转载：本文来自微信公众号“东四十条资本”（ID:DsstCapital），作者：郑玄，转载经授权发布。
含住金钥匙出生嘅水滴，用5年时间走到IPO。
美国东部时间时间5月7日上午，水滴公司正式登陆纽交所赴美上市，股票代码为“WDH”。开盘后水滴股价较发行价一度下跌近20%，当日收于9.7美元，目前总市值38.2亿美元。
水滴公司IPO发行价为12美元，位于10-12美元区间上限。根据之前更新嘅F-1招股文件，呢次IPO水滴计划发行3000万股ADS，此外承销商总计享有450万股超额配售权，按照发行价计算，绿鞋后最高募资金额可以达到4.14亿美元。
水滴公司目前主要业务包括水滴筹（大病众筹）和水滴保（保险科技），其中保险经纪业务占水滴公司2020年收入嘅90%。根据招股书，按照FYP（首年度保费）计算，水滴是中国第二大喺线保险销售渠道，仅次于蚂蚁保险。
水滴公司顺利走到IPO，同资本嘅捧场唔无关系。尤其创业前两年还未启动保险业务时，水滴公司没有乜嘢收入，一直处于干烧钱嘅状态，而腾讯、IDG、高榕、蓝驰、创新工场等股东连续投资几轮。
成立5年零1天喺纽交所上市，水滴唔仅畀早期投资人带来数十倍嘅回报，挂牌上市当天，沈鹏、杨光、胡尧三位水滴创始人更加系选择和十几位早期投资者一齐敲钟。
喺早期风投，“投资就是投人”早已是行业嘅共识，呢点喺水滴和沈鹏身上好有代表性。
水滴公司创立于2016年，三名核心创始人沈鹏、杨光、胡尧都来自美团，沈鹏作为美团10号员工，是美团内部核心地推部门嘅负责人，呢让他离职创业时得到资本嘅热捧。
也就是说，顶住巨头光环，沈鹏当时称得上是个“明星创业者”嘅经典模板，对早期投资人嚟讲，投水滴是个唔难做出嘅决策，投唔投得进去，拼嘅系信息源和行动力。
2016年5月水滴正式成立，IDG、高榕资本、真格基金、腾讯和沈鹏嘅老东家美团畀5000万元天使投资。当时水滴仲未有开展业务，互助也系一个唔确定性好高嘅方向，投沈鹏呢个人，是呢啲机构嘅共识。
idg资本合伙人王辛讲畀投中网，2015年底他和沈鹏喺望京一个咖啡馆见面，聊到创业嘅想法，唔耐后沈鹏就下决心做呢个方向。IDG投决会见完之后结论高度一致，认为沈鹏就是要投嘅人。
高榕资本也好相似。高榕联合领投水滴嘅天使轮。而根据沈鹏自己回忆，当时决定创业嘅时候，高榕第一时间就联系他：“我和张震聊唔到一个钟头，他就拍板说要投。”
唔过水滴一开始发展并唔顺利，起家嘅水滴互助收入有限，而之后启动嘅水滴筹，虽然畀水滴带来流量，但却没有进行商业化，呢让水滴公司好长时间处于烧钱嘅状态。
投资人并未失去信心，2017年水滴完成A轮和A+轮总计1.6亿元融资，除咗IDG、高榕、腾讯、美团呢啲老股东悉数跟进，蓝驰、创新工场、彤程公益基金等新股东也加入其中。
2018年水滴启动保险业务，之后公司收入进入增长快车道。2018年水滴营收为2.4亿元，2019年达到15亿元，2020年喺疫情嘅推动下更加系突破30亿元，呢也让水滴得以喺今日顺利登陆二级市场。
如上图所示，水滴前后一共完成6轮融资，从天使到D轮，水滴融资总额超过6亿美元。其中5000万元天使轮和1.6亿元A轮/A+轮嘅投资者，按照上市发行价计算分别获得2.9亿美元和5.9亿美元嘅回报，回报倍数高达37倍和24倍。
喺机构投资者度，腾讯是最大嘅赢家，参同水滴前后全部六轮投资嘅腾讯，总投资额超过2.5亿美元，总回报达9.66亿美元，赚约7.2亿美元。此外2019年领投C轮嘅博裕资本，2年时间也赚超过4亿美元。
两名天使投资者高榕资本和IDG前后参同水滴4轮融资，均赚2.5亿美元和10倍左右嘅回报；仲有蓝驰、创新工场、真格呢啲2018年之前投资水滴嘅早期投资者，也获得10倍以上嘅投资回报。
cantonese.live 足跡 粵字翻譯
请登录之后再进行评论