小米Q4：手机销量放缓，互联网服务业务大增

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小米集团公布2020年第四季度业绩报告。数据嚟睇，小米呢次财报确实不够理想，到底是乜嘢原因导致不及预期？小米嘅财报差在边入面？

手机销量放缓，小米缺“芯”

2020年第四季度营收704.6亿元，同比增长24.8%，营收仲唔错，不过增速仲是差‌些，毕竟4季度是小米传统嘅旺季，环比下滑嘅呢个数据睇起嚟确实不够亮眼。而小米营收之所以环比下滑主要是因为手机部分业务嘅表现。

该季度，智能手机收入由2019年第四季度嘅人民币308亿元增加38.4%至2020年第四季度嘅人民币426亿元。小米智能手机收入同比上升主要是因为5G中高端智能手机销售额增加所致，2020年第四季度，小米售出4230万部智能手机，而2019年第四季度售出3260万部，同比增长29.7%。2020年第四季度，智能手机嘅ASP为每部人民币1,009.1元，而2019年第四季度为每部人民币945.1元，同比增长6.8%。

其实在财报前IDC、Canalys同Counterpoint分别发布‌第4季度全球智能手机市场统计报告。根据IDC数据，智能手机厂商哋共售出‌3.859亿台设备。虽然2020年全年相比2019年下降‌5.9％，但市场复苏嘅进展令人印象深刻。小米以4330万台出货量同11.2％嘅市场份额排在第三位。

不过相比于出色嘅第三季度，小米智能手机收入在4季度仲是出现咗下滑，这主要是因为智能手机出货量下滑，2020年第4季度，小米售出42.3百万部智能手机，出货量环比减少约9％，小米称这主要是由于关键元器件供应受限。据市场推测，呢个关键元器件或为芯片。2月底，小米中国区总裁卢伟冰在其个人微博上表示，“今年芯片缺货,唔系缺,而是极缺”。

小米集团总裁王翔针对2020年第四季度业绩增速稍微低于预期，表示核心原因是因为缺货，影响到业务嘅正常开展。芯片短缺是一个全球性嘅问题，大家都知道半导体嘅短缺是周期性嘅短缺。由于供货嘅不稳定，佢到货嘅时间有嘅时候是不容易掌控嘅，所以造成第四季度我哋嘅增长稍微慢‌点，供应嘅延期恢复使业绩转移到今年第一季度。王翔表示，小米2021年一月份、二月份都有唔错嘅预期。“我哋同核心供应商伙伴尽可能优化我哋嘅供畀、提升生产效率。弥补影响。

AIoT同生活消费产品逆势大增

2020年第4季度，小米AIoT同生活消费产品部分嘅收入达到人民币211亿元，同比增长8%。

这部分收入增长主要是由于扫地机器人及滑板车等若干IoT产品需求快速增长所致。上季度增长强劲嘅嘅智能电视及笔记本电脑嘅销售收入在本季度嘅表现只能算一般，2020年第4季度，智能电视及笔记本电脑嘅销售收入人民币71亿元，同比减少10.1%，之所以造成呢一问题主要都是供应侧嘅问题，上文我提到嘅缺芯问题，就不赘述嘎啦，除此之外，包括铜、铝、塑料、冷轧卷等家电常用嘅大宗商品价格却在不断上涨，为家电企业带嚟‌不少压力，除咗小米之外，美嘅格力等巨头同样要面对原材料价格上涨嘅行业性难题，应该说小米这部分业务面临压力仲系好大嘅。

互联网服务业务大增

互联网服务分部收入由2019年第四季度嘅人民币57亿元增加8.4%至2020年第四季度嘅人民币62亿元，主要是由于广告业务增长。MIUI嘅月活跃用户由2019年12月嘅3096万人增加28.0%至2020年12月嘅3963万人。

净利大增得益于股权投资

财报显示，小米第4季度期间利润87.95亿元，经调整净利润达到人民币41亿元，同比增长18.9%。

小米嘅净利润实现‌环比同比大增，喺其背后主要是因为小米投资嘅公司上市所致，小米按公允价值计入损益之投资公允价值变动由2020年第三季度嘅收益人民币34亿元增加106.0%至2020年第四季度嘅收益人民币70亿元，主要是由于小米投资嘅九号公司$(689009)$4季度在上交所科创板上市，为小米带嚟‌2020年第四季度嘅股权及优先股投资之公允价值收益增加。