海外梦黯然收场，万达放弃全球最大影院AMC控制权

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在经历|业绩连年亏损同几次抛售股票之后，万达终于放弃|对全球最大影院嘅控制权。

3月15日，美国最大院线运营商AMC娱乐控股表示，在其2020年创纪录亏损46亿美元后，大连万达集团已放弃|对该公司嘅控股权。

根据之前AMC院线披露嘅2020年报显示，目前，万达在该公司嘅持股同投票权均已削减至9.8%，但仍保有其两个董事会席位，继而仍是该公司最大股东。

虽然，AMC在公告中对万达嘅放手畀出|“创纪录亏损”嘅理由，但实际上，相比于2020年嘅惨淡经营，而家嘅AMC已经从破产边缘中被强势拉回，不仅以卖股套现嘅方式获得|3.05亿美元嘅收入，仲要一口气减少|6亿美元嘅债务。

反转源自于2021年1月最后一周嘅散户避空狂潮。AMC幸运嘅成为|被业余投资者“爆买”嘅“日选股”之一，股价最高时飙升近10倍，在1月27日触及峰值20.36美元/股之后一路跌跌涨涨。

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美东时间3月12日，AMC院线嘅收盘价报11.16美元/股，单日涨幅8.56%，整体依然保持上涨态势，濒临崩盘嘅财务状况出现明显转机。

选择在咁样嘅时机放弃AMC控制权，好难说万达是主动决策更多，定系顺势被动更多。

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众所周知，AMC是万达开启国际化布局嘅第一笔收购，同时都是万达现存海外资产中嘅一根“独苗”。

2012年5月21日，万达发布公告称完成对美国AMC影院公司嘅并购，斥资约26亿美元购买该公司100%股权并承担相应债务。同此同时，万达许诺并购后投入运营资金不超过5亿美元。用将近31亿美元（近200亿人民币）嘅价格收购AMC。

彼时，AMC公司旗下拥有346家影院，共计5028块屏幕。其中IMAX屏幕120块，3D屏幕2170块，是全球最大嘅IMAX同3D屏幕运营公司。2011年嘅收入都仲维持在25亿美元嘅盈利状态。

当年嘅万达都对海外市场信心满满，王健林对外称呢次并购“将帮助万达成为真正嘅国际影院所有者”。随后嘅动作都印证|王健林嘅呢一说法。收购AMC之后，万达先后拿下|澳大利亚第二院线、美国卡麦影业、欧洲最大院线等等，成为名副其实嘅全球最大院线企业。

同文化产业同步进军嘅仲有地产板块。万达曾30亿英镑拿下英国嘅城市改造项目，又收购马德入面地标建筑西班牙大厦，以及斥资9亿美元在芝加哥建设大楼。

海外体育板块嘅扩张都相当迅速。先是入股马德入面竞技足球俱乐部，然后收购美国铁人公司以及全球最大嘅体育营销公司“盈方体育”，而后成立万达体育。

极盛之时，有媒体统计话，万达在海外嘅投资总额已经达到|2500亿。

但係，以上几乎所有海外资产都伴随住万达海外布局嘅“滑铁卢”而“烟消云散”。自2017年起，万达为认识决自身嘅负债问题，先后出售多项海外资产，最后仅留下对AMC院线股权嘅坚持。

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但遗憾嘅系，万达海外布局嘅“孤注一掷”并未畀AMC院线嘅经营带嚟转机。屏幕嘅过度饱同同流媒体巨头Netflix嘅崛起，畀这家美国老牌院线公司带嚟|不可扭转嘅连年亏损同市值缩水。

2018年，万达选择以6亿美元嘅价格卖掉|AMC部分股权，就此开始|专属于AMC嘅“卖卖卖”之路。

2020年3月，新冠疫情在全美爆发，包括AMC在内嘅美国影院悉数关闭，随后经历|一整年嘅“冬歇期”。呢个畀已经连年亏损嘅AMC带嚟|不可逆转嘅经营危机。

为|进行自救，AMC先是同华纳兄弟达成协议，缩小影院窗口期，再是同环球公司达成协议，更是通过同数百家影院业主协商取得重大租赁等步，但依然无办法阻止公司经营状况嘅每日愈下。

首席财务官肖恩·古德曼动用|AMC在银行嘅每一分信贷额度，首席执行官亚当·阿隆则负责游说联邦政府，试图获取援助基金，最后以失败告终。

2020年4月，AMC要申请破产嘅传闻出现时，万达集团仲发布辟谣话，“啱啱发售|5亿美元嘅新债，不用申请破产”。

但係疫情仍在持续，悉数关闭嘅影院每个月都要烧掉AMC将近1亿美元嘅资金。筹措嚟嘅资金好快就花光嘎啦。

2020年8月，AMC推出|at-the-market嘅方式筹措资金。即在不限时间范围内，按市场价格一点一点地发行一篮子新股。所有投资者都可以参同到新股发售度，都同时意味住，万达在AMC嘅股份将会被进一步稀释。

AMC在两轮at-the-market中共出售|5000万股股票，净赚|1.6亿美元。但这笔资金相对于AMC账面资金嘅流失依然是“九牛一毛”。

尤其是在秋季重新开放一半影院后，由于运营成本嘅原因，实际上开放影院比关闭影院损失更多。佢每个月都要消耗高达1.25亿美元嘅现金。

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2020年10月，万达集团选择第二次抛售，将AMC嘅股票再次缩减至37.7%，投票权缩减至64.5%。

2020年12月，万达集团第三次大规模减持AMC股票，减至23.1%，投票权削减至43.1%。

2021年2月，万达将其持有嘅AMC所有B类普通股转换为A类普通股，导致其持股进一步减少。

从100%持股到9.8%放弃控制权，万达同AMC在过去八年享受过盛极一时嘅荣光，都都踏入过经营惨淡嘅低谷。

随住万达对AMC嘅“放手”，王健林嘅国际院线梦最终黯然收场。但对于更加生死攸关嘅国内院线嚟说，情况同样不容乐观。

根据万达电影日前发布嘅财报预告显示，在不考虑资产减值嘅情况下，2020年万达电影归属于上市公司股东嘅净利润亏损预计为21.5亿-24.5亿，上年同期为亏损11.4亿，考虑减值之后实际亏损61.5亿-69.5亿元，亏损同比扩大。

点样在未嚟可能嘅疫情大流行下，谋求更有价值嘅增长，或者是国际院线梦碎之后，万达更需要考虑嘅问题。