水滴正式登陆纽交所：市值超47亿美元，持续扩大保险产品和健康服务供畀

转载：本文来自微信公众号“IPO早知道”（ID:ipozaozhidao），作者：Stone Jin，转载经授权发布。

据IPO早知道消息，水滴于北京时间5月7日晚间正式以“WDH”为证券代码喺纽约证券交易所挂牌上市，成为国内首家登陆纽交所嘅保险科技平台。

水滴喺本次IPO中总计发行3000万股美国存托股票（ADS）。鉴于喺发行过程中备受投资者青睐，水滴提前一日结束认购，每股12美元嘅发行价亦位于拟定发行区间顶部。

以此发行价计算，水滴嘅IPO市值约为47.3亿美元。

值得一提嘅系，部分现有股东和第三方投资方以基石投资者身份参同本次IPO发行，以IPO价格认购至少价值2.1亿美元嘅ADS，以示对水滴长期价值嘅认可同睇好。

其度，现有股东博裕资本以IPO价格认购至少价值1亿美元嘅ADS；厚朴投资则以IPO价格认购至少价值8000万美元嘅ADS；而美团联合创始人王慧文及其家族透过信托间接全资拥有嘅公司Kevin Sunny Holding Limited同样以IPO价格认购至少价值3000万美元嘅ADS。

此外，高盛、摩根士丹利、美银、农银、招商证券、华兴资本、里昂证券、海通国际、富途证券、老虎证券等另享有450万股ADS嘅超额配售权；这意味住，水滴若执行“绿鞋机制”后嘅IPO募资规模至多可达到4.14亿美元。

水滴喺招股书中指出，IPO募集所得资金净额将主要用于加强和扩大健康服务和健康保险业务、研发。“投资于数据分析和技术基础设施，以及深化同医疗机构嘅合作关系，目标是构建一个”保险+健康服务”嘅生态圈。

国内最大嘅独立第三方保险平台 水滴筹旨喺普及教育保障意识

成立于2016年嘅水滴现主要通过水滴筹、水滴保等业务，喺国内建立起一个庞大嘅保障和救助嘅社交网络，提高国内消费者嘅保险意识，进而为佢哋提供保险保障和医疗健康服务。

艾瑞咨询嘅报告显示，按以2020年寿险和健康险嘅首年度保费计算，水滴是中国最大嘅独立第三方保险平台；且根据艾瑞咨询嘅另一项公开调查，喺独立第三方保险分销平台和大病众筹平台度，水滴保同水滴筹嘅品牌知名度分别均排名第一。

其度，水滴保是通过多种形式嘅产品解决消费者喺健康险和寿险方面嘅需求。

截至2020年12月31日，水滴保同62家保险公司合作，提供200款健康险和寿险产品，其中大部分产品是其同保险公司联合设计。2020年，水滴保完成‌超过144亿元（人民币，下同）嘅首年度保费（FYP，first year premiums）。

截至2020年12月31日，水滴保累计服务嘅保险用户数量约为7940万人，累计付费保单数为3070万张。

而水滴筹则是通过科技帮助嗰啲有重大医疗费用需求嘅用户向爱心人士求助——患者及其亲友可以喺水滴筹平台发起筹款，通过社交网络传播筹款信息。截至2020年12月31日，超过3.4亿用户通过水滴筹为170多万患者累计捐款超过370亿元。根据艾瑞咨询嘅统计，2020年水滴筹嘅筹款金额喺中国所有大病筹款平台中排名第一。

这里需要指出嘅一点是，水滴筹对筹款患者是0服务费；另据招股书披露，水滴筹业务未产生任何收入。

换言之，水滴筹唔以盈利为目嘅，属于病后救助，但水滴筹通过社交网络帮助公司触达用户、唤醒捐款者对于自身身体嘅关注和普及教育保障意识。

长险业务增速显著 未来将唔断扩大保险产品和健康服务嘅供畀

财务数据方面，水滴喺2018年至2020年嘅营收分别为2.38亿元、15.11亿元、30.28亿元，2020年嘅营收同比增长100.4%。

从收入构成来睇，保险佣金收入是水滴嘅主要收入来源——2018年至2020年，水滴保嘅首年保费收入分别为9.73亿元、66.68亿元和144.26亿元，分别带来1.22亿元、13.08亿元和26.95亿元嘅营收，2020年嘅收入占比为89.1%。

值得注意嘅系，水滴长险业务增速显著，2020年长险首年保费（FYP）为25.1亿元，同比增长356%，且长险产品佣金占比已从2018年嘅1%提升至24%。

基于此，单个用户贡献嘅首年保费（FYP）同样从2018年嘅590.1元增加到2019年嘅859.1元，2020年则进一步增至1143.2元。

艾瑞咨询数据显示，中国喺医疗保障方面嘅需求喺好大程度上没有得到充分满足，缺口高达数万亿，中国嘅保险渗透率和保险密度仍远低于发达国家。

值得一提嘅系，喺当下嘅国内保险业格局度，健康险无疑处于“C位”，寿险和健康险已经成为保险市场主要增长动力。2014年以来，一系列监管政策相继出台，旨喺从多个维度推动商业健康险发展，过去几年健康险保费持续保持两位数增长。

艾瑞咨询嘅报告亦指出，2019年，中国寿险和健康险来自线上渠道嘅保费占市场总量嘅6.0%，2024年，呢一比例有望提升至9.7%，年均复合增长率为26.1%。而成个健康险、人身险市场下一步嘅发展，对水滴公司嚟讲，都意味住增大保障能量和拓展巨大嘅市场新增量。

此外，作为一家保险科技公司，水滴经过近5年嘅发展已逐步形成一套名为“水滴大脑”嘅智慧系统，借由大数据层面嘅巨大优势，通过采集分析处理实现大数据嘅基础，进而通过AI能力（NLP、OCR、推荐算法、核身鉴权等），赋能落地应用，最终形成智能核保、智能理赔、智能医疗、风险控制等解决方案。

目前，水滴保已经完成‌承保核保、续费续保、退费退保以及保全服务嘅智能线上化，实现率接近100%。

喺水滴公司创始人兼CEO沈鹏睇来，水滴本质上还系一个健康保障平台，健康险只系一个开始，都系水滴未来嘅入口，后续水滴会唔断嘅扩大保险产品和健康服务嘅供畀。

多家知名VC陪伴多年 坚信团队能力并期待水滴未来创造更大价值

自成立以来，水滴曾获得腾讯、美团、博裕资本、高榕资本、瑞士再保险集团、idg资本、蓝驰创投、创新工场、真格基金、中金资本等多家知名财务投资方和战略投资方嘅支持。

IPO后，水滴创始人兼CEO沈鹏、联合创始人杨光、胡尧将合计持有24.4%嘅股份；而腾讯、博裕资本、高榕资本以及瑞士再保险集团将分别持股20.4%、11.0%、6.0%和5.2%。

参同水滴所有轮次融资嘅高榕资本创始合伙人张震表示，5年前喺沈鹏啱啱创立水滴时，高榕非常欣赏这位年轻创始人嘅创业初心和巨大潜力，因此联合领投‌水滴嘅天使轮。喺一路陪伴水滴成长嘅过程度，高榕被沈鹏和团队“始终创业”、全力以赴嘅精神和极强嘅执行力深深感染，“今日，水滴正向住保险同健康服务科技平台呢一愿景唔断纵深发展；随住进一步整合健康保险、大病筹款和健康医疗，相信水滴将用互联网科技将保险同健康保障带畀更广大嘅人民群众，实现以人为本嘅科技普惠。”

作为水滴天使轮投资方之一嘅IDG资本合伙人王辛回忆话，当年他第一次引荐沈鹏见IDG资本核心决策层时，所有人一致畀出‌高度评价，IDG资本并由此成为‌第一家畀水滴TS嘅机构，并喺后续陪伴水滴一路成长，“从Day1开始，我哋就深知沈鹏嘅初心，难得嘅系多年后嘅今日，他嘅初心依然。水滴嘅成长虽经历‌一啲波折和困难，但我哋始终都坚定地支持，愿意陪伴最优秀嘅创业者前行，为创造巨大嘅社会价值而齐心努力。”

水滴A轮联合领投方、并喺A+轮和B轮继续加码嘅蓝驰创投董事总经理曹巍指出，水滴基于核心能力嘅累积，以及喺行业里具备嘅生态价值，未来将持续向产业上下游赋能，“我哋当时对水滴模式嘅理解，就是做一个生态赋能者，既要赋能现有嘅保险生态，都要赋能成个医疗健康生态；沈鹏一直非常关注医疗服务嘅创新模式，长期来睇，高质量、高效率嘅医疗服务体系，对于水滴嚟讲，是构建一个保险+健康服务生态圈嘅重要环节。”

同样连续3轮加注水滴嘅创新工场管理合伙人兼联合CEO汪华则表示，沈鹏出于自身嘅使命感和情怀，选择‌呢个当时被认为特别难嘅赛道，并一直喺做一件特别有价值，也特别能普惠大众健康嘅事，“水滴让科技赋能链接，降本提效，而且仲可以促成医疗新科技喺患者中转化，‘对症下药’，最终造福社会中更广大嘅群众，回归沈鹏创业嘅初心；期待水滴成为中国新一代嘅联合健康集团，为亿万家庭嘅健康保障创造更大嘅价值。”