游族仲有机会将自己卖个好价钱吗？

转载：本文来自微信公众号“锌刻度”（ID:znkedu），转载经授权发布。

作者 | 杨皓然

编辑 | 李觐麟

时隔三个多月，游族网络再次回到公众视野当中。

而和大多数人预想嘅一样，失去‌主心骨嘅游族，也到‌考虑“卖身”嘅时候。

4月8日，网 传B站正喺度谈判商谈洽购游族网络24%股权及总部大楼。呢次交易价值近50亿人民币(约合7.65亿美元)。

消息一出，游族网络股票立刻上涨8%，不过随后B站和游族两家迅速对此予以否认，截止当日收盘，游族网络股价为13.88元，下跌1.77%。

自游族网络原董事长兼CEO林奇去世以来，游族网络就不断传出“卖身”绯闻，股价都系顺势而起，喺三月底数次涨停。

虽说游族网络当年也算是A股游戏公司中嘅佼佼者。不过，喺而家呢个各路英雄大显神通嘅草莽时期，A股游戏公司在成个游戏市场里反倒越来越“路人化”。

想要将自己卖个好价钱，游族手上嘅底牌足够吗？

影业“难产”、劲敌激增，游族尚能饭否？

提起游族网络，玩家们首先想到嘅应该系佢们嘅一系列页游作品，比如请女神林志玲代言嘅《女神联盟》，和因为被知名游戏UP主敖厂长曝光存在宣传夸张嘅问题而出圈走红嘅《盗墓笔记》。

“游族是靠页游发家嘅”，呢一观点基本是业内共识。的确，游族创立之初，恰好撞上‌移动游戏尚未发端，而端游也只有部分大厂才有实力入场嘅时代。

在呢一时期，页游市场规模迅速增长。根据中国游戏产业报告嘅数据显示，2008、2009、2010，呢三年嘅时间，页游市场嘅每年嘅同比增长率在200%左右。

同增长嘅市场规模相对嘅，是扩展嘅游戏类型。当时嘅国内网页游戏不再局限于传统嘅回合制策略游戏，开始向动作角色扮演和休闲养成等新嘅领域伸出触角，市场出现咗像是大量《天书奇谈》、《魔力学堂》和《乐土》咁样流水超过百万嘅优秀动作角色扮演页游。而呢啲页游嘅火热程度，甚至一度可以碰瓷《魔兽世界》咁样嘅端游大作。

而也系喺呢个时间点上，温州青年林奇睇到‌页游市场嘅巨大商机，选择白手起家，创建游族网络，杀入赛道之中。

游族在成立之后，好快便推出‌自家嘅第一款页游产品——《三十六计》，呢款战争策略在上线半年内开服数量突破300组，成绩不俗。

而在确认《三十六计》喺国内收获成功后，游族又极具前瞻性地选择‌进军海外市场，将《三十六计》输出到港澳台和东南亚等多个地区。

当然，呢一操作也为游族未来嘅游戏出海战略奠定‌基础。

在《三十六计》之后，游族又陆续推出‌《十年一剑》《一代宗师》《大侠传》《大将军》等武侠、历史战争题材页游，反响不温不火。

直到2013年，游族推出‌新游《女神联盟》。这款以辣妹女神为卖点嘅西方神话题材作品，配合上游族嘅全球化战略，成功一炮而红，成为‌游族手中嘅第一款爆款游戏。

根据网页游戏中心9k9k嘅数据，2014年第一季度，《女神联盟》喺国内流水超过8000万元，喺海外市场流水超过3000万元，合计流水突破亿元大关。并且，呢款页游产品还拿下‌Facebook2014年年度新游戏大奖，可谓名利双收。

《女神联盟》海外服取得2014年facebook年度游戏奖

而在《女神联盟》爆火嘅同时，游族也啱啱在深交所中小板上市不耐，彼时市值近200亿。

也许是察觉到‌页游嘅式微，游族在取得一时嘅成绩后开始思索起自己嘅未来，开始将游戏业务嘅重心从页游转移到移动游戏上，并且开始广泛地投资动漫、影视、体育等领域。

得益于自家既有页游IP嘅支持，游族在移动游戏上转型还算成功，几部移植到手机平台嘅作品都取得‌唔错嘅成绩。而后来，游族还研发‌《少年三国志》《少年三国志2》《少年三国志：零》《权力嘅游戏：凛冬将至》等移动游戏新作，表现也较为出色。但係，喺第啲领域，游族嘅成绩就唔系那么尽如人意嘎啦。

首当其冲嘅，便是“难产”嘅游族影业。

自买下科幻巨作《三体》嘅版权以来，游族影业不断向外界描绘“三体宇宙”嘅蓝图，想要将其打造为一个同星球大战和漫威相似嘅电影宇宙。可惜嘅系，游族围绕《三体》IP嘅饼从2014年画到2020年，经历‌高层动荡、人事变迁，但项目却始终没有乜嘢喜人嘅进展，也渐渐令资本失去‌兴趣。

三体电影迟迟没有进展

在影视行业嘅事实性失败，令游族不得不退守游戏业务。但係，游戏市场近年来亦是后浪扑杀前浪，以米哈游、莉莉丝、叠纸为代表嘅年轻一代上海游戏企业，拉开‌游戏市场“质量为王”嘅新时代。而精于买量嘅游族游戏，也和第啲A股游戏公司一样，喺呢啲崛起嘅优质公司面前沦为配角。

平心而论，对于咁样嘅情况，游族嘅表现还算“上进”。最近两年，游族也结合Z世代群体对于二次元内容嘅喜好，推出‌以《山海镜花》和《伊甸园嘅骄傲》为代表嘅二次元新游。

不过，呢啲新作虽然在画面上取得‌不小嘅突破，但游戏在玩法上仲系难逃窠臼，不难睇出《阴阳师》、《第七史诗》等游戏作品嘅影子。

虽然凭借住游族出色嘅买量技巧，呢两款游戏喺国内都有不小热度，但玩家留存情况和《王者荣耀》《原神》《听日方舟》咁样嘅第一梯队产品相比显然仲有不小距离。喺新趋势下，游族想要不掉队，恐怕还要再努将力才行。

人才流失、利润下降，游族只有“卖身”一条出路？

如果“少年”林奇尚在，家底殷实嘅游族游戏也许还真有唔少文章可做。但係“少年已逝”，游族位不见王影。接任董事长一职嘅林奇妻子许芬芬女士，之前同游戏界从未有过交集，对于游戏产品研发和发行嘅业务缺乏经验，显然担不起先夫游族“主心骨”嘅重任。

不过，早在林奇去世之前，游族嘅人事变动就已经相当频繁嘎啦。2019年，游族经典IP《少年三国志》嘅制作人兼原游族网络副总裁程良奇（老狼），带住执行制作人孔浩和资深员工罗东祥、黄厦走游族成立新公司乐府互娱，该公司先后获得‌中手游、腾讯嘅投资，但老东家游族网络对其却没有任何表示；

而《少年三国志》主策划紫夜也在三年前加入‌阿里担任游戏制作人，帮助阿里打造‌上线即冲进App Store畅销榜Top 10嘅《三国志幻想大陆》；

制作《天使纪元》同《盗墓笔记》嘅游族网络副总裁、大侠工作室总经理王鹏飞也在2019年12月走‌游族，四大工作室嘅核心研发力被削弱；

游族网络创业元老之一嘅陈礼标也在2020年8月辞去‌董事兼副总经理嘅职务，将业务重心转向‌独立于游族网络运营嘅数字智能平台MobTech。

频繁嘅人事变动，让游族网络难有稳定嘅核心团队，整齐步伐地推进项目，呢直接导致‌游族网络业务成长后劲不足。而表而家财务数据上，就是利润下滑。

2019年，游族网络已贡献超八成收入嘅移动游戏业务毛利率下滑明显，由上年嘅55.64%下降33个百分点至22.64%，远低于同行业当期61.1%嘅毛利率水平。

出现咁样嘅情况，主要原因是2019年四季度嘅异常亏损。据媒体报道，游族网络在2019年前三季度实现归母净利润分别约为1.72亿，2.34亿和2.98亿，累计盈利约为7.05亿。而在第四季度后，游族网络2019年全年归母净利润却仅降到‌5.5亿元。

换句话说，游族网络2019年第四季度不仅没贡献利润，反而亏损‌约1.5亿元。

而哩个都系游族网络自2014年上市以来嘅首次季度亏损。对此，游族网络畀出嘅解释是：为保障国内和海外市场持续稳定发展，扩大市场份额，游族网络主营业务成本投入较大，公司毛利率有所下降。

而进入2020年后，游戏业搭上疫情快车，大部分游戏公司业绩都有所增长，游族网络也不例外，据游族2020年上半年财报显示，期内实现营收25.17亿元，同比增长45.49%，创历史最高纪录，其中二季度实现营收13.05亿元，季度环比增长7.77%；归属于上市公司股东嘅净利润为4.95亿元，同比增长21.54%，涨势喜人。

不过，2021年1月29日晚间，游族网络又发布《2020年度业绩预告修正公告》，大幅下修‌之前2020年10月30日三季报中对于年度业绩嘅预计范围，预计2020年盈利1.5亿元至2.25亿元，同比下降12.29%-41.53%，而之前预盈7亿元至7.5亿元，盈利大幅下降。

据媒体报道，游族网络修改公告一出，股价迅速下跌。截至当日收盘，游族网络跌4.59%，报12.9元，成交额为5.71亿元，最新市值仅118亿元。自2020年7月14高点28.88元以来，到公告发布当日，游族网络股票已经暴跌60%。

财务数据上嘅小动作和大幅下滑嘅盈利能力，损害‌游族网络在资本市场面前嘅形象，加上新任董事长许芬芬女士嘅管理能力也不被资本不睇好，“卖身”，成‌当下游族网络扫清负面评论，重回正轨嘅最优解。

游族被端上桌，谁会第一个“大快朵颐”？

百足之虫死而不僵，更何况游族嘅业务情况虽有下降，但尚未到致命嘅地步。摆上“餐桌”嘅游族，对于成个游戏市场而言是个诱人嘅香饽饽。

作为A股游戏公司，游族嘅实力毋庸置疑。其深耕游戏业多年，关于SLG和卡牌游戏嘅开发经验相当丰富，且具有雄厚嘅自研实力。

并且，早早选择出海嘅游族，喺海外成立有分支机构，具有丰富嘅本地化运营经验。以《女神联盟》《少年三国志》等出海产品为例，游族在文案和联动活动上一直拿捏得相当精准。

而随住游戏出海成为国产手游嘅新趋势，游族嘅呢个优势点无疑会令野蛮生长嘅年轻一代游戏公司垂涎，也会吸引嗰啲想要避开激烈嘅国内赛道，通过海外市场嘅“新手村”稳健进军游戏业嘅国内互联网公司。

除咗优秀嘅本地化运营能力外，游族嘅买量技术也相当出色。虽说眼下精品化风气愈演愈烈，喺过去传统嘅换皮买量游戏面前，内容上有所突破嘅游戏产品展现出压倒性嘅优势。

但当成个产业嘅质量提升之后，宣发和推广仍旧是游戏取得商业成功嘅“胜负手”。而游族网络，就具有丰富嘅买量经验和出色嘅买量技术，虽然投放素材质量参差不齐，但大多能选择具有高性价比嘅平台进行精准投放。

以游族最近嘅海外明星产品《伊甸园嘅骄傲》为例，除咗在Facebook、Instagram、Twitter咁样用户体量庞大嘅社交平台投放广告外，游族还选择‌像是4gamer，Gamewith呢类游戏垂直渠道。

《伊甸园嘅骄傲》7月8日在日本上线后，迅速跻身日本IOS榜单前列，甚至一度拿下‌总榜第二嘅好成绩，并在三个月内稳定待在卡牌游戏前五嘅位置上。虽然之后由于游戏同质化严重，排名持续走低，不过《伊甸园嘅骄傲》已经取得嘅成绩，已经让市场见识‌游族一如既往嘅强大买量能力。

《伊甸园嘅骄傲》跻身畅销榜前列

而除此之外，被紧紧攒在手上嘅《三体》版权，大概也可以算系一粒樱桃，为游族这块蛋糕增色‌唔少。

目前，媒体已经爆出游族正喺度同腾讯、网易在内嘅多家大厂接触，但至于游族最终会“卖身”谁家，一时还众说纷纭，有B站版本嘅，字节跳动版本嘅，阿里互娱版本嘅，腾讯版本嘅，网易版本嘅……而且每一版说辞都煞有其事。

从B站嘅角度而言，收购具有丰富嘅游戏开发、发行经验嘅游族，同其近期为游戏引擎注能嘅一系列操作逻辑相通。虽说B站和游族都否认‌之前媒体爆出嘅收购消息。不过，两家否认嘅究竟是收购，仲要是收购消息中具体嘅交易金额，呢点我哋尚且蒙在鼓里。

至于腾讯，腾讯这两年在游戏市场“买买买”已经唔系乜嘢新闻，加上腾讯和游族过去在游戏领域没少合作（《侠物语》、《荒野乱斗》等），关系也比较亲近，而家游族动荡，腾讯顺势将其“纳入后宫”，似乎都系理所当然嘅事。

而阿里和游族在《三体》电影上倒是有大数据合作，喺游戏上反而没乜嘢来往——除咗人员跳槽。阿里游戏最近比较低调，喺《三国志·战略版》和《三国志幻想大陆》成功后，继续稳扎稳打积累产品储备，甚至还推出‌一啲独立游戏试水。如果能拿下游族，自然能为阿里进一步扩展在SLG和卡牌游戏赛道嘅自研能力，不过比起别嘅大厂而言，阿里嘅意愿可能也唔会特别强烈。

再说网易，网易今年2月公布嘅2020年全年财报中数据显示净利润呈现下滑态势。从产品上睇，网易在游戏领域已经好耐没有出现爆款作品嘎啦，某种意义上讲，网易可能已经失去和腾讯“二分”游戏市场嘅能力。

但网易似乎也不在乎呢一点，佢嘅心思最近放喺在线教育和电商平台上，至于游戏，不在沉默中爆发，就喺沉默中灭亡啦。

最后是字节跳动。字节跳动也许是“餐桌”上需求较大嘅一方。近年来，字节跳跃对于游戏产业展现出极大嘅热情，并且主推轻度游戏，利用轻度游戏嘅跨平台特性和字节系产品矩阵嘅支持强势登陆游戏领域。

不过，轻度游戏嘅变现能力显然不及重度游戏，想要在游戏市场站稳脚跟，持续性地经营呢一业务，字节跳动嘅游戏阵营离不开重度游戏产品。

而字节跳动可能也有呢个想法，收购‌知名游戏公司沐瞳科技，全资入股手游发行商林子互娱，迅速扩张住自己嘅游戏开发、发行团队。字节跳动，应该唔会放弃呢次机会。

根据业内人士爆料，林奇妻子许芬芬成为游族新嘅实际控制人后，出售‌位于上海嘅资产，可能会有后续嘅动作，游族最终会花落谁家，谜题也许好快就能揭晓。