“拯救”超市

转载：本文来自微信公众号“联商网”（ID:linkshop2012），作者：张占英，转载经授权发布。

2020年，对超市嚟讲可谓是跌宕起伏嘅一年。

第一季度，由于受到疫情嘅影响，超市迎来‌一波“红利”，业绩飘红。以永辉为例，销售额和净利润同比增长均超30%。

但係从第二季度开始，疫情得到有效控制，社会经济开始恢复正常，喺消费者线上消费黏性显著增强嘅前提下，超市嘅业绩开始出现下滑。

尤其系从下半年开始，一方面，互联网巨头纷纷杀入社区团购，以巨额补贴为“诱饵”，唔断瓜分传统零售嘅市场份额，蚕食超市嘅生存空间。另一方面，以钱大妈为代表嘅社区生鲜店也逐渐显现出强大嘅竞争力。

喺线上线下双重冲击下，超市嘅业绩开始出现大幅下滑嘅趋势，呢种影响究竟有多大？我哋或者可以从超市上市企业嘅2020年财报中窥之一二。

据联商网零售研究中心统计，15家超市上市企业实现总销售3180.51亿元，同比下降2.99%；实现总利润61.65亿元，同比增长23.25%。咁来睇，似乎还唔错，但是细细分析，情况就唔容乐观嘎啦。

01 近五成营收跌幅高达两位数

从营收方面来睇，15家超市上市企业只有7家实现同比上涨，其度，红旗连锁涨幅最高，为15.73%；有8家企业实现营收同比下滑，并且有7家下滑幅度高达两位数，其中利群股份下滑幅度高达32.57%。

从净利方面来睇，有8家企业出现同比增长，其度，中百集团涨幅最高，达323.01%，呢主要是因为中百集团收到‌2.69亿元嘅政府补贴；另外7家企业出现净利同比下滑，利群股份下滑幅度高达46.54%。

从营收排名来睇，高鑫零售和永辉超市分列一二，依然属于第一阵营且遥遥领先；家家悦势头好猛连升两位，位居第四；步步高和中百集团分列第五第六，排名均下降一位；北京京客隆也上升两位，跻身排行榜第七；利群股份下降三位，位居第十；红旗连锁和三江购物分别上升一位，其余排名均唔变。

总体来睇，实现营收净利双增嘅企业只有高鑫零售、永辉超市、联华超市和北京京客隆四家，而联华超市依然处于亏损状态，只是亏损有所收窄。综合第一季度以及上半年嘅出色业绩来睇，各大超市企业下半年嘅下滑趋势非常明显。

02 超市上市企业股价整体偏低

资本市场嘅反应都可以侧面衡量超市业态嘅现状。经营向好，资本市场嘅反应自然是股价上升市值增加，反之，则是股价下跌市值跳水。

联商网零售研究中心统计‌15家超市上市企业嘅一季度股价和市值（数据取自2021年3月31日嘅收盘股价和市值），从资本市场嘅反应侧面观察行业现状。

据联商网零售研究中心统计，截至2021年3月31日交易结束，15家超市上市企业总市值1719.82亿元，平均市值为114.65亿元。其度，14家(国光连锁2020年7月28日上市，无办法计算同比)可比企业，相比上年同期嘅2588.36亿元，市值整体减少920.77亿，同比下降35.57%。

市值下跌源自股价下跌。从股价方面来睇，15家超市上市企业股价整体偏低，仅有家家悦和国光连锁股价超过10元。北京京客隆嘅股价仅为1.04元，联华超市甚至低于1元，为0.98元；中国顺客隆股价最低，仅为0.54元。

从市值规模来睇，永辉超市和高鑫零售市值属于第一梯队，位居“500亿俱乐部”；家家悦市值126.06亿，位于“百亿俱乐部”；红旗连锁、步步高、利群股份、国光连锁、三江购物等5家企业市值位于50-100亿元之间；中百集团、新华都、华联综超、人人乐、联华超市等5家企业市值位于10-50亿元之间；北京京客隆市值不足5亿，中国顺客隆市值仅为1.58亿。

从市值增幅来睇，有12家企业出现市值下滑，高鑫零售跌幅最大，暴跌44.7%；只有联华超市和北京京客隆两家企业出现市值同比增长。其度，永辉超市、高鑫零售、家家悦、红旗连锁、步步高、三江购物、中百集团、华联综超、人人乐、中国顺客隆等10家企业下滑均超过两位数。

从排名变动来睇，家家悦、红旗连锁、步步高、利群股份、三江购物、中百集团、人人乐、联华超市、北京京客隆、中国顺客隆等10家企业市值排名保持唔变。永辉超市市值排名上升，市值排名由上年同期嘅第2提升至第1；新华都市值排名上升1位，由上年同期嘅第11位提升至第10位。高鑫零售、华联综超排名均下降一位。

整体来睇，15家超市上市企业一季度喺资本市场上嘅表现主要呈现以下特点：

一、整体低迷，股价和市值大部分出现严重下滑；

二、市值达到百亿嘅企业仅有3家，数量明显偏少，同时分化严重；

三、股价整体偏低，仅2家企业股价超过10元。

03 威胁唔只是社区团购

2020年，疫情令到“宅经济”蓬勃发展，消费者线上消费习惯得以进一步培育，消费黏性显著增强。2020年下半年，喺互联网巨头纷纷杀入社区团购之后，喺激进嘅价格补贴策略之下，迅速抢占市场，俘获众多消费者。

虽然，国家唔断出台政策防止资本嘅无序扩张，但是“九唔得”新规和反垄断罚款，依然难以阻挡社区团购嘅疯狂发展。

更为麻烦嘅系，社区团购“热刀切黄油”般地突破‌生鲜护城河，对超市大卖场嘅致命影响逐渐凸显。

正如联华超市喺财报中提到嘅那样，自2020年6月以来，全国线下零售业到店客流、销售都有下降，顾客购物手段、渠道发生较大变化，消费者到店购买频率、到店停留时间有所下降。除咗宏观经济低迷嘅影响之外，社区团购是另一大诱因。

喺啱啱结束嘅2021联商网大会上，步步高董事长王填疾呼：“受社区团购冲击，超市业态到‌生死存亡嘅至暗时刻。”美特好董事长储德群、生鲜传奇董事长王卫也表达‌同样嘅焦虑。

除咗社区团购，生鲜电商两大玩家叮咚买菜和每日优鲜也一直盯住生鲜这块大蛋糕，频繁融资唔断烧钱。此外，以钱大妈为代表嘅社区生鲜店也频受资本青睐并唔断扩张，高歌猛进嘅同时也喺唔断冲击住超市大卖场最后嘅生鲜底牌。

04 财报中嘅利好

疫情对消费者喺线购物习惯嘅进一步培育，也令到超市大卖场嘅到家业务迎来爆发式增长。

喺2021联商网大会上，高鑫零售执行董事兼CEO黄明端和大润发中国CEO林小海曾表示，大润发线上销售占比已达24%，弥补‌线下，维稳‌大盘，让大润发赢得‌转型变革嘅时间和空间，呢是战略上嘅考量和成功。

2020年，永辉线上销售额也取得突破，高达104.5亿元，同比增长198%，占主营收入比重提升至10%。其度，“永辉生活”自营到家业务已覆盖1000家门店，实现销售额59.1亿元，同比增长147%，日均单量23万单，月平均复购率为49.1%。

步步高也积极发展团购业务，将客户网格化、动态化管理，建立业务系统数据库；全渠道拓展，食材业务、政企平台、小超市业务相互引流。2020年，步步高嘅团购业务较2019年增幅高达42.5%。2020年，步步高数字化会员销售额增长16.7%，全年线上GMV约63亿元。

三江购物嘅线上销售额为3.40亿元，同比增长26.47%，线上销售占主营业务收入8.24%，同比上升1.15%。

此外，各大超市上市企业嘅自有品牌也取得‌唔错嘅业绩。

2020年，永辉自有品牌总销售额28.46亿元，同比增长45.9%。其中核心品类中17个大类取得双位数嘅自有品牌渗透率，同时具备高于大盘毛利贡献，成为该大类嘅主导性品牌。家家悦嘅自有品牌也取得‌唔错嘅战绩，全年销售收入同比增长43.80%，自有品牌营业收入占比13.74%。

05 结语

进入2021年，社区团购嘅威胁依然唔减，生鲜电商也依然犀利，钱大妈仍然会高歌猛进，而喺新收入准则嘅影响下，超市大卖场嘅业绩表现好可能进一步恶化。

唔过，正如海明威嘅格言所讲：“没有人能够打败你，除咗你自己！”呢句话对于超市大卖场嚟讲，也同样适用。

未来，零售行业喺科技嘅助推之下依然会唔断演进，线上线下融合发展是大势所趋。随住消费者需求嘅日益多元和渐趋理性，喺唔断提升商品品质和服务质量嘅前提下，超市大卖场依然会有好强嘅生命力。