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  • 海底捞拿出1.59亿股奖励1500余名员工,能挽救市值暴跌口碑下滑吗?

    编者按:本文来自微信公众号“雷达财经”(ID:leidacj),作者:张凯旌 ,编辑:深海,36氪经授权发布。

    5月20日晚,海底捞发布了上市以来首个股权奖励计划,公司将拿出1.59亿股股份授予包括管理层成员、区域统筹教练、部分家族长及餐厅经理、部分业务及技术骨干等超过1500余名员工及多名顾问。

    5月20日,海底捞股价报收44港元,据此计算,奖励1.59亿股的价值在69.96亿港元(约合57.95亿元人民币)。

    根据2021年5月20日的收盘价44港元/股计算,将向非关联承授人发行及配发的1.43亿新股的市值及向关联承授人发行及配发的1590万股新股的市值分别为62.96亿港元及7亿港元。

    雷达财经注意到,近一段时间海底捞股价的走势难言乐观,其自2月18日至5月10日一度走出腰斩态势,微博话题#海底捞市值56天跌2000亿#还一度登顶热搜榜,公司创始人张勇也失去了新加坡首富的位置。

    与此同时,海底捞疯狂扩张门店的副作用也逐渐显现,其口碑逐渐下滑,扩张为盈利带来的贡献亦遇到瓶颈。在火锅市场竞争异常激烈的当下,海底捞能顺利破局吗?

    海底捞发1.59亿股:连住利益,锁住管理

    据公告,海底捞董事会已于5月20日决议通过股份奖励计划授出股份,决定将向承授人授出共计1.59亿股股份,其中1.431亿股股份授予本公司逾1500名员工及多名顾问(非公司关联人士);1590万股股份授予公司及附属公司的17名董事及最高行政人员。

    海底捞表示,承授人将依据其角色、职责、服务年资、工作经验、贡献、薪酬待遇及类似职位当前市场的薪酬而获选。其中,角色包括管理层、区域统筹教练、部分家族长及餐厅经理、部分业务及技术骨干等。

    海底捞拿出1.59亿股奖励1500余名员工,能挽救市值暴跌口碑下滑吗?

    公告显示,目前董事会已建立激励评估委员会,并拟定了具体的归属条件(包括未来业绩指标和对本集团创新项目的贡献等)。

    将予发行的新股份将以信托方式代承授人持有,将在其达成董事会指定的归属条件后转让予承授人。这部分激励的归属期为自授出之日起计十年(承授人的归属期可能不尽相同),归属期结束后终止。

    据此,股份也将成为承授人未来十年薪酬配套的组成部分。

    此外,海底捞在公告中也给出了授出股份的理由。公司认为,实现高质量增长的核心在于“连住利益,锁住管理”的模式,授出股份意在表彰、奖励承授人的贡献;鼓励、激励及留住对集团持续运营、长期增长作出有益贡献的承授人;提供额外激励,以达表现目标。

    2020年以来,海底捞曾多次推动员工激励相关计划。4月,张勇发声明称自己将在10至15年内完成退休计划,并由此启动接班人计划,除了施永宏、苟轶群、杨小丽以外的所有员工都有机会参与领导者接班计划之中;三季度起,海底捞还曾全面提升中国大陆门店一线员工基本工资标准,根据不同城市情况,标准调整为每月增加200元到1600元不等。

    股价大跌引热议,疯狂拓店遇瓶颈

    雷达财经注意到,海底捞股权激励背后,公司股价近期遭遇暴跌。

    数据显示,2021年2月16日至5月10日,海底捞股价已从85.8港元的高点跌至40.9港元,市值蒸发超2100亿港元。

    受此影响,公司创始人张勇在2021年福布斯全球富豪榜中排名下滑,从新加坡首富位置下滑至新加坡富豪榜第三名,其158亿美元的身家也落后彼时的新加坡新首富——迈瑞医疗的李西廷84亿美元。

    尽管较上市之初不足20港元的股价仍有翻倍的表现,但如此剧烈的下跌还是让众多网友发问:曾经的餐饮火锅届龙头何以至此?

    有观点认为,海底捞股价的窘境是其长期偏离行业和品类均值后的合理性回归。但更多业内人士分析称,此现象源于海底捞低迷的业绩。

    2020年财报显示,海底捞报告期内实现营收286.1亿港元,低于市场预估的294.7亿港元,同比增长7.8%;与此同时公司净利润仅为3.093亿港元,同比骤降了86.8%。

    此外,海底捞旗下门店的翻台率正在普遍下降。据年报,海底捞2020年同店平均翻台率(次/天)已整体从2019年的4.9下降至4.0。其中,一线城市为3.7,同比下降24.79%;二线城市4.1,同比下降19.61%,三线及以下城市为4.3,同比下降12.24%。中国大陆以外为3.0,同比下降25%。

    另据摩根士丹利研报,2021年4月海底捞旗下餐厅整体翻台率低于3次,低于3月的3.5-3.7次,不及市场预期。五一长假期间,海底捞的表现也不及2019年的整体水平。

    海底捞拿出1.59亿股奖励1500余名员工,能挽救市值暴跌口碑下滑吗?

    为了挽救业绩,海底捞给出的策略便是疯狂扩张,但这也让公司引以为傲的贴心服务和口碑遭到了“反噬”。

    此前据光大证券预测,2020年海底捞全年新增的门店将达到525家。但显然,最后的数据还是超出了券商的预期。

    2020年,海底捞新开业544家门店,平均每天开1.5家,全球门店网络增至1298家,其中1205家位于中国大陆地区,93家位于中国大陆以外地区。对比之下,2019年在没有疫情的情况下,海底捞新开业的餐厅数量为308家。

    2021年,公司疯狂扩张的脚步仍在继续,数据显示,仅4月海底捞就开了40家新店,年初至今已开约200家。

    门店的扩张,意味着企业在品控管理方面面临的压力陡增。2020年上半年,海底捞发布四次食品管理公告,其中6月食品安全检查处理公告显示,其有16起违规,包括食品过期、未按要求储存、库房厨房卫生不达标等问题。

    此后,海底捞还因“塑料乌鸡卷”事件、旗下杭州一门店被检出大肠菌群不合格、包间摄像头、牛肉粒被“味伴侣”代替等问题数次被“骂上”热搜。不仅如此,年报显示,海底捞2020年人均消费达到110元,高于2019年的105.2元。

    种种原因叠加,时至今日,网友们的吐槽已逐渐演变为:“菜量变少,价格变高”、“从来没觉得海底捞的火锅好吃过”。

    有业内人士认为,虽然迅速占领市场、形成品牌影响力不失为餐饮头部企业形成竞争优势的上策,但其门店扩张的“天花板”是可见的,不断拓店所能带来的边际改善正在减弱。

    基于上述判断,资深分析师指出,品类的创新与推广是海底捞找寻的另一条发展之路,在具有成长空间的领域投入新产品和品牌,有助于推动企业的长久发展。

    为破除单一火锅品类的限制,海底捞近年已孵化出包括粥、饺子、土豆粉、米线、面食等不同类型的近10个中式快餐品牌,比如十八汆、捞派有面儿、佰麸私房面、新秦派面馆、饭饭林、秦小贤等。但就目前来看,这些处在单店探索阶段的新店,还不能为海底捞博得更大的市场。

    食品产业分析师朱丹蓬对雷达财经表示,随着中国火锅行业的不断爆发,涌入的玩家越来越多。海底捞原有的品牌、服务体系、客户粘性等优势的核心竞争力正在逐渐减弱,在这种情况下,股权激励是稳定军心、留住骨干员工,并让公司整体的激励发生比较好的变化的一种行之有效的方法。但是光有股权激励,员工激励其实还是不够的,海底捞还需要在食品安全、出品、供应链等方面继续加强。

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