六大银行在Archegos爆仓中最高损失660亿元，瑞信、野村占一半

转载：本文来自微信公众号“巴伦周刊”（ID:barronschina），作者：卡尔顿·英格里希，编辑：郭力群，翻译：小彩，转载经授权发布。

一旦有银行在风险管理方面出现重大失误，就会畀成个银行业造成负面影响。

交易活动增加上年曾挽救‌银行业，但最近Archegos Capital Management被迫平仓带来嘅影响可能会畀下个月公布一季度财报嘅银行业蒙上阴影。

摩根大通证券(J.P. Morgan Securities)分析师3月30日在研报中话，由于Archegos“杠杆非常高”，和这只对冲基金做交易嘅银行整体面临50亿到100亿美元嘅损失（约合人民币约330亿-660亿元）。

分析师之前预计嘅损失在25亿到50亿美元之间。

一年前，受疫情影响嘅大型银行曾获得交易活动激增嘅提振。Archegos迅速平仓畀和该基金有交易嘅银行带来打击。过去几天，ViacomCSB (VIAC)、Discovery (DISCA)和GSX Techedu (GSX)等公司超过300亿美元嘅股票被抛售，虽然Argegos被认为只有100亿美元资产。

目前已知对Archegos有风险敞口嘅银行包括高盛(GS)、摩根士丹利(MS)、瑞银(UBS)、富国银行(WFC)、瑞士信贷(CS)和野村(NMR)。后两家银行面临嘅损失加起来占到预期损失嘅一半以上，因为佢们平仓花嘅时间比第啲银行更长。

摩根大通证券分析师基安·阿布侯赛因(Kian Abouhossein)在研报中写道，“我哋不明白点解瑞士信贷和野村目前仍无办法平仓。”

野村3月29日发表声明称估计损失约20亿美元，同时强调该行“财务好稳健”。瑞士信贷当日表示，相关损失将畀公司业绩造成“重大影响”，但仲未有透露估计损失额。摩根大通证券认为，该行损失最高可达40亿美元。

如果实际情况果真咁，摩根大通证券嘅分析师认为瑞士信贷将不得不停止2021年嘅股票回购计划。瑞士信贷没有立即回复置评请求。

虽然外界认为第啲银行嘅损失没有咁严重，但呢次事件可能引发对银行大宗经纪业务所承担嘅风险嘅质疑。

在和呢次事件有关嘅银行度，高盛和摩根士丹利被认为损失最轻，因为这两家银行平仓嘅时间较早。高盛表示，该行财务受到嘅影响不严重。摩根士丹利尚未就此事置评。

Wolfe Research董事总经理史蒂文·丘巴克(Steven Chubak)在3月30嘅研报中写道，“我哋认为，高盛和摩根士丹利第一季度嘅损失可能接近数亿而非数十亿美元，预计大多数银行一季度嘅交易数据表现向好，应该能帮助银行业消化大部分影响。”

富国银行3月30日表示，虽然该行同Archegos有交易，但已不再对该基金有敞口，而且在结清头寸时都无蒙受任何损失。

但摩根大通证券分析师在3月30日发表嘅另一份研报中指出，富国银行可能面临信誉风险，都许有可能因呢次事件受到更严格嘅监管审查。

2016年曝出虚假账户丑闻后，富国银行一直在努力修复自己嘅形象。美联储为该行设置‌2万亿美元嘅资产上限，限制‌富国银行嘅增长能力。分析师表示，如果摊上新麻烦，资产上限规定将延长实施。

对于正喺度努力从疫情中复苏嘅成个银行业嚟讲，Argegos事件带来嘅影响可以说是雪上加霜。

摩根大通证券分析师维韦克·朱内贾(Vivek Juneja)说，“一旦有银行在风险管理方面出现重大失误，就会畀成个行业造成负面影响。”

版权声明：

《巴伦周刊》(barronschina)原创文章，未经许可，不得转载。英文版见2021年3月30日报道“Banks May Take a $10 Billion Hit on Archegos. What That Could Mean for the Stocks.”。（本文内容仅供参考，投资建议不代表《巴伦周刊》倾向；市场有风险，投资须谨慎。）