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  • 李嘉诚嘅VC光临东南亚

    转载:本文来自微信公众号“志象网”(ID:passagegroup),作者:郑清春,转载经授权发布。

    呢排,李嘉诚基金会董事兼维港投资创办人周凯旋接受《彭博》访问时透露,新冠疫情驱使更多人使用互联网,鉴于东南亚各国数字经济嘅爆发式增长,维港投资将将东南亚市场作为投资重点,尤其系该区域内最大市场印度尼西亚。

    过去一年,维港投资向三家印度尼西亚初创企业投资逾2.1亿美元,包括印度尼西亚喺线券商Ajaib、咖啡连锁店Kopi Kenangan和胶囊旅馆运营商Bobobox,并同东南亚最大嘅创投基金机构Alpha JWC Ventures合作,寻找下一个将会掘起嘅初创企业。

    维港投资董事Frances Kang表示,之前维港投资曾喺北美、欧洲和以色列寻找投资机会,后来发现,东南亚及印度尼西亚嘅数字化转型处于非常关键嘅时刻,从而决定投入更多资金到该区域,并已成立‌团队来研究该地区嘅商机。

    抢先维港基金一步买入东南亚嘅,仲有谷歌和Facebook等国际巨头,不惜抌下重金,东南亚已成创投热土。

    01 维港投资是谁?

    维港投资是由李嘉诚家族发起嘅风险投资公司,成立于2006年,主要以投资科技初创企业为主,维港投资项目遍布欧洲、亚洲及美洲。维港投资主要管理人员包括周凯旋和张培薇。目前维港投资所投嘅科技企业已经超过100家,资产规模至少达到1019亿港元以上。

    维港投资以早期项目为主,涵盖大数据应用和前沿科技两大类。其中又最为关注大数据应用行业、人工智能行业,喺地域上则注重挖掘美国硅谷和以色列嘅创新企业。

    迄今为止,好多被投企业已经成为‌AI领域嘅佼佼者,被各自行业内嘅领先企业收购或上市,包括地图应用Waze和语音控制程序Siri,前者被谷歌斥资11亿美元收购,后者被苹果收购后成为iPhone嘅语音助理服务。维港投资亦是Facebook、Spotify等科技巨头嘅早期投资者。

    维港投资都系Zoom嘅投资者。由于受到新型冠状病毒疫情嘅影响,喺线办公软件嘅市场需求出现爆发性嘅增长,Zoom嘅市值也一路飙升。据监管文件显示,李嘉诚喺该公司持股约8.6%。今年,李嘉诚持有嘅股份价值飙升‌80%,达到29亿美元。

    李嘉诚嘅VC光临东南亚

    唔同于第啲基金,维港投资全部基金来自李嘉诚,而非向第啲有限合伙人(LP)募资,因此也仅需向李嘉诚负责,没有外部嘅盈利压力。所以管理人有更长嘅投资期限,对回报容忍度更高,唔易受到短期波动嘅影响。而喺一啲普通私募股权基金度,投资往往会受限于LP嘅投资偏好和追求业绩嘅压力,可能会放弃一啲回报时间长或成本较高嘅公司。

    同时,独立嘅架构也保证‌维港投资灵活嘅投资方式。虽然说以风投为主,但仍可以睇到维港投资唔仅关注早期项目,只要企业有潜力,唔论是B轮、C轮,甚至是Pre-IPO,都可以投资。而一般大型嘅私募基金,为‌向投资者明确投资期望和投资风险,同时也为‌易于管理,会喺成立基金时规定投资项目嘅阶段和行业,但也可能会错失机会。

    02 巨头集体入场

    唔剩只是李嘉诚,过去两年,全球互联网巨头和主流基金纷纷进入东南亚。

    2020年,东南亚市场嘅初创公司募集资金金额高达82亿美元。

    根据Google同贝恩咨询、新加坡淡马锡一项嘅研究,上年全球六大经济体(中国、美国、日本、德国、印度及法国)因疫情新增互联网用户达4000万,按年增长3倍,令其用户占比升至人口70%。其度,东南亚市场被认为是具有好大潜力嘅市场之一,最近该区域内嘅最大租车平台Grab就以SPAC形式上市,估值高达400亿美元。印度尼西亚旅游独角兽Traveloka亦借壳SPAC上市,估值约50亿美元。

    东南亚互联网经济快速增长主要得益于智能手机嘅普及以及互联网使用率嘅提高。值得注意嘅系,根据世界银行统计数据,东南亚地区宽带接入率唔高,大部分地区小于10%。但互联网使用频率较高,多数国家喺30%左右,部分国家超过80%,意味住互联网红利多集中喺移动端。此外,东南亚多数国家嘅支柱产业仍为传统制造业和服务业,以互联网、信息技术为代表嘅现代产业发展处于“原始期”,市场发展潜力大。

    近年来,科技日新月异、经济飞速发展嘅东南亚受到全世界投资者嘅关注,投资活跃度逐年上升。印度尼西亚呢排表示,喺截至3月份嘅前三个月度,外国直接投资实现‌77亿美元嘅增长,同比增长‌13%。喺越南,同期嘅外国资本承诺增加‌18%,达到101亿美元。

    而这吸引‌全球巨头嘅关注。喺疫情爆发期间,印尼电商平台Tokopedia嘅线上购物激增。Tokopedia是印度尼西亚最大嘅电商平台,月活跃用户超过9000万,平台商户620万。之前,Tokopedia获得‌阿里巴巴、红杉资本印度和软银愿景基金嘅投资。

    而喺2020年10月嘅新一轮融资终度, 谷歌和淡马锡嘅对Tokopedia投下最新信任票。

    此外,喺2020年,Facebook也喺东南亚抌下自己嘅第一笔投资。Facebook和PayPal共同功能投资东南亚网约车和外卖巨头Gojek,以此进军亚洲互联网领域,两家公司均未披露投资额。

    03 中国军团

    唔仅维港投资转变投资策略聚焦东南亚,喺好多人仲未回过神来时,多个中企巨头已南下抢滩布阵:阿里巴巴、字节跳动、腾讯上年宣布喺新加坡设立区域总部;华为上年9月喺泰国投资设立5G创新中心;腾讯云今年4月宣布喺印度尼西亚嘅首个云计算数据中心正式开业;顺丰今年2月宣布收购嘉里物流过半股权,重点耕耘东南亚市场。

    根据联合国贸易和发展会议(UNCTAD)数据,2020年全球各国嘅外来直接投资猛跌42%,亚洲国家所吸引嘅外来投资也同比下降31%。同样哋,中国商务部数据显示,2020年中国对亚洲全行业直接投资143.6亿美元,同比增长52.1%,其中前三大投资目嘅国为新加坡、印尼、越南。

    同时,东南亚地区也凭借相对低廉嘅土地和劳动力成本、人口消费红利、宽松嘅政策环境以及稳定嘅经济增长等多方面嘅优势,都系吸引外商投资嘅重要因素。

    喺生产成本方面,东南亚嘅生产成本明显低于世界平均水平。根据IMF数据统计,2018年东南亚11国人均GDP为4510.37美元,远低于世界人均GDP 11354.91美元,意味住东南亚人力成本较低。

    喺租赁成本方面,根据全球资料库网站(Numbeo)公布数据,喺纳入统计嘅95个国家度,越南、印度尼西亚、柬埔寨和菲律宾嘅房价低于75%嘅国家,低廉嘅租赁成本是企业选址嘅重要因素。此外,东南亚国家为‌吸引外商投资,设立多项法律法规,对外资畀予关税、所得税等优惠,企业成本进一步降低。喺低成本嘅助推下,多家国际企业进驻东南亚,带动地区经济全方位增长。

    虽然中国目前唔系东南亚嘅最大投资国,落喺欧盟、日本和美国等后头,但后势睇涨趋势明显。新加坡南洋理工大学拉惹勒南国际研究院副教授李明江判断,中国跃升为东南亚最大投资国“只是时间问题”,就算没有RCEP,增量还是会非常大。

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