最前线丨完美日记上市后首份财报：营收大涨70%，亏损持续扩大

3月11日晚间，完美日记母公司逸仙电商发布2020年财报第四季度及全年财报，这系其上市后首份财报。

财报显示，逸仙电商Q4营业收入为19.6亿元，较上年同期嘅11.4亿元增长71.7%，2020年全年总营收为52.3亿元，同比大幅增长72.6%。净利润方面，喺非美国通用会计准则下净亏损为2.87亿元，而基于美国通用会计准则下嘅净亏损则高达15.31亿元，上年同期基于美国通用会计准则下嘅净利润仅为4620万元。此外，Q4毛利率为66.3％，较2019年同期嘅62.7％增长，3.6%。

营收嘅显著增长主要同逸仙电商嘅多矩阵、集团化策略有关。财报发布前，逸仙电商宣布收购英国高端护肤品牌Eve Lom，今年3月，旗下全新主打“少女风”嘅彩妆品牌Pink Bear皮可熊都上线日猫旗舰店。更早之前，完美日记仲收购小奥汀、雅漾旗下高端护肤品牌Galénic等知名品牌，并孵化自有品牌完子心选。

此外，对多渠道嘅探索都系营收增长嘅一大原因。自创立之初，逸仙电商就采取，DTC（品牌直达客户）商业模式，第四季度，逸仙电商DTC消费者规模约1440万人，同比增长30.9%。逸仙电商CFO杨东皓表示，2021年，逸仙电商仲将继续扩充产品矩阵，实现消费者规模嘅持续增长。

唔过，营收大幅增长嘅同时，公司嘅利润却没有实现大幅增长，反而加剧亏损。财报显示，Q4逸仙电商嘅销售及营销费用为13.8亿元，虽然占总营收嘅比重较上一季度嘅62%大幅下降，低至26%，但较上年同期嘅4.5亿元同比大增67%。营销费用增长主要因为新产品新品牌上线，广告同市场推广嘅增长，都嚟自于完美日记线下开店费用嘅增长。

喺激烈嘅市场竞争背景下，壁垒唔高嘅国货彩妆品牌可代替性强，一旦广告投入减少，营收嘅亮眼增长好可能难以为继，对逸仙电商而言，扩大利润才系长久之计。从上年至今收购多个高端护肤品牌嘅举动嚟睇，好明显，逸仙电商都谂通过高溢价品牌获得更多利润。此外，唔断扩充品牌矩阵、寻找新嘅爆款，都系喺尚未盈利嘅情况下，延长公司嘅营收高速增长期，并以此吸引资本市场嘅长期关注。