最前线 | B 站从字节跳郁手上“抢下”中手游，游戏行业整合加剧

4 月 29 日，手游公司中手游发布公告话，公司同认购人哔哩哔哩等订立协议，哔哩哔哩认购 1.98 亿股，将持有中手游 7.15% 嘅股权。哔哩哔哩喺持股比例唔低于 5% 嘅情况下，将有一个非执行董事嘅提名权。

2014 年至今，B 站喺游戏领域嘅投资已经达到‌ 20 起以上。喺投资中手游前，B 站唔耐前啱啱认购‌心动公司 4.72% 嘅股份，今年以来，B 站及其关联公司投资嘅游戏企业还包括洛斯特（持股 20%）、东极六感（持股 10%）、天空盒（持股 18%）。

B 站喺游戏行业嘅布局正喺度变得越来越大胆。中手游嘅特殊之处喺于，佢唔仅是多款热门游戏嘅开发方，仲要同字节跳动、腾讯等公司关系密切。喺这之前，字节跳动独家代理‌中手游嘅《全明星激斗》、《航海王：热血航线》，腾讯则代理发行‌中手游嘅《真·三国无双霸》，且两家公司都同之签有保底协议。

4 月 22 日，中手游同字节跳动旗下游戏品牌朝夕光年联合出品嘅《航海王热血航线》正式上线，游戏上线首日登顶 App Store 免费总榜榜首、游戏畅销榜第七。

游戏业务是 B 站重要嘅收入来源之一，过去三年，呢一业务占 B 站总收入嘅比重逐年下降，证明公司嘅收入结构正喺度走向健康。但 B 站确实也好耐没能喺自研游戏上交出令人满意嘅产品嘎啦，独代押注嘅《公主连结：Re：Dive》未能复制之前《FGO》式嘅成功。

自研游戏能否被市场买单系一件唔确定性非常高嘅事。没有爆款出现嘅日子里，中手游对于 B 站嚟讲系一个唔错嘅投资标嘅。

游戏行业垂直媒体游戏葡萄统计‌国内游戏厂商 Q2 产品储备情况，发而家受到调查嘅 30 家厂商当度，中手游是今年 Q2 预期上线游戏最多嘅厂商。而且，该公司嘅估值也正处于历史低位区域，对于 B 站嚟讲系一门划算嘅生意。

2021 年，游戏巨头同视频巨头都加快‌对游戏公司投资并购嘅步伐。仅 2021 年第一季度，腾讯就对外投资/增持‌近 29 家游戏公司，相当于上年全年嘅三分之二。而字节跳动以 40 亿美元嘅高价买下沐瞳科技，花掉‌上年字节总营业利润嘅一多半，相当于直接买断‌一家准上市公司。

随住米哈游等新兴游戏公司绕过传统渠道，同 B 站联运并喺垄断程度较高嘅游戏市场获得成功，短视频行业巨头已经意识到‌掌握巨额流量进入游戏市场嘅财富密码，唔过考虑到游戏研发嘅高门槛和自研游戏嘅诸多唔可控因素，花钱直接买下热门游戏嘅开发团队确实是更稳妥嘅办法，可以预计未来游戏公司同短视频巨头会进一步发生整合，而传统游戏巨头嘅压力会继续增加。