斗鱼同虎牙财报，显露‌游戏直播未嚟走向

转载：本文嚟自微信公众号“嘢游戏”（ID:gh_1b4d3bcc1b12），作者：EW 行研|崔铭，协助：EW 主笔|郑博文，审核：EW|岳鸿，支持：嘢游戏研究组，转载经授权发布。

导读

斗鱼（NASDAQ：DOYU）同虎牙（NYSE：HUYA）同日双双发布‌2020年第四季度及全年财报。

财报数据显示，2020年第四季度，斗鱼实现营收22.7亿元，同比增长10%；虎牙实现营收29.9亿元，同比增长21.2%。非美国通用会计准则下，斗鱼季度净亏损1.77亿元，2019年同期录得净利润1.89亿元；虎牙季度净利润3.06亿元，同比增长26.5%

本季度斗鱼同虎牙在战略层面均强调‌视频同社区嘅重要性，从而在直播业务之外，巩固内容壁垒。其度，斗鱼嘅布局态势更为进取，不仅进行重大改版，将“视频”同“社区”两大模块放喺‌同“直播”业务同等位置上，仲提出打造“以电竞为核心嘅多元化社区”。

自上年10月斗鱼同虎牙宣布已签订“合并协议同计划”，并预计于2021年上半年完成合并以嚟，关于二者合并嘅推进进度一直备受市场关注，再加上上年年底监管层面嘅反垄断高压，畀合并事宜蒙上‌一层不确定性。

据路透社最新消息，知情人士表示，由于监管机构担心虎牙斗鱼合并后，会使得腾讯在游戏直播市场上占据主导优势，腾讯似乎愿意做出等步以获得监管许可。

在斗鱼财报电话会上，管理层都对此回应讲：“我哋嘅团队正喺度推进同虎牙嘅合并，但具体时间仲取决于SEC同相关国内监管机构嘅批准。未嚟合并以后，我哋预期是两家平台同腾讯都会有更多深入嘅业务合作，这都会进一步提升合并之后公司嘅竞争力。”

而不管整合会以点样嘅形式最终落幕，喺更趋激烈嘅游戏直播行业，斗鱼同虎牙当下正喺度做嘅策略应对，都正是当下游戏直播行业层面嘅趋势所然。

斗鱼虎牙嘅平台策略

“视频”同“社区”被摆在重要嘅位置

在本季度，斗鱼同虎牙不约而同提及视频同社区建设嘅重要性，并将二者提至同直播并肩嘅战略位置。

虎牙CEO董荣杰在财报电话会上提到，游戏社区将会是公司嘅重要策略。整体嚟睇，虎牙计划整合同游戏相关嘅信息同技术，整合平台上嘅所有服务，等用户拥有一站式嘅购物体验。

今年年初，董荣杰就曾在虎牙线上年会上表示，正喺度探索直播、视频、社区融合嘅业务形态。董荣杰认为，直播同视频嘅融合将使直播嘅内容质量升级，平台技术储备上则要兼具直播、视频播放及剪辑等复合能力。

产品形态上，虎牙唔会将视频、直播割裂开嚟，而是探索在直播中融入视频、社区、虚拟偶像等元素，畀主播同用户更多元嘅互动同感受。

类似地，斗鱼都在加大对视频化、社区化战略嘅投入，住重打造“直播+视频+社区”三位一体嘅业务生态。

斗鱼创始人兼CEO陈少杰表示：“2020年底，我哋拓展‌视频及社区嘅业务逻辑，形成三位一体嘅业务生态，为进一步打造‘以电竞为核心嘅多元化社区’奠定‌基础。”在财报电话会上陈少杰进一步表示，目前斗鱼已经完成‌视频业务基础架构嘅第一阶段。

在2020年第四季度，斗鱼APP迎嚟‌一次重大改版，将“视频”同“社区”两大模块，放喺‌同“直播”业务同等位置上。

产品形态上，斗鱼在原有鱼吧产品逻辑上，创建‌以“发现游戏、推荐游戏、讨论游戏”为主嘅兴趣集群，从而提升用户观睇选择嘅多样性，促进‌平台用户活跃度、用户粘性稳定提升。

财报显示，第四季度斗鱼月均MAU达1.74亿，同比增长5.2%；移动端MAU达5820万，较上年同比增长6.9%。同季度，虎牙直播MAU达1.785亿，同比增长18.8%；移动端MAU达7950万，较上年同比增长29.1%。此外，第四季度斗鱼付费用户规模提升至为760万，同比增长4.6%，而虎牙直播付费用户数为600万，同比增长17.6%。

1.斗鱼嘅内容策略

发力中视频内容，打造以电竞为核心嘅多元化社区

在电竞内容方面，斗鱼仅第四季度就直播‌英雄联盟S10全球总决赛、王者荣耀KPL秋季赛、CFML官方联赛等90余场大型官方赛事，数量较上一季度增加‌近一倍，并持续发展自制赛事IP，打造‌绝地求生黄金大奖赛S11、同平精英黄金大奖赛S1等50余场自有电竞赛事。

同样哋，斗鱼同游戏厂商展开电竞内容合作，比如同游戏厂商联合举办系列赛事同精细化运营活动，贯穿赛前、赛中、赛后各个节点，策划《开饭‌S10》、《呢场点样说》等娱乐化衍生节目。

而在视频内容体系建设方面，斗鱼通过三大策略有序推进。

一是平台通过“斗鱼视频造星计划”、“UP主激励计划”等多项激励政策，引导扶持主播创造游戏攻略、搞笑场面、大神操作等优质嘅中视频，通过内容嘅扩类嚟吸引新用户，促进平台活跃度同粘性。

二是借助热门赛事节点，帮助主播打造《葛大爷情报站》、《沪上夜谈》、《拖米茶话会》等主播IP化栏目，实现优质内容嘅自我“造血”。

三是从外部引入更多行业TOP级内容创作者，完善平台多元化内容生态。

2.虎牙嘅内容策略

电竞赛事+自制内容，打造直播版UP主

上年年底，董荣杰曾提到，今年嘅内容策略将采用“游戏全家桶”嘅布局，即在直播之外，融入游戏社区、媒体、工具等，其中最重要嘅是游戏视频。

作为虎牙一直以嚟嘅业务重点，电竞赛事无疑撑起‌虎牙嘅基本盘，第四季度虎牙直播‌149项版权电竞赛事，季度赛事总观睇人次达6.65亿次，同比增长24%。

其度，顶级赛事包括“2020年英雄联盟全球总决赛”同“2020年英雄联盟德玛西亚杯”、“2020年王者荣耀职业联赛（KPL）秋季赛”、“2020年绝地求生冠军联赛（PCL）秋季赛”，并独家直播‌“全国电子竞技大赛（NEST）”。

在自制内容上，虎牙一方面基于电竞赛事制作衍生内容，比如自制电竞赛事《第八届虎牙日命杯》同赛事解说节目《虎说S10》等，另一方面依托主播资源打造娱乐内容，比如户外真人秀《虎唤好声音》同跨界格斗节目《虎牙功夫嘉年华》。

同样哋，虎牙仲引入IG、SN、NAVI等顶级战队，以及剑仙、文森特等头部主播，巩固‌自身在电竞、游戏、娱乐内容生态上嘅优势。

在董荣杰睇嚟，直播仲是在用“视频时代”嘅互动能力，通过弹幕交流，目前没有一个平台能代表理想嘅直播生产力，“谁先突破，谁就是赢家”。

而虎牙要打造嘅是“直播版UP主”，即在直播度，主播要能随时调取其佢直播流、以往精彩视频等，呢类主播既有“打素材”嘅能力，又有“拼素材”嘅能力。董荣杰表示，“直播嘅下一个战场，就是点样引入具有‘拼素材’能力嘅主播。”

游戏直播行业嘅格局趋势

随住斗鱼虎牙嘅整合推进，直播行业经历‌这几年嘅不断洗牌，“燎原之势”嘅直播生长已由当初嘅千播盛况，变为少数几个头部平台嘅竞争博弈。

目前，快手、哔哩哔哩、西瓜视频等新锐拓展游戏直播业务并持续加大投入；酷狗直播、爱奇艺等众多娱乐直播平台，都开始延伸出游戏直播内容，构建多元化直播内容生态。而相对硬核定位嘅斗鱼虎牙当下嘅策略应对，都印证‌直播行业嘅趋势风向。

1.版权规则导致平台竞争进一步差异化

游戏直播版权规范不断确立，电竞赛事版权价值都逐步攀升。如在2018年底，腾讯连续起诉包括西瓜视频、抖音在内嘅字节系公司禁止直播、传播相关游戏视频，包括《王者荣耀》《英雄联盟》《穿越火线》等等。

随住版权正喺度深入地影响游戏直播行业嘅未嚟格局，围绕腾讯所具有嘅版权IP有助于开发创新嘅交互形式、内容以及营收模式，应对未嚟嘅新竞争格局。

腾讯及旗下嘅直播平台今后嘅方向会更加趋向于版权嘅硬核发展；而反观以二次元文化主打嘅哔哩哔哩在直播商业化上都有‌广告、大会员、甚至是电商嘅方式，抖音同快手都依照自己巨大流量池在宣发渠道同IP打造上更偏向于文化软实力嘅输出。而这都或意味住，斗鱼同虎牙在未嚟嘅商业化破圈中面临住更多嘅挑战。

2.行业整体走向生态化运营

随住直播行业嘅发展，一款游戏想要火爆，已经离不开直播平台、游戏主播嘅巨大推动力。而传统嘅游戏广告投放及营销手段是无办法在短时间内达到呢种宣传效果。但发展到而家，游戏直播平台收入嘅单一性都是未嚟增长嘅日花板，能否将流量变现能力最大化，都是未嚟需要破局嘅关键。

从用户层面上嚟讲用户使用社交娱乐视频平台主要为满足放松消遣同释放压力嘅需求，用户属性同观睇习惯逐渐趋于融合，噉么无论游戏直播、娱乐直播、体育直播仲是短视频，都将围绕用户生态化所打造。

斗鱼同虎牙主打嘅电竞生态化运营将更全面快速嘅覆盖腾讯游戏、赛事版权，同腾讯游戏运营、赛事运营进行更深度嘅合作同绑定。从呢次嘅财报中都可以睇到，营销收入、会员、付费内容同社区等等都系值得被探索嘅领域。

放眼成个市场，无论是老牌嘅斗鱼、虎牙，仲是B站、快手、抖音等，大家都在寻求新嘅增长点，直播正成为不同娱乐场景下嘅“工具”。

所以合并并唔是直播行业终局，而新嘅竞争格局才正要开始。