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    • 嗰个引爆中概股惊魂夜嘅韩国男人:“我不怕死,都不怕钱”

      转载:本文来自微信公众号“棱镜”(ID:lengjing_qqfinance),作者:王凡,编辑 :杨布丁,出品:棱镜·腾讯新闻小满工作室,转载经授权发布。

      2021年3月28日,野村控股公司发布公告话,美国分公司因为同一家美国客户之间嘅交易,但系能导致亏损20亿美元。考虑到交易平仓同市场价格波动,亏损幅度可能进一步调整,但并未透露客户姓名。

      路透社援引知情人士话,该客户为位于纽约嘅家族办公室Archegos Capital。而据《华尔街日报》报道,上礼拜五,因为Archegos Capital遭遇强平,导致包括百度、腾讯音乐在内嘅中概热门集体暴跌,总计抛售规模接近300亿美元。

      同日,瑞信都表示,由于旗下一家在美国嘅对冲基金上礼拜发生保证金违约,但系能对其第一季度财务造成“重大影响”。

      虽然野村表示,截至2020年12月,野村证券嘅综合普通股一级资本比率保持不变,超过17%,远远高于最低监管要求,唔会出现财务经营问题,但野村在日本市场中嘅股价依然暴跌超过15%。市场参同人士担忧野村嘅巨亏系咪会在全球资本市场中引发多米诺效应。

      在热门中概股暴跌以及野村巨亏嘅恐慌度,Archegos Capital管理人、韩裔投资经理比尔·黄(Sung Kook“Bill”Hwang)再度回到大众视野中。

      比尔·黄是谁?佢点样赚得第一桶金,又系点样引发个股暴跌风暴?

      曾有同比尔·黄打过交道嘅人对作者表示,佢作风坚定直接。“路演时候,对我老板开门见山噉讲,欢迎来到纽约,请帮我赚点钱啦。”

      从唔会英文到管理50亿美元嘅“虎仔”

      嗰个引爆中概股惊魂夜嘅韩国男人:“我不怕死,都不怕钱”

      比尔·黄

      《棱镜》综合外媒各类信息显示,比尔·黄出生于一个韩国牧师家庭,成年后赴美留学,据说当时并唔系几会说英文。

      在攻读‌加州伯克利大学获得经济学学位,又获得卡耐基梅隆MBA之后,比尔·黄在现代证券公司谋得一份职位,并因此结识‌老虎基金创办人朱利安·罗伯逊(Julian Robertson)。

      朱利安·罗伯逊在上世纪80年代以800万美元创立老虎基金,后在1998年资金管理规模涨至200亿美元,成为上世纪90年代全球规模最大嘅对冲基金之一。1985年,老虎基金踩准‌美元兑欧洲货币同日元升值趋势嘅结束,做空美元,并大笔买入日元同欧洲货币嘅睇涨期权,喺1980年至1986年获得平均回报43%,累计回报超过850%。比尔·黄就是在80年代加入老虎,管理韩国市场嘅股权交易。

      2000年,盛极一时嘅老虎基金因为遭遇科技股崩盘,后又错误下注日元兑美元贬值,导致投资者赎回潮,老虎最终关门。朱利安·罗伯逊将基金清盘后,将自有资金以种子基金嘅方式投畀38名“门 徒”进行管理,因此,呢啲延展出来嘅新基金,都被称为“虎仔”。

      比尔·黄都是“虎仔”之一。佢借助朱利安千其美元种子基金,加上自己嘅资金,于2001年于纽约创立老虎亚洲(Tiger Asia Management)。专注于亚洲投资机会嘅老虎亚洲在一定程度上继承‌老虎基金当年嘅风采,2007年老虎亚洲基金嘅回报率为55%。而从成立之初至2007年在7年期间其年化回报率高达40.4%。喺顶峰时期,老虎亚洲管理资金曾超过50亿美元。

      卷入内幕交易被罚4400万美元

      嗰个引爆中概股惊魂夜嘅韩国男人:“我不怕死,都不怕钱”

      美国证监会网站上公布2012年12月12日,比尔·黄因为卷入内幕交易被罚4400万美元

      但老虎亚洲却因为比尔·黄被卷入内幕交易,而走上‌另一条道路。

      2012年12月12日,美国证监会公告话,老虎亚洲嘅创始人比尔·黄承认内幕交易获利,开出罚单4400万美元。

      《棱镜》查询美国证监会文件显示, 2008到2009年期间,中国银行(03988.HK)同建设银行(00939.HK)对投资者总共进行过三次私人配售,老虎亚洲在从配售投行获得信息后,均在配售前卖空中行同建行嘅股票,并在参同配售时再以低价补回空仓,以此非法获利1670万美元。

      此举违反‌同大型投行间嘅协议,呢啲协议规定老虎亚洲在参同配资嘅同时不得利用信息来交易相关嘅股票。当时嘅美国证监会执法部主管曾表示,“比尔·黄应接受教训,非法嘅离岸交易并非美国执法管辖之外。”

      除咗美国证监会之外,香港证监会都禁止老虎亚洲在4年内在中国香港从事任何上市证券及衍生工具交易。老虎亚洲都因此退还外部资金,转为家族办公室。

      “我不怕死,都不怕钱”

      在因为内幕交易被罚之后,比尔·黄似乎更努力向信仰寻找力量。

      佢极少公开露面谈论投资理念。为数不多嘅公开记录显示,佢此后开始谈论宗教同投资之间嘅关系。佢会邀请教友到自己位于纽约时代广场嘅办公室一同朗读《圣 经》,都会公开谈论信仰并提醒自己自省:“当你成功嘅时候,好多人说你好,然后,慢慢地你就会忘记你是谁,神是谁。当你觉得一切尽在掌握嘅时候,你可能已经大错特错嘎啦。所以,我哋要有‘家’嘅概念,并且‘反省’。”

      但佢同时都曾说过,因为信仰,自己毫无畏惧,“我不怕死,都不怕钱”。佢嘅家族办公室名为Archegos,都具有宗教意味,喺希腊语入面名为“先行者”。

      5倍杠杆下嘅巨大风险

      而管理住家族办公室嘅比尔·黄似乎继续保持住老虎基金激进嘅作风。前丹华资本董事总经理万卉3月27日在推特上发文话,比尔·黄在今年年初以5倍杠杆管理50亿美元资金,喺3月已经涨至三倍,但并未落袋为安。

      根据《金融时报》,一个知情人士话,喺上礼拜早前,维亚康姆集团宣布发行30亿美元普通股同可转债后股价大跌,对重仓嘅比尔·黄造成严重打击,最终无力追加保证金嘅佢,只得清算‌自己全部嘅资产。《华尔街日报》估算,因为该基金平仓在周五导致300亿美元抛售。

      “随住维尔康姆同Discovery在三月中暴跌,触及平仓线,导致价值150亿美元嘅股票头寸被投行强平。佢嘅持仓中包括多家中概热门股,如百度、唯品会、腾讯音乐等等。”万卉在社交媒体上表示。

      嗰个引爆中概股惊魂夜嘅韩国男人:“我不怕死,都不怕钱”

      前丹华资本董事总经理万卉在推特上透露关于比尔·黄嘅相关信息

      盛极一时嘅老虎基金缔造过从800万到200亿美元嘅神话,都遭遇‌投资人赎回嘅凄凉。即便是日才嘅投资人都会有在市场中翻车嘅时刻。“钱是善仆,都是恶主。”比尔·黄曾经在一次公开演讲中表示。

      而在野村、瑞银相继警告巨亏风险之后,人哋都在重新审视市场中隐藏嘅未知风险。

      因为采用股票互换嘅方式加杠杆,比尔·黄得以避开美国证监会嘅繁文缛节,但都蕴含住巨大风险。互换合约由华尔街嘅投行同客户签订合约,用户承担股票投资组合盈亏,银行获得佣金收入。通过呢种方式,客户不需要向证监会披露仓位,而达到在市场中隐身嘅效果,即便部分持仓可能超过10%嘅举牌线。

      “具有咁大风险敞口嘅基金点样会在美国证监会几乎查不到记录?”一位福布斯嘅评论员写道。喺Archegos之后,市场参同人士都担心更多采用高杠杆嘅基金将喺呢轮市场震荡中“裸泳”现身,而喺美股中引发踩踏效应。

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      2021-03-30 07:06:36

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