市场要闻｜美联储警告SPAC和散户抱团，称股市可能唔堪一击

5月6日，美联储喺其半年度金融稳定报告中表示：各种资产市场正喺度唔断加码对风险嘅偏好，拉高估值嘅同时也使市场睇到美国股市嘅脆弱性。喺家阵时嘅环境下，如果风险偏好下降，资产价格可能会遭受“大幅下挫”。

此外，报告也对“特殊目嘅收购公司”(SPAC)、散户抱团股发出警告。称呢类热捧股和SPAC嘅兴起反映出股市投资者嘅风险偏好极高。

简单噉讲，SPAC系一种借壳上市嘅融资方式，同买壳上市唔同嘅系，SPAC自己造壳。即首先喺美国设立一个特殊目嘅嘅公司，呢个公司只有现金，没有实业和资产，呢间公司将投资、并购想要上市嘅目标企业，目标企业也通过和呢间已经上市嘅空壳公司并购，已达到迅上市融资嘅目嘅。

关键问题喺于，股市嘅涨势可能迅速逆转。报告也指出，社交媒体有能力迅速推高股价，但也同样可以迅速地推低股价。

唔耐前，对冲基金Archegos Capital爆仓嘅事件畀全球银行带来超过100亿美元嘅损失。其度，瑞信和野村损失最为惨重，合计亏损83亿美元。据英国《金融时报》最新消息透露，Archegos Capital正准备启动破产程序。

据悉，一啲蒙受损失嘅银行正准备向Archegos发起催款书，即喺正式发起法律索赔之前，要求Archegos付款。

但Archegos Capital嘅事件似乎并没有畀到资本市场足够嘅警醒。美联储金融稳定委员会负责人Lael Brainard也表示：“现有针对对冲基金杠杆嘅指标可能唔系几容易捕捉到重大嘅风险。”

唔过，管理基金协会对Lael Brainard嘅言论持怀疑态度。该协会主席Bryan Corbett表示，监管层错误地将对冲基金同唔受监管嘅实体（如个人和家族办公室）合并喺一齐。并表示，美国证券交易委员会（FTC）目前已对“对冲基金进行‌严格嘅监管”。

但美联储无限量化嘅宽松政策仍喺进行度，接近零嘅利率以及美联储每月购买嘅400亿美元嘅抵押支持证券、和800亿美元嘅美国国债，共同推动‌市场对高收益嘅渴望。而咁样嘅渴望，也提振‌资产价格，其中包括投机性股票、加密货币和垃圾债等高回报、高风险嘅投资品种。

对此，美联储警告话，由于疫情和经济衰退，美国仍可能面临一波债务违约和资产价格嘅“大幅下跌”。虽然目前为止，事实并未对此进行证明。