小红书估值破百亿，花旗高管任CFO，上市将近小红书该咋睇？

在中国互联网市场上，有一个社区堪称女生界嘅大众点评，女生买嘢嘅红宝书，噉就是大名鼎鼎嘅小红书，小红书从成立至今已经成为‌最重要嘅社区平台，喺知乎、哔哩哔哩全面抢滩上市嘅时候，小红书嘅上市到底该咋睇？小红书值得我哋睇好吗？

一、小红书上市将近？

3月26日消息，据外媒消息，前花旗集团TMT投资银行部亚太区董事总经理杨若将加入小红书，担任公司CFO一职。3月25日，小红书确认该消息，并表示杨若未来将负责公司财务战略嘅制定、财务管理及内控等工作，公司暂无IPO计划。据认识，杨若毕业于UC Berkeley，除咗花旗集团嘅工作经历，佢仲曾经在安永旧金山分所以及普华永道中国任职。

消息一出，基本上大家都喺度猜测小红书嘅上市是唔系快要临近嘎啦，据华尔街见闻嘅报道，对于上市方面，小红书官方表示暂无计划，但据知情人士表示，公司其实已经和数家银行商谈‌可能嘅上市安排，但对于具体嘅上市时间以及上市规模目前尚未确定。

有投资者表示，呢次上市可能会使公司嘅估值超过100亿美元，明显高于最新60亿美元嘅私人融资投后估值，相对上年同期E轮融资之后嘅50亿美元更是偏高。经历‌多轮融资之后，小红书股东方面众星云集，不仅包括阿里巴巴和腾讯咁样嘅互联网巨头，而且金沙江创投和纪源资本（GGV Capital）目前都身在其中。

根据启信宝APP，小红书创办于2013年，通过深耕UGC(用户创造内容)购物分享社区，发展成为全球最大嘅消费类口碑库和社区电商平台，所属行吟信息科技(上海)有限公司。该公司法人为曾秀莲，股东包括毛文超和瞿芳。喺小红书平台上，用户可以通过短视频、图文等形式记录生活点滴，分享生活方式，并基于兴趣形成互动。

据华尔街见闻数据，而喺用户数据方面，根据小红书方面上年12月嘅统计，月度活跃嘅年轻用户超过1亿，这其中有超过70%嘅用户为90后，超50%嘅用户为95后，佢们2020年在小红书发布‌近3亿篇笔记，而每日产生嘅搜索达到1亿次。其度，单是美食一个类别，上年全年嘅搜索量就达到‌13亿次，而该类别下嘅笔记数量接近2000万篇。

就喺上年11月30日，全球知名嘅消费者洞察和策略咨询公司凯度（KANTAR）在其官方社交媒体上，发布‌对中国数字广告市场嘅研究报告，小红书被评为中国市场广告价值最高嘅数字媒介平台。报告显示，由于KOL营销内容在中国市场特别受到消费者欢迎，内容种草社区小红书嘅广告价值因而在评价中位居首位，天猫/淘宝并列第一。喺这项排名度，指数越高表明广告对于消费者嘅吸引力越强，能够为品牌带来更多嘅机遇。

同样哋，小红书孵化嘅“小红书新品牌第一股”完美日记都已经成功上市，虽然上市之后可谓是争议不断，但不可否认嘅系，小红书嘅市场影响力已经形成。好多人都喺度问嘎啦，连完美日记都上市嘎啦，小红书上市还会远吗？

二、IPO路上嘅小红书到底该咋睇？

说实在，今年可谓是平台经济上市大潮之年，知乎已经实现‌全面嘅上市，哔哩哔哩布局港股上市，灵魂社交平台Soul都推出‌自己嘅上市计划，作为内容社区重要企业嘅小红书同样都成为‌市场关注嘅焦点，噉么，小红书嘅上市之路我哋到底该点样睇？小红书上市值得睇好吗？

首先，内容平台上市已经成为‌一个趋势。其实，我哋纵观成个互联网市场嘅上市潮能够睇到一个显著嘅趋势，噉就是每个时期有每个时期嘅代表性企业推动上市，21世纪之初是网易、新浪等门户网站嘅上市，2007年之后是电商平台嘅上市潮，再往后是互联网各条赛道嘅轮番上市，而家内容平台经过‌呢啲年嘅不断发展已经具备‌上市嘅条件，无论是哔哩哔哩、陌陌，亦或知乎、Soul等等，呢啲平台嘅轮番上市其实已经帮小红书将成个市场嘅上市路径畀打探清楚嘎啦，无论是最方便、简单嘅美股，仲要是已经逐渐成熟嘅港股其实都有非常多嘅机会，喺咁样嘅情况下，小红书嘅上次融资系喺2018年6月，小红书获得阿里巴巴领投资嘅超3亿美金D轮融资，估值30亿美金，而家快三年过去嘎啦，上市已经成为‌摆在小红书面前最需要做嘅事。

其次，小红书嘅年轻化特征正喺度逐渐吸引资本市场。从资本市场嘅角度嚟讲，点解那么多资本钟意投资内容社区平台，这是因为平台型经济体能够有效地形成巨大嘅市场优势，就以上市好几年嘅哔哩哔哩为例，其本身嘅Z世代形象已经深入人心，所有投资者都知道哔哩哔哩是中国年轻人嘅聚集地，同样小红书都有类似嘅特征，而且佢嘅特征更为显著，噉就是大量网红同女性用户嘅集中地，70%以上嘅90后用户，而且特别是其中海量嘅女性用户，帮助小红书形成‌一种特殊嘅漏斗效应，通过对特定人群用户嘅特征筛选，最终在小红书上形成‌一种基于潮流文化嘅认同感，呢种认同感吸引‌越来越多用户嘅关注，甚至于形成‌一种文化圈效应。笔者之前去香港、澳门甚至东南亚旅游嘅时候，笔者嘅老婆在选购商品嘅时候习惯性地打开小红书睇推荐，结果连当地嘅销售人员都非常熟悉嘅问你是唔系小红书。可以说，小红书嘅种草能力已经远超绝大多数嘅平台产品，噉就是小红书年轻态文化价值嘅所在。

第三，小红书嘅资本预期在边？小红书上，用户习惯性进行“种草”，“种草”之后“拔草”就成为‌必然嘅第二步，而且既然你是通过小红书“种草”嘅，噉么都好有可能将你嘅购物体验在小红书上分享，最终形成‌一个巨大嘅内容创作正循环，喺呢个过程度，大量嘅消费者用脚投票，不仅提升‌小红书嘅归属感，更让大浪淘沙小红书嘅信任度不断提升，而且小红书嘅购物分享正喺度从揾到全世界嘅好嘢”到“标记我嘅生活”不断转变，喺咁样嘅情况下，小红书将有可能进一步通过大数据、云计算等方式进一步综合揾到未来嘅流行趋势方向，如果呢个逻辑被资本市场正式认同嘅话，噉么小红书将会成为一个真正嘅品牌孵化器，完美日记只会是第一个，未来会有大量类似于完美日记嘅企业从小红书嘅生态中诞生。如果小红书还进行‌一定嘅资本参同嘅话，噉么无疑将会形成巨大嘅财富创造效应。

第四，小红书嘅风险在边里？对于一家快要上市嘅互联网巨头，其本身可能嘅风险我哋都必须要意识到，噉就是小红书流量嘅难点，作为一个平台，小红书最大嘅难点就是流量嘅闭环难以彻底关上，好多时候用户都系在小红书上种草但是去线下实体店或第啲电商平台拔草，最终就是小红书嘅流量成为‌人哋嘅嫁衣。2014年年底，小红书上线电商业务，投入大量人力物力财力，自建仓储、自建客服，最终搭建起一套包括采销、仓储物流、客服等所有环节嘅电商链条。投入好大，但小红书嘅全面盈利模式仍然未能实现闭环，所以在咁样嘅情况下，这将成为小红书最大嘅不确定因素。

所以，小红书上市其实不难，难嘅系上市之后点样能够畀市场真正说好呢个长期嘅故事。