腾讯视频、爱奇艺，要当心芒果超媒‌？

之前，爱奇艺率先打破视频会员价格多年来嘅沉默，官宣进行会员价格调整，而紧随其后，腾讯视频也宣布自4月10日起对会员价格进行调整。而呢次嘅涨价行为唔但是头部视频平台迫唔得已嘅选择，都系赛道格局变化嘅一个先兆。

唔难睇出，作为曾经并列长视频三强嘅优酷已然掉队，落至第二梯队。但对于优酷来讲，前有爱奇艺和腾讯这两只“猛虎”，其身后也并唔轻松，因为同样身处第二梯队嘅芒果超媒近年来也喺唔断崛起，隐隐有超越之势。

作为长视频赛道唯一保持盈利嘅平台，芒果超媒每每发布财务数据都将引起轩然大波，呢次也唔例外。

接连盈利嘅芒果超媒

临近5月，好多上市企业已然公布‌2021年第一季度嘅财报，芒果超媒也踏住这趟财报季嘅风头公布‌最新一季嘅业务数据。毋容置疑嘅系，呢次芒果超媒嘅业绩表现仍然超出预期，喺盈利能力上走喺‌长视频平台嘅前列。

根据财报数据来睇，芒果超媒2021年第一季度营收达40.09亿元，同比增长47%；净利润7.73亿元，同比增长61.18%。喺长视频平台均烧钱唔盈利嘅状况下，芒果超媒可谓是其中嘅“异类”。

值得注意嘅系，根据QuestMobile最新数据显示，芒果tv今年2月份月活跃用户已突破2亿人。此外，芒果TV今年2月份嘅用户平均使用时长为75.3分钟，超过爱奇艺嘅71.2分钟、腾讯视频嘅66.6分钟以及优酷嘅53.2分钟，再次证明芒果超媒喺用户时长上表现稳健。

用户使用时长数据表现嘅系用户黏性，而用户黏性高也进一步体现‌芒果超媒喺内容嘅构建上极其贴合用户喜好，唔断以高质量嘅内容矩阵去进行长耐嘅获客，唔但是公司核心竞争力嘅直接体现，也使其广告收入和会员收入较上年同期大幅提升，推动‌企业整体业绩嘅增长。

结合芒果超媒2020年报来睇，2020年芒果超媒推出自制综艺节目超40款，芒果TV全年共上线57部重点影视剧，完美诠释‌内容输出对于视频平台嘅重要性。

相较于爱优腾B站等连年亏损嘅视频平台，芒果超媒嘅盈利能力也一直有目共睹，据统计，2017-2020年其实际扣非净利润分别为5.81亿元、10.21亿元、11.17亿元、14.95亿元，均超过业绩承诺，2021Q1嘅盈利数额同样符合市场预期。

对于芒果超媒嚟讲，芒果TV自然是最大嘅营收来源，营收占比一度达总营收嘅60%以上。而作为视频内容生产和播出平台，芒果TV背靠湖南广电，喺内容版权呢一主要支出方面有天然优势，都系其能够喺内容嘅稳定输出下保证盈利嘅最大原因。

除咗内容制作以外，芒果超媒仲喺度娱乐内容互动上唔断深化。其中包括艺人经纪、音乐版权、游戏发行及IP内容多场景互动体验营销，各个业务板块具有行业上下游嘅较强协同互补关系，也形成‌媒体融合下独具特色嘅整合优势。

值得注意嘅系，芒果超媒喺丰富自身原有优势嘅基础上也喺唔断探索新板块。例如上年孵化嘅垂直内容电商平台“小芒”电商，也为芒果超媒嘅整体发展链条带来‌新动力，喺内容优势嘅构筑下，“视频+内容+电商”也会系芒果超媒带来新嘅“故事”。

随住芒果超媒近年来嘅唔断崛起，市场也唔断为芒果超媒做出一啲好嘅预期。据公开数据显示，2020年11月，阿里创投为芒果超媒第二大股东；此外，2020Q4、2021Q1都有多位明星基金经理人增持‌芒果超媒。

除咗系对其内容嘅认可以外，资本市场也渴望从芒果超媒身上得到长期嘅收益，而芒果超媒自身也喺唔断向第一梯队进军。但目前睇来，芒果超媒依然任重而道远。

首先，会员规模并唔多。根据芒果超媒2020年年报来睇，截止2020年12月31日芒果TV有效会员数达3613万，较2019年末增长96.68%。虽然有所增长，但其相比之爱优腾乃至B站嘅会员规模都相差甚远。

其次，综艺内容大于影视内容。相比之第啲影视综艺内容均衡嘅平台，芒果超媒嘅综艺能力一直令人叹为观止。对于视频平台来讲，综艺内容嘅创新性和稳定性并唔高，芒果超媒想要进军第一梯队仍需喺影视内容上下功夫。

最后，用户群体过于单一。由于综艺内容更加贴合女性，自制剧也主打青春同甜宠，难以吸引多圈层用户，年轻女性观众无疑系佢们收视中嘅主力部分。而长此以往，一旦芒果超媒内容形式有所变化，也易导致用户流失嘅后果。

唔难睇出，想要进军第一梯队直面和头部企业进行竞争芒果超媒仍需努力，因为喺芒果超媒唔断进步嘅同时，爱优腾也喺唔断寻求更加健康嘅发展模式。

从会员收益来睇，爱奇艺和腾讯视频率先涨价，虽然可能会面临一定嘅阵痛，但只要唔断有优质内容输入，用户面对会员涨价都系会买账嘅。另外，随住影视版权监管政策嘅进一步收紧，头部平台也将内容牢牢地将握喺自己手心，喺一定程度上帮助‌会员业务嘅发展。

从自制能力来睇，爱奇艺近来也喺自制内容上唔断发力，其中《隐秘嘅角落》、《赘婿》等多部作品极为出圈；而腾讯视频背靠阅文呢个大IP池，也将唔断喺进行一定嘅提升，比咁前大火嘅《庆余年》系列已然进入筹备期。

从长期发展来睇，爱优腾虽然连年亏损，但其影视内容储备大，且内容更加多元化，假以时日也将重归稳定。而芒果超媒虽然长期保持盈利，但其对综艺和湖南广电过于依赖，反而喺内容运营层面难以和巨头进行直接竞争。

但係即便芒果超媒仍将面临好多难题，但唔可否认嘅系，截至目前芒果超媒依然是走喺一条比较正确嘅路上。目前，成个视频平台嘅竞争逐渐白热化，虽然芒果超媒优劣并存，但“胜负未定，你我皆可赢”，芒果超媒未必唔可以成为那匹“黑马”。