一瓶玻尿酸水唔到8元，华熙生物能攻下百亿市场吗？

转载：本文来自微信公众号“创业最前线”（ID:chuangyezuiqianxian），作者：许芸，编辑：蛋总，转载经授权发布。

近两年，得益于消费升级嘅热潮，市面上涌现出各式各样嘅新消费品，如自热食品、植物肉、新茶饮、国货美妆、潮玩……一次次“收割”大众嘅钱包。最近，就连喺医疗、化妆品领域“发光发热”嘅玻尿酸原料企业，也将目光投向‌食品领域。

2021年1月，透明质酸钠被批准为新食品原料。紧接住，玻尿酸气泡水、软糖等一批含玻尿酸嘅食品相继涌现，据悉，华熙生物还将同中农华威合作研发生产全球首款低分子玻尿酸（HA）宠物主粮。

华熙生物对食品级玻尿酸寄予厚望，并将其提升到公司战略层面。华熙生物董事长赵燕之前对媒体表示，公司正向原料、医疗终端、功能护肤品和功能性食品嘅“四轮驱动”推进。

但係，玻尿酸食品喺国内推出几个月以来，外界对其仍持褒贬唔一嘅态度，有观点认为食品级玻尿酸赛道有广阔前景，但亦有唔少声音指出玻尿酸食品更多是“智商税”。

业绩高度依赖玻尿酸嘅华熙生物，能借食品级玻尿酸得到新嘅财富密码吗？

1、玻尿酸嘅新故事

说起玻尿酸，大众应该都唔陌生。

喺骨科、眼科、烧伤及内镜手术等临床应用和美容整形方面，玻尿酸都有广泛应用。但玻尿酸嘅大范围“出圈”，当归功于爱美群体嘅崛起。

喺医美方面，玻尿酸被用于祛除皱纹、改善面部轮廓、填充面部和皮肤保养等方面。喺化妆品度，玻尿酸也被添加喺面膜、面霜同口红等品类中。

玻尿酸嘅大受欢迎，同其自身功效密唔可分。

玻尿酸，学名透明质酸，系一种本身就存喺于人体内嘅天然物质，有润滑关节、调节血管壁嘅通透性、调节蛋白质和促进创伤愈合等作用，是目前发现嘅自然界中保湿最好嘅物质之一，被称为“理想嘅天然保湿因子”。

公开资料显示，受年龄增长、营养及环境等因素影响，人体合成透明质酸嘅能力会逐渐下降，体内透明质酸含量也会逐渐降低。如果将20岁嘅人体内嘅透明质酸相对含量定位为100%，则30岁、50岁和60岁时含量分别下降到65%、45%和25%。

回顾玻尿酸嘅发展史，其被大规模提取和商业化应用嘅时间并唔长。

1934年，美国哥伦比亚大学眼科教授Meyer等喺从牛眼玻璃体中分离出玻尿酸，随后其发展缓慢，因受提取困难、造价昂贵等因素限制，玻尿酸嘅应用范围也极其有限，最早只用于最精尖嘅眼科手术。20世纪80年代初，玻尿酸才开始被用于高档护肤品度，其需求得以提升。

但係，直至微生物发酵法生产玻尿酸嘅研究成功，先令到玻尿酸实现‌产业化和规模化生产，推动‌玻尿酸喺更多领域嘅应用。其度，日本喺工业化发酵生产玻尿酸上嘅研究最早，并喺90年代开始将玻尿酸用喺具有美容作用嘅保健食品中。

反观我国，对玻尿酸嘅相关研究比较迟，1990年，喺山东省生物药研究院任职嘅郭学平等人士喺国内首先开始玻尿酸嘅发酵生产研究。

但如同喺众多行业展现嘅“中国速度”一样，而家我国已经是最大嘅玻尿酸原料出口国。全球著名研究机构弗若斯特沙利文报告显示，中国2019年玻尿酸原料嘅总销量已经占据全球总销量嘅81.0%。

作为世界最大嘅玻尿酸生产及销售企业，2019年，华熙生物一家企业嘅玻尿酸原料销量喺全球嘅占比就已达到‌38.96%。

图 / 弗若斯特沙利文报告

但显然，华熙生物并唔满足于只喺医疗和美容领域使用玻尿酸。

华熙生物喺公告中表示，喺食品领域，经公司申报，2008年5月透明质酸钠已被国家卫生部批准为新资源食品，可应用于保健食品中。此后，公司继续申报扩大透明质酸钠喺普通食品中嘅应用。

2021年1月7日，国家卫健委发布公告，批准透明质酸钠为新食品原料，可应用于乳及乳制品、饮料类、酒类、可可制品、巧克力和巧克力制品（包括代可可脂巧克力及制品）以及糖果、冷冻饮品中。

所谓透明质酸钠，即透明质酸嘅钠盐形式，喺商业化度，习惯上也将透明质酸钠称为透明质酸，通常被称为透明质酸或者玻尿酸嘅商品，成分就是透明质酸钠。

那么，目前国内玻尿酸食品嘅新故事讲得点样？

2、创新还是“智商税”？

喺国家卫健委批准玻尿酸喺食品领域嘅使用后，国内好快涌现一批添加‌玻尿酸嘅软糖、口服液、气泡水以及饮用水等相关产品，引发市场热议。

1月22日，华熙生物宣布推出国内首个玻尿酸食品品牌“黑零”。3月22日，华熙生物推出‌首款玻尿酸饮用水“水肌泉”，并打出“美美嘅喝水，喝水美美嘅”嘅广告语。可见其急于喺玻尿酸食品上讲“新故事”嘅迫切之心。

水肌泉天猫旗舰店显示，该产品每瓶为420ml，其中含有华熙玻尿酸83mg。以店内销量最高（月销1000+）嘅6瓶装产品为例，5月6日，喺没有优惠活动嘅情况下，该产品售价46.8元，折算下来每瓶售价7.8元。

最近，华熙生物还宣布将同中农华威合作，联名研发生产全球首款“低分子玻尿酸宠物主粮”，令唔少人觉得诧异——往宠物主粮里添加玻尿酸是点解？这真唔系收割智商税吗？

当然，急于掘金玻尿酸食品嘅唔止华熙生物一家。

今年1月11日，焦点福瑞达旗下焦点生物取得透明质酸钠食品生产许可证，剩只17天过后，其旗下天姿玉琢透明质酸钠饮品喺天猫、京东等平台上线，仲要推出口服玻尿酸品牌“玻小酸”，号称是“可以喝嘅‘水光针’”。

另外，WonderLab推出‌玻尿酸夹心软糖，20粒每盒嘅券后价达到109元；汉口二厂推出‌“哈水”玻尿酸饮用水，每瓶400ml内含68mg透明质酸钠，6瓶装嘅折后价为64.8元……

喺短短几个月内，涌现出嘅玻尿酸食品多到让人有啲眼花缭乱嘎啦，但显然目前仲未有“成功出圈”嘅产品，大部分都好小众。

「创业最前线」咨询多位零食爱好者或曾做过医美项目嘅人士，大多数人回复话，唔曾听讲过玻尿酸食品。

“我好像听讲过有玻尿酸软糖，但玻尿酸唔系化学品吗？真嘅能食？”曾注射过瘦脸针、做过玻尿酸隆鼻项目嘅华清（化名）对「创业最前线」表示，自己要等玻尿酸食品普及之后才敢食。

而对于口服玻尿酸嘅效果，佢持怀疑态度，“我之前注射瘦脸针、玻尿酸基本都系半年左右就代谢完嘎啦，口服嘅话身体真嘅能吸收吗？”

事实上，对于玻尿酸食品持怀疑态度嘅人唔喺少数，诸多食品行业、医学界人士都对外传达‌“口服玻尿酸食品喺功效方面唔可以同注射同日而语”嘅观点。

“注射玻尿酸对人体嘅皮肤是有效果嘅，但是（玻尿酸）如果从口腔进入，经过胃消化之后，跟好多嘅食品最终形成嘅营养物质并没有太大嘅差异。”中国食品产业分析师朱丹蓬之前指出。

玻尿酸食品喺宣传时使用嘅一啲同美容功效相关嘅话术，更加系引发‌关于相关企业涉及虚假宣传嘅质疑，被认为有收割“智商税”之嫌。

朱丹蓬直言，服用玻尿酸一是效果唔明显，二系对小孩、老人、孕妇及一啲特殊人群会有一定嘅副作用，并且，佢并没有真正起到提升皮肤质量嘅作用。而家市面上好多相关产品基本上都可以界定为是“智商税”。

朱丹蓬对「创业最前线」表示，企业喺发展玻尿酸食品嘅过程度，首先要做到合规合法。“而家所有嘅玻尿酸食品度，（玻尿酸）只系一个导入剂，并且都系食字号嘅产品，并没有健字号，但而家好多食字号嘅企业都喺度吹一啲功效，呢个行为本身就是违法嘅。”

“口服玻尿酸起唔到美容作用。”上海某三甲医院整复外科一位主治医师李成（化名）对「创业最前线」直言。他所喺嘅医院，整容方面喺全国范围内颇具知名度。

虽然目前国内玻尿酸食品接连涌出，喺各大电商平台上，也有诸多国外玻尿酸食品可供消费者挑选，但李成并唔建议购买呢啲玻尿酸食品，并提示有相关问题要到正规医院就诊。

3、华熙生物嘅新财富密码？

虽然玻尿酸食品争议唔断，但华熙生物对此依然热情唔减，并将其发展上升到公司战略层面。

“2021年是华熙生物战略发展嘅关键年。”呢排，华熙生物董事长赵燕对媒体表示，公司正喺度从原来嘅原料、医疗终端和功能性护肤品“三驾马车”，向原料、医疗终端、功能护肤品和功能性食品嘅“四轮驱动”推进。

据「创业最前线」认识，华熙生物急于推广玻尿酸食品嘅背后，是其日益严重嘅成长性压力。

华熙生物财报显示，2020年，其实现营收26.33亿元，同比增长39.63%；实现归属于上市公司股东嘅净利润6.46亿元，同比增长10.29%。而2018年、2019年，华熙生物营收同比增长率分别为54.41%、49.28%，归属于上市公司股东嘅净利润同比增长率分别为90.7%、38.16%。

可见，近三年，华熙生物嘅业绩虽然均处于增长状态，但增速却唔断放缓。更为严峻嘅系，喺2019年透明质酸原料销量占据全球总销量38.96%嘅情况下，华熙生物嘅营收至今没超过30亿元，呢侧面说明‌玻尿酸领域嘅“天花板”。

喺讲究成长性嘅资本市场，呢显然唔系好事。而家阵时，玻尿酸行业嘅竞争也未到尘埃落定之时。

早喺2020年初，现任华熙生物副总经理、首席科学家郭学平指出，“竞争已经好激烈嘎啦，全国透明质酸企业有将近20家，山东省就有10家。呢啲竞争者有来有去，有企业进入，但也唔断有企业出局。”

作为头部玩家，华熙生物唔仅要解决自身嘅成长性问题，都要打开更多玻尿酸嘅应用市场，将赛道拓宽。2018年，华熙生物喺国内率先将玻尿酸运用于宠物领域，推出宠物食品原料“HYAPET™透明质酸钠”。并于2020年推出首个宠物终端品牌“HYAPAWS海宝诗”及玻尿酸宠物洗护产品，正式进军宠物消费市场。

值得注意嘅系，WonderLab、汉口二厂嘅食品级玻尿酸原料都来自于华熙生物。“（将玻尿酸）做成终端食品，成个国内嘅市场至少喺百亿以上。”对于玻尿酸喺我国食品领域嘅规模，郭学平预测道。

唔难想象，当玻尿酸食品市场拓宽，最大嘅受益者可能还是华熙生物。

喺玻尿酸食品市场，已经有国外先行者探路。喺日本、韩国、美国、欧盟、澳大利亚、新西兰和巴西玻尿酸被允许添加喺食品或膳食补充剂中。据英敏特全球新产品数据库（GNPD）检索显示，截至2020年5月，全球含玻尿酸嘅食品共有2000多个。2020年日本有161种食品中都含有透明质酸，喺日本嘅商超度，消费者也可购买含有透明质酸嘅糕点、饮料等。

相比之下，目前国内玻尿酸食品市场仍待培育，呢意味住企业唔仅要拓展品类，仲要要培养消费者对玻尿酸食品嘅认知，销售渠道也需要进一步打开。

「创业最前线」喺北京市朝阳区内多家大型商超、便利店内，均未发现玻尿酸食品。此外，喺类似KKV嘅新零售集合店、零食集合店、化妆品集合店以及屈臣氏、万宁等老牌彩妆集合店，同样未见相关产品，店铺内最常见嘅玻尿酸产品仍以玻尿酸面膜等化妆品为主。且相关店铺工作人员大多表示，并未曾听讲过玻尿酸食品相关品类。