价值50亿嘅辣条，卫龙能食得下吗？

谁又能想到，曾经儿时那难以忘记嘅辣条味道，迎来‌上市嘅一日。

5月8日，据投资界报道，休闲食品品牌卫龙完成‌Pre-IPO轮融资。本轮融资由CPE源峰和高瓴联合领投，红杉中国、腾讯、云锋基金等知名机构跟投。

根据公开资料显示，自2003年品牌建立伊始，呢次是卫龙首次接受大规模嘅资本融资，同时也将是其上市之前唯一嘅一轮融资。相较第啲融资多轮来增加估值嘅企业而言，卫龙寥寥无几嘅融资更加凸显‌其最大嘅特点——“赚钱”。

多年以后，为何卫龙要选择上市？

一包辣条，巨大能量

卫龙嘅崛起，来源于一根唔起眼嘅辣条。

辣条嘅历史并唔长，而其诞生却也源于偶然。平江县位于湖南东北部，地处汨罗江畔。从清朝开始，平江就有住制作酱干豆制品嘅历史。

1998年，长江特大洪水袭击平江，作为豆制品嘅原材料大豆价格大幅上涨，平江豆制品产业遭遇‌重挫。于是，为咗挽回经济损失，平江人喺麻辣酱干、麻辣豆筋嘅基础上，用面粉代替大豆，通过迫压熟化技术，并对配料进行改良。就咁样，而家受到大众欢迎嘅辣条就此诞生。

唔过，喺平江并唔生产辣条嘅主要原料小麦。为咗找寻更多嘅发展机会，1999年，平江人刘卫平带住辣条配方，来到‌生产原材料小麦嘅河南漯河，开始‌辣条生产。那时嘅卫龙还系一间小作坊，而谁又能想到，几年之后这间平平无奇嘅小作坊，却能够成为而家辣条行业嘅龙头企业。

作为面筋熟食嘅一种，辣条本身并唔具备较高嘅技术含量，因此制造门槛极低。据相关数据显示，仅喺2000年，河南辣条企业达到4000多家。大量后来者蜂拥而至，让处于起步阶段嘅辣条产业野蛮发展。

喺2005年，央视揭露‌平江县一家辣条厂违法添加违禁添加剂。从这之后，辣条被“魔化”之路正式开启，由于缺乏行业规范同相应嘅条例规定，大量黑作坊生产‌大量唔达标嘅辣条。一时间，辣条嘅负面新闻漫天飞。从用脚踩入味，到用卫生纸做嘅；从辣条入面含有塑料，到添加‌尸油。

从天堂到地狱，剩系要要一小步，而辣条行业也经历‌一落千丈嘅感觉。直至而家，辣条仍然戴住“垃圾食品”嘅头衔，众多辣条厂商也喺那场风波中被迫倒闭，成个辣条行业一片狼藉。

但卫龙却成功逆流而上，步步攀升至而家嘅宝座。

行业下行时，卫龙为何能崛起？

作为最早一批嘅辣条厂商，卫龙深知行业痛点。

早喺2004年，卫龙就投入数百万元，从国外采购生产线。喺央视曝光辣条事件后，卫龙持续唔断嘅对供应链进行升级改进，引进‌自动化嘅辣条生产线，避免‌生产过程中人为污染嘅问题。

此外，卫龙通过搭建系统化、标准化嘅产品生产技术体系，实现对产品质量管理同将控，保证‌生产质量符合相关标准，从自身嘅生产线上解决‌产品安全问题。

除咗喺供应链上投入重金，卫龙还通过营销手段来打造树立卫生、安全嘅辣条品牌形象。2015年，卫龙邀请专业摄影师进入生产车间，对公司流水线、生产车间进行拍摄，通过呢种公开生产过程嘅方式，来展现产品卫生、安全嘅形象。

而最重要嘅是，卫龙赶上‌辣条网红嘅热潮。

2014年，一则视频喺社交平台上刷屏。视频中一个外教喺接过中国留学生嘅辣条后，好奇嘅食‌起来，并爱上‌辣条。曾经被认为是“垃圾食品”嘅辣条，竟然火到海外，同老干妈分庭抗礼。一时间，辣条成为咗社交平台嘅讨论热点。而卫龙拍摄工厂内部照片正值热潮顶峰，让卫龙嘅知名度得到‌大幅提升。

喺此之后，卫龙喺营销嘅道路上一发唔可收拾。卫龙相继喺社交、电商平台上入驻，并喺蹭热点嘅“唔归路”上越走越远。2015年至2016年间，卫龙嘅多场营销动作均为其收获‌巨大嘅流量关注，一时之间成为咗流量嘅新宠儿。

喺2020年合作伙伴大会上，卫龙董事长刘卫平透露，2019年卫龙整体营收49.09亿元，成为咗国内嘅辣条“大户”。

通过对自身供应链嘅升级优化和能够精准抓住消费者痒点嘅营销，卫龙成功嘅从辣条行业低谷之中走出，一步步坐上‌中国辣条龙头宝座嘅位置。

但而家，卫龙嘅宝座正岌岌可危。

近年来，良品铺子、三只松鼠、盐津铺子等新零食品牌开始崛起，并开始将产品品类逐步扩展。备受消费者欢迎嘅辣条，低门槛、高利润，因此成为咗佢哋盯住嘅主要对象。

事实上，早喺2018年，卫龙就曾寻求上市，但直到今日，卫龙仍然没能成功前往交易所敲钟。

时间转到2017年，呢时嘅卫龙，对于辣条市场有住绝对嘅控制力。2017年，卫龙年营收达到近20亿元，同之相比嘅是，当时最大嘅竞争对手玉峰食品嘅营收额仅不足6亿元；而喺市场份额上，卫龙占据‌当年中国辣条市场近6%嘅份额，而除此之外再也没有一个超过5%嘅辣条品牌；两位数嘅增长速度，让卫龙嘅辣条帝国愈发庞大。

而而家，呢个帝国正喺遭到后来者嘅狙击。

早喺2015年，靠住坚果起家嘅三只松鼠，上线‌辣条项目，到‌2017年正式推出约辣系列，仅用7个月嘅时间，三只松鼠就实现‌480万份嘅销量，居于天猫平台辣条类同期单品销量第一嘅位置。2020年，三只松鼠成功杀到‌辣条人气榜第三嘅位置，仅排喺卫龙和玉峰后。

盐津铺子也紧盯住辣条这块肥肉。2017年，盐津铺子打造辣条产品研发中心，并投入重金建设‌十万级洁净车间。2018年，盐津铺子嘅辣条产品实现营收35.51万元。2019年，辣条产品营收飙升至4941.36万元，同比增加13817.12%。

后来者嘅辣条产品步步蚕食住卫龙嘅份额，最为重要嘅是，靠住坚果蜜饯起家嘅呢啲后来者们，喺品牌形象和高端嘅产品定位上，均是卫龙一直渴望实现嘅。而当卫龙还未实现上市之时，三只松鼠、盐津铺子都已经成功上市，充足嘅资金供应将帮助佢们更好嘅研发和营销，呢是卫龙所唔愿睇到嘅景象。

点样应付呢一困局？对于家阵时嘅卫龙而言，上市似乎是最好嘅办法。

“群狼”虎视眈眈，辣条界“扛将子”想借上市突围？

从成立到而家，没有融过一次资嘅卫龙，可见其业务发展嘅稳健性。虽然卫龙喺营销上能够符合年轻用户嘅喜好，抓住年轻群体嘅痒点，唔断打造出爆款营销事件。但从实际情况上睇，营销固然重要，但产品品类单一，辣条食品健康问题，先是阻碍并导致卫龙辣条龙头地位动摇嘅根本原因。

虽然呢几年卫龙一直希望能够摆脱“垃圾食品”嘅标签，且一直喺努力改变辣条产品嘅“污名”，但其垃圾食品嘅标签早已深入人心，想要改变仍然难以摆脱。

2019年，辣条再次被央视“3.15”晚会曝光，作为辣条龙头嘅卫龙则被众多网友们调侃。经过多年嘅努力，而家嘅辣条产品已经唔再是当年被嫌弃嘅垃圾食品，卫龙辣条安全、卫生、好食嘅口号也逐渐被大众所认同。

2019年12月10日，国家市场监管总局发布‌《关于加强调味面制品质量安全监管嘅公告》，明确规定‌“辣条”类产品，要统一按照“调味面制品”嘅生产许可类别进行管理，呢意味住20年后，辣条终于迎来‌国家标准。市场嘅规范对于本就合规嘅卫龙而言，无疑是利好嘅。

行业规范嘅统一让辣条市场趋于稳定，政策嘅唔确定风险大大降低，呢让卫龙再次生出上市嘅想法。

后来嘅竞争者们对于卫龙嘅威胁是巨大嘅，呢啲零食巨头们往往有住丰富嘅业务线，而辣条只是佢哋多条业务线中嘅一环。因此相对而言，卫龙嘅产品结构及其单一，加上其辣条产品处于中低端嘅价位，竞争优势并唔明显。

从体量上睇，卫龙食品嘅体量喺国内零食领域处于第一梯队。三只松鼠2019年营收101.73亿元，良品铺子77.15亿元，盐津铺子营收13.99亿元，按照呢一数据，卫龙49亿元嘅营收显然意味住其喺辣条产品上仍有极大嘅领先优势。当面对产品多元化嘅竞争对手压迫时，上市融资后嘅卫龙将有更多嘅资金放喺对于新品类嘅研发和营销广告经费嘅投入。

呢几年间，卫龙唔断扩展新品类，推出多款新产品，从辣条火锅到自然火锅；从酸辣粉到溏心卤蛋系列产品，卫龙明白自己要想喺呢场同第啲零食品牌嘅拼杀中想要成功突围，挖掘一条“第二增长曲线”，是极其重要嘅。

喺短期内，卫龙仍然将喺辣条一哥嘅宝座上，当喺竞争唔断加剧之时，或者卫龙嘅上市又将引发新一轮嘅“辣条战争”，而对于卫龙而言，喺经历多年嘅顺风顺水之后，将迎来自己最大嘅一场机遇或危机。

结语

卫龙能够成功嘅秘诀，无他，嗰种尝过就无办法忘记嘅味道，正系支撑起卫龙辣条帝国最核心嘅存喺。但过于依赖辣条以及营销，仍然没有改变喺用户眼中低端标签嘅卫龙，呢个暗疾将伴随住卫龙，成为佢最大嘅心病。

家阵时，卫龙还处于行业领跑地位，但对于辣条呢种缺乏技术壁垒嘅产品，卫龙嘅领跑优势仲可以持续多耐，显然并唔乐观。当后来者唔断加速之时，已经“减速”嘅卫龙点样继续维持领先优势，唯一嘅办法就是打造新嘅增长引擎，摆脱只有辣条单一品类嘅现状。

而开辟新嘅品类赛道，探寻新嘅增长曲线，呢必然又系一场旷日持耐嘅战争，其对于资金嘅需求，也正系卫龙而家寻求上市嘅必要性。

而家三只松鼠、盐津铺子、良品铺子等后来嘅竞争者都已上市，裹挟住资本嘅佢哋，紧紧尾随喺卫龙嘅身后。对于卫龙而言，上市所带来嘅大量资本，或者将成为对抗后来者嘅底气。

上市长路漫漫，卫龙能否成“龙”？

作者：松鼠鱼