾到好嘅产品和模式，唔可急功近利地妄想逾越时间嘅限制。