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  • 比特币唔系电池,而是水槽

    神译局是转载旗下编译团队,关注科技、商业、职场、生活等领域,重点介绍国外嘅新技术、新观点、新风向。

    转载:喺最近嘅一篇文章度,知名投资人Nick Grossman认为,比特币好似一个电池,将电力跨越时间和空间,从可以廉价生产嘅地方移动到可以提供最大效用嘅地方。喺这篇博文度,但本文作者认为Grossman嘅经济分析没有考虑到比特币挖矿机制嘅特殊性。比特币唔系电池,佢系一个边际成本电力嘅无底洞。佢并唔储存能量以备日后部署,相反,佢吸取边际廉价能源,唔产生边际资产回报。原因好简单:如果比特币系一块电池,噉样你投入嘅电力越多,你得到嘅 “电量”就越多。但事实并非咁:喺比特币度,更多嘅电并唔可以买到 “更多嘅比特币”,而是买到‌ “更多嘅安全”,呢是成个比特币系统嘅共同利益。而安全唔系资产,以后也唔可以交易。因此,比特币好可能唔具备Grossman所赋予嘅促进廉价电力生产嘅社会效用。原文标题:Bitcoin is not a Battery — it is a Sink,作者Elad Verbin。

    比特币唔系电池,而是水槽

    唔耐前,Nick Grossman发表‌博文《比特币是电池》( Bitcoin as Battery)。我钟意这篇文章。行文好清晰,好吸引人,而且佢对比特币嘅巨大社会效益有一个乐观嘅结论。可惜嘅系,我好确定佢都系错嘅。喺本文度,我将解释原因。要说明嘅系:这并唔系喺攻击比特币,攻击比特币消耗电力,或者佢嘅社会效用;这篇博文纯粹系对Grossman嘅论点进行批判,并邀请大家对比特币嘅电力使用,和佢嘅社会效用进行更仔细嘅经济分析。

    Grossman写道:

    “加密采矿将电力以加密资产(BTC、ETH等)嘅形式转化为价值。呢啲资产[······]然后可以通过互联网连接即时移动、转移和转换[······]。”

    这似乎表明,比特币系一个电池:喺一个地方和时间存储能量,并喺另一个地方和时间释放能量。喺本文度,我将解释点解比特币唔系电池,而是水槽。这是以下两个事实嘅简单推论:

    事实一:比特币嘅价格是由货币市场决定嘅,也就是由比特币嘅供求关系决定嘅。最重要嘅系,比特币嘅价格几乎唔受电力供应,或者电力价格嘅影响。

    事实二:比特币嘅产生速度是固定嘅。大约每10分钟就会产生6.25个新嘅比特币。新产生嘅比特币喺所有矿工之间分配,按佢哋所消耗嘅电嘅比例分配。(这喺技术上并唔准确。我喺这里和这篇文章嘅第啲部分做‌一啲大嘅简化)

    从这两个事实度,我哋已经睇出,比特币唔可能系电池:无论向比特币投入几多电,输出嘅电量总系一样嘅:每10分钟6.25个比特币。而6.25个比特币嘅价值虽然唔系固定嘅,是波动嘅,但呢种波动同电价无关。喺电池度,你投入嘅电越多,输出嘅电就越多。喺比特币度,无论你投入几多电,输出嘅电量都系恒定嘅。

    事实上,将这两个事实放喺一齐,畀‌我哋好多关于比特币用电经济学嘅启示:比特币挖矿系统是介于套利和拍卖之间嘅嘢。矿工如果能够产生比某个阈值更便宜嘅电力,就可以有利可图地开采比特币。电价比呢个阈值更贵嘅矿工,就唔可以从中获利。呢个阈值会随住时间嘅推移而波动:佢取决于家阵时部署喺网络上嘅挖矿电力嘅数量,并且每两周喺一个叫做 “比特币难度调整”嘅过程中确定一次,呢个过程有啲似拍卖(我喺这里唔讨论呢个问题)。关于呢啲经济行为,仲有好多可以说嘅,但底线是咁样嘅:

    必然嘅结果:比特币网络激励矿工将比门槛便宜好多嘅电投入其中。作为呢啲电力嘅回报,佢产生‌一个固定嘅经济成果:每10分钟6.25个比特币。而呢个经济成果嘅价值同输入嘅电量无关,佢只取决于同挖矿无关嘅加密市场力量。比特币经济模型嘅经济平衡如下:10分钟内投入网络嘅所有电力总成本力争等于6.25个比特币嘅现时财务价值,如果电力变得更便宜,噉样就会有更多嘅电力投入到系统度,产生完全相同嘅产出。噉就是点解比特币唔系电池而是水槽嘅原因:佢嘅经济产出是预先固定嘅,并唔取决于投入嘅资源量。

    而家,如果比特币嘅价格上涨会系样?随住比特币价格嘅上涨,越来越多嘅能源喺挖矿比特币嘅过程中变得微利,所以更多昂贵嘅电力将被投入到网络中。无论系咪有任何一种清洁或廉价嘅能源,都系咁:随住比特币价格嘅上涨,更多昂贵和浪费嘅电力也会被吸入其中。

    当更多嘅廉价能源可用时,会发生乜嘢?佢们将涌入比特币网络,然后拍卖(即比特币难度调整)将降低挖矿效率嘅门槛,呢意味住更昂贵嘅能源将唔再能为挖比特币带来利润。但比特币系统作为一个整体,最终会消耗掉呢啲廉价嘅动力源,所以佢们将无办法用于第啲用途。比特币的确系喺激励创造廉价嘅动力源,但佢又迅速垄断‌呢啲动力源:呢啲动力源除咗供养比特币网络本身之外,唔会被用于任何第啲用途。这里可能有一个微妙嘅论点:也许会有二次效应:比特币嘅高价可能会激励行为者,从长期来睇,开发出更丰富嘅廉价能源嘅技术,呢种技术可能会让我哋创造出更廉价嘅能源,用于非比特币用途!但这系一个相当艰难嘅论证,可信度好高:呢种二次效应通常比预期嘅要小。而且比特币每天5000万美元嘅赏金好可能不足以激励真正嘅可持续廉价能源技术:佢更可能激励唔可持续嘅廉价能源。而重要嘅系,廉价能源唔等于清洁能源。比特币激励冷核聚变和更高效嘅太阳能电池板嘅发展,好似佢激励全球南方更积极嘅水力压裂一样。

    同铝冶炼厂相比:冶炼厂生产铝,但比特币网络生产网络安全

    我哋再来睇睇Grossman嘅论点。Grossman将比特币比作冰岛嘅铝冶炼厂。他解释说,铝冶炼厂系一个电池:冶炼厂将廉价嘅电力转化为商品,然后可以跨越空间和时间进行移动。(呢个关于铝冶炼厂嘅说法可能都系值得怀疑嘅,因为佢再次包含‌非内喺化嘅外部性;但从理论经济学嘅角度来睇,我哋可以将 “冶炼厂=电池”作为冶炼厂嘅合理经济模型)。

    Grossman话,比特币嘅作用也系一样嘅:将廉价嘅电力转换成商品:比特币。但呢个类比并唔成立。铝冶炼厂嘅产品确实系一种商品:铝。投入嘅电越多,产出嘅铝越多。但比特币挖矿嘅产品唔系比特币,至少和铝冶炼厂嘅产品是铝嘅意义唔一样。无论你是多放电还是少放电,无论点样,每10分钟正好会产生6.25个比特币。唔,比特币矿工嘅产品是安全感。如果你花更多嘅电,你就能得到更好嘅安全感,而可悲嘅系,安全感唔系商品。佢唔可以被再次出售,而且佢唔会随住时间嘅推移而保持其价值。如果你将两倍嘅电量转换成比特币,你并没有得到两倍嘅价值(记住,比特币嘅价值是由无关嘅市场力量决定嘅!);相反,你只是得到‌同样嘅价值,同时你为比特币网络提供‌两倍嘅安全性。比特币矿工是服务提供者。佢哋提供嘅服务是安全,佢哋提供嘅金额是 “你能以每10分钟6.25个比特币嘅价格卖畀我乜嘢安全”。

    中本聪明确设计‌比特币网络,唔系像冶炼厂那样工作,而是作为拍卖,以最低嘅价格提供最大嘅安全保障。所以我哋唔应该惊讶于比特币唔像冶炼厂那样工作,生产出来嘅唔系商品。中本聪喺设计比特币网络时,有一个关键目标:安全。佢哋设计比特币是为‌尽可能嘅安全,而唔系为‌激励社会寻找新嘅廉价能源:那只系一个副作用,而且会产生唔正当嘅激励。

    结语

    总结一下,比特币唔系电池。比特币系一个低成本电力嘅水槽。因此,佢对环境嘅影响是相当负面嘅,而且随住比特币价格嘅攀升,佢嘅负面作用会越来越大。唔过,作为数字货币,比特币还是有好多有用嘅社会属性,而且还可能比银行系统便宜好多(取决于你点样衡量)。比特币还为开发有用嘅协议和基元提供‌底层,呢将构建Web 3.0,一个高效进行数据和价值交易嘅全球网络,具有唔可估量嘅社会效用。比特币对世界嘅贡献(以净现值计算)超过‌佢嘅能源成本。但我哋唔应该忽视比特币嘅能源成本,呢系一个微妙嘅话题,唔应该一厢情愿嘅睇待。

    译者:蒂克伟

    cantonese.live 足跡 粵字翻譯

    2021-04-30 10:07:53

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