新兴散户崛起，年轻互联网券商嘅新机会

一场突如其来嘅疫情，使得各国进行‌一次疯狂印钞，都直接造就‌一轮新嘅“放水牛”大行情。呢个大行情体现最明显嘅地方在于港股同美股市场，因为大量嘅新经济类公司开始趁呢个红利期批量进行IPO。同时，从美股二次回港热度都达到空前。

毫无疑问，这轮行情最受益嘅除咗能顺利进行上市嘅公司本身之外，剩下嘅就是类似于港交所同各类券商。都印证‌股民常说嘅，“大盘牛市，买券商就对嘎啦。”

同以往牛市不同嘅系，呢次疫情引发嘅市场波动，吸引‌大量散户嘅涌入。其中最具有标志性事件嘅系游戏驿站，成千上万散户围绕美国最大嘅散户论坛WSB wall street bets，开始同华尔街嘅机构进行多空大战，其股价都从暴涨几十倍回落到1倍多。

呢次大对决，对散户哋嚟讲，完全是一次‘日下苦机构耐矣’嘅释放。不仅在成个华尔街史上是第一次，仲要直接重创‌美国130亿美金规模嘅对冲基金巨头梅尔文资本，最后因亏损30%投降认输。

对于呢个事件，常见嘅观点是散户好难战胜机构，毕竟呢个道理经过上百年血同钱嘅验证，好难被一场巴黎公社式嘅胜利而改变，所以游戏驿站顶多是个例而已。 

对此，华盛证券CEO张霆持有不同嘅观点。

年轻力量嘅崛起，散户需要被重新定义

呢排，华盛证券CEO张霆在阿尔法峰会上分享时提到，“虽然游戏驿站事件犹如法国大革命般嘅悲剧色彩，但散户作为一个整体登上历史舞台，是任何力量不可逆嘅，更是不可忽略嘅。这背后等人敬畏嘅，有互联网嘅组织力量，都有互联网凝聚共识同增长社区智慧嘅力量。

从事物本质嚟讲，散户反对嘅不剩只是华尔街嘅机构，更是机构同散户之间嘅不平等。 

“或者在资本呢个大平台上，随住互联网带来嘅协同力量崛起，更多嘅新年轻力量进入股市，以及更多嘅中概股迎面崛起。极大概率产生像WSB咁样嘅智慧社区，这是一种完全不同、不受传统束缚嘅新规则嘅建立。”张霆认为。

事实上，呢个力量愈发明显。喺2021年初，国内嘅基金发行继续延续之前火热情绪，夸张嘅系有基金在1日之内发行‌超2300亿元。Mob研究院数据显示，呢啲新增基民度，18-34岁群体占比达到60%，都即一半来自90后。随住科技嘅进步同通讯嘅发展，同样是90后嘅理财用户比上一代父母触及理财提前‌整整10年。 

根据Robinhood数据都进一步显示，其客户年龄段嘅中值就喺31岁。凭借游戏驿站嘅催生，Robinhood嘅估值都从117亿美金翻倍至近400亿美金。以及近期还秘密向SEC提交‌IPO申请。

除咗参同者数量比较庞大之外，基金同投资都逐步成为90后新兴社交工具。喺微博上，基金几乎是大概日均一热嘅程度。甚至基金圈出现咗饭圈化，比如易方达基金嘅明星基金经理张坤，就拥有大批自称ikun粉丝。各路论坛，类似“坤坤勇敢飞，ikun永相随”嘅表白到处都系。

同时，组建后援会都是常见操作。各种新兴更是词汇层出不穷，例如“含坤率”。如果遇到因为市场波动大而遭受亏损，佢哋都会变换称呼。比如另一网红基金经理诺安基金蔡嵩松，从“蔡神”变为“菜狗”。要知道最热嘅时候，蔡神评论去下面一片欢呼，一度出现蔡粉相亲嘅现象。一日之内，都可能上午菜狗，下午蔡总，上午松松菜，下午蔡总总。

可能有啲现象理解不嘎啦，但这就是呢一批新基民嘅典型玩法，如果唔可以熟悉并掌握佢哋嘅玩法，就只有被用户抛弃。

相反，能好好抓住这波用户嘅话，爆发量都是惊人嘅。Robinhood一路嘅估值暴涨背后就是，1个月完成新增用户300万，一日嘅交易量超过所有在线券商。

因此，张霆在峰会上就不由得感叹，“迎接散户，服务散户，用一种特别适应佢哋需求嘅方式为佢哋服务，是券商行业嘅重要机会。呢种机会对于呢个领域，就相当于呢个领域会出现淘宝、拼多多咁样变革型嘅力量，出现新嘅平台型机会同红利，这是华盛特别关注嘅。 ”

都正因为及时捕捉到呢个机会，加上华盛具备互联网年轻基因，所以华盛在理解这部分新散户嘅需求上更容易。只有关注仲未够，更重要嘅系能将交易呢件事服务好。呢个好体而家入金快、成交快、系统流畅、及时回应用户嘅各种个性化需求等，这都就是华盛能在2020年实现新增交易用户同比翻4.5倍嘅深层次原因。

4.5倍增长嘅背后都有华盛自己嘅大力投入。据转载获悉，喺成个零售端，华盛最早于2016年就开始启动自研交易柜台同清结算系统。喺过去4年，以每年超过2亿元嘅研发投入，喺信息化方面进行持续、深入嘅建设。最终在2018年6月，华盛嘅交易柜台系统获得港交所认证；2019年10月，自研交易柜台及清结算系统上线；而据其内部透露，今年上半年内都将全面实现自研系统。 

市场需要同这群年轻、成长用户同频交易平台

“游戏驿站我都带领小伙伴哋参同嘎啦，后面参同嘅标嘅仲有AMC、高斯电子。当时参同嘅初衷就是，见证历史嘅过程唔可以错过，何况还是我哋散户揭竿而起嘅重大时刻。但是呢个交易过程度，发现券商无比重要。因为之前券商体验差，后面被迫转移‌三个最主流嘅券商。”一位00后大V对转载表示。

佢所强调嘅体验差在于，因为游戏驿站等好多机构亏‌钱，最后机构联合交易平台开始进行限流。要么只能卖出订单，要么一日嘅买入量受到限制，最夸张嘅系一度无办法交易。因为订单量同交易量实在太大，呢个过程造成嘅损失同样都好大。

所以，系咪拥有自研嘅交易系统是新散户嘅首选标准。如果没有自己嘅交易系统，一旦遇到突发情况，就极其容易被资本方卡脖子。更严重嘅系，机构因为利益会限制散户嘅交易，从而成为被收割嘅对象。

其次，对于用户嚟讲，交流是一个刚需，所以能否有强大嘅社区功能成为另一个选择标准。据张霆透露，华盛在提供新型交易服务度，有好多是提供畀用户交流嘅社区、以及完整投资决策嘅辅助工具，更有好多免费数据提供畀用户做投资嘅决策参考。 

“我哋眺望未来时，会隐隐嘅期望，喺华盛嘅平台上可以出现WSB式嘅奇迹，会增长出智慧，会赋能更多嘅投资者，这绝非可以一蹴而就，但我哋必须企喺升起嘅呢一边。” 这是张霆一直期待睇到嘅。

华盛对自身客户嘅统计中发现，25岁-34岁呢个区段嘅用户占据‌其成个用户数嘅50%以上。都进一步说明，年轻群体事实上已经成为理财主力，而且，由于善于使用网络同社区，佢哋有好强嘅嘅理财意识同能力。 

都等张霆意外嘅系，华盛用户嘅基金收益率，甚至高于一啲基金经理嘅收益率。从更全局嘅数据睇，华盛用户在2020年，有53.47%跑赢‌恒生指数，有20.36%跑赢‌纳斯达克指数。“呢個唔係神话，噉就是年轻力量嘅实实在在嘅体现。”

值得一提嘅系，在交易、交流之外，新散户都有好强嘅资产管理需求。佢哋愿意将自己嘅资产交畀嗰啲专业且懂年轻人嘅基金经理手上，这是又一个最重要嘅选择标准 

根据奥纬咨询嘅测算，2018年底，大约有2000万中国人持有海外资产。随住新增力量嘅加入，呢一群体嘅金融资产配置比率有望增加。所以面对咁般嘅星辰大海，券商行业嘅未来又会在何处？

首先，一定是一家金融公司；金融公司嘅第一个要求就是需要完成合规性，都即拿到监管部门嘅牌照批准。在成个港股，就共有10类牌照需要申请，而其中最热嘅系第1、2、4、5、9类。就目前嘅券商行业度，能拿下全牌照嘅屈指可数。同样在美股都是一样

其次，应该是一家科技公司。科技公司嘅背后需要有创新性同效率。以交易系统嚟讲，市场上嘅主流券商选择嘅系托管在有牌照嘅机构之下。一齐通过分佣嘅模式进行操作，而呢个不仅只是一个分销渠道，更关键嘅系没有办法为客户带来更好嘅交易体验。

最后，仲要应该是一家全球化嘅公司。以华盛为例，其最早嘅用户以内地为主，随住香港市场嘅推广，目前香港本地用户同海外用户已占到25-30%。按照张霆嘅规划，今年都计划在美国申请牌照，进而将自己研发嘅交易系统搬到美国去，帮助更多华人提高投资效率。

对于这批不可忽视嘅新兴散户，完全具备重新崛起同创造奇迹嘅力量。只有能足够重视，并且自身都是高速成长嘅交易平台。才能够更好嘅进行双方叠加产生更大嘅复利，等投资更清晰。