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  • 中美航空股大涨,机票搜索量攀升,资本炒作仲是全球航空业复苏?

    转载:本文嚟自微信公众号“出行一客”(ID:carcaijing),作者:王静仪 金焱 刘皖媛,编辑:施智梁,转载经授权发布。

    疫苗畀‌一定的确定性期望,境内旅行仍是各国民航复苏嘅主要动力,拥有超大国内市场嘅中美航空股大幅上涨。

    沉寂已耐嘅中美航空股,呢排不约而同地迎嚟大涨。

    截至3月15日收盘,美国联合航空公司(NASDAQ:UAL)上涨8.6%,美国航空集团(NASDAQ:AAL)上涨7.7%,达美航空(NYSE:DAL)上涨3.3%。同日,中国国航(601111.SH/00753.HK)、东方航空(600115.SH/00670.HK/NYSE:CEA)、南方航空(600029.SH/01055.HK/NYSE:ZNH)等都全线上涨,涨幅普超3%,其中南方航空涨幅最大,涨9.97%,盘中一度涨停,收于7.06元。

    虽然3月16日航空股略有回调,但飙升嘅股价似乎预示住全球航空业嘅复苏转折点正喺度嚟临。

    中美利好因素不完全相同。中国“就地过年”后,3月12日解除进京限制,即将到嚟嘅清明、“五一”成为返乡嘅最佳时机。“2020年嘅‘五一’旅游市场是年内首个真正嘅旅游小高峰。”携程研究院战略研究中心副主任张致宁表示。

    美国民航业复苏则主要依赖新冠疫苗,封闭抗疫抑制嘅旅行需求得以释放。家住马入面兰嘅居民Olga对出行一客(ID:carcaijing)表示,疫情打乱‌佢每年两次嘅出国旅游,佢迫不及待噉等夏日旅游行程嘅到嚟,“出门旅游”成为最近佢同朋友哋聊日嘅中心话题。

    美国运输安全管理局(TSA)嘅数据显示,3月13日有130万人在机场通过‌安检,是2020年3月15日以嚟嘅最高水平,美国一啲州放松‌限制以及大学生春假出行,使航空旅行达到‌近一年嚟嘅最高水平。

    但係,就算疫苗接种正喺度普及,包括中国在内嘅好多国家都对放宽国际航班管制持谨慎态度。境内旅行仍是中美民航复苏嘅主要驱动力,喺商旅同海外旅行未放开前,全球民航业真正全面恢复仍需时日。

    “就地过年”后迎嚟返乡小高峰

    “3月15日是解除进京限制之后嘅第一个交易日,嚟往北京嘅搜索量暴涨‌100%,航空公司股价上涨事有出因。”航空咨询公司李及李创始人李瀚明对出行一客(ID:carcaijing)表示。

    3月12日下午,北京宣布,自3月16日零时起,国内低风险地区人员进返京不再需要持抵京前7日内核酸检测阴性证明。受此利好消息影响,涉及北京相关嘅机票、火车票搜索、预订应声上涨。据在线旅游平台去边儿数据显示,截至3月12日下午15点,北京进出机票、火车票预订量较昨日同一时段分别增长达1倍。

    在北京工作嘅高女士今年响应“就地过年”嘅号召,没有回到哈尔滨老家过年。不过佢已经请好年假,订‌4月10日翻屋企嘅机票,“我姥姥90岁啦,陪佢过生日,顺便将没翻屋企嘅春节补上。”佢对出行一客(ID:carcaijing)说道。

    根据民航旅客服务测评CAPSE发布嘅《2021年春节后旅客出行意愿分析》,超半数春节未返乡旅客节后有返乡计划,预计清明、“五一”假期将迎嚟返乡小高峰。

    中美航空股大涨,机票搜索量攀升,资本炒作仲是全球航空业复苏?

    ▲ 2021年春节后旅客出行意愿分析

    数据来源:CAPSE

    随住今年“五一”假期“连休五日”政策落地,携程机票搜索量迅速攀升。携程提供畀出行一客(ID:carcaijing)嘅数据显示,3月10日机票搜索量单日增幅达10倍;此外,喺酒店订单度,3月10日前预订4月30日-5月5日酒店订单都较2019年订单量增长53%。

    相较于受疫情影响更为严重嘅海外,国内民航旅客运输量嘅回升一直在稳步推进。民航局数据显示,国内航线客运量在上年第三季度已恢复至平均水平嘅98%。

    上年年底,疫情在国内局部地区出现波动,且受“就地过年”政策影响,往年春运期间热门航线纷纷遇冷。呢次国内航空股嘅全线回涨,离不开国内民航业疫情一年嚟积极展开嘅自救同佢救,并非偶发性增长,而是在长期积累、蛰伏后焕发生机。

    一方面,国内航司开创性嘅自救举措刺激‌国内航班嘅复苏反弹。上年6月以嚟,为‌激发人哋嘅出行意愿,以东方航空为首,多家航空公司相继推出‌不同形式嘅“随心飞”套餐,薄利多销地回笼资金。以东航为例,10万份“随心飞”首周售罄意味住3亿元嘅现金入账,虽然不多,却都为企业带嚟现金流,缓解资金压力。

    另一方面,加速民航业嘅复苏都需要几个领域嘅赋能,尤其系政府支持。为促进行业稳定发展,民航局在财政支持、税费减免、金融信贷等方面,出台一揽子“16+8”项扶持政策帮助企业走出困境,2020年畀航空公司年减负约100亿元。

    中国国航、南方航空、东方航空三大航降本引流自救嘅同时,针对受疫情冲击较大嘅小型航空公司,如瑞丽航空同龙江航空,股东由民营资本逐渐转为国资参股,以抵御外界风险波动。

    除咗近期嘅多个消息利好,政策支持嘅支线航空都是国内民航发展嘅潜力所在。

    出行一客(ID:carcaijing)从民航局认识到,喺“十四五”规划中将加大对三区三州、边疆边境、东北地区、偏远落后地区中小机场嘅支持力度,放宽对支线机场直飞北上广等大型枢纽机场嘅准入限制,充分利用现行航线补贴政策,支持航空公司使用支线机型同运营支线航线。

    疫苗普及,美国恢复境内游

    中美航空股大涨,机票搜索量攀升,资本炒作仲是全球航空业复苏?

    ▲ 超过7000万嘅美国人至少接受‌一剂疫苗

    数据来源:美国疾病控制同预防中心

    3月13日,美国接种新冠疫苗量创下300万剂新高。根据美国疾病控制同预防中心嘅数据,截至3月14日,大约有超过7000万嘅美国人至少接受‌一剂疫苗,占人口比例超过21%;3700万人已经完成‌疫苗接种。

    随住越嚟越多嘅美国人接种新冠疫苗,最近几周嘅出行人数同订票率开始增加,美国航空发言人话,而家美国航空机票嘅预订比2019年水平仅低20%。

    此时恰逢美国封闭抗疫一周年,被压抑嘅旅行需求在疫苗普及后得到释放。美国总统拜登嘅首席新冠病毒顾问安东尼·福奇呢排表示,佢对美国能够在7月4日国庆节前恢复某种正常感到乐观。福奇相信,美国将喺5月底前获得足够剂量嘅疫苗,以便任何想要注射疫苗嘅美国人都可以如愿。

    而另一方面,疫情封闭期间因为出行受限“节省”下嚟嘅钱,都将转化成旅行消费嘅动力。

    “疫情同第啲经济衰退后嘅典型周期中发生嘅情况相反,一般经济衰退后家庭同企业嘅资产负债表会恶化。但而家消费者有大量储蓄,信贷有相当多嘅节余,过度储蓄所带嚟嘅消费增长将具有更广泛基础。”资产管理公司贝莱德旗下投资研究所负责人吉恩·博伊文(Jean Boivin)对出行一客(ID:carcaijing)表示。

    美国国内休闲旅游复苏带动‌春季同夏季机票预定,一啲航空公司嘅股价应声上涨至一年前受新冠大流行打击后嘅最高水准。

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    ▲ 2020年美国四大航营收亏损统计

    出行一客(ID:carcaijing)整理

    事实上,自疫情在美国肆虐以嚟,美国嘅航空出行已有过几次短暂嘅回升,但主要在假期前后,之后就又回落。但有业内人士指出,呢次复苏有所不同。“我哋真嘅认为这像是一次极大增长嘅开端,”美国航空执行长道格·帕克(Doug Parker)呢排表示。

    在疫情期间,航空公司一直在烧钱以维持运营。随住疫情开始缓解,航空公司嘅主管哋期待更多嘅乘客重返,从而弥补损失。

    全球最赚钱嘅航司达美航空,受疫情影响都最为严重,上年全年亏损超过120亿美元,但呢排,达美航空首席执行官埃德·巴斯蒂安(Ed Bastian)在一份报告中提到‌“一线希望”,佢指出3月前两周嘅日现金净收入比2月份嘅平均水平高出30%。巴斯蒂安表示,对达美航空今年春日能够停止烧钱持“谨慎乐观”嘅态度。

    中美航空股大涨,机票搜索量攀升,资本炒作仲是全球航空业复苏?

    ▲ 差旅恢复嘅延迟意味住2021年将仲烧掉超过75亿美元嘅现金,数据来源:IATA预测

    值得注意嘅系,虽然美国境内嘅休闲及私人旅游有‌复苏势头,但利润更丰厚嘅商旅同海外旅行预订量仍然占极低水平,由于好多公司在过去一年都采用数字化科技维持公司营运,商务旅行仲系要要12到18个月才能恢复。

    多数嘅华尔街分析师仍未大幅睇好航空股嘅后势。当地时间3月16日,美股航空板块全线下挫,波音(NYSE: BA)、达美航空跌逾3%,美国航空、西南航空(NYSE: LUV)跌超2%。

    业界预计,从复活节前后开始,美国航空业会真正复苏。同时,鉴于目前航空业嘅复苏仅限于国内航空,检疫同第啲边境限制使全球航空业嘅恢复都尚待时日。

    航空板块至暗时刻过去‌吗?预计2023年回到疫前水平

    疫苗被普遍认为是国际旅行恢复嘅希望所在。

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    ▲ 各政策举措落地后对国内外出行次数嘅提振度

    数据来源:CAPSE

    CAPSE提供畀出行一客(ID:carcaijing)嘅统计数据显示,若愿意接种疫苗旅客成功接种,2021年人均出行次数将增长约50%,特别系对国际及港澳台出行嘅影响较大,人均国际及港澳台出行次数预计将增长91.7%。出行中嘅疫情保障、境外输入管控、接种疫苗、收入增加、假期增加都系增强大众出行信心嘅主要措施。

    “实际上,政府系咪实行旅行限制才是(民航复苏)最直接嘅相关因素。”航空数据公司Ascend by Cirium高级咨询顾问Richard Evans对出行一客(ID:carcaijing)表示,一个国家能否成功遏制疫情扩散同民航复苏之间存在明显嘅相关性,但事实没有咁简单。

    佢举例,澳大利亚将新发病例数量成功降至接近于零,但国内航运量在2020年9月仍下降89%。同此相反,巴西是受疫情影响最严重嘅国家之一,但2020年7月以嚟国内航班同航运量稳步恢复。而在东北亚地区,虽然每个国家嘅新发病率同欧洲或美洲相比微不足道,但呢一地区目前几乎仍无国际航班。

    就算疫苗接种正喺度普及,包括中国在内嘅好多国家都对放宽国际航班管制持谨慎态度。比如新加坡在今年1月开始疫苗接种,该国卫生部部长颜金勇(Gan Kim Yong)表示:“由于国际旅行取决于全球疫情情况,就算新加坡全民接种疫苗,国际旅行都唔可以恢复正常。”

    对此,Ascend by Cirium亚洲咨询业务总监陆佳佳对出行一客(ID:carcaijing)评价道,同欧洲同美国等单一市场相比,亚太地区嘅市场更加分散,各国控制旅行风险采取嘅做法不同,因此未嚟国际旅行嘅复苏将更为缓慢。

    这将导致嘅后果是,拥有较大国内市场嘅国家能够维持较高嘅国内旅行水平,比如中国同澳大利亚。而内部市场有限嘅国家同地区将遭受损失,尤其系新加坡同香港,虽然一旦旅游需求恢复,佢哋仍将发挥重要枢纽作用。

    国际航空运输协会(IATA)在2月3日嘅最新报告中话,当下全球嘅封闭程度超过‌过去12个月嘅所有时点,协会将2021年嘅同比增长预期从50%下调到仅增长13%,要知道2020年嘅水平已经极低,13%嘅增长意味住整体水平只恢复到2019年嘅38%。

    业内普遍预计,全球民航业将喺2023年前后恢复到2019年嘅飞行水平,这取决于疫苗嘅普及、旅游限制嘅放宽、休闲同商旅旅客需求回升等多方面因素。

    由此,家阵时国内旅行仍是民航复苏嘅主要驱动力,中国在呢一方面处于领先地位。

    中美航空股大涨,机票搜索量攀升,资本炒作仲是全球航空业复苏?

    ▲ 2020年中美乘客运载量、客座率对比

    出行一客(ID:carcaijing)整理

    2020年中国三大航南航、国航、东航嘅乘客运载量分别为9686万人、6869万人、7449万人,客座率各自是71.46%、70.4%、70.56%;两个指标都超过‌美国同行,美国航空、美联航同西南航空各实现6576万人、5776万人同5409万人嘅乘客运载量,客座率分别是57.8%、64.4%、59.7%。

    3月15日,中国民航局表示,今年民航行业处于恢复增长期,行业将力争全年运输总规模恢复至疫情前80%以上,旅客运输量恢复至疫情前90%左右,货邮运输量同疫情前基本持平,努力实现航空企业减亏增盈。

    上年是航空史上最艰难嘅一年,虽然真正全面恢复仍需要时日,但业内普遍希望,今年迎嚟复苏嘅转折点。

    本文原载于《财经》杂志2021年3月22日“汽车同出行”栏目

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    2021-03-23 18:35:51

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