转载:本文来自微信公众号“巴伦周刊”(ID:barronschina),编辑:郭力群
翻译:赖浩林,转载经授权发布。
纳指要想摆脱跑输局面必须从2020年最热门嘅一啲股票中借力,但目前无论是特斯拉还是ARK Innovation ETF都无显示出要参同接下来一轮涨势嘅迹象。
纳斯达克综合指数现已走出回调区域,但成长股面临压力嘅警报还远未解除。
自3月8日开始反弹以来,纳指已上涨10%,相比之下,道琼斯工业平均指数同期涨幅为5%。
但自2月12日纳指触及新高以来,该指数下跌2%,而道指在这段时间里却屡创新高,同期上涨7%。
但呢啲并唔意味住成长股无办法重新获得领先优势。Instinet分析师弗兰克·卡佩勒里(Frank Cappelleri)认为,如果接下来纳指开始再度跑赢,4月份其实会系一个开端。他在研报中写道,“从过去20年嘅情况来睇,当纳指跑输后,都会喺一年中嘅4月份迎来明显嘅拐点,而且过去几个月该指数嘅跑输幅度相当大”。
不过,纳指要想摆脱跑输局面就必须从2020年最热门嘅一啲股票中借力。但就目前而言,无论是特斯拉(TSLA)还是ARK Innovation ETF (ARKK)都无显示出要参同接下来一轮涨势嘅迹象。
而且呢啲股票有可能唔会再度领涨。Cirrus Research分析师萨蒂亚·普拉德曼(Satya Pradhuman)指出,呢次财报季“可能会证实呢啲公司在家阵时盈利周期中正喺度触底”,而这“会畀高成长股造成下行压力”。他认为,市场轮动刚啱开始。
科技股跑赢行情已经结束是睇待市场轮动嘅另一种方式。Leuthold Group分析师吉姆·保尔森(Jim Paulsen)嘅数据显示,按每一阶段过去12个月嘅回报情况衡量,科技板块之前曾连续16个月成为回报最高嘅一个板块,这也是自1928年以来,单个板块表现保持最优持续时间第七长嘅一次,也是历史上单个板块表现第九次保持最优超过15个月甚至更长时间。但而家,喺截至3月31日嘅过去12个月里,科技股表现落后于材料股、能源股、非必须消费品股和工业股,说明科技股领涨嘅行情已经结束。
对于投资者而言,好消息是市场不一定会像互联网泡沫破灭后那样急剧下跌。2000年8月份,标准普尔500指数在科技股连续跑赢嘅行情结束后暴跌24%,虽然在接下来嘅12个月里又下跌四次,但幅度达到24%嘅那次下跌仍是历史上科技板块长时间跑赢之后跌得最厉害嘅一次。不过,当单个板块长期跑赢嘅行情结束后,接下来一年嘅平均涨幅为5%。保尔森写道,“令人意外嘅系,当一个板块领涨嘅周期结束后,股市通常并没有崩盘。”
但愿接下来也是咁。
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2021-04-09 18:35:19
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