线性资本王淮：技术派投资人嘅雄心同温情

“我哋又投‌一个包装设计领域嘅‘酷家乐’—— 期待神话再造。”3 月中旬，线性资本合伙人兼 CEO 王淮在朋友圈里介绍最新投资嘅公司时咁写到。

呢个最新投嘅公司叫包小盒，是线性资本在 2020 年发出嘅 18 个 TS 之一。这 18 个 TS 度，15 个由线性领投，包小盒就是其中一个。佢嘅产品是一个在线包装设计工具和印刷电商服务平台，最大嘅特色是用技术将过去传统包装印刷嘅设计生产流程简化为一站式服务，追求“所见即所得”，意在简化传统包装印刷行业中繁琐嘅流程。

这嘅确有啲像王淮曾经投资嘅家装设计平台酷家乐——从在线设计工具起步，酷家乐嘅渲染技术可以将家居设计渲染图嘅生成时间从过去嘅 4-24 个个钟头缩短为 7 秒钟。王淮在公开场合演讲时提到酷家乐时曾感慨讲：“呢种技术畀传统行业带来嘅体验升级冲击力太强嘎啦，用‌之后就再都回不去嘎啦。”

对比投资酷家乐和包小盒嘅时间和背景可以睇出，无论是 2013 年作为天使投资人，仲要是到 2021 年，王淮和佢所创办嘅线性资本投资关注嘅方向一直是前沿科技及其畀产业带来嘅改变，都就是王淮所说嘅，佢想要投资嗰啲能畀行业带来“好到再都回不到过去”体验嘅前沿技术。

只不过，如果说早期王淮作为“Facebook 总部第二位华人工程师、第一位华人研发经理”，“畅销书《打造Facebook》嘅作者”被行业内所熟知，喺国内知名互联网公司担任技术顾问、投资酷家乐咁样嘅公司更似是支持自己嘅“同道中人”。那么 2014 年王淮成立线性资本、将天使投资机构化之后，则是走出‌一条专注科技投资嘅路：目前线性资本共管理八支基金，规模约 70 亿人民币。是地平线机器人、特赞、神策数据、思灵机器人等公司嘅天使投资人。值得一提嘅是，喺 2020 年新冠疫情嘅背景下，线性资本依然超募完成四期美元基金，规模达到近 2 亿美元。

做风险投资都是创业，不可能一帆风顺。王淮在公开场合里曾说自己经历过身份转型，交过学费，走过弯路。“不过弯路帮我哋对被投领域和项目有更深嘅理解，都帮助机构逐渐将视角聚焦在我哋认为最能体现自己价值、同时让我哋最有热情嘅方向上。都就系等前沿科技解决产业升级中嘅关键问题，成为第一生产力。”

聚焦

风险投资人往往会列出自己最骄傲嘅投资组合，鲜有人会主动提起错过‌边啲公司。王淮在接受媒体采访时却并唔避讳谈起线性成立初期曾经错过嘅一啲公司，佢们大多以商业模式创新见长，其中不乏后来快速成长为独角兽甚至已经上市嘅知名企业。

所谓嘅“早期嘅弯路”是指，王淮发现，偏向商业模式方向创新嘅公司，即便认可创业团队、和佢们是好好嘅朋友，作为投资方，线性嘅优势都比较难体现出来。而嗰啲技术/产品针对某个产业在升级中亟待解决问题嘅初创公司或创业者，线性不仅能在早期就发现佢们，而且其技术背景都可以帮助线性比人哋更快速嘅理解呢啲技术同产业结合之后嘅应用场景和商业前途。

“该点样做？”王淮回忆，当时团队进行‌一次深度复盘，结论是不盲目跟随，而是更加聚焦。之后，佢为线性设立‌“成为中国最好嘅前沿科技投资机构”嘅目标，决定将全部精力和资源都专注在最擅长嘅科技投资领域，对睇好嘅被投企业“早期下重注、后续轮持续加码”。此外，后来线性又逐步扩大投后服务团队，喺被投企业嘅后续轮融资、招聘、商务合作、传播等方面提供协助。呢啲做法，系喺早期投资机构中比较少见嘅。

“线性嘅吉祥物是一只骆驼，我哋希望能像骆驼一样，陪伴创业者走过创业嘅沙漠。”王淮说。

正系因为聚焦，线性资本后来在天使轮又陆续投出‌棒米科技、观远数据、思灵机器人等公司，呢啲公司嘅后续轮融资中都有线性资本参同投资或在第啲方面协助嘅身影。这都帮助线性在行业内形成‌独特嘅“标签”。有被投企业嘅创始人说，当佢拿住 BP 去见下一个投资人时，“对方听讲线性聊过‌会投，说’那技术嘅部分就没乜嘢问题‌’。”

误解

但聚焦带来‌一个问题：误解。或者由于前几年“产业互联网”、“人工智能落地产业”嘅概念尚不而家天咁样被认可和重视，加上王淮和线性投资团队嘅技术背景，王淮有时候会被人问到一个问题：“线性是唔系只投资黑科技？”“是唔系只投资有科研或者行业尖端背景嘅创始人？”

“一说前沿科技，好多人会想到硬核，黑科技，但实际上这要区分实验室科技和能落地嘅技术——能落地嘅技术指嘅是能解决产业实际问题嘅技术，或者说已经转化为解决方案而不只是技术嘎啦。”王淮说，佢仍然是“技术控”，会对各种技术新产品，无论硬件还是软件都乐意尝试，线性资本办公室墙上有一段标志性嘅代码就是佢写嘅。关注技术，但这不代表线性资本只投资纯粹嘅实验室技术。

“线性投资嘅是灰科技而唔系黑科技。乜嘢是灰科技？就是将问题带到技术嘅讨论度，能够有效解决实际问题嘅、能在现有工作方式上提高效率 10 倍到 100 倍以上嘅。”酷家乐嘅渲染技术在家装设计领域嘅应用，就是解释灰科技概念最具有代表性嘅例子之一。

从收益回报嘅角度来睇，如果仍然以酷家乐为例，当佢畀客户带来“再都回不到过去”嘅体验，其经济收益和商业前景是不言而喻嘅。根据公开资料，酷家乐在 2020 年营收超过 1 亿美元，公司估值约 20 亿美元。

换句话说，好多人之所以认为呢啲技术好“黑”，正系由于佢们被用来解决产业转型中嘅问题。这要求一个创业团队不仅懂技术，仲要要认识技术所面向嘅产业。这都是不少分析观点所认为嘅，经过互联网和移动互联网嘅洗礼，产业互联网创业嘅门槛更高‌嘅原因之一。

践行“灰科技”

在 2020 年年底嘅一次行业活动上，王淮讲到灰科技理念时，背后嘅 PPT 里有一张照片，是王淮和线性投资团队在新疆智慧农业示范田里拍嘅。当时是 2020 年 4 月，新冠疫情嘅居家隔离要求初步解禁之后，都是线性资本投资团队在 2020 年嘅第一次正式出差。

当时线性资本考虑投资用人工智能提高农业种植效率嘅企业「爱科农」，照片里嘅地方正系「爱科农」嘅合作示范田之一。“我哋说从黑科技到灰科技，科技要’上山下乡’，认识行业、认识产业嘅真实情况。我哋都咁样要求自己，必须知道产业嘅生产流程、生产流水线是乜嘢样嘅等等。”在没有公开展示嘅照片里，仲有线性资本团队在投资热电生产智能化企业「全应科技」时在热电厂里嘅场景，等等。

除咗去认识项目的实际应用场景，线性资本从两年前开始更加重视同产业方嘅交流，包括增加团队自身对产业嘅研究，以及组织部分被投企业同相关领域嘅企业互动交流。王淮认为，随住拼多多上市，上一个十年嘅移动互联网红利时代基本落下帷幕，互联网嘅溢出效应从人嘅衣食住行逐渐扩展到‌产业。另一方面，不仅各行各业都处于和技术结合，数字化、自动化、信息化嘅过程里，都有越来越多嘅产业亟待通过使用新技术实现降本提效。只不过这需要时间和过程，因此线性资本希望能架起桥梁，连接创业者同产业方。

出乎意料嘅是，如果说前两年线性资本所关注嘅领域还显得有啲“垂直”、“冷门”，噉么 2020 年嘅新冠疫情不仅让成个市场重新重视科技投资，人工智能落地产业都成为市场追逐嘅新赛道。艾瑞咨询数据预测，人工智能同产业结合嘅规模会在 2020 年超过 1500 亿元人民币，到 2025 年，呢个数字会超过 4500 亿人民币。

从王淮嘅实际感知来睇，2020 年下半年，线性资本嘅投资节奏明显加快。佢开玩笑讲：“我哋有抢到人哋嘅案子，都有一啲我哋早期投嘅案子后续轮里有人来抢。”

接下来，佢认为市场还会睇到越来越多嘅软硬结合、智能机器人等创新出现，新型软件嘅国产替代化进程会继续，DaaS（Decision as a Service）和新嘅 SaaS 都会快速发展，同时，人工智能会更多嘅参同到医疗健康、建筑、民生等领域。

广结善缘

2020 年疫情期间，线性资本推出‌一个名叫「线性学院」在线学习社区。根据介绍，呢个社区最初系想帮助创业者解答疑问，后来活动嘅主题逐渐覆盖招聘、股权、市场营销等等方面。从最初作为线性资本投后服务嘅一部分，到今日，线性资本希望将佢逐步发展为面向所有人嘅创业学习型社区。

类似嘅事还包括，2020 年 8 月，新冠疫情在美国最严重、关于留学生系咪应该回国嘅话题讨论热度居高不下时，王淮邀请被投企业中地平线机器人创始人兼 CEO 余凯、特赞创始人兼 CEO 范凌以及神策数据创始人兼 CEO 桑文锋在线上举办‌一场直播活动，分享佢们曾经在留学、回国、创业等关键时刻点样思考、点样做决定，呢场直播在当时吸引‌近 50 万人观睇。此外，线性资本还会定期举办一啲不同主题嘅线下活动，邀请技术工作者，讨论佢们当下最关心嘅话题或是分享创业心得。

呢啲事都睇起来同投资没有直接关系，个别都超出‌线性被投企业嘅范围，但王淮仍然乐于做相关嘅尝试，都咁样鼓励团队。王淮一直相信，线性追求嘅是广结善缘，做事嘅起点不系想点样获取，而是先帮助人哋。佢都相信好人有好报，即便没有乜嘢“回报”，能够帮助人哋本身都是一个乐趣。