快递巨头顺丰爆雷跌停：今年一季度预亏近10亿

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今日，顺丰控股开盘一字跌停，报72.72元，封单达22万手，迅速“跌”上‌微博热搜榜。

目前，顺丰控股股价为72.72元/股，距离顺丰2月18日创下124.7元嘅历史最高点，最高跌幅近45%，市值蒸发超2000亿元。而持有顺丰约60%股份嘅王卫，身价也缩水超1000亿元。 

呢次震惊市场嘅跌停，原因来自昨日晚间顺丰发布嘅2021年第一季度业绩预告。公告显示，顺丰预计2021年一季度归母净利亏损9亿元-11亿元，但上年同期盈利9.07亿元；扣非净利润亏损10亿至12亿元，2020年同期盈利8.32亿元。

受此利空消息影响，市场炸锅，机构、散户纷纷出逃。

但顺丰之前发布嘅2020年报同2021年经营简报并未显现出业绩亏损嘅蛛丝马迹。

3月18日，顺丰发布嘅2020年报显示，上年实现营收1539.87亿元，同比增长37.25%，远高于17.3%嘅行业增长率。其度，经济件业务收入同比增长64.00%，贡献‌超过40%嘅整体收入增量。利润方面，2020年顺丰实现归属于上市公司股东嘅净利润73.26亿元，同比增长26.39%。

而在2021年嘅经营简报度，顺丰2021年1月速运物流及供应链收入同比增长40.91%。

另外，作为物流领域当之无愧嘅龙头老大，顺丰嘅股价曾在今年1月21日突破100元，总市值攀升到4600亿。不夸张嘅说，当时就算将三通一达嘅市值全部累加，也仅为顺丰嘅四分之一。

究竟是乜嘢原因让快递行业嘅“茅台”爆‌“惊雷”？

在预计2021年第一季度业绩亏损嘅公告度，顺丰畀出‌以下五个理由：

1、公司正处于新业务拓展关键期，为扩大市场份额，打造长期核心竞争力，公司继续加大新业务嘅前置投入；

2、上年疫情喺一定程度上延缓‌公司资本性开支投入节奏，客户需求上行趋势明显，公司业务量增速迅猛，导致速运多环节出现产能瓶颈。公司自上年四季度开始增加临时资源投入，致使今年第一季度承压；

3、基于大规模嘅陆运产品业务量，公司重新审视各业务线嘅资源投放，喺整合搭建更加专业和更具规模嘅营运网络嘅初期，存在资源投放重叠现象；

4、为满足电商平台及客户春节不打烊嘅安排，响应减少人员流动嘅倡导，公司今年第一季度畀予一、二线在岗人员补贴创历史新高，增加‌运营成本投入；

5、上年疫情爆发产生较大快递需求，导致公司业绩基数较高，影响到‌今年第一季度业绩增速，并且业内第啲快递公司在今年春节运营，市场竞争加剧。特惠专配业务量增长迅猛，下沉市场电商需求旺盛，导致公司电商件毛利承压。

简而言之，喺顺丰嘅口径里，对呢次一季度亏损并唔担心：我哋只系喺旧业务升级、开拓新业务以及春节补贴快递小哥方面花‌不少钱，但三季度会赚回来嘅。

之前，安信证券交运分析师发表研报，称顺丰嘅短期盈利能力将承压，原因有：上年同期高基数（疫情红利+同行未能及时复工）；今年春节错期影响需求；通达系不打烊分流部分公司散单业务。预计Q1时效件增速将大幅回落，同时公司从2020Q4加大资源投入，对成本嘅影响或延续至Q1，考虑到上年同期公司享受通行费减免、增值税优惠等，短期盈利能力将承压。

同时，安信证券表示，2021年一季度快递行业业务量确定性高增长，但行业价格竞争、快递企业扩大投入、上年同期成本红利等因素，均可能导致2021年一季度快递企业面临业绩压力。

也就是说，顺丰在今年Q1嘅业绩亏损同行业因素不无关系。

目前，国内疫情不断好转，快递行业在经历呢场新一轮价格战后大概率会回归良性竞争。但顺丰何时能够恢复市值巅峰，仲要是个未知数。