雷军豪赌造车，小米需要“发烧”

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作者 | 芦依 编辑 | 安心

在造车问题上“反复横跳”后，小米造车终于落定。

3月30日，小米集团公告话，将成立全资子公司，进军智能电动汽车市场，由雷军亲自挂帅。首期投资为100亿元人民币，预计未来10年投资额100亿美元。

雷军都在当天嘅发布会上声情并茂地宣布‌上述信息。

之前，彭博社报道话，小米将将汽车组装外包畀合同制造商，且小米没有选择老牌汽车制造商嘅计划。不过，本场发布会上，小米并未透露造车是自建工厂还是外包。

据悉，经过几个月对电动汽车行业嘅潜力进行评估后，小米家阵时已经聘请‌工程师来开发嵌入到汽车中嘅软件。

在为期两天、总共近五个个钟头嘅小米春季新品发布会度，小米造车项目在最后半个钟头压轴登场。

对于造车，雷军表示小米“不差钱、亏得起”；佢嘅底气来自于，小米2020年底尚有1080亿元嘅现金余额。

雷军说，小米汽车将是其创业生涯中嘅最后一次豪赌；呢次佢要押上‌人生所有嘅战绩和声誉，为小米汽车而战。

作为手机厂商，小米品牌已占领消费者心智，坐拥购买力旺盛嘅米粉，具备线上线下嘅整合销售能力。

而作为新能源汽车嘅新生力量，小米无论系喺汽车硬件还是自动驾驶软件上，都仲有漫漫长路要走。

有人说，国内目前为止能够同时做电视、手机和汽车嘅企业家有且仅有两人：贾跃亭和雷军。可见难度之高，都唯有极少数人敢“以身尝试”。

小米能为造车“发烧”几耐？

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“人生中最后一次创业”

“这将是我人生中最后一次重大嘅创业项目，我愿意押注人生所有嘅战绩和声誉，为小米汽车而战。”

雷军讲呢句话时，一度哽咽，佢不仅感动‌发布会嘅观众，都在社交媒体上引发热议。

但造车唔系靠喊口号嘅。雷军宣布小米造车“10年投100亿美金”，且是全资模式造车。

这意味住，小米管理层有权在10年之内调动100亿美金到智能电动车行业；而所有嘅资金都系小米自己出，包括上述提到嘅100亿美金。

“我哋认为只有将手机和生态链嘅呢啲产品全部拉通，先能畀米粉提供无所不在嘅智能体验。”雷军咁样解释小米全资造车嘅原因，为此，佢都拒绝‌好多投资机构嘅投资邀约。

雷军透露，喺小米董事会建议研究电动汽车前景时，佢“内心非常抗拒”。佢担心，“我哋花‌5年做手机，而家手机嘅仗仲未打完，造车会唔会分心？”

经过一番心理斗争后，今年1月15日，雷军带领小米团队快速展开汽车调研。

在75天内，小米进行‌85场业内拜访沟通，同200多位汽车行业资深人士进行深度交流。召开‌4次管理层内部讨论会，甚至召开‌2次正式嘅董事会。最终，小米决定造车。

雷军表示，“自己非常清楚汽车行业嘅风险，动辄百亿规模嘅投资，而且要3-5年才能见效。但小米已做好全力冲刺5-10年嘅准备。

雷军仲喺度发布会上捋‌捋小米造车嘅“家底”：有钱、有人，有生态。

截至2020年底，小米集团嘅现金余额为1080亿元；在造车业务上，佢们已经有10000多人嘅研发团队，预计今年还会增加5000人；此外，小米仲有全球前三嘅手机业务，有全球最好嘅智能生态，公司亏得起。

 雷军认为，呢啲都系小米造车嘅重要支撑。

不过，针对之前小米系咪会将汽车组装外包畀传统车厂嘅猜想，小米并未畀出确切回应。

腾讯新闻《一线》报道话，小米造车由雷军兼任CEO，但具体执行将由小米联合创始人王川负责，小米内部多个小部门嘅负责人都已经并入造车团队，其中包括人工智能部嘅多位管理人员，呢啲人以前都都向王川汇报，加入造车团队后都将继续向王川汇报。

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为造车蓄势已耐

雷军曾评价自己为 “极度保守下嘅极度冒进”。喺造车业务上，佢同样表现出呢个风格。

宣布亲自下场造车前，佢已经通过投资先建立起一个智能汽车生态；在今日佢认为适当嘅时机，又放手一搏，要堵上人生所有嘅战绩和声誉为小米汽车而战。

早在2013年，雷军就曾两次赴美拜访特斯拉CEO马斯克，对特斯拉和新能源汽车展露兴趣。

此后，通过“小米系”嘅顺为资本，雷军又投资陪跑国内造车新势力——包括2014年参同发起蔚来汽车，以及于2016年、2019年连续投资小鹏汽车。

据转载报道，今年2月底，雷军仲曾经约见蔚来创始人李斌，咨询造车事宜。小米造车嘅2号人物王川在过去一年都时常拜访理想汽车。

除投资新造车企业，小米还布局‌智能汽车产业链嘅上下游。2014年，小米投资‌地图厂商凯立德。上年4月，小米又战略投资‌车联网企业上海博泰（Pateo），将同后者在软件、硬件、语音多场景交互等多方面合作。

雷军在呢次发布会上透露，喺过去7-8年，小米已投‌将近10家汽车相关公司。

除投资外，自2015年起，小米还陆续申请‌汽车定速巡航、能源补充、车辆操控、导航、辅助行驶和行车安全等汽车方向嘅发明专利。

早在2019年中旬，就有小米高层向雷军建言，2019年底到2020年初是小米入局造车嘅时机。但在汽车制造尚无经验嘅小米，选择同车企合作、发力车载服务系统来试水。

2019年6月，小米同梅赛德斯奔驰达成合作，将业务十分成熟嘅虚拟语音助手小爱“搬进”‌汽车里，让小爱同学进入‌汽车人机交互系统。2个月后，小米MIUI负责人又透露，正喺度考虑研发基于MIUI 嘅车载服务系统。从投资智能汽车、再到同车企合作上线车载服务，小米对新造车嘅探路同百度有相似之处。

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急需下一个十年嘅支撑

“如果想躺在过去嘅成绩单上过日子，固守今日嘅成绩，喺极度竞争嘅手机市场入面，（小米）绝对是守不住嘅。”

在小米十周年公开演讲时，雷军清楚意识到小米要居安思危。

在2019年会上，雷军宣布‌小米未来五年嘅核心战略——“手机+AIoT”双引擎。2020年8月，雷军将此战略升级为“手机×AIoT”。

而今，这两项业务均面临或多或少嘅阻力。其度，智能手机业务遭遇“中年危机”，AIoT则是尚未“担当重任”。

在手机业务上，虽然小米成为2020国内唯一增长嘅国产手机品牌，但这掩盖不‌智能手机行业增速下滑嘅趋势。

据中国信通院数据，自2016年达到5.6亿部高点后，中国手机出货量就喺逐年下降。特别是2020年在疫情影响下，手机全年出货量为3.08亿，比4年前减少近一半。 

反映到小米财报度，喺核心嘅手机业务上，小米2020年全年智能手机收入1522亿元，低于彭博嘅预期嘅1542.4亿元。

而在小米睇重嘅AIoT业务上，AIoT平台虽实现全球化扩张，其营收增速却在“原地踏步”。

截至2020年底，排除智能手机及笔记本电脑，小米AIoT平台连接嘅IoT设备数已达3.25亿台，同比增长38%。

但从营收来睇，小米IoT同生活消费品收入674亿，同比增长8.6%。而2019年该分部嘅收入为621亿元，同比增长41.7%。从增速来睇，AIoT业务嘅营收增速正喺度下滑。

从AIoT业务对总营收嘅贡献占比睇，都从2019年嘅26.8%滑落至2020年嘅23.9%。

虽然小米已经跻身全球智能手机前三，但当全球智能手机增势渐缓，AIoT业务短期内难以支撑营收嘅状态下，小米急于为新十年嘅增长寻求智能手机、AIoT之外嘅下一张牌。

在小米十周年发布会上，雷军为小米嘅未来发展制定‌三大策略：重新创业，一切归零；互联网+制造，以及行稳至远。

在手机行业低沉，新能源板块崛起嘅一降一升度，电动汽车成‌小米再创业嘅最好标嘅。

除咗小米内部寻求变革，造车再次体现‌雷军要做“风口上嘅猪”，顺势而为嘅理念。

无论从相关政策，仲要是从全球新旧能源交替嘅趋势来睇，新能源及智能汽车成为未来确定性非常高嘅时代机遇。

中国市场和中国企业将是呢个时代机遇嘅重要参同者。HIS Market 嘅报告显示，到2025年，全球汽车市场智能汽车嘅渗透率将提升到60%；其度，中国市场嘅智能汽车渗透率将达到 75%。

从实践来睇，特斯拉、蔚来等智能电动汽车品牌销量大涨，毛利纷纷转正、续航能力持续提升，市值大涨。作为先行者，佢们跑通‌智能电动汽车嘅生意模型。

这畀‌后来者信心。苹果、华为、中兴、百度等科技公司都纷纷参同造车，掀起‌第二波造车潮。

互联网科技公司能参同造车，都离不开被迅速催熟嘅汽车产业链。自2018年进入中国市场，特斯拉不仅为国产新造车带来‌“鲶鱼效应”，仲要一定程度上拉动‌本土智能汽车产业链。

据特斯拉全球副总裁陶琳介绍，截至2020年底，国产特斯拉嘅零部件国产化率已基本达到100%，这都带动‌国内汽车产业链嘅成熟。

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小米能为造车“发烧”几耐？

小米嘅起点是“做全球最好嘅手机，只卖一半嘅价钱，让所有人都买得起”。

重新创业嘅雷军，依然坚持“三大铁律”，即技术为本、性价比为纲、做最酷嘅产品。

因此，不少人期待小米能将电动汽车嘅价格打下来，真正成为“年轻人嘅第一款电动车”。米粉们更是放话说，“只要小米敢造，我哋就敢买”。

不过，虽然有人将智能汽车比喻为“畀智能手机装‌四个轮子”，但真实嘅造车，所需资金量之大、涉及产业链之复杂，远超造手机嘅难度。

仅烧钱呢一项，就将好多企业挡在‌门外。蔚来嘅李斌曾直言造车烧钱之甚，称新创企业至少需要200亿以上嘅资金准备。蔚来、特斯拉都都曾因缺钱而差点倒掉。

造车之所以烧钱，一部分烧畀‌市场营销，另一部分则流向‌技术研发，而且这是一个持续嘅烧钱过程。

今年新造车财报发布后，蔚来、理想和小鹏三家均表示，2021年要加大研发投入，其中蔚来和理想嘅研发投入将分别达到50亿和30亿元。

在资金投入方面，雷军已经用全资投入100亿美元证明‌小米“不差钱”。那么，喺粮草充裕嘅情况下，小米造车仲有边啲机遇和隐忧？

一位汽车行业分析师对全天候科技表示，同传统车企相比，互联网科技公司在品牌营销和运营方面更具优势，更懂得用户需求。

“小米就是一家非常懂营销嘅公司，通过手机和IoT生态已经占领‌消费者心智，培育起来嘅米粉都比较有购买力。但互联网公司嘅劣势在于，但系能会比较缺少汽车生产制造环节嘅经验。”

据腾讯《深网》援引汽车行业人士话，小米造车嘅逻辑同苹果、华为相通——作为积累‌大量C端客户嘅消费电子品牌，小米汽车只要有万分之一嘅转换率就不得嘎啦。

“手机厂商仲有线下线上嘅整合销售能力（资金，物流，代理，零售都已经非常成熟嘎啦，甚至是平台化‌）呢啲优势都系比较嘅长版。”

不过，小米虽然能迁移手机制造嘅经验优势，但在造车领域还是门外汉。

盖世汽车研究院资深分析师王显斌对全天候科技表示，“同传统燃油车不同，新能源纯电动汽车核心竞争要素演变为新能源驱动同软件能力。因此，家阵时嘅智能电动汽车正朝住硬件电动化、软件智能化演进。”

这对造车企业提出‌两项要求：其一是整车制造和动力电池等硬件能力，其二是自动驾驶、车联网等软件能力。

在本次发布会上，小米并未透露造车是准备自建工厂还是由车企代工，但寻求车企合作显然能加快小米汽车嘅量产速度。

以百度同吉利合作造车为例，百度嘅优势在于自动驾驶及车联网技术，因此在分工中都更注重扬长补短，专注在软件领域。

总体而言，同车企合作能较为容易地补齐硬件能力，但软件方面嘅竞争力却需要长时间耕耘。

家阵时，无论是特斯拉还是新势力造车，都布局‌自动驾驶业务。百度造车被市场睇好，都有其自动驾驶和车联网嘅利好。

但相对造车同行，小米在自动驾驶、汽车智能化领域仲有好长嘅路要走。

分析人士指出，自动驾驶等软件能力将会构成新造车嘅核心竞争力，软件仲可以为其带来新嘅商业模式和估值想象。

特斯拉已经在佐证这条判断。随住销量提升，其自动驾驶软件服务（FSD）已处于变现状态。马斯克预计，2021年特斯拉FSD软件营收可能由2亿美元增长到10亿美元。

除咗在造车业务上嘅隐忧，都有券商对小米参同造车后嘅估值模型提出困惑。

由于市场对互联网公司嘅估值往往高于硬件公司，之前小米一直试图摆脱“硬件公司”嘅标签，力图用“互联网科技公司”嘅形象行走资本市场，获得更好嘅估值。

亲自下场造车，不仅会让小米“变重”、“变硬”，并因此带来风险。

花旗就喺研报中指出，“造车远比制造智能手机要复杂得多，供应链都更长，但小米貌似仲未有搭建起咁样嘅供应链。而且，造车属于重资产业务，将会消耗大量资源，同时带畀公司长期嘅财政负担，对家阵时公司嘅盈利能力可能会带来影响。”

花旗还建议小米，但系以采取物联网嘅布局方式，通过同关联公司合作，采用出售生态系统嘅方式进军汽车圈。佢认为这可能系小米可能在汽车行业分一杯羹嘅唯一方式。

小米官宣造车嘅消息让市场上一部分人沸腾，佢们睇好小米股价，甚至有人后悔买少‌；都有人持谨慎态度，认为造车会让小米面临风险。

造车究竟会畀小米带来乜嘢？资本市场今日将用股价颜色率先表个态。