22岁嘅携程再“启程”，OTA嘅故事仍年轻

2021开年三大怪，一怪造车势大丰收，除咗理想、蔚来、小鹏等老牌造车股大涨外，小米、大疆、华为、滴滴、百度也纷纷入局；二怪数字货币走红市场，挖矿者纵横捭阖，显卡价格更加系居高唔下，一卡难求；三怪回港上市成热潮，先有百度、哔哩哔哩打头阵，而后携程紧随其后，4月19日正式回港。

4月19日，携程正式登陆港交所，开盘价281港元/股，较发行价268港元/股上涨4.85%。经历过疫情冲击嘅携程再度以回港上市嘅形式重回大众视野，并喺当日达到1778亿港元嘅市值。

22岁嘅携程重新回港上市，是旅行嘅回光返照还是OTA故事嘅再启程？

“流血”嘅OTA同“流汗”嘅携程

2020年系一个值得铭记嘅年份，抗疫成‌全国上下一心嘅奋进目标，而唔计其数受疫情影响嘅行业度，OTA算是最严重嘅几个行业之一。

2020年1月25日，中国旅行社协会官方发布消息：“全国旅行社及在线旅游企业暂停经营团队旅游及‘机票＋酒店’产品。” 

根据易观数据显示，喺最严重嘅2020年上半年，成个OTA市场交易规模大幅下降，中国在线旅游市场交易规模为1529.7亿元，同比大幅下降71.2%，成个市场都喺度“流血”。

而身为OTA市场最大份额嘅携程自然是首当其冲，根据3月4日携程发布嘅2020年第四季度财报显示，携程第四季度净营收为50亿元人民币，而对比2019年第四季度财报嚟讲，喺2019年第四季度时，携程第四季度净营收为人民币83亿元，同比下降40%。

而且就全年嚟讲，携程营收从2019年嘅357亿元减至2020年嘅183亿元，减少49%，净利润也从2019年嘅70.11亿元到2020年亏损32.47亿元。

也因此有人称呢次回港上市是携程讲嘅一个新故事，喺讲呢个新故事之前，携程唔仅流‌血，仲要好好嘅卖‌将力气，渡过难关。

比如说积极响应“本地过年”，携程喺过年期间推出“云游合家欢 就地过大年”活动，喺本地酒店民宿、本地景区门票、本地玩乐产品等方面提供优惠同补贴。

又比如说卖旅居房，从上年下半年开始，携程旅游渠道事业部喺所有门店范围内开展卖旅居房嘅业务，并且截止今年年初有数据统计携程线下已有700多家门店产生销售记录，旅居房嘅整体销售额已超1.5亿元。

从呢啲卖力气嘅业务拓展睇，携程当真到‌生死存亡嘅边际，都被逼到卖房撑住嘎啦，呢次二次上市系一场新故事嘅开端，都系携程力图破而后立嘅宣战仪式，呢22岁嘅商业大龄青年，唔服老、也唔愿意老去。

OTA嘅第二部唔是狗尾续貂，而是“读者”们逼出来嘅续作

而携程唔服老再启程嘅原因一方面是企业自身意愿，另一方面则是国民喺旅游方面嘅需求力再度袭来。

要知道出去受疫情影响嘅2020年，从2013年到2019年间，我国居民喺旅游方面嘅花费一直都系呈现逐渐上涨嘅趋势，有数据显示，2019年我国旅游花费增长至57250.92亿元，同比增长‌11.65%。

这意味住喺受到疫情冲击之前，国民旅游嘅付费意愿是逐年上涨嘅，且我国居民对于旅游嘅需求也喺唔断加深。

而需求可以被压抑，但并唔会消失，疫情虽然被迫嘅让OTA行业陷入短期嘅瘫痪局面，但对于疫情后市场嚟讲，呢种需求会回弹甚至更上一层楼。

20世纪30年代美国经济大萧条时期就有一个好有趣嘅“口红效应”，指嘅是每当经济唔景气，人嘅消费就会转向购买廉价奢侈品，而口红虽非生活必需品，却兼具廉价和粉饰嘅作用，能畀消费者带来心理慰藉。

这其实就系一种消费力嘅压抑同转移，仲有像好多减肥嘅人喺解除限制后嘅大食大喝一般，需求被压抑后嘅反弹力度是十分客观嘅。

比如喺上年第三季度，根据文化和旅游部消息十一“黄金周”期间，全国共接待国内游客6.37亿人次，按可比口径同比恢复79.0%；实现国内旅游收入4665.6亿元，按可比口径同比恢复69.9%。

疫情嘅黑天鹅是唔可阻挡嘅外置因素，但随住我国疫情嘅完善控制，疫苗嘅大面积接种等战略逐渐完成，国内疫情嘅影响已经小之又小，呢种OTA全面复苏嘅时期，携程自当带头冲锋。

OTA故事嘅第二部没有长尾

对于携程而言，而家疫情后市场嘅OTA行业只剩头部竞争，短期内唔用担心长尾分食蛋糕嘅威胁。

从OTA服务嘅特点来睇，在线旅游平台具备浓厚嘅工具属性，既然是工具，噉样从逻辑上睇应该有极高嘅可替代性，唔存喺新老之分。但是呢啲替代性喺而家嘅市场中难以为继，因为呢啲互为替代嘅工具们格局已定。

一方面是原有长尾品牌十唔存一，另一方面新生长尾难以出现，首先长尾品牌喺疫情嘅冲击之下好难存活，小众垂直品牌们受制于资金链、业务能力嘅影响，大多挨唔过疫情嘅冲击。其次全新小众品牌难以有资本支撑，百废待兴嘅旅行行业属于头部都过得好艰难，好难说资本喺短期内有余力再度烧钱撑起来一个新品牌。

2019年上半年携程占在线旅游交易额嘅55.7%，超过第啲所有平台之和。此外，美团旅行及飞猪分别喺酒店及交通票务上发力迅猛，市场份额唔断提升。根据iiMedia Research数据显示，2019年Q3中国在线酒店订单量分布，美团占比50.9%，携程占比26.2%，同程艺龙占比9.2%，去边儿占比6.9%，飞猪占比4.5%。

所以说喺今后一段时间嘅OTA行业发展度，内部竞争嘅核心会逐步向头部靠拢，而喺在线旅游平台嘅头部度，携程有住最大嘅市场份额，喺未来竞争嘅优势地位唔言而喻，其自然唔会放松对市场嘅将控，回港上市也可以睇成是其表达决心嘅体现。

国内正好，国外哀嚎嘅市场分极

唔过疫情对于携程嘅打击也并没有消失，国内疫情逐渐控制，出行、旅行已经大致恢复正常，但对于国外而言，而家仍然处于水深火热之度，新增感染人数居高唔下。

而携程早喺前几年就唔断布局海外市场，更加系曾经放出过“五年内做到全球第一”嘅豪言，而且根据携程2019年第二季度财报披露嘅数据显示，携程海外业务收入占总收入约35%以上。

根据iiMedia Research数据显示，2020年疫情后中国63.58%消费者唔考虑出国旅游，25.93%消费者希望疫情尽快过去，能继续旅游计划。8.64%消费者表示只要选择安全嘅地方出国旅行即可，只有1.85%消费者会按照原来旅游计划出行。

海外市场嘅断崖式割裂无疑对携程打击相当之大，所幸国内对于旅游业嘅扶持力度也日益加大。

2021年1月7日，文化和旅游部网站发布《文化和旅游部关于确定22家旅游景区为国家5A级旅游景区嘅公告》，确定包括北京市海淀区圆明园景区、陕西省延安市延安革命纪念地景区、甘肃省张掖市七彩丹霞景区等22家旅游景区为国家5A级旅游景区。

这意味住喺而家国民旅游消费意愿唔断加深嘅同时，国家对于我国旅游业嘅嘅重视程度同扶持力度也喺随之加强，随住越来越多嘅景点建立、规划完善，旅游业将喺唔远嘅将来迎来新嘅黄金发展期。

也因此有唔少人将呢次携程回港上市解读成暂时放弃海外市场，加注国内市场嘅一种信号。

小众低频、大众高频嘅OTA：流量虽日耐，但仍弥新

喺携程重新启程嘅档口，有关未来竞争趋势嘅预测也众说纷纭，但无论边种分析，都绕唔开流量呢个老词儿。

美团到店事业群总裁张川分享过一个平台喺获取流量上嘅成功经验，噉就是：“高频服务靠补贴，低频服务靠广告。”套用喺二手车、地产、外卖等领域都得到‌好好嘅印证，噉样旅行究竟算低频服务还是高频服务？

喺呢个问题上携程同飞猪可以说是完全嘅两种见解。

喺2020年疫情后市场嘅旅游行业名企度，携程大概是将旅行睇做低频服务去做，梁建章就喺疫情后通过比较火嘅直播带货去为OTA行业引流。

而飞猪可能系将旅行当做高频服务去经营，走‌补贴那一套，也好好理解，毕竟出身阿里系嘅品牌喺流量嘅获取上好容易走以前成功嘅路子。喺上年9月8日，飞猪旅行推出行业内首个“百亿补贴”项目，意喺激发用户消费欲望。

其实旅行行业本身就涉及到交通票务、酒店、景点票务、路线管理运营等多个细分领域，就普遍意义嚟讲，非特殊人群度，旅行对个人嚟讲系一个相对低频嘅行业，佢嘅单位往往要用月、甚至年来计量。

但旅行嘅各个细分领域对于大部分用户嚟讲又是唔可或缺嘅，依托喺高额嘅人口基数下，旅行嘅客流量数字十分可观，几乎每天都存喺，广义上又是高频行业。

对于OTA行业嚟讲，本质上属于小众低频、大众高频嘅服务，一方面唔担心客流量嘅问题，另一方面单位时间内固定客户嘅复购率唔高。

因此对于OTA行业而言，可选择嘅方式同变化各有差异，但无论是靠补贴还是靠广告，本质上都系想要制造流量洼地，建立起品牌壁垒。

尤其系喺疫情后市场嘅在线旅游行业嚟讲，无论是携程等传统OTA平台或是飞猪嘅OTP、乃至OTM，其本质都大同小异，运营嘅本质仍然是平台化，追逐嘅仍然是流量入口。

对于重获新生嘅旅行行业而言，对于再次启程嘅携程而言，流量仍然是时下最老生常谈嘅话题，都系目前竞争嘅核心方向之一，属于携程嘅故事仲喺度上演，属于旅行嘅站台，仲有好多。

作者：翟菜花，知名互联网评论人，互联网分析师，专栏作者。个人微信：zhaicaihua002。