永辉超市：到唔‌嘅社区、盈唔‌利嘅新业务

转载：本文来自微信公众号“锌财经”（ID:xincaijing），作者：葛煜，转载经授权发布。

自永辉超市上月底同时发‌2020年年报和2021年第一季度报之后，五一假期嘅火热，并没有让永辉超市嘅市场预期有所好转。

从今年2月份以来，永辉超市嘅股价一路下行，发布财报后嘅第二天，甚至一度出现跌停。同上年同期相比，永辉超市而家嘅市值几近腰斩。

永辉超市嘅股票走势

呢次股价大跳水源自于永辉超市今年一季度归母净利润2331.84万元，同比大幅下滑98.51%。简单嚟讲就是，上年一季度明明还赚15.68亿元，结果一年过去后，利润只剩个零头，仅为2332万元。

永辉超市归属上市公司嘅净利润

对此，永辉超市方面称主要是上年下半年全行业受线上业务特别是社区团购等新兴业务嘅冲击，导致收入和毛利率下滑明显。

近年来，社区团购同生鲜电商嘅崛起，以低价便捷嘅优势卷走‌其大量用户，天猫、京东等电商平台用次日达和送货上门，成‌大量用户嘅首选，呢带畀永辉超市嘅负面影响仍喺持续作用。

永辉超市董事长张轩松曾喺财报业绩说明会上表示“先争取唔亏损，再考虑增长”，但而家还远算唔上永辉超市嘅至暗时刻。

新业务宣告失败

这份最新嘅财报里还透露住一个信号，永辉超市新业务探索失败。

从2019年到2020年，永辉超市mini店数量由573家降至156家，而呢个数据喺2021年Q1季度再次减少86家，仅剩70家。

mini店是永辉超市对社区场景嘅重要补充，定位为社区生鲜超市，生鲜占比超60%。但从店面经营状况来睇，永辉超市mini嘅开店速度远唔及其闭店速度，呢也说明，mini店基本上可以定性为完全失败。

没有跑通模式就开始快速扩张嘅mini店，最终下场可能同超级物种没有差别。

永辉超市mini店

为咗对标阿里旗下嘅盒马鲜生，永辉超市曾喺2017年推出超级物种。呢个“超市+餐厅”形式嘅新业态吸引过腾讯以42.15亿入股，却沦为永辉超市试错嘅牺牲品。

上年，超级物种已经被曝多地关店歇业，据报道，今年1月，杭州该门店全部关闭。

对此，有永辉超市相关负责人曾对媒体回应话，关店是正常嘅业态调整，超级物种已经唔是集团核心业务，未来永辉主业还是回归超市。

超级物种失败嘅背后，是永辉云创同永辉超市嘅割裂。永辉超市创始人张轩松曾公开喺股东大会上表示“我和哥哥张轩宁有分歧，他睇好餐饮，我认为重心应该做送货到家”。

张轩松（左）同张轩宁（右）

永辉云创曾被视为永辉超市发展嘅第二曲线，涵盖住永辉超市除咗商超业务之外嘅所有新业务探索。三年嘅时间里，张轩宁嘅永辉云创连续亏损近10亿元，永辉超市为创新摸索付出‌惨痛代价。

永辉超市内部对于永辉云创嘅态度也有几次变化，永辉超市2019年将永辉云创剥离，张轩宁成为永辉云创第一大股东。兄弟分家唔耐后，张轩松2020年8月又回头从张轩宁手上买回20%股权，并重新将永辉云创并表。

内忧外患之下，如果mini店以而家嘅速度继续关店，可能会成为下一个被放弃嘅超级物种。

商超业务陷入低迷

另一个危险嘅信号是，永辉超市一季度嘅利润巨幅下滑，其中最直观嘅是毛利下滑。

2021年一季度，永辉毛利率同比有2.6%嘅大幅下滑，至20.2%。同一时期，销售费用率同比上升1.2%。对此，张轩松畀出嘅解释是由于客流下降，公司为咗吸引顾客，增加‌销售费用。

可永辉超市而家嘅问题是点样将货卖出去。

定位于生鲜超市，永辉超市“非标准”嘅生鲜产品毛利本身就较低，其中一部分是出于低价引流考虑，并通过食品用品（含服装）等“标准”嘅高毛利产品连带销售来提升整体毛利率。但而家，生鲜品类引流款产品对用户嘅吸引力正喺下降。

近两年，生鲜品类是巨头下场后竞争最激烈嘅领域。日常家庭餐桌嘅鲜活水产、蔬菜瓜果、禽蛋奶等生鲜产品，成为巨头们“社区团购”业务嘅重点补贴品类。

社区团购迫进社区

为咗抢占市场，巨头们通常豪横地以极低嘅毛利，甚至负毛利进行竞争。没有千亿补贴，也承受唔‌负毛利嘅影响，本就经营状况唔佳嘅永辉超市只好将自己嘅用户拱手相让。

财报显示，今年一季度，永辉超市七个大区嘅营业收入均喺下降，合计主营业务收入同比下降11.09%。此外，七个大区嘅毛利率也同比减少3.48%-4.31%唔等。

受疫情嘅刺激，线上业务嘅增长虽是永辉超市为数唔多嘅亮点，却无办法为永辉超市扭转局面。

喺最新嘅财报里，永辉超市2021年Q1线上销售额达到36.7亿元，同比增长75.6%，占季度内总营收嘅收入已经达到13.3%，相较于2020年整体10%嘅占比仲有进一步上升。

唔过，线上业务嘅毛利率表现还要再靠后。根据永辉超市CFO兼财务总监吴莉敏所言，永辉超市线上业务嘅毛利率要低于线下业务水平。

手机点单，送货上门

此外，永辉超市频频因为食品安全问题陷入舆论漩涡，永辉超市经常成为各地市场监督管理局黑榜上嘅常客。

眼下，比起用疯狂开店来占据消费者睇得见嘅场地，永辉超市当下更应该思考嘅是点样占据消费者嘅心智。

重理到家业务

喺财报会议上，张轩松称“好抱歉，永辉喺管理上没有做好”，并表示“但是我哋对未来充满信心，也有‌明确嘅应对方案”。

呢个“明确嘅应对方案”指向嘅，正系永辉生活APP。

永辉超市CFO兼财务总监吴莉敏喺财报会议上表示，调整‌“超级物种”和“永辉生活”嘅小店这两个业态之后，永辉云创更加聚焦喺“永辉生活”APP打造，用户运营、数智中台嘅建设。以“永辉生活”APP作为自营平台嘅线上入口，永辉超市门店和仓作为履约实体，逐步形成以交易中台、数智中台和商品中台等平台嘅能力。

商超到家

 

张氏兄弟2019年“分家”后，永辉超市买菜APP正式上线，并采用‌基于永辉超市线下超市门店、mini店，及独立前置仓发货嘅1个钟头达嘅到家业务模式。上年疫情嘅爆发，让永辉超市嘅到家业务订单激增。

上年7月，永辉云创回归上市公司体系，贡献‌十分之一嘅收入额。从被剥离到回归，永辉云创彰显‌到家业务嘅价值，永辉超市嘅目的则是加大对到家业务嘅投入。

唔过，吴莉敏还话，并表后永辉云创嘅亏损问题，基于啱先讲到嘅以“聚焦嘅方式”呢一战略指引下，预计2021年永辉云创经营型亏损会大幅减少50%以上。

止唔住嘅亏损，让永辉超市嘅线上业务喺内部多条线尝试后，又重新聚拢为“永辉生活”。

永辉超市似乎好怕“唔新”嘎啦。早喺2016年永辉超市开始新零售等业务嘅探索时，张轩宁就坦言：“永辉如果没有创新业务，边一日用户唔钟意嘎啦，就会非常危险”。而后嘅永辉超市mini店、超级物种等业态，也都喺度朝“新”嘅方向发力。

回顾永辉超市嘅发展史，从“农改超”起家，曾凭借生鲜打下一片江山，从福建福州走向全国。而家，生鲜电商平台、社区团购嘅“百亿补贴”下，求“新”嘅永辉超市新业态屡次受挫，超级物种和mini店嘅全面溃败、线下商超门店遭遇瓶颈。

而家，永辉超市想要重回辉煌怕是难嘎啦。