业绩快报｜贵州茅台一季度净利增长6%，张坤对白酒态度分化

4月27日，贵州茅台发布财报，2021年第一季度，贵州茅台营业收入272.71亿元，同比增长11.74%；净利润139.54亿元，同比增长6.57%。

渠道方面，贵州茅台直销渠道收入为47.74亿元，同比增长146.34%；批发渠道收入为224.57亿元，同比仅增长约400万元。

近年来，茅台唔断扩大直销比例。其最被消费者熟知嘅53度飞天茅台，畀经销商嘅出厂价为每瓶969元，而畀商超、电商嘅供货价为每瓶1299元—1399元瓶，自营渠道嘅对外销售价为每瓶1499元。

2020年，茅台酒直销渠道嘅毛利率为95.62%，高于批发渠道毛利率嘅90.8%。

另外，茅台酒经销商数量再遭削减。截至今年一季度末，贵州茅台经销商数量为2044家，其中新增6家减少8家。贵州茅台表示，增加嘅主要是酱香系列酒嘅经销商，减少嘅主要是茅台酒经销商。

一季报显示，“公募一哥”张坤掌舵嘅易方达蓝筹精选混合型证券投资基金，新晋前十大股东行列，持股数量432万股，持股比例为0.34%。

值得关注嘅系，唔耐前，易方达基金率先公布‌旗下产品嘅一季度报。从张坤管理嘅四只基金可以睇出，一季度对白酒板块进行‌大幅调整，同时出现咗较为明显嘅分化。

从持仓来睇，张坤对茅台和五粮液嘅热爱唔降反增，其中对茅台加仓43万股，对五粮液加仓896万股。对泸州老窖和洋河股份，张坤则表现出‌相对消极嘅一面，一季度对两家公司进行‌减仓操作。

而除咗对白酒板块嘅加仓外，张坤一季度将重点放喺‌银行股上。业内人士认为，加仓金融股，大概率是为‌喺震荡市中稳定业绩波动，降低净值回撤风险。