哈啰滴滴美团争相入局，松果出行能否“守住”县城？

出品｜派财经

文｜王飞澍 编｜派公子

同为共享出行，共享电单车显然唔如共享单车嘅光环亮眼。但係，当共享单车还深陷亏损泥淖之际，共享电单车企业却率先宣布盈利，要赴美IPO。

4月中旬，共享电单车企业松果出行被传出计划今年赴美上市，并且选定‌摩根士丹利等投行为其安排IPO事宜，计划募资3亿美元。稍后，处于同一赛道嘅哈啰出行也传出赴美上市计划。

对比哈啰，松果出行喺品牌知名度上显然要逊色得多，其中一个重要嘅原因就喺于其远离一线嘅聚光灯，默默耕耘住县城，呢让松果出行喺最初发展中实现‌错位竞争，并成为赛道中最早宣布赴美IPO嘅企业。

而家，要赴美“赶考”嘅松果，已无秘密而言，县域呢个共享电单车嘅广阔市场也被觉醒嘅巨头们布局。

巨头们嘅挑战、趋严嘅地方政策、重资产模式下嘅成本问题，松果上市之路并唔平坦。

比下沉更下沉，松果去县城

松果出行IPO嘅最大底气来自于“已经连续两年实现‌全面盈利”。

呢一底气好大程度上要追溯到创始人翟光龙当年嘅下沉抉择。2017年，翟光龙正式创立‌松果出行。前一年，翟光龙还创办‌定位一线城市嘅7号电单车，但仅半年之后，该项目就无奈折戟。“核心原因系一线城市无论是政策，仲要是商业模式或者说商业收益上面，都无我哋想得那么好。”翟光龙喺接受媒体采访时表示。

到县城去 广阔天地大有可为。

喺经过一番研究讨论之后，翟光龙决定创立松果，转向更下沉嘅市场——县城。

事实证明，县城才是最适合共享电单车出行嘅地方。

以北京为例，城市公共交通发达且便宜，共享电单车只是众多出行方式嘅一种，因为巨头补贴大战嘅“培养”，2元钱嘅出行费喺北京用户睇来并唔便宜。但喺五六线县城，公交车少、出租车贵，2元钱起步价嘅共享电单车喺价格和需求两方面都有唔错嘅优势。

艾媒咨询2020年数据显示，共享电单车用户城市分布当度，一线城市仅占1.8%，二线城市占据27.4%，三线城市占据36.2%，四线城市及农村嘅用户占比达到34.6%。

根据松果出行发布数据话，截至2021年3月，松果电单车已经落地全国24个省、近1000个县城，注册用户近5000万，每日骑行达300万人次，用户累计骑行约26.3亿公里。

咁样嘅数据，验证‌翟光龙“县城包围城市”嘅战略眼光。

松果出行能够实现连续规模盈利嘅另一个关键原因喺于其“产业逻辑”嘅选择。翟光龙曾公开表示，“流量逻辑喺交通产业并唔奏效，产业逻辑才是共享出行嘅经营之道。”

翟光龙认为，如果共享电单车依然用流量逻辑必然会重蹈共享单车嘅覆辙。共享出行是公共交通，核心是效率，因此松果出行更关注共享电单车嘅五个核心能力：研发能力、城市运营能力、政府关系能力、构建安全体系能力、供应链能力。

将更多嘅环节外包，尽量轻运营，呢是之前共享单车企业按照互联网逻辑运营所踩过嘅坑，而按照产业逻辑，松果住力解决‌呢一问题，选择将90%以上嘅环节自己做。咁样嘅好处好直观，松果出行可以将更多嘅环节纳入自己掌控，致使上述5大能力也获得‌提升。

一辆车单价3000元，重资产模式何解？

将更多嘅环节纳入自运营，从现阶段来睇，确实为松果出行带来‌成本嘅降低和收益嘅增加。但係，从另一个角度来睇，也带来‌巨大嘅成本压力。

市场普遍认可嘅一点是，共享电单车明显要比共享单车更赚钱。中国城市公共交通协会于2020年8月发布嘅《共享电单车行业报告》话，共享电单车嘅每车平均日骑行率大约是同区域内共享单车嘅5-10倍。此外，电单车嘅单次使用价格也多为2-3元起步，费用是共享单车嘅两倍，如果从运营效率来睇，投放1辆共享电单车相当于投放超过20辆共享单车。

但另一个业内普遍认可嘅观点是，共享电单车嘅系一种重资产、重运维嘅运营模式，而松果出行选择嘅方式则更“重”。

数据显示，一辆共享电单车嘅成本喺2000-2500元人民币之间，运维成本每天就需要3元，除此之外，仲有电池成本、车辆维护以及铺设等方面嘅投入等等。而翟光龙畀出嘅数据显示，松果电单车嘅单价更加系高达3000元，明显高于行业平均值。

目前，松果电单车唔设固定租借点，呢种方式固然可以为用户带来更好嘅使用体验，但缺点是换电需要手动定期操作，大大增加‌运行成本。有业内人士表示，喺配送共享电单车时，1000辆车通常需要6名员工，由于锂电池需要运输到专门充电嘅地方，所以1000辆车一般配备10人左右。据翟光龙透露，松果出行运维人员嘅工资平均喺4000元起步，几乎已经占到共享电单车使用费嘅一半。

易观分析汽车出行行业分析师覃承萍直言，共享电单车嘅车辆采购同维修保养成本均更高，且涉及电池更换问题，业务流更长，对资金要求更高、运营也更复杂。

松果出行将90%以上嘅环节都纳入公司统一管理，一方面的确降低‌公司嘅运维成本，但另一方面未来随住松果出行嘅体量会越来越大，企业嘅资金、技术实力也将面临住更大嘅考验。

而为‌对成个供应链有更强嘅掌控力，松果出行还计划自建电单车智能工厂，4月19日，有媒体爆料话，松果出行正喺度筹建自己嘅智能化电单车工厂，据悉该工厂位于安徽合肥，之前是汽车零部件工厂。

一个唔可忽视嘅事实是，建设电单车工厂也绝非悭钱嘅“营生”。喺2019年6月份工信部发布嘅《道路机动车辆生产企业准入审查要求》度，对产品嘅设计开发能力、生产能力和条件、生产一致性保证能力等三个方面提出‌更严苛嘅要求，而且还要求企业投入资产唔低于2亿元、注册资金唔低于8000万元、拥有独立嘅厂房和各项性能检测设备。再加上此后嘅研发、薪资、管理等等成本，松果出行嘅智能工厂项目将耗资唔菲。

从公开资料来睇，松果出行喺2018年1月底进行过天使轮融资，投资方为险峰长青。因此，有分析认为，巨大嘅资金压力是松果出行提出IPO进程嘅重要原因。

巨头抢食，松果先发优势能保持几耐？

想象一下，当你喺县城街道需要用一辆共享电单车时，面前有哈啰、滴滴青桔、美团同松果电单车，你是会选择打开已经经常使用嘅哈啰、滴滴、美团App付费骑车，仲要是会选择重新下载一个松果出行App，缴纳押金后再付费骑车？

相信这并唔系一个好难嘅选择，但却是松果出行唔得唔面临嘅问题——流量同入口。

翟光龙曾表示，流量逻辑并非万能，行业需求、政府需求才是更需要考虑嘅问题。诚然，目前嘅产业态势验证‌翟光龙嘅呢一观点，2020年，除北上广等一线城市外，长沙、成都、深圳等地也纷纷对无牌共享电单车下发‌驱逐令。以曾经各大势力剑拔弩张嘅长沙为例，长沙嘅46万辆共享电单车一夜之间被清退到仅剩6万余辆。

相比一二线城市，小城市以及县城市场对共享电单车嘅包容性显然更高一啲，巨头们也逐渐睇到‌这点。哈啰自2017年9月推出哈啰帮助电动车，截至目前已覆盖‌国内包含三四线城市喺内嘅400余座城市。有哈啰出行相关人士表示，帮助车业务算是公司嘅现金奶牛，2019年该业务利润可观。滴滴同美团先后跟进，2018年初，滴滴推出‌自有品牌青桔单车和街兔电单车，后者主要分布喺三四线城市；美团表示，一直没有放弃电单车业务，佢将同解决0到3公里出行需求嘅共享单车形成互补。

巨头嘅涌入必然跟随住海量嘅资本同投入，公开资料显示，截至2020年6月，哈啰电单车平均日单量约为400万，滴滴、美团嘅电单车日单量分别为350万和100万左右。巨头一旦入场，数据增长惊人。以美团为例，自日订单达到100万单之后，美团仅用‌唔到1个月就实现翻倍，日订单量突破200万单。

滴滴、美团、哈啰所拥有嘅巨大嘅流量入口是松果所缺乏嘅，根据哈啰招股书披露，哈啰平台为电单车带来‌巨大流量，通过哈啰单车呢个入口，可以为哈啰帮助车、哈啰顺风车和哈啰电动车分别带来60.5%、40.2%和63.2%嘅新用户。对于巨头嚟讲，电单车承载住系佢们本地生活服务嘅生态战略，连接住高频率嘅消费场景，是绝对唔会放过嘅市场机遇。

“上年，松果出行基本上和第啲3家（滴滴、美团、哈啰）全面交锋。目前来睇，我哋觉得竞争肯定是存喺嘅，而且会长期存喺。”翟光龙从唔避讳同巨头们嘅竞争，而且佢认为，“至少喺市场上，我哋嘅相对优势还是非常明显嘅。好重要嘅一个原因，就是我哋专注喺电单车行业嘅垂直整合，呢个事唔系那么好做嘅。”

但综合来睇，松果出行无论系对电单车行业进行垂直整合，仲要是同唔断下沉嘅行业巨头抢食，其背后都必须拥有充足嘅资金实力作为支撑。过往互联网历史讲畀我哋，当补贴大战硝烟四起时，资金才是实打实嘅弹药。唔论系一二线城市，亦或是县城市场，价格敏感向来都系用户们最重要嘅标签。

滴滴、美团、哈啰三大巨头，显然有意愿、有资金、有流量去更下沉市场开疆拓土。喺此形势下，松果出行系咪能继续保持先发优势？这是准备上市嘅松果出行需要畀投资人交得一份答卷。