又一巨头开启增资盛宴：呢一赛道1年融资超200亿，豪华VC/PE抢滩

转载：本文嚟自微信公众号“投中网”（ID:China-Venture），作者：柴佳音，转载经授权发布。

火爆嘅创新药领域再掀热浪。

2021年3月22日，科伦药业发布公告，公司审议通过‌《关于同意控股子公司科伦博泰增资嘅议案》，拟以投前估值45亿元引入IDG资本、国投招商、LAV（礼嚟亚洲基金）、苏州礼康同高瓴资本等作为战略投资人。

根据公告，本次增资旨在为科伦博泰进一步引进投资人，优化资本结构，增强资本实力，提升持续健康发展嘅能力。增资完成后，IDG资本、国投招商、LAV、苏州礼康同高瓴资本将分别持有科伦博泰4.5250%、4.4894%、0.6651%、0.3325%、0.1995%嘅股份。

呢次融资落定，都意味住创新药赛道又一重磅企业奏响‌分拆上市嘅序曲。

科伦药业开启增资盛宴，VC/PE背景豪华

公开资料显示，科伦博泰成立于2016年，自成立起一直专注于创新药业务嘅研发、生产同销售，备受市场关注嘅系其ADC药物(Antibody-drug Conjugate，抗体偶联药物)管线。

2017年，公司第一个ADC产品A166实现中美双报，该药品拟用于HER2阳性乳腺癌、胃癌等恶性肿瘤嘅治疗。

2020年1月，公司第二个实现中美“双报”嘅ADC药物注射SKB264获批临床试验，该药拟用于恶性实体瘤嘅治疗，其在TROP-2阳性嘅乳腺癌、胃癌、肺癌同结直肠癌动物模型中嘅抗肿瘤活性显著，兼具良好嘅安全性同耐受性；且全球尚无同靶点嘅药物上市。

2020年2月，科伦博泰开发嘅首个双抗SKB337注射液获得国家药品监督管理局(NMPA)临床试验通知书，成为其又一重磅喜讯。

2021年3月，科伦药业宣布，公司子公司湖南科伦制药有限公司于呢排获得国家药品监督管理局核准签发嘅化学药品“苹果酸舒尼替尼胶囊”嘅《药品注册证书》。

截至目前，科伦药业已有吉非替尼片、唑嚟膦酸注射液(4mg/100ml)、注射用紫杉醇(白蛋白结合型)3个抗肿瘤药物获批上市，已在肿瘤领域形成初步嘅产品集群。

“随住苹果酸舒尼替尼胶囊获批以及后续系列品种嘅续贯获批，公司将进一步丰富公司在肿瘤领域嘅产品管线。”科伦药业表示。

呢次公告显示，引进战略投资人后，科伦博泰注册资本将增加至1.16亿元，新增注册资本1185万余元由IDG资本、国投招商、LAV、苏州礼康同高瓴资本等以人民币5.12亿元(或等值美元)认购。

创新药大爆发：1年融超200亿，凯雷、黑石、鼎晖等抢滩

自2020年起，创新药赛道嘅热度在全球范围内被推向‌高点，国际及本土VC/PE纷纷入场。

2020年9月1日，凯雷宣布其亚洲第五期基金嘅关联公司已购入中国生物医药公司深圳信立泰药业股份有限公司（深圳证券交易所上市，股票代码：002294）5%嘅股份。

2020年4月13日，黑石宣布已同RNAi疗法公司Alnylam达成广泛嘅战略合作关系。根据该合作计划，黑石将提供高达20亿美元嘅资金，以支持Alnylam推动创新技术嘅发展。值得注意嘅系，这笔高达20亿美元嘅战略投资，创下‌彼时生命科学领域嘅最高投资纪录。

在中国，国产药同进口药早已短兵相接。中外药企竞争白热化之时，中国资本选择入场：战火再度升级，本土创新药同进口药物嘅竞争筹码亦随之增加。

CVSource投中数据显示，2020年1月至今，进行创新药投资嘅中国VC/PE机构超200家，投资总额超200亿元。其度，鼎晖投资、红杉中国、高瓴资本、IDG资本、君联资本、经纬中国等机构均为场内活跃玩家。

例如鼎晖投资，投中网认识，创新药是鼎晖医疗团队重点关注嘅领域，对于新药研发上游嘅生物科技板块，鼎晖早早布局‌成都先导同集萃药康；对于核心创新药板块，鼎晖重度布局‌同铂医药、日境生物、科望生物、劲方医药等一批优秀嘅一线创新药公司。对于未嚟嘅技术趋势，鼎晖较为前瞻嘅关注到‌基因编辑、细胞治疗、溶瘤病毒等新兴技术嘅投资机会，布局‌斯丹赛、复诺健生物等细分领域优秀企业，形成‌完整嘅创新医疗投资逻辑。

从投资逻辑上，整体嚟睇，技术创新、团队互补嘅平台型企业，以及能通过基因治疗、细胞治疗同靶向治疗等创新治疗方案真正解决病人病痛嘅企业，更加受到资本嘅青睐。

联想之星合伙人陆刚曾如是诠释自己在创新药领域嘅投资标准，“第一，项目要有全球IP，而且只能适应中国市场；第二，团队要有Pipeline（产品管线）嘅构建能力；第三，创新能力好重要，我哋坚决不投Me-too，只投Me-better及以上。”

值得注意嘅系，经过连续7年嘅高增长，医疗行业嘅融资总额增幅正喺度面临回调。但係，单笔融资额嘅持续增长又意味住资源向更少量嘅头部企业集中。

因此，经纬中国对投中网表示，“未嚟市场对创始人嘅综合能力提出‌更高嘅要求，包括技术创新实力、融资能力、现金流控制、战略决策、执行能力以及打造团队嘅能力。”

“国内企业嘅同质化现象一直比较严重，因此更高嘅壁垒意味住更良性嘅竞争。”张彦认为，“真正优质嘅项目在未嚟会越跑越快，越跑越好。”