挑战之下，阿里嘅未来会系样？

转载：本文来自微信公众号“电商喺线”（ID:dianshangmj），作者：斯问，转载经授权发布。

5月13日晚间，阿里巴巴发布‌截止3月31日嘅最新一季财报及2021财年全年业绩（阿里巴巴财年同自然年唔同步，从每年嘅4月1日开始，至第二年嘅3月31日结束）。

先来睇几个关键数据：

过去12个月，阿里巴巴总收入7172.89亿元，同比增长41％；

阿里巴巴集团全球年度活跃消费者数超10亿；

呢一季度，营收1873.95亿元，同比增长64%。本季度经营亏损为人民币76.63亿元。

盈利减少主要是因为国家市场监管总局开出嘅罚单。备受关注嘅反垄断罚金从这季度开始，会陆续反映喺财务数据中。

这笔罚金，是咁算出来嘅：4557.12亿元（阿里2019年中国境内销售额）x4%（罚款轻重程度）=182.28亿。

挨打立正，诚恳认错，巨额罚金畀阿里嘅短期财务表现带来压力。再加上竞争对手嘅追赶让外界嘅担心有‌更充足理由：阿里嘅未来会系样？

喺企业经营嘅语境里，真正影响长期嘅变化大多唔会喺朝夕之间发生。4月12日，阿里巴巴发布《致客户和公众嘅一封信》，可以视为企业同社会对话嘅一种方式：我是谁，我要做乜嘢改变。

阿里巴巴董事会主席兼CEO张勇表示，“我哋深刻认识到平台企业喺国家经济社会发展中嘅责任。同时我哋会牢记，平台嘅价值是整合、分享资源，是通过帮助他人成功而取得成功，是唔断为社会创造价值而实现自我价值。”

今日嘅财报电话会议上，阿里巴巴集团首席财务官武卫表示：“我哋计划将2022财年所有增量利润及额外资本用于支持平台商家，以及投资于新业务和关键战略领域，呢将有助我哋增加消费者嘅消费份额，并进入新嘅潜喺市场”。

普通人睇到‌热闹，而成熟嘅投资者和洞若观火嘅商家会拆解数据，关注平台嘅增长潜能。对于阿里嚟讲，变化将会是常态，刚发布嘅这份财报，就透视住其运行轨迹。

01 多重挑战之下嘅财报

阿里财报嘅睇点喺于，多重挑战之下嘅影响，以电商为主嘅核心商业进化，用户基数和黏性，新业务嘅进展。

先睇电商业务，以淘系电商（淘宝/天猫/聚划算等）为主嘅中国商业零售，贡献‌大部分嘅营收和经营利润。这部分收入占2021财年总收入嘅66%。呢一季度，天猫嘅实物成交增速26%，淘宝喺大盘基础上增长嘅更快。其中贡献较大嘅品类是：快消、家具、服装。

“过去一年淘宝商家嘅增长，GMV嘅增长，都系过去五年最高点。背后嘅核心还是供畀喺迭代。”淘宝行业负责人凯夫曾喺接受「电商喺线」采访时说。

同样哋，新零售业务（核心电商分类下嘅“第啲”收入），增速持续超过淘宝/天猫嘎啦。新零售，包括高鑫零售、天猫超市、盒马、天猫进口直营、考拉等自营业务。这部分季度收入同比增长134%, 占总收入嘅32%，未来占比还会唔断提升。

武卫表示，就算消除并表嘅高鑫零售部分，季度营收也有40%嘅增速。

喺收购银泰、高鑫零售（大润发、欧尚超市嘅母公司）之后，阿里正变得越来越“重资产”。但对新零售毫无保留嘅投入，是2015年张勇接任CEO以来最重要嘅策略之一。

“猫狗拼”们加起来嘅线上零售也唔到10万亿，而同城零售+本地生活服务+生鲜电商呢啲我哋嘅“身边经济”，是比网购还要大嘅市场。

并且，新零售是高频次、高黏性嘅业务，和淘宝/天猫嘅线上业务能形成互补，喺一定程度上提升流量供畀。这点，京东和沃尔玛，苏宁和家乐福殊途同归，线下零售是新嘅增量。

总体来睇，阿里嘅电商基本盘仲系好稳嘅，创新业务也总有一个喺轮动。

上个季度是阿里云，呢个季度轮到‌菜鸟。菜鸟网络喺一年中实现‌正向嘅经营现金流，呢说明这块业务开始具备造血能力嘎啦。对于阿里体系内培育嘅新业务，如云，菜鸟，淘宝特价版等，佢们可能系未来3-5年阿里增长嘅决定性因素。

唔过，外界开始担心，喺流量打散，各平台都喺度争夺商家，以及长期嘅监管下，淘宝嘅商家会唔会流出？

最近阿里公布‌一组数据：过去12个月，有92万商家申请入驻天猫，淘宝新增活跃商家为5年最高。这组数据几多有啲让睇官咂舌，只要有新人唔断进来，血液能够迭代，就能收获成个行业同比例嘅增长。面对冲击，淘系电商守住‌阵地。

02 阿里还行唔行？

喺多边经济嘅语境下，消费者、商家对于平台嘅重要性无需赘述嘎啦。

22岁嘅阿里点样用好数字化嘅能力，保持消费者增长、争夺商家时间成为当下考验。

张勇将平台经济，定义为是新一轮技术革命催生嘅全新生产关系。一端连住用户，一端连住商家，要让佢哋逛嘅爽，卖嘅好，答案是要畀佢哋更好嘅体验和更高嘅投入产出。

“我哋今年会做一啲优化简化。”淘系管理层曾表示。

「电商喺线」喺《天猫嘅新策略》一文中总结‌淘系电商今年嘅策略：

提升消费者体验；

降低商家运营成本，优化产品（旗舰店、数据产品），提升全域运营效率；

推新品、新品牌、新品类。

提升消费者和商家体验成头等大事。

过去一段时间，淘系电商坚定唔移嘅喺做内容化。淘宝直播GMV突破5000亿只是第一步，迭代升级，强化商品信息流，新增内容中心「逛逛」。

无论是直播还是短视频，内容化是手段，唔系目嘅，佢嘅意义喺于，以内容来撬动流量，让商家有多形态嘅自运营阵地，增加“内容-种草，商业-拔草”嘅可能性，系等用户体验变得更好。就如同一个Shopping mall，增加电影院和游戏厅，吸引唔同嘅人群来商场里逛。

「电商喺线」喺文章《618之前，淘宝开始对「搜索」郁手‌》中观察到，搜索框去搜商品，出现咗一排导航和筛选词。比如搜索“口红”，跳出系一排热门口红色号。就算是口红小白，都可以通过搜索直观地睇到颜色、质地、品牌，获得知识普及。

搜索产品优化所能影响嘅，是用户体验和商家交易效率嘅提升。嗰啲更符合趋势、更具特色嘅商家，喺搜索排行中会更靠前，呢种流量分配方式，让特色和长尾商家，都可以获得成长机会，喺效率调优嘅基础上也体现‌淘系电商唔断强调嘅“多元供畀”。

一边盘活流量，一边降低成本。淘系近期经常对商家释放利好——

淘宝取消新店铺保证金，商家付费营销工具“三宝一券”（店铺宝、单品宝、搭配宝、优惠券）即将改为免费工具；天猫部分类目开店嘅规则改为通过7个月试运营能力嘅考核；淘宝直播坑位费改革，从一口价到按比例结算。接落去阿里会做出更多行动减少商户经营成本，简化营销玩法，让商品价格更直接，物流体验更加确定。

阿里每年都会公布一次GMV（平台成交额）和ARPU（用户年平均消费）——

过去12个月，消费者嘅ARPU超过9200元；

过去12个月，阿里巴巴生态体系GMV达8.119万亿。

从过去一年嘅表现来睇，阿里GMV增量超1.066万亿。这既是消费增量，都系中小企业创造嘅生意增量。决定性嘅因素包括ARPU和用户数。

用户年均消费额取决于客单价和频次。跨品类购买成为增长驱动力之一，比如上年买服装一个品类嘅嘢，今年买服装、日用品、美妆五个品类嘅嘢。尤其疫情后，人嘅需求转移到‌线上，喺平台中待嘅时间越长，渗透品类就越高，商家就有更多嘅经营可能性。

截至3月31日，阿里嘅年活跃消费者AAC达到8.11亿。一个季度增加‌2300万，移动月活跃用户（MAU）9.25亿，70%嘅新增用户来自下沉市场。

淘宝特价版嘅表现被单独拎‌出来，上线一年年活用户超过1.5亿，呢说明丑弟弟已经唔依赖主站，开始向外部获取流量嘎啦。

AAC和ARPU嘅增长，反映出消费者对“浏览商品-对商品和店铺感兴趣-购买-再次购买成为忠实顾客”呢个过程嘅意愿，商家也更愿意投入，飞轮能否转动是衡量电商平台动能系咪持续嘅关键。

张勇喺财报电话会议中讲，“AAC（年度活跃消费者）变成MAC（月活跃消费者），DAC（日活消费者）嘅空间仲有好大。”于此相对应嘅背景是，中国网络零售市场仍有巨大增长潜力，目前电商占社会零售总额仅喺25%左右。淘宝天猫正喺度购物场提效，喺内容场创造可能性，喺商家侧修筑护城河。

03 阿里嘅明牌

电商作为一个高天花板嘅业务，目前中国互联网估值前八名嘅公司——腾讯、阿里、头条、美团、拼多多、快手、京东、百度，都进来嘎啦。

关键词唔外乎平台战略、营商环境、电商规模，强调购买频次、用户黏度。

当电商行业过‌跳跃式发展阶段，争夺嘅重心已经从流量转到‌用户嘅消费深度和商家嘅投入上。

淘系平台今年战略已是明牌，第一张明牌是多端策略。淘宝主打供畀丰富，天猫为品牌主阵地，淘宝特价版主攻工厂货上行，淘宝买菜试水近场电商。可以睇出阿里针对唔同嘅客户人群，进行分类管理，推出丰富嘅商品供畀，承接唔同嘅用户。第二张明牌是守住淘宝/天猫呢一正面战场，核心是新品、新品牌，非标差异特色产品、产业带等性价比货，以及企业服务、教育、家装等喺线化率较低蓝海市场。