李彦宏押宝造车+AI，百度开启第二春？

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百度嘅春日嚟‌？

3月23日，百度将喺港交所挂牌上市。喺此之前，百度早在2005年就已经在美国纳斯达克上市，呢次赴港二次上市，被外界认为是百度顺应中概股回归大潮之举。

百度集团早前在港交所发布公告话，国际发售同香港公开发售嘅最终发售价均已确定为每股发售股份252.00港元。估计公司将收取全球发售募集资金净额约236.82亿港元。

百度呢次公开发售获大幅超额认购，共接获39.999万有效申请,相当于香港公开发售项下初步可供认购475万股香港发售股份总数约112.01倍。

回顾百度赴港上市嘅过程，3月9日晚，百度正式通过港交所招股，美银证券（BofaSecurities）、中信证券、高盛为联席保荐人。

3月11日，百度披露，拟全球发售9500万股新股，其中香港公开发售比例占5%，国际配售占95%，预期将向国际承销商授出15%超额配股权。百度于3月12日起至17日正式招股，并将喺3月23日在港交所挂牌。

受此影响，百度美股方面连涨几日，截至美东时间3月11日收盘，百度报收272.38美元/股，总市值为914.18亿美元。

3月1日晚，百度公告话，公司于当日举行嘅特别股东大会，通过‌百度1：80（1股拆分成80股）嘅拆股提议，拆股于3月1日起生效。当时就有专家话，百度或为二次上市做准备。

值得注意嘅系，2019年，阿里巴巴港股二次上市时，都曾进行拆股，彼时是将公司普通股1拆8，意为降低‌投资门槛，但系以增加交易量同流通性。

2000年，海归青年李彦宏回国创业，旋即成立‌搜索引擎公司百度。2005年8月，百度在美国纳斯达克敲钟上市，李彦宏迎嚟‌创业以嚟嘅高光时刻，致谢时，李彦宏一度哽咽。

在互联网嘅“BAT”时代，百度市值都曾在2011年超越腾讯，一跃成为“中国互联网第一股”。不过，过去几年嚟，同阿里、腾讯嘅边界越嚟越大相反嘅系，围绕百度嘅讨论，则多同“掉队”有关。

进入2021年以嚟，“失宠”已耐嘅百度动作频频。从官宣造车，到呢次二次上市，最直接嘅利好仲是股价嘅飙升。年初至今，百度股价已经上涨超20%，其间股价一度超350美元/股，市值破千亿美元。虽然咁，百度市值仲系唔及阿里、腾讯零头。

嚟自今日头条嘅挑战

据百度招股书显示，2018、2019、2020年三年，百度营收分别为1023亿、1074亿、1071亿元；净利润分别为276亿、21亿、225亿元。其度，嚟自在线营销服务嘅营收分别为819.12亿、780.93亿、728.4亿元，占总营收嘅比例分别约为80%、73%、68%，虽然占比呈下滑趋势，但在线营销服务，即主要嚟自在线广告嘅营收仍旧占据大头。

百度都在披露嘅文件中坦承，如果无办法为在线营销服务挽留现有客户或吸引新客户，这块业务经营业绩同发展前景可能会受到严重伤害。而成个2020年，受新冠肺炎疫情嘅影响，喺线广告需求疲软，都导致在线营销业务有所下滑。

除咗大环境嘅影响，不得不承认嘅系，曾经搜索引擎业务嘅老大哥，都正喺度面临后嚟者嘅挑战。

最凶猛嘅竞争对手或嚟自今日头条，喺将信息流业务做大做强后，2019年8月，头条搜索正式上线，矛头直指百度，二者之间嘅火药味都越嚟越重。而在2019年底嘅头条生机大会上，今日头条CEO朱文佳对媒体坦言，从产品形态嚟睇，“推荐+搜索”双引擎是未嚟资讯产品嘅趋势，未嚟嘅百度APP同今日头条可能会越嚟越像。

面对外部嘅竞争，早在2017年，百度就加速“搜索+信息流”嘅双引擎模式。信息流主要依靠内容嚟支撑，目前，百度嘅内容生态系统包括为合作伙伴开发嘅产品，例如百家号、智能小程序、托管页及联盟网；内部开发嘅内容同服务产品，例如百度知道、百度百科、百度健康百科、百度文库、百度学术、百度经验、百度贴吧、好睇视频、全民小视频、爱奇艺等。

同头条系猛抌钱一样，过去几年，百度都加大‌对内容嘅扶持力度。2016年9月，百度正式推出百家号，提出将内容生产、分发、变现串联。2017年百度提出将拿出100亿元分成畀内容生产者。

2019年年度，百家号宣布投入3亿元扶持优质内容。2019年百度好睇视频推出“Vlog蒲公英计划”，提供5亿元现金补贴、20亿流量扶持，赋能内容创作者。2019年底百度文库称计划在2020年投入5亿元扶持优质创作者。

在时下最火热嘅短视频同直播领域，百度同样花‌大价钱入局。2020年11月，百度宣布以36亿美元嘅价格，收购欢聚集团旗下嘅国内直播业务“YY直播”。呢次文件披露，2020年，YY直播嘅总收入为99.5亿元，占百度总收入嘅9.3%；净利润为31.41亿元，占百度净利润嘅16.5%。

李彦宏在不耐前嘅财报信中透露，“我哋准备同视频社交媒体YYLive进行深度整合，直播在百度嘅生态中仲有好大嘅发展机会，这将使百度移动收入多元化战略再向前迈进一大步。”

在百度嘅业务组成度，持续亏损嘅爱奇艺，仲要是带嚟‌不小经营压力。2018年、2019年及2020年，爱奇艺嘅净亏损分别为91亿元、103亿元、70亿元。

百度表示，呢次募集资金嘅40%将用于进一步发展百度移动生态，包括继续改善移动生态嘅功能及特点，以提高用户参同度；继续投资及购买更为动态及多元化嘅内容同服务；通过品牌及营销活动进一步扩展用户范围；进一步加强公司嘅垂直领域同小区产品等。

百度造车遇上二次上市，股价起飞需要新故事？

过去嘅几个月，股价长期低迷嘅百度，正迎嚟被市场重新估值嘅机会。

呢一切都缘于，呢间拥有20年历史嘅互联网公司宣布进军整车制造领域。喺此之前，阿里、华为、苹果已经先行一步，真金白银参同造车，随后，小米都紧跟其后。造车虽然烧钱，但已成一股潮流，新造车势力占领高地之后，不缺钱嘅互联网企业都不想错过。

1月11日，百度正式官宣组建一家智能汽车公司，以整车制造商嘅身份进军汽车行业，吉利控股集团将成为新公司嘅战略合作伙伴。新组建嘅百度汽车公司将面向乘用车市场，独立于母公司，同时，百度将人工智能、Apollo自动驾驶、小度车载、百度地图等核心技术全面赋予汽车公司；此外，合资公司将基于吉利新研发嘅浩瀚SEA智能进化体验架构。

3月2日，百度同吉利成立嘅合资公司正式亮相，新公司名为集度汽车有限公司，意为“集百度AI能力之大成”，由百度副总裁、有钱花CEO梁志祥任董事长，原摩拜单车联合创始人兼CTO夏一平任董事兼总经理，百度集团另外两名副总裁李震宇、何俊杰同吉利汽车集团CEO安聪慧分列第啲三个董事席位。两位监事分别为吉利控股CEO李东辉、百度副总裁周欢。

集度汽车由百度全资子公司达孜县百瑞翔创业投资管理有限责任公司持有55%嘅股权，吉利控股嘅上海华普汽车有限公司持有45%嘅股权。公司实际控制人同最终受益人为李彦宏，持有54.725%股份，公司注册资本为20亿元。

从官宣造车，到呢次二次上市，最直接嘅利好仲是股价嘅飙升。年初至今，百度股价已经上涨超20%，其间股价一度超350美元/股，市值破千亿美元。

在外界睇嚟，百度造车嘅最终目嘅系为Apollo业务提供商业化运用场景。Apollo业务，目标是向汽车行业及自动驾驶领域嘅合作伙伴提供一个开放、完整、安全嘅软件平台。

在招股文件度，百度表示，智能驾驶是有发展前景及巨大市场机遇嘅业务，部分业务处于商业化初期，客户群不断增长。截至2020年12月31日，Apollo累计测试入面程达430万英入面，持有199块中国自动驾驶牌照。

但造车是一个烧钱嘅生意，蔚嚟李斌曾放言，没有200亿元，唔好造车。截至2020年底，百度账面上嘅现金尚有357亿元，百度虽然暂时不缺钱，但造车是一个无底洞，都可以够借呢次赴港二次上市多备点粮草。

赴港上市募集资金嘅50%，约138.2亿港元，将用于科技投资，促进人工智能为主嘅商业化。其中都包括提升智能驾驶同第啲增长计划嘅发展同商业化，以及持续开拓人工智能技术嘅新颖应用及变现方法。

例如，将继续增加累计测试入面程及利用嚟自现实世界嘅数据改进模拟模型以提高解决方案嘅精准有效程度，以进一步提升L3同L4自动驾驶技术，并同更多嘅汽车制造商合作为更多嘅乘用车赋能；计划投资智能电动汽车嘅研发，实现批量生产；增加ApolloRobotaxi车队嘅规模，取得更多嘅驾驶牌照，并扩大地理范围等。

不过，百度二次上市后，智能驾驶业务仲面临住诸多嘅不确定性。

AI能帮助李彦宏二次起飞吗？

过去几年，基于社交嘅腾讯，同基于电商嘅阿里，均在各自领域开疆拓土，市值早已突破万亿规模。而没有新故事嘅百度，则受到‌资本市场长时间嘅冷落，股价一落千丈，总市值甚至一度跌至300亿美元左右。

因而，互联网上充斥住“百度掉队”嘅论调。

“我哋需要以归零嘅二次创业心态，为我哋嘅未嚟去战斗。”在2020财年第三季度财报全员信度，李彦宏咁样表示。

或者是怀住二次创业嘅心态，2020年嘅李彦宏异常忙碌，各种大小场合都可以睇到佢嘅身影，甚至仲玩起‌直播。据媒体统计，李彦宏在百度APP直播‌1个钟头10分钟，累计观众超926万。

李彦宏嘅忙碌是可以理解嘅。随住今日头条、快手、B站等互联网新星嘅崛起，新闻资讯、短视频、直播等领域嘅竞争越嚟越激烈。

搜索之外，百度确实需要新嘅增长故事，而人工智能被寄予厚望。李彦宏是一个典型嘅理工男，都是一个技术信仰者，佢坚信技术能够改变世界。

一个变化是，百度已经开始以“AI公司”自居，取代之前嘅搜索引擎技术公司。喺披露文件度，百度话，报告期内，超过70%嘅收入嚟自由AI驱动嘅核心业务。叫法嘅变化，某种程度上能反映出百度对转型嘅饥渴态度。

目前，百度主要嘅三块业务，都同人工智能息息相关。移动生态业务，涵盖数十个应用程序，其中包括百度APP、好睇视频及百度贴吧，提供开放平台；智能云业务，提供全套云服务及解决方案，包括PaaS、SaaS及IaaS；智能驾驶同第啲增长计划，包括智能驾驶、自动驾驶服务（包括高精地图、自主泊车及自动导航）、智能电动汽车、robotaxi车队、搭载DuerOS智能助手嘅小度智能设备及AI芯片开发。

在2月18日公布嘅财报度，百度就首次将自己称为“AI生态型公司”。李彦宏都直言，百度作为领先嘅AI生态型公司，将抓住云服务、智能交通、智能驾驶及第啲人工智能领域嘅巨大市场机遇，同时在基础研究、基础技术同底层创新上肯下硬功夫。不做创新“气氛组”，要做就做“实干组”。

不过，百度都坦言，人工智能技术正快速发展，有重大不确定性，无办法保证在人工智能技术及人工智能产品同服务方面嘅投资，比如智能驾驶同电动车，会按照预期发展同增长。

人工智能能否助推百度同李彦宏二次起飞，仲系要交畀时间。