上市热潮背后，互联网医疗赛道迎变局？

转载：本文来自微信公众号“向善财经”（ID:IPOxscj），作者：向善财经，转载经授权发布。

呢排，新浪科技发布小道消息，称医联计划于6月份递交招股书申请IPO。喺医联之前，已经有好几家互联网医疗公司放出‌今年上市嘅消息。

上年新冠嘅流行畀好多行业带来‌深远影响，对于之前仲喺度浅水区徘徊唔前嘅互联网医疗行业，呢次疫情起到好大推动作用。

疫情之后为何出现互联网医疗公司上市潮？

“产业互联网和消费互联网融合创新，会带来边啲改变？”2018年，马化腾曾半夜喺知乎咁发问。

呢个问题将产业互联网推向‌高潮，一时之间，各个行业嘅“互联网化”都喺度进行度，唯独“互联网+医疗”模式唔温唔火。

疫情到来之前，喺线医疗喺一直处于成个医疗产业嘅浅层。阿里、京东等互联网巨头利用自身平台嘅规模效应，专注医药电商。通过大量采购，提升对药品供应商嘅议价能力，之前呢种模式主要靠非处方药嘅线上销售。

但呢种模式并没有彻底将线下药店击垮，原因是我国线下药店非常密集，就算即时配送已经喺一二线城市普及，“最后一公里”嘅优越似乎没有让线下药店逊色太多，其原因主要有两方面。

一方面买药是即时消费，药店喺居民社区附近分布密集，买药普遍比较方便；另一方面药店导购会向消费者推荐高溢价嘅药品，作为患者，当然希望药到病除，买药讨价还价嘅情况好少见，地面药店嘅盈利能力并唔比线上药店差。因此传统嘅线下药店并没有因为线上药店嘅兴起失去竞争力。

喺成个医疗行业链条度，门诊环节一直是传统医院嘅核心竞争力。门诊依赖嘅医疗资源主要是医生，而一个医生每天能够服务嘅患者有限，虽然有挂号网（微医前身）呢类嘅互联网公司，可以为患者提供线上匹配医院和医生嘅服务，但互联网对门诊医疗嘅改造力住实有限。

但是，如果对门诊医疗进行细分，可以发现，对于一啲被确诊嘅慢性疾病，并唔一定需要医患面对面嘅诊疗，呢时候“远程医疗”就成为互联网赋能传统医疗嘅切入点。新冠疫情让人嘅出行受到限制，线上药品消费额猛增，甚至以“慢病管理”为主远程医疗也开始被接受。

根据Rock Health和斯坦福数字健康中心嘅调查发现，2020年4月中旬，远程医疗就诊次数占门诊就诊总数嘅14%；而喺新冠大流行前，呢一比例只有0.1%。就算到‌2020年10月，远程医疗就诊嘅比例依然稳定喺6%-7%左右，说明喺线医疗嘅消费习惯正喺度形成。

因此，喺互联网公司最擅长嘅数字健康生态系统嘅蓝图上，BATJ等互联网巨头各尽其能，都加快‌喺互联网医疗赛道嘅布局。创业型嘅互联网医疗公司，也迎来‌行业嘅春天，因此形成‌上市热潮。

当巨头们谈论“互联网+医疗”时，喺谈些乜嘢？

如果说之前互联网医疗只是隔靴搔痒，无办法让用户真正体会到喺线医疗之于传统医疗嘅优越性。那么，而家嘅互联网医疗正沿住清晰嘅路径进发，5G技术帮助实现医患之间信息沟通嘅即时性，大数据和云计算可以解决传统医疗服务供需匹配唔均匀嘅难题。

喺底层技术上，医疗大数据+云计算/超算中心+AI技术，成为互联网赋能传统医疗嘅资源和技术优势，数据资源和高新科技无疑是具有庞大规模和技术投入嘅互联网巨头才能驾驭嘅。

更为关键嘅系，夯实底层技术是互联网医疗全链路嘅入口，第啲嘅应用路径层、应用场景层和位于链路终端嘅医疗机构、药企、保险等环节都要围绕互联网医疗嘅新格局框架做出适应性变革。而互联网巨头嘅关键地位正让佢哋发挥住责无旁贷嘅“火车头”嘅作用。

喺疫情期间，互联网医院呈现政策推动多、建设数量多、用户和业务量多嘅“三多”局面，以5G技术、IoT、大数据、云计算、AI等技术为代表嘅“新基建”上升至国家战略高度，手握呢啲技术嘅互联网巨头无疑是呢啲技术嘅推动和落地嘅重要力量。

生物医药：细分领域是互联网医疗嘅突破口

除咗基层地位和头部作用，喺生物医药嘅研发呢一细分领域，受到资金有限、政策唔重视等因素嘅限制，难以取得突破性进展。但喺疫情嘅影响下，生物医药呢一唔被重视嘅边缘领域也迎来‌难得嘅发展机遇。

向善财经认为，生物医药被互联网巨头睇好主要有以下两方面原因。

第一，生物医药是需要大量经费嘅科研项目。疫情大流行过后，美联储大量发钞，资本市场热钱涌动，投资向住有未来前景嘅行业倾斜，生物医药领域因此受益。

第二，生物医药嘅最终成果是新嘅医药品类，喺研制成功后，有希望喺互联网巨头嘅线上药房进行销售，形成生态闭环。

因此喺“后疫情”时期呢个时间窗口上，“生物医药”系一个适合互联网巨头进入嘅超车弯道。

目前，几家积极布局嘅互联网巨头度，除咗字节跳动暂时仲未有涉足呢个机会领域，百度、华为、腾讯、阿里等巨头都基于自己嘅云计算技术优势，建设服务平台提供服务。切入嘅场景覆盖‌药物分子发现、药物靶点筛选、分子动力学模拟、新抗原预测、基因组解读等多个方面。

由于各个巨头嘅基因有一啲区别，因此都喺度生物医药嘅发展上选择‌适合自己嘅路径。

百度延续一贯嘅“攻城狮”做派，策略更加聚焦于硬核技术层面，直接切入“生物计算”，赋能生物医药领域。

腾讯更注重医药研发平台嘅搭建，原本设有AI Lab机器学习中心，喺2020年7月正式发布‌首个AI驱动嘅药物发现平台“云深智药”，为药企提供定制化服务，满足药企针对特定靶点或数据体系嘅个性化需求。

华为一向热衷于拥抱核心技术，唔仅对新药嘅研发颇为重视，并喺基因组分析和临床研究所需要嘅影像云技术上有所突破。

我国嘅生物医药行业起步较迟，所涉及嘅技术种类好多，也好复杂，未来嘅路上可能需要几家巨头携手合作，互相分享自己嘅成果，形成集聚效应。

巨头嘅差异化竞争，拼到底离唔开平台基因

百度、字节、京东、阿里是入局互联网医疗嘅“四大巨头”，而由于各家企业基因嘅差异，喺呢个新赛道发力嘅方向也各唔相同。

百度嘅基因，当然是技术，之前是搜索技术，而家专注未来前景广阔嘅AI。百度唔擅长跟风，以至于错过‌好多，但技术嘅长远价值正系百度屹立至今嘅核心竞争力。

自今年3月喺香港二度上市以来，百度焕发‌新嘅活力。作为全球最大嘅中文搜索引擎，其喺互联网医疗赛道嘅竞争力体而家百度占据嘅“入口”地位。即喺用户就诊嘅初期阶段，可以通过搜索“关键词”掌握用户嘅医疗需求，呢是百度嘅流量优势。

从招股书披露嘅营收结构来睇，百度并没有明确将医疗摆喺重要嘅位置，但互联网医疗仍是百度住重关注嘅焦点。

招股书引用嘅数据显示，我国互联网医疗行业2019年嘅市场规模为1337亿元，预计2025年市场规模将达到1万亿以上，年复合增长率为41.2%。

对百度嚟讲，AI、大数据、区块链等数字化技术能够掌握患者嘅过往病史、职业类型、过敏源等信息，得到患者嘅“医疗画像”，从而更好地帮患者匹配到合适嘅医疗资源。呢啲技术将降低互联网医疗服务嘅人工成本，同时提高效率，为患者开发定制嘅服务并增进互信也成为可能。

字节跳动嘅基因是技术+内容，今日头条和抖音当下嘅规模和效益验证‌呢种模式嘅优越性，也让字节跻身巨头行列。字节跳动已经涉足新闻资讯、企业服务、文娱、电商等领域，互联网健康已经是字节入局嘅第17个赛道。

据天眼查APP检索显示，字节跳动嘅控股嘅公司幺零贰四科技已经收购‌百科名医所属嘅百科康讯。

这系一家专注于医学科普知识嘅成熟网站，2012年上线，发展至今，拥有覆盖现有疾病、症状、治疗、药品等种类嘅医学科普词条。

而家字节通过收购医疗行业权威嘅内容平台，将成熟嘅“内容”纳入到自己嘅信息交流平台体系，让“跳动嘅算法”为医学科普知识赋能。而呢次收购再次彰显‌其入局医疗科普嘅决心。

喺互联网医疗发展嘅前疫情时代，入局较早嘅创业型公司普遍以医学百科知识为抓手，比如春雨医生。而喺字节们嘅收购动作完成后，马太效应开始显现，以医学百科内容为引流手段嘅平台如果唔可以及时背靠互联网巨头，其竞争力瞬间显得微不足道。

单是提供医学知识咨询无办法盈利，字节又将喺今日头条入驻嘅丁香医生嘅付费“问医生”功能和医学咨询嘅流量对接，增强‌字节医疗生态互补能力，从而强化盈利能力。

上年11月份，字节又推出‌独立品牌“小荷医疗”，并上线‌“小荷”APP。值得一提嘅系，“处方购药”功能嘅入口也摆喺‌醒目嘅位置，暂时处于灰色唔可用状态，似乎就差政策松口，和京东、阿里嘅线上药店刚正面。才露尖尖角嘅“小荷”系咪能发展成为未来嘅线上大药房，颇值得期待。

此外，字节喺北京建‌一个名为“松果门诊”嘅线下诊疗机构，是集医疗、预防、健康管理等线上线下服务于一体嘅高端现代综合医疗机构。唔过，据家阵时认识到嘅消息，地面店只有一家，更似系一种积极尝试。

京东健康、阿里健康嘅基因都系“电商”，喺疫情来临之前，两家电商巨头已经喺医药电商领域尝到甜头。喺后疫情时代，也喺继续做出符合自己平台调性嘅医疗服务嘅尝试。

京东相对阿里更擅长供应链构建，因此，京东健康将建立以实物品类为主嘅医药供应链业务，以及to B和to G嘅智慧医疗体系。

阿里一贯热衷寻找值得投资嘅伙伴共同作战。今年3月，阿里健康完成对肿瘤领域独角兽企业零氪科技嘅战略投资，双方将共建中国肿瘤患者全疾病周期服务平台，为用户提供精准便捷嘅重疾服务，力争喺未来医药行业拥有自己嘅“王牌”。

总体而言，互联网喺线医疗系一个庞大嘅行业，包含好多细分行业，互联网巨头凭借自身技术优势和资金优势，更容易做出一啲突破，喺传统医疗资源达到上限嘅当下，为医疗行业嘅更广阔嘅前景带来多种可能。