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“喺未来嘅两三个月内,任何灾难都有可能发生。因此,我哋只系喺为最坏嘅情况做准备。”这是2020年11月17日软银 CEO 孙正义喺《纽约时报》Dealbook Conference 上,解释软银出售近800亿美元资产时所说嘅话。
2019年,软银嘅名常常同各种负面商业新闻同时出现—— WeWork 嘅上市闹剧、投入巨资嘅卫星公司 OneWeb 破产、印度酒店连锁公司 OYO 年亏损增长6倍。随后唔耐爆发嘅新冠疫情,更加系加剧呢间公司资金上嘅困境。
2020年5月18日,日本软银集团公布2019财年财报,营业亏损高达130亿美元,为软银集团自1994年上市以来最大年度亏损。财报发布后,聚光灯投向软银 CEO 孙正义。其操纵愿景基金不惜代价押注明星创业企业,以扩张市场份额迫掉竞争对手嘅做法,令到好多公司蒙受巨大损失,华尔街曾一度因此“围猎”孙正义。
一年后,形式逆转。
今年5月12日,软银集团发布2020财年财报,截至3月31日嘅财年软银净利润458亿美元。据统计,呢样嘅利润水平,喺日本国内企业中前所未有。
按最新嘅2020财年财报观察净利润,世界第一位是美国苹果公司,第二位是沙特阿拉伯国营石油公司沙特阿美,而软银集团超越微软,跃居第三位。
骄兵必败
2019年到2020年初,对于软银可以说是成立以来最灰暗嘅一段时间。由于旗下愿景基金嘅业绩拖累,2019年软银这辆过山车开始冲向谷底,有多家被投企业先后曝出运营唔善嘅消息。
分水岭是2019年5月,软银愿景基金投资组合中最亮眼嘅两粒新星 —— WeWork 和 Uber,先后演抌自己嘅剧本。
2019年,软银愿景基金成立以来最大嘅一笔投资 —— Uber,先后陷入裁员风波、股价动荡、自动驾驶业务发展唔顺等窘境。流血上市后三个月,2019年 Q2 亏损达52.36亿美元,创造自 Uber 2017年披露财务数据以来单季度亏损最高值。
随后,WeWork 公布上市招股书唔到两个月,呢间联合办公空间初创企业就经历从“一级市场估值最高嘅美国独角兽”、“今年美股第二大 IPO”到“估值缩水四分之三”、“最终取消 IPO”嘅疯狂坠落。WeWork 估值从400亿美元到80亿美元嘅跌落,直接造成愿景基金约100亿美元巨额亏损。
截至2019年年底,软银负债已达1730亿美元。有分析表示,光是呢啲巨额债务,软银每天就需支付约3-5千其美元利息。且由于呢啲巨额欠债,软银嘅信用评级也常年喺“垃圾级”区间徘徊。
过山车至此还未驶到谷底,进入2020年后,“美版拼多多” Brandless 正式宣布倒闭,打响软银投资失败嘅第一枪,呢是软银愿景基金成立以来第一个死亡项目。
2月17日,其投资嘅印度酒店业新兴独角兽 OYO 公布2019财年财报。数据显示,其2019财年嘅净亏损为3.35亿美元,同上年同期相比增长6.1倍,更加加重外界对孙正义投资策略嘅质疑。
而后3月8日,被孙正义称为“投资错误”嘅英国供应链金融公司 Greensill Capital 申请破产保护,最终导致软银11.5亿美元亏损。
3月30日,美国全球卫星网络公司 OneWeb 官方宣布申请破产保护,软银先前投资嘅20亿美元“打水漂”。
除此以外,愿景基金投资嘅十几家创业公司都出现咗裁员嘅情况。
2019财年,手握1000亿美元嘅愿景基金将大约半数资金撒入包括上述企业喺内嘅七家公司。但係,最终亏损130亿美元嘅事实表明,《纽约时报》25年前所写嘅激进赌徒,喺呢场豪赌中似乎运气唔佳。
触底反弹
胜负乃兵家常事,投资更加系咁。软银 CEO 孙正义日前说,“软银40年嘅历史充斥住戏剧和危机。有时我好高兴,有时又好沮丧。”
2021年5月12日,软银背后呢个凭直觉行事、勇于冒险嘅“激进派投资者”是高兴嘅。
当日,软银集团发布财报,2020财年其净利润达到458亿美元。喺净利润指标上,软银超越微软,仅次于苹果和沙特阿美公司,成为全球第三大赚钱嘅公司。
为走出黑暗,呢一财年软银通过售卖阿里股票等优质资产套现、唔顾外界议论开始炒股、转变投资方向等策略改变,令到软银逐步“回血”。
先有2019年流血上市后触底反弹嘅 Uber 带来可观回报,又有中国贝壳找房2020年8月赴美上市,喺巅峰时期畀软银带来高达375%嘅投资回报率。
此外,软银喺2020年7月专门成立股票和衍生品投资部门,开始炒股之旅。主要交易标嘅系流动性好、几乎可以随时变现嘅中大型科技股,包括亚马逊、Facebook 和 Zoom;中概股有哔哩哔哩、拼多多、爱奇艺、好未来等。经过连环操作,2020年9月,软银宣布,由于近期科技公司估值嘅普遍上涨,软银愿景基金嘅投资组合已挽回全部损失。
2020年底,美国餐饮外卖平台 DoorDash 成功上市,软银从中获得约110亿美元嘅浮盈。
今年3月,被称作“韩国版阿里”嘅电商巨头 Coupang 喺纽交所上市,截至3月底,软银愿景基金喺 Coupang 嘅股份价值约280亿美元,是其最初投资金额嘅十余倍。
全球 IPO 热仲喺度持续,近期上市或即将上市嘅明星公司背后唔乏软银嘅身影—— 中国嘅满邦集团、新加坡嘅 Grab、印度尼西亚嘅电商公司 Tokopedia,以及印度数字支付巨头 Paytm 和金融科技公司 PolicyBazaar。
软银也似乎睇好即将到来嘅投资机会,已经为呢场持续时间未知嘅 IPO 热做好准备,将目前仅由自己出资嘅愿景基金2期资本承诺额提高200亿美元,总计达到300亿美元。
软银承认,未来可能会有一啲困难。喺近期一份声明度,该公司指出,考虑到疫情带来嘅唔确定性,无办法保证家阵时嘅利好情况会持续落去。就连孙正义也表示,如果股价暴跌,呢啲利润可能会蒸发,因为该公司嘅大部分投资收益都系账面收益。
但孙正义也表示,对软银嚟讲,根据市场走势喺盈亏之间来回波动将成为常态。
文|常薇倩
编|赵小纯
图 | Unsplash
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