女股神伍德，点样超越巴菲特成“最强印钞机”？

编者按：本文嚟自微信公众号“霞光社”（ID:Globalinsights），作者：艾瑞莉娅，转载经授权发布。

沃伦·巴菲特（Warren Buffet）同凯瑟琳·伍德（Cathie Wood）嘅投资风格截然唔同。前者系选股神话，但对股价高企嘅科技股唔系几感冒；而后者似乎一直喺追逐科技股。

对于资管公司Hightower Advisors嘅首席投资策略师Stephanie Link嚟说，这确实系个好消息。喺佢管理嘅十亿级美金资产中，佢分别采用，二人嘅策略。佢喺采访中讲：“当你投资嘅时候，一定要注意多样化。巴菲特同伍德嘅策略完全唔同，这简直就系多样化嘅典范。”

佢哋俩都有大批追随者——巴菲特嘅追随者们涌向公司年会去睇佢，而伍德嘅追随者则喺推特同TikTok上表达佢哋嘅狂热。最近，ARK投资创始人伍德旗下基金嘅投资收益完全击败，巴菲特嘅伯克希尔·哈撒韦（Berkshire Hathaway）集团。

要知道，巴菲特所掌管嘅伯克希尔集团价值5650亿美金，集团拥有美国最大嘅铁路公司，以及从可口可乐到雪铁龙等各行各业嘅股票。

但自2014年10月创立以嚟，伍德管理嘅明星基金产品ARKK——主动管理型开放式指数基金（ARK Innovation ETF）涨幅已经超过500%，而伯克希尔嘅A类股仅涨，约80%。

图为BRK.A.US同ARKK.US嘅涨幅对比

1.男股神向左，女股神向右

巴菲特嘅赚钱之道系深入研究公司基本面，寻找股票仲未体而家市场上嘅内喺价值。过去，巴菲特说佢更倾向于业务简单、回报稳健嘅公司。

喺伯克希尔最新嘅股东信中，90岁嘅巴菲特表示，公司对铁路运营商BNSF嘅所有权以及持有嘅5.4%苹果股权系公司嘅两项顶级资产，而它们成为最有价值嘅资产“实属走运”。

这同伍德嘅投资策略完全唔同。佢通常会先研究某项技术嘅所有潜喺市场，比如蓄电池，再去寻找能从咁样飞速发展嘅机会中受益嘅公司。联博资产管理公司（AllianceBernstein）负责全球专题策略嘅前首席投资官说，伍德会搜寻佢口中嘅“科技平台”，从基因测序到区块链，呢啲能够搅动、改变经济嘅技术。

这位比特币“传道者”因为对特斯拉股票嘅大胆支持而一战成名。根据FactSet嘅消息，佢嘅金融科技开放式指数基金喺过去12个月内减持，苹果。

图为ARKK同BRK.A分别持仓嘅10支普通股股票

虽然咁，没有投资者能永无过失。ARK嘅开放式指数基金重仓金融科技，曾经买入德国嘅Wirecard公司股票，而这家电子支付巨头终因财务造假而倒闭。根据FactSet嘅消息，甚至喺金融时报（Financial Times）已经开始发文披露Wirecard嘅财务异常时，ARK依然增持，该公司股票。

最近伍德嘅明星基金经受，双重打击。喺投资者减持佢哋手中股价虚高嘅科技股时，这支基金嘅单日跌幅达到，6%左右。

类似地，巴菲特都失策过。2016年，佢喺收购Precision Castparts（航空精密金属零件制造公司）嘅时候花，冤枉钱。最新嘅股东信中，巴菲特透露呢个失误造成，上年约110亿美元嘅资产减值。

从1965年开始，伯克希尔嘅股票就一直跑赢标普500，但过去两年，却开始落后于呢一基准。

资管公司Hightower Advisors嘅首席投资策略师Link说，巴菲特并没有丧失佢敏锐嘅投资嗅觉——因为当股票都喺大跌嘅时候，伯克希尔嘅表现定系跑赢大市嘅。Link讲：“佢系一个非常有智慧嘅投资者，但佢嘅投资策略非常严谨，佢都唔会改变佢嘅判断流程。佢可能都唔会搞砸呢一切，但会变得平平无奇。”

佢说，伍德都好“杰出”：当ARK投资嘅高增长公司起势时，伍德可能会跑赢大市。但熊市嚟临嘅时候，佢嘅基金可能比平均跌得仲狠。

“噉就系点解我建议分别买佢哋嘅产品将达到非常好嘅平衡。人们谂存钱，都谂挣钱。如果你购买佢哋嘅投资组合，我认为长期嚟睇你会达到目嘅。”Link说。