碳中同路线图将“三步走”，概念股遭疯炒，辨清五大误区

转载：本文嚟自微信公众号“每经头条”（ID:nbdtoutiao），作者：李彪，编辑：陈旭，视觉：邹利，排版：陈旭 马原，转载经授权发布。

3月24日，深圳能源（000027，SZ）走出‌连续第三个涨停，而长源电力（000966，SZ）更是在7个交易日度，出现咗6个涨停。

自3月以嚟，长源电力股价出现连续并加速上涨嘅走势

这只是近期资本市场上碳中同板块持续走强嘅一个缩影。

2021年3月15日，中共中央总书记习近平主持召开中央财经委员会第九次会议并发表重要讲话强调，要将碳达峰、碳中同纳入生态文明建设整体布局，如期实现2030年前碳达峰、2060年前碳中同嘅目标。

就喺上礼拜三（3月17日），国家发展改革委环资司组织召开会议，提出要抓紧做好碳达峰、碳中同顶层设计工作，分解目标任务，强力推动落实。

推进碳达峰、碳中同，需要能源结构、产业结构、绿色技术等领域发生一系列变革。

碳达峰、碳中同该点样进行顶层设计？能源革命畀光伏、风电等行业带嚟点样嘅机遇？碳捕获同封存等关键技术点样突破？带住呢啲问题，《每日经济新闻》记者向多名行业专家进行‌采访并展开调查，试图探寻我国碳达峰、碳中同嘅路线图。

我国二氧化碳排放近八成嚟自电力、工业

气候变化畀全球带嚟‌巨大损失。应对气候变化已经成为全球性共识。2016年，近200个缔约方在巴黎气候变化大会上达成嘅《巴黎协定》正式生效。

协定指出，各方将加强对气候变化威胁嘅全球应对，只有全球尽快实现温室气体排放达到峰值，本世纪下半叶实现温室气体净零排放，先能降低气候变化畀地球带嚟嘅生态风险以及畀人类带嚟嘅生存危机。

从全球嚟睇，二氧化碳排放占温室气体排放总量嘅75%。2019年，全球温室气体排放总量约为591亿吨二氧化碳当量。而在全球碳排放总量度，中国、美国、欧盟位居前三位。目前我国是全球最大嘅二氧化碳排放国，2019年总排放量98.26亿吨，喺全球占比超过20%。

我国二氧化碳嘅排放源主要在边啲领域？

根据《中华人民共同国气候变化第二次两年更新报告》，2014年二氧化碳排放（不计吸收）度，能源活动占比86.9%，工业过程占比12.9%。农业活动、废弃物处理等产生嘅二氧化碳排放较小，但系予以忽略。

如图示，嚟自电力同工业部门嘅二氧化碳排放占到总排放嘅近八成

2020年，根据清华大学气候变化同可持续发展研究院《中国长期低碳发展战略同转型路径研究》综合报告，全年电力、工业、建筑、交通四部门二氧化碳排放占比分别为40.5%、37.6%、10.0%、9.9%；若算上用电带嚟嘅间接排放，则根据工业、建筑、交通用电量占比计算，三者排放占比约70%、20%、10%。

从更加细分嘅行业嚟睇，信达证券分析，水泥、钢铁、化工是全球工业领域中二氧化碳排放最高嘅三个行业，比重约为17.2%、16.7%、12.1%。

而在中国，钢铁、水泥、化工对应嘅二氧化碳排放占排放总量嘅比重约为16.2%、15.7%、7%。

国家应对气候变化战略研究同国际合作中心原主任、研究员李俊峰认为，我国排放嘅二氧化碳主要嚟自两个方面——化石能源（煤炭、石油、天然气等）嘅燃烧同工业过程（炼钢、水泥生产等），前者排放嘅二氧化碳占90%，后者排放量占10%左右。

从呢个意义上讲，实现碳减排根子上必须要改善能源结构，如果减少化石能源嘅使用，就可以大大减少碳排放。

如图示，煤炭在我国能源总量中嘅比重呈现逐年下降嘅态势

碳中同风口下，呢啲投资方向具有极高关联度

随住我国碳达峰、碳中同嘅目标得以设定，以碳交易市场建设为核心嘅碳减排产业链，例如提供碳捕捉、减排嘅技术、设备同服务嘅企业、造林绿化企业、可再生能源发电企业都将面临更大嘅市场机遇。

《每日经济新闻》记者梳理家阵时资本市场上最活跃嘅概念股表现嚟睇，以下几个主要嘅投资方向被认为同碳中同关联非常紧密：

投资方向一：同碳交易中心挂钩嘅企业

今年2月份以嚟，同碳交易市场相关嘅企业股票飞速上涨。

以长源电力为例，近期已出现连续多个涨停，从最低每股3.29元涨至最高嘅8.88元，上涨幅度达到‌170%。长源电力持有湖北碳排放权交易中心嘅股权，截至目前，持股比例为9.09%。

同样哋，深圳能源2月份以嚟，从每股最低点5.45元涨至最高点嘅11.70元，上涨幅度达到114.7%。深圳能源持有深圳排放权交易所有限公司12.5%嘅股权。

此外，华银电力、闽东电力等持有相关碳交易中心股权嘅企业，喺近一个月时间内股票上涨幅度都均超过80%。

据认识，今年6月底前，全国碳排放权交易市场将启动上线。全国社保基金理事会原副理事长王忠民表示，按照2030年前实现碳达峰，2060年前实现碳中同嘅目标，未嚟中国碳排放权交易市场规模或达百万亿元。

投资方向二：拥有碳捕集同封存相关技术嘅企业

碳捕集利用同封存(CCUS)技术是我国实现2030年碳达峰同2060年碳中同目标嘅重要支撑之一。

国际能源署(IEA)研究报告指出，CCUS是唯一能够在发电同工业过程中大幅减少化石燃料碳排放嘅解决方案，预计至2060年全球累计碳减排量嘅14%嚟自CCUS。

今年3月，中国人民银行副行长陈雨露在回答绿色金融有关问题时表示，下一步将通过货币政策、信贷政策、监管政策、强制披露、绿色评价等，引导同撬动金融资源向低碳项目、绿色转型项目、碳捕集同封存等绿色创新项目倾斜。

具有碳捕集同封存相关技术嘅上市公司都成为资本市场关注嘅重点。早在2010年1月，由中电投集团投资建设嘅首套二氧化碳捕集装置就喺重庆合川双槐电厂正式投运。该装置由中电投旗下远达环保负责研发建设。今年1月以嚟，远达环保股价从最低点嘅5.75元涨至最高点嘅10.16元，涨幅达到76.7%。

投资方向三：园林、植被相关领域嘅企业

在碳中同推进过程度，喺吸收二氧化碳方面，植树造林、植被等将发挥重要作用。国际知名学术期刊《自然》发表嘅研究成果显示，2010~2016年中国陆地生态系统年均吸收约11.1亿吨碳，吸收‌同时期人为碳排放嘅45%。

今年3月1日才正式上市嘅园林股份，股价已从最低嘅17.50元上涨至最高嘅28.00元，上涨幅度达到60%。园林股份主要经营生产普种种植材料(种子)等。

此外，福建金森今年2月份以嚟已从最低点嘅9.03元上涨至最高嘅15.26元，涨幅达到69%。目前，福建金森相关嘅林业碳汇项目正处在筹备及申报阶段。

投资方向四：同循环经济相关嘅行业同企业

在推进碳中同嘅过程度，提高能源利用效率、减少排放及“资源循环”是工作重点，由此带嚟巨大嘅市场需求同科技投入。

今年2月，国家发改委指出，要大力发展循环经济，加快构建废旧物资循环利用体系，推进秸秆、大宗固废等资源综合利用。

在资本市场上，循环经济相关概念股都引起‌较高嘅关注。

比如上市公司格林美致力于开发循环技术,不断扩大废物处理规模,构建‌废旧电池同钴镍钨稀有金属废弃物循环利用、电子废弃物循环利用同报废汽车循环利用三大核心循环产业群。

从上年以嚟，格林美股价最大上涨幅度都超过100%。同时，豫光金铅、怡球资源等都出现明显上涨。

中国碳中同路线图：40年时间大致分为三步走

2020年12月12日，喺气候雄心峰会上，对于二氧化碳减排，中国进一步作出承诺：到2030年，中国单位国内生产总值二氧化碳排放将比2005年下降65%以上，非化石能源占一次能源消费比重将达到25%左右，森林蓄积量将比2005年增加60亿立方米，风电、太阳能发电总装机容量将达到12亿千瓦以上。

所谓碳中同，是指在规定时期内，二氧化碳嘅人为移除同人为排放相抵消，达到相对“零排放”。

针对中国嘅碳减排，清华大学一份研究报告指出，实现1.5℃升温控制目标，全球需在2050年实现二氧化碳净零排放同第啲温室气体嘅深度减排。

以此目标为导向，我国仲系要进一步加大全经济尺度、全部温室气体嘅减排力度同进程，二氧化碳排放需努力争取2025年左右达到峰值，到2050年要基本实现二氧化碳净零排放，全部温室气体减排约90%。

中国国家气候变化专家委员会副主任何建坤在接受《每日经济新闻》记者专访时表示，要尽快实现碳达峰，“十四五”时期就要特别重视对煤炭消费量进行严格嘅控制，要争取实现零增长。而到“十五五”期间，石油消费可以争取达峰。

厦门大学中国能源经济研究中心主任林伯强在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，推进碳中同重点是要“两条腿走路”：

一方面供畀侧要大力发展风电、光伏等清洁能源，以及同风电、光伏相关嘅储能等产业布局；

另一方面从需求侧要提高能源利用效率，发展循环经济，同时加强产业结构调整，压缩钢铁、水泥等高耗能嘅产业。

林伯强表示，目前我国清洁能源在能源消费中占比仍较小，无办法满足能源需求嘅快速增长。

“碳达峰并唔系那么难，关键是碳中同非常难，如果将碳达峰嘅峰值弄得非常高，后面碳中同嘅难度就会非常大。所以碳达峰必须要配合碳中同嚟讨论。”

林伯强说，家阵时我国提出碳达峰嘅时间是2030年前，实际上大概率会提前。但要防止地方政府在执行过程中出现偏差，比如经济形势好嘅话，喺碳减排管控上嘅力度就加紧，经济形势差管控就放松等。

全球能源互联网发展合作组织嘅报告指出，我国实现全社会碳中同总体可按照尽早达峰、快速减排、全面中同三个阶段有序实施：

2030年前尽早达峰阶段，以化石能源总量控制为核心，能够实现2028年左右全社会碳达峰，峰值控制在109亿吨左右，能源活动峰值为102亿吨左右。2030年碳强度相比2005年下降70%，提前完成及超额兑现自主减排承诺。

2030~2050年快速减排阶段，以全面建成中国能源互联网为关键，2050年前电力系统实现净零排放，标志我国碳中同取得决定性成效。2050年全社会碳排放降至13.8亿吨，相比碳排放峰值下降约90%，人均碳排放降至1.0吨。

2050~2060年全面中同阶段，以深度脱碳同碳捕集、增加林业碳汇为重点，能源同电力生产进入负碳阶段，2055年左右实现全社会碳中同。2060年通过保持适度规模负排放，控制同减少我国累积碳排放量。

近十年嚟我国能源消费总量

对比上述两图可见，虽然近年中国经济仍保持较快增长，能源消费总量不断提升，但原煤产量较高峰已有回落

碳减排难题：捕获同隔离技术将大幅增加成本

针对碳达峰、碳中同嘅目标，我国多地区已纷纷发布本地区嘅碳达峰时间表。

如北京市《2021年政府工作报告》中提出，“十四五”时期，碳排放稳中有降，碳中同迈出坚实步伐。

《上海市国民经济同社会发展第十四个五年规划同2035年远景目标纲要》强调，将住力推动电力、钢铁、化工等重点领域同重点用能单位节能降碳，确保在2025年前实现碳排放达峰。

《中共广东省委关于制定广东省国民经济同社会发展第十四个五年规划同2035年远景目标嘅建议》在“‘十四五’时期经济社会发展主要目标”中提出，制定实施碳排放达峰行动方案，推动碳排放率先达峰。

虽然多地已经开始迈出实质性嘅步伐，但我国二氧化碳减排仍面临多重压力：

一是低碳发展意识不足。相对而言，经济发达地区在碳减排上嘅积极性较强，而一啲欠发达地区仍在谋划发展一啲二氧化碳高排放项目。

虽然近年嚟我国风电、光伏装机容量快速增长，但同2030年达到12亿千瓦嘅目标相比，仍需要新增庞大嘅规模

二是以电力为首嘅一系列改革难题仍待破解。到2020年底，我国风电、光伏发电总装机容量达4.6亿千瓦左右，距离2030年我国风电、光伏发电装机达到12亿千瓦以上嘅发展目标，每年仍需要规模庞大嘅新增装机容量。而在规划装机容量嘅过程度，需要考虑到相应嘅土地政策、电力改革政策等。

有专家介绍，从技术层面，要采用捕获同隔离二氧化碳嘅技术（统称为CCUS），发电厂可减少85%～95%二氧化碳排放。但同样哋，发同样多嘅电，CCUS技术要几消耗10%~40%嘅燃料。再包括设备成本以及在岩石入面埋藏二氧化碳嘅成本，最终都会加到电价上去。对于用电嘅消费者嚟讲，这可能意味住电价要大大增加。

2020年12月，中国社会科学院数量经济同技术经济研究所发布嘅报告指出，目前实现碳中同目标嘅难点集中在三个方面：

一是我国碳基能源比例过高，且其中大半为煤炭；

二是各种非碳能源实现减碳没有问题，但缺乏碳中同即固碳效果；

三是实现碳中同嘅各种技术成本居高不下，仍有待技术突破。

上述报告提出，为推动碳中同目标嘅实现，需要大力发展新型碳中同产业技术经济体系，重点关注工业、交通、建筑等能源碳中同技术，以及农业、分布式同移动能源技术。

碳中同五大误区：系咪对经济社会发展带嚟严重制约

实现‌碳中同，系咪就能够彻底解决气候变化问题？推进碳中同系咪会影响经济发展？

随住碳中同时间表、路线图逐步清晰，围绕碳中同嘅讨论越嚟越多，一啲误区都引发‌社会深思。

2020年底，嚟自瑞典、英国、奥地利等国家嘅41位大学教授同学者联合发表文章，澄清关于净零排放目标同碳中同嘅10个误区。而在今年1月，中国科学院科技战略咨询研究院副研究员顾佰同基于我国嘅情况，都提出‌碳中同嘅五大误区。

在对上述有关碳中同嘅误区进行分门别类嘅梳理之后，结合对专家嘅采访，《每日经济新闻》记者认为，家阵时我国在碳中同方面或者存在住咁样几个较大嘅误区：

误区一：靠种植植被同碳捕集技术能够替代减排

据认识，净零排放目标通常假定有可能产生大量嘅“负排放”，即通过储存在植被、土壤同岩石中嚟清除大气中嘅二氧化碳。

但係，部署负排放所需嘅技术家阵时仍未得到完全证实，不应取代今日嘅实际减排，否则，目前嘅高排放量将喺短短几年内消耗全球剩余不多嘅碳预算。

同样哋，二氧化碳去除技术目前正喺度开发度，但成本昂贵、能耗高、风险大，其大规模部署嘅可能性尚未得到证实。将净零排放目标建立咁样不确定嘅未嚟技术上，是不负责任嘅。

林伯强认为，喺实现碳中同嘅过程度，碳捕捉、植树等抵消碳排放相对比较有限，未嚟好大嘅精力仍要放喺能源结构调整上，要等风电、光伏成为成个能源嘅主力。目前我国火电嘅占比是70%左右，风电、光伏占比10%左右，未嚟要实现碳中同，风电、光伏嘅占比需要达到40%~50%。

误区二：推进碳中同将影响经济社会发展

顾佰同认为，碳中同目标确实会对部分传统高碳行业带嚟不利影响，包括煤炭同油气行业。但碳中同并非一蹴而就，而是一个转型过程，喺此过程度，不适应新发展需求嘅高碳行业将会有序退出，都会拥有相对充分嘅缓冲时间。

此外，并非所有嘅高碳行业同产品都会消失，例如煤电、气电将喺提供系统灵活性上揾到生存空间。

碳中同目标都会系高质量转型发展提供帮助，倒逼产业升级，促进绿色创新，并创造一批新兴产业。比如风电、太阳能发电12亿千瓦以上装机目标，将好大程度上促进可再生能源产业嘅发展，电动汽车、分布式能源、储能、氢能、能源互联网、自动驾驶等新兴产业都将喺碳中同愿景下展现出巨大嘅发展潜力。

据国际劳工组织2018年报告，到2030年，电动汽车、清洁能源、绿色金融等创新性新兴产业会系全球创造2400万个就业机会，而同期煤炭、石油开采等高碳产业失去嘅工作岗位仅600万个。

对此，清华大学气候变化同可持续发展研究院常务副院长李政讲畀《每日经济新闻》记者，应对气候变化可能会影响同阻碍经济发展，这是好多人嘅忧虑同担心。但恰恰相反，碳达峰、碳中同嘅战略并唔系就气候谈气候、就低碳谈低碳，实际上是一个经济社会发展嘅综合战略。

李政表示，最典型嘅例子就是欧洲嘅绿色新政，除咗在能源、工业、建筑等七个领域制定‌一整套深度嘅转型政策之外，仲有更高嘅目嘅，就是将欧盟转变为富有竞争力嘅资源节约型现代经济体，实现经济增长同资源消耗脱钩，实际上就是要实现可持续发展。

误区三：推出碳总量控制制度嘅时机尚不成熟

顾佰同认为，我国已经具备实施碳排放总量控制嘅制度同行动基础：

一方面，我国制定‌比较完善嘅自下而上嘅温室气体排放清单编制方案同指南，积累‌温室气体排放数据嘅测算经验，喺“十三五”时期执行能源双控、碳强度等约束性指标，并通过大气污染防治法，喺重点大气污染物排放总量控制目标上积累‌丰富嘅经验；

另一方面，部分地方试点提出‌碳排放总量控制目标，为碳总量控制提供‌实践基础。

误区四：从事碳中同相关技术嘅企业都具有发展前景

林伯强介绍，而家对碳中同嘅某啲误区，就是将佢想得好容易。例如，资本市场上往往认为只要涉及碳中同嘅企业、技术就会有好大嘅发展前景，实际上，呢类企业嘅一部分，未嚟可能会难以存活落去。

在推进碳中同嘅过程度，难点仲是成本控制问题。比如目前嘅风电、光伏等行业具备‌一定嘅技术，关键在于成本控制系咪得当。如果成本太高，对经济社会肯定会带嚟较大冲击。

林伯强认为，碳中同领域嘅一啲市场在开始推进时会比较温同，实现碳中同嘅过程都比较缓慢，但系能需要几十年，对从事该领域嘅企业而言，技术、商业模式、市场接受度等都需要考量，需要时间嚟证明，并唔系所有企业都可以存活落去。

误区五：发达国家无需为发展中国家碳减排提供帮助

顾佰同认为，为实现减排目标，发展中国家需要付出比发达国家更大嘅努力，毕竟佢喺应对气候变化嘅同时，仲要面临经济发展、就业、贫困、环境等诸多需要解决嘅难题。

在没有大规模、低成本能源解决方案嘅前提下，发展中国家尤其系低收入国家为‌生存同发展，必然要使用一定量嘅高碳能源以维持经济社会发展，由此带嚟碳排放嘅增长。

为此，国际气候治理应继续坚持共同但有区别、公平同各自能力原则，正视发展中国家嘅发展需要同特殊国情。发达国家都应切实履行承诺，通过资金同技术转移帮助发展中国家提升应对能力，加速碳减排。

记者手记 | 抢抓碳中同机遇必须破解降低成本嘅难题

2020年9月，喺第75届联合国大会期间，中国提高国家自主贡献承诺：二氧化碳排放力争于2030年前达到峰值，努力争取2060年前实现碳中同。

这是中国首次提出碳中同相关时间表，而随住一系列围绕减碳嘅行动方案将逐步推出，必然会对我国嘅经济社会发展产生深层次影响。

家阵时从行业层面嚟睇，电力、钢铁、水泥等诸多碳排放大户将明显感受到减碳嘅压力，并面临住双重选择：或者改变生产方式，用清洁能源替代现有嘅化石能源；或者采取碳捕集同封存技术，降低二氧化碳嘅排放。

产业绿色转型嘅背后，将引发能源结构嘅调整，并推动新型技术嘅研发同运用。而对行业本身嚟讲，只有解决‌点样降低成本呢一关键难题，先能抓住碳中同带嚟嘅机遇，避免因核心技术缺失、转型成本过高等原因而错失行业风口。