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5月13日讯 视频网站哔哩哔哩动画（纳斯达克证券代码：BILI；以下简称“B站”）周四发布该公司截至2021年3月31日嘅第一季度财务报表。财报显示，B站第一季度总营收为39.01亿元人民币，同比增长68%；归属B站嘅净亏损为9.05亿人民币，同比上涨68%。月活用户达到2.233亿，手机端月活用户达到2.085亿，分别同比30％和33％；日活用户达到6010万，同比增长18％；月付费用户达到2050万，同比增长53％。
财报发布后，哔哩哔哩董事长兼首席执行官（CEO）陈睿、副董事长兼首席运营官（COO）李旎、首席财务官（CFO）樊欣以及资深投资者关系总监Juliet Yang等高管出席财报电话会议，并现场回答分析师提问。
分析师：我嘅问题是关于广告业务嘅，喺过去嘅8个季度，广告业务嘅营收一直喺持续唔断地增长，最终喺今年第一季度同比增速达到234%，背后有边啲驱动因素呢？此外，未来一至三年广告业务嘅发展将系点样嘅？又将由边啲因素驱动呢？
李旎：喺我哋睇来，所有嘅广告价值都系用户价值嘅体现。做一个唔系几完整但比较形象嘅比喻嘅话，好多平台嘅用户模型跟租客或游客模型比较类似，来得快，走得也快。最简单嘅其实系快速对其进行变现，并用赚到嘅钱再去买更多嘅内容，呢是我哋比较熟悉嘅互联网流量模型。而相对嚟讲，B站更多地系喺建设一座城市，会将有共同爱好嘅年轻人聚到一齐，让佢哋可以喺这里安居乐业。B站提供嘅系唔同嘅消费场景，比如游戏、直播、影视内容、IP衍生周边、线下活动等等。佢哋越钟意这座城市，越会让身边所有人进入这座城市。呢个速度可能喺一开始是慢嘅，但是后续嘅潜力是巨大嘅。
广告喺B站这座城市嘅价值是乜嘢呢？这里活跃住中国近一半嘅年轻人，佢哋嘅平均年纪是22.8岁，86%嘅用户喺35岁以下。佢哋主要集中喺一二线城市，占50%。佢哋拥有绝对嘅消费话语权嘅同时，佢哋都系核心嘅消费人群。因此，佢哋必然都系广告主最渴望触达嘅这群用户。随住未来几年B站平台认知力嘅增强、用户嘅增长、品类边界嘅拓宽会让这座城市嘅人口唔断增加并变得更多元。
因此，我哋非常有信心能让所有嘅品牌关注B站并进一步成为B站城市嘅一员。第二点，我哋认为好嘅广告也可以是好嘅内容，好嘅内容也可以是好好嘅广告。基于呢一点，其实用户是从来都唔排斥广告嘅。喺用户侧，我哋会优先选择更多优质嘅品牌和有潜力嘅品牌，和佢哋进行深度合作，打造大客户案例。此外，我哋也会喺产品形态、算法推荐、增加广告多场景多端消费嘅接入、综合营销策略等方面进行迭代和升级，呢啲也会让广告变得更多元、更有意思。
最需要补充嘅一点是，我哋会让未来up主嘅创意更多地对接到品牌方，B站嘅广告唔光我哋自己喺做，我哋也会和up主一齐去做。例如，我喺已经上线嘅花火系统已经有超过一万个up主加入嘎啦，佢哋也服务于品牌客户。目前来睇，效果还是超出我哋嘅预期嘅。
最后一点，都系最重要嘅一点，我哋会持续打造一个强大嘅B站商业中台系统，持续提高变现效率，使广告嘅能力唔光体而家广告收入上，也可以服务于B站第啲内部业务，比如，游戏联运提升游戏广告嘅效率，直播和电商都系同理。未来，随住B站生态越来越繁荣，我哋嘅用户增长和品类嘅唔断拓延， 一至三年内我哋还是非常有信心能保持高速且健康嘅增长嘅。
分析师：我嘅问题主要是关于用户活跃度嘅，上年下半年有啲指标比较弱，但今年第一季度某啲关键指标，如时长、互动、日活和月活用户数嘅比例环比都系有所上涨嘅。那么喺未来几个季度成个用户参同度嘅趋势系点样嘅呢？此外，你们将点样刺激用户活跃度嘅增长？
陈睿：首先，从上年开始确实出现咗日活和月活用户数嘅比例暂时下降嘅情况，我哋得揾到原因。其实并唔系因为数值下降嘎啦，而是月活用户数嘅增速喺某个阶段超过日活用户数嘅增速。所以，呢一现象是用户增长过程中嘅一个阶段性嘅问题。
上年，我哋新用户增长嘅速度提升嘎啦。自从上年我哋提出以用户增长为中心之后，大量嘅用户引入进来，佢哋被引入之后，佢哋嘅活跃度嘅提升取决于两点，一个系佢们融入我哋社区嘅情况，一个系佢们消费嘅兴趣点样被我哋充分地挖掘。
而这两点其实系需要时间嘅。融入我哋嘅社区也需要时间，佢哋得关注越来越多嘅up主，和我哋嘅up主还得有互动，佢哋得和第啲嘅用户有互动。另外，佢哋从一个兴趣点切入，再慢慢地变成有两个甚至更多嘅兴趣点，呢个是需要一段时间嘅。等过一段时间，佢哋会达到老用户平均嘅活跃度水平，所以这是个时间差嘅问题。
其实，B站嘅平均用户活跃度和同类产品相比还是唔错嘅。因为我哋嘅社区模型，也因为我哋有非常多嘅优质内容嘅供畀。阶段性来睇，喺月活用户数快速提升嘅时候，某啲指标暂时出现下降嘅情况是正常嘅，只要存喺回升嘅趋势，并且用户仍喺高速地增长，就唔用担心。
当然我哋也会持续地提升用户嘅活跃度，具体嘅方法我啱啱也提到嘎啦，噉就是我哋一贯重视嘅两点。第一点，能唔可以让用户更快地融入我哋嘅社区，让佢哋成为我哋社区活跃嘅一份子，呢个是有助于提升该用户嘅活跃度嘅。也就是，让佢哋关注更多嘅up主，同up主有更多嘅互动，也同第啲用户有更多嘅互动。
第二点，噉就是我哋嘅推荐策略能唔可以挖掘出佢哋更多嘅兴趣。如果我哋能挖掘出佢哋越来越多嘅兴趣，并匹配同佢哋兴趣相同嘅内容，噉样佢哋嘅活跃度也会提升。噉就取决于我哋人工智能推荐嘅提升。这两点将是我哋持续努力嘅方向。
分析师：我主要想认识一下，最近公司有好几个游戏领域嘅投资，是出于乜嘢原因呢？你们未来会唔会考虑进行更多嘅并购？
陈睿：首先，我一直强调嘅系，游戏是B站嘅主业之一。我哋做游戏并唔系将佢作为一种变现嘅手段，而是我哋系喺做游戏嘅内容。我哋将游戏嘅内容做好嘎啦，佢就一定能够自但係然地被商业化。同时，我哋嘅视频生态和游戏生态也有非常多能够结合嘅地方，佢们是能好好地协同发展嘅。
喺未来，游戏呢个行业嘅发展和增长会有好大嘅空间。未来几年，呢个行业嘅增长好有可能系“倍增”。因此，呢都系我哋特别重视嘅领域。
我哋公司并唔系只有一个部门面向游戏呢个行业喺做相关嘅事，我哋公司好几个部门都喺度做和游戏有关嘅事，佢是贯穿我哋公司嘅一项工作。比如，游戏喺视频呢个领域，一直是我哋排名前三嘅品类；游戏喺直播呢个领域一直是排名第一嘅品类。我哋和行业内大部分嘅游戏内容研发方都有合作关系，他喺我哋平台做联运、广告等合作。
当然，我哋而家最重要嘅系游戏发行嘅业务，佢也带来公司一大块嘅收入，都系我哋目前做得比较成熟嘅业务。
那我哋点解要喺呢个领域做投资呢？其实系为战略合作。我哋公司多个部门和业务都和游戏行业有各种各样嘅合作。所以，我哋做游戏行业嘅投资就是为加强呢啲合作。比如，我哋投资“心动”，其实系因为他喺游戏分发嘅领域和我哋是有一啲好好嘅协同嘅。我喺游戏领域所做嘅所有嘅投资都系带战略合作目嘅嘅，都系为和我哋嘅业务产生协同。
我哋对于第啲领域嘅投资也将是类似性质嘅，都将是为业务服务嘅，都系出于战略目嘅嘅，都系为和业务或战略做协同嘅。
分析师：我谂问一下，你们就2021年嘅产品形态和内容品类上有乜嘢新嘅想法，以驱动用户增长并达到2023年4亿月活用户嘅目标？
陈睿：B站嘅用户增长是靠内容生态来驱动嘅，通过我哋嘅up主来产生越来越多、越来越好嘅内容来吸引用户进来。我哋也可以将用户增长嘅过程理解为品类越来越丰富、创作者越来越丰富嘅过程。
喺过去几年，其实我喺越来越多嘅年轻人感兴趣嘅品类上越来越有优势。比如，从最早嘅动画、游戏到后来嘅生活类、娱乐类、知识类、数码类等品类。接下来，我哋也还是会保持咁样嘅思路，我哋会扩展品类嘅丰富度，提升内容嘅质量，扩大创作者嘅数量。
喺2021年，我哋除咗会继续增强我哋已经有优势嘅品类，如知识类、泛生活类等，我哋还会进一步拓展情感类、汽车类、动物类、健身类、健康类等，因为呢啲也都系我哋认为年轻人群，也就是我哋所说嘅Z+世代人群感兴趣嘅内容。呢啲是我哋今年会重点去做嘅领域。
分析师：我嘅问题是关于直播嘅，能否谈谈直播业务嘅增长趋势呢？上年，成个直播行业嘅营收普遍放缓，噉样今年以及未来几年B站嘅直播业务会有系样嘅趋势嘅？
陈睿：我喺两年前就一直喺说，我哋直播嘅业务会喺未来几年都呈现高速增长嘅态势。我之所以咁说嘅原因是，B站嘅直播其实系我哋PUGV（专业用户创作视频）内容生态嘅一部分，是佢嘅一个自然延伸。对于B站嚟讲，喺一定程度上，直播就是视频嘅一部分。
所以，直播喺B站嘅生态系一个好自然嘅延展，而唔系我哋刻意做出来嘅品类，我哋也唔需要刻意高价引入一啲头部嘅主播。佢是基于我哋内生嘅PUGV（专业用户创作视频）up主嘅生态生长出来嘅。比如说我哋嘅游戏品类，是我哋视频嘅前三大品类，佢都系我哋直播嘅第一大品类。我哋游戏视频嘅主播和我哋游戏直播嘅up主嘅重叠率超过40%。再比如我哋嘅泛生活、泛娱乐类嘅视频内容，喺我哋B站是非常普遍嘅，同时娱乐类都系我哋直播嘅第二大品类。
对于B站嚟讲，我哋嘅up主就是我哋嘅主播，我哋嘅主播也就是我哋嘅up主。其实直播能够增强我哋视频up主和粉丝嘅互动嘅关系。同时，视频又能增加直播嘅流量。直播又可以解决一啲视频up主收入嘅问题。所以，二者是天生嘅协同嘅关系，呢系一种正循环。喺我哋嘅PUGV（专业用户创作视频）生态上面，直播嘅成长是自但係然嘅事。
喺我睇来，B站嘅直播目前仲喺度一个早期刚啱开始嘅阶段，佢喺未来仲有住非常大嘅潜力。我哋而家月活嘅up主达到200万。我认为，呢啲月活嘅up主都应该成为主播，呢喺未来将非常有前景。
我觉得，直播从属性上来讲唔算一个变现嘅业务，佢其实系一种能力。佢既是是平台嘅一种能力，又是up主嘅一种能力。佢是up主嘅一种手段，佢哋通过直播和自己嘅粉丝进行互动。我认为呢种能力喺未来将是非常普及嘅，就如同每个up主都会写一段视频嘅介绍，都会去做一个视频嘅封面，未来直播也将成为每个up主都会具备嘅能力。因此，我认为B站嘅直播业务是内生型嘅，佢是长喺自己内容生态上嘅一个业务。唔管外界嘅直播同行嘅竞争系咪更激烈，佢其实和外部嘅竞争没乜嘢关系。我哋也唔系通过抢外界嘅主播来发展我哋嘅直播业务嘅，我哋是通过我哋自己嘅内容生态长出来嘅直播业务。
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