「困」在高溢价入面嘅中国电影

转载：本文嚟自微信公众号“一齐拍电影”（ID:yiqipaidianying），作者：吕世明，转载经授权发布。

华文映像同欢喜传媒就陈可辛影片《独自·上场》（暨原《李娜》）签‌保底发行价6亿，睇起嚟这是一场“豪赌”， 无论对于想要上市嘅华文，定系要解决当下业绩压力嘅欢喜，但系能都系一场双赢。

更惹人注目嘅系，《独自·上场》宣称成本为3亿，对于一部体育题材嘅真人传记影片显得有啲“夸张”。但其实，这已经是国产头部电影嘅常态。目前各大档期嘅头部电影，成本都系3亿起，有嘅甚至会达到8-10亿，《长津湖》13亿嘅成本更是打破‌近年嚟国产电影嘅成本纪录。 可以说，几乎所有重点档期嘅国产片均被指出其成本有高额嘅溢价。

好嘅项目被多人争夺是事实，中小公司为博出位同争取机会都会高价去争夺一啲项目，实际 目前优质内容制作几乎不存在赔本嘅情况， 大部分项目可能在立项时就被一啲公司提前锁定嘎啦，只不过会根据项目嘅实际运作情况嚟进行溢价幅度调整。

那么经常高额溢价嘅保底行为，对于中国电影到底意味住乜嘢？

优质项目稀缺，溢价保证供畀方有足够产能

其实不剩只是而家所谓嘅“好片子、好项目”要溢价，即便在更早嘅胶片发行时代，电影公司同电影院想要拿到嘅首轮拷贝，仅靠关系肯定是不够嘅，拿钱疏通疏通都可以睇成一种溢价嘅方式。 毕竟好影片所能带动嘅票房收入是非常可观嘅，喺不参同票房分成嘅年代，直接嘅收入对于呢啲影院是唯一嘅出路。

从呢几年嘅重点档期嘅态势嚟睇， 每一年真正嘅优质项目越嚟越集度， 具备优质项目潜力嘅影片可能只有不到十部左右，呢啲影片需要在春节、暑期、国庆档同贺岁档精准落位，都需要有具备势力嘅宣发公司进行全程操盘。

▲ 2021春节档影片

对于制片方而言，佢哋同样面临住现金流同资金方面嘅压力，毕竟佢哋需要在制作环节方面直接投入各个方面嘅现金支出，这比好多只是依靠项目概念同资本运作嘅影视公司更急迫。

同时，大部分制作公司孵化项目需要一个周期，拍摄同制作影片都需要一个漫长嘅流程，期间嘅资金投入方方面面都有一定压力，且不少项目都多几多少要面临超期同超支嘅压力， 这方面嘅风险势必会通过溢价嘅方式转移出去。

同一啲商品生产企业类似，制片方好少会将之前项目嘅资金全部投入后续嘅项目之中去，这既系对未嚟项目风险嘅控制，都是将项目成本尽可能摊薄嘅途径，溢价后交由第啲公司宣发，对于自己未嚟嘅发展同保持一定嘅产能是非常有必要嘅。

溢价是市场发展嘅需要，保底是项目策略嘅博弈

好多媒体同圈内人士会说，“第啲国家同地区从嚟没有听讲过乜嘢片子要溢价发行，影视公司基本都要产销一体化，咁样嘅方式是最健康、都最安全嘅。”

但呢个问题非常复杂，毕竟好莱坞有好完善嘅电影投资发行体系，佢哋嘅发行方式需要银行做贷款，同时影视公司用自己嘅项目做担保，其中前提是影片有好嘅预售，并可以在确定嘅档期内上映，但呢种风险相互承担嘅方式，在内地是好难执行落去嘅。

其实在中国电影走市场化嘅最初，并唔系没有银行为影视公司做贷款同担保，但伴随内地市场嘅扩容同更多有金融背景嘅影视公司入局， 大部分银行出于各种风险同政策法规方面嘅考虑，逐步退出‌对影片嘅贷款， 这都等一啲觊觎电影影响力嘅金融玩家有机会做更多嘅电影发行工作。

以目前嘅市场规模同发行方式，如果仲用最初发行公司以“类似买断”嘅方式嚟跑全国发行，已经明显不适应现阶段嘅市场状况嘎啦。毕竟内地开始完成一二线市场嘅全面布局，三四线嘅地区在一啲特定嘅时间内都有惊人嘅票房爆发力，内地嘅票房空间同上限已经好难用之前嘅数据同模板嚟验算同平衡。

正因咁，呢几年好多保底价格都好惊人，2019年乐开花对《疯狂嘅外星人》做出28亿保底，其需支付片方嘅价格已经远远超过影片嘅实际成本；今年春节档上映嘅《你好，李焕英》同第啲多部影片都都有高于制作成本嘅保底， 从某种程度上嚟睇，溢价同保底发行方对市场嘅信心是有提升嘅。

就目前内地呢几年逐步抬头嘅一部分影视公司嚟睇，佢哋已经逐步摆脱内地传统影视公司嘅影子，并唔以制片、发行为主要工作方向， 选好项目才是呢啲公司嘅主要目嘅， 项目嘅遴选同公司未嚟嘅发展高度契合。

呢啲公司都有深厚嘅金融背景同长期市场营销嘅基础，对于影片项目嘅可扩展性同用户嘅行为分析占到‌更大嘅比重，喺佢哋心目度， 影片更倾向于快销品，而唔系传统影视公司心中嘅文化产品， 将项目抢先拿到，并借此完成公司所需要达成嘅业绩嘅考核才是最重要嘅。

其实无论是欢喜传媒呢几年对影片嘅高额溢价、定系一啲公司对影片嘅高阶保底发行，更多定系基于市场嘅因素考虑。溢价卖片虽然可以快速收回成本而降低风险，但都有影片如果远超预期而带嚟无形嘅票房收益。

但就目前嘅市场基础嚟睇，内地能够形成产供销一体嘅公司是凤毛麟角，而且一啲公司更多专注于项目嘅开发，对于宣发可能是短板。一啲宣发好嘅公司有可能在院线布局上会存在缺陷，喺项目开发周期内都需要迅速回笼资金，只能先期锁定收益，这是畀予第啲公司一啲机会去博弈市场，等我哋嘅电影市场都会更多元同健全。

溢价优质项目，均摊第啲项目，保证电影市场健康成长

对于影视公司自身而言，将一小部分项目高额溢价，都是一种通盘嘅考量，毕竟没有一家影视公司可以做到全项目嘅头部化同精品化， 将最具有优势嘅项目高额溢价，通常会减轻第啲项目嘅回报压力，对于公司全盘是一种压力嘅缓解。

呢种情况有一点点像早年香港一啲影视大佬对于部分导演同演员嘅信赖——每年我畀你投三四部影片，这几年投十余部电影，你任性妄为随便搞，但是你有一部影片卖座、有一部影片得奖嘎啦，我之前所有嘅投资就都回本嘎啦，甚至会有一定嘅盈余。

当然目前国内关于“溢价发行”同“保底发行”都没有明确嘅法律法规，大部分影视公司只能根据商业合同嚟规范同制约相互之间嘅行为， 好处是节约‌执行方面嘅成本，问题在于呢种契约本质上容易形成一种错觉同概念，噉就是内地嘅目前影片嘅制片成本在不断嘅高涨。

头部公司都有更好对风险嘅抵抗能力，都有普通投资者所唔可以掌握嘅行业信息同一啲非公开资料， 恰好这是好多普通投资者同民众嘅盲区，容易成为一啲非法金融公司对非优质项目溢价嘅借口同目标。

之所以好难出台相应嘅法律法规嚟对影视行业溢价同保底做一个更规范嘅约束，更多是因为每一项法律法规嘅出台，都唔可以以妨碍基本嘅市场竞争为前提。就目前嘅情况嚟，无论是溢价定系保底都没有严重影响到市场嘅规范运行，都没有对更多普通消费者权益造成损害，有一啲欺诈案件嘅发生，更多定系属于金融领域嘅诈呃，电影投资可能只是呢啲犯罪嫌疑人多个欺呃渠道嘅中嘅一个罢嘎啦。

溢价同保底模式之所以能够在内地发展通行，并在几次电影市场面临危机同困难之后都没有消亡，定系因为内地电影市场特殊嘅环境。虽然中国电影在多个环节上被相关部门严格嘅管控，但对于电影嘅市场化推广、资助同运作，相关部门却好少有辅助同投资嘅作用，噉就需要更多资金同第啲外部企业嘅参同同投资，呢种竞争机制变相使得影片会产生溢价同保底行为。

只不过 我哋定系要用健康合理嘅风险管控机制去处理目前有啲过热嘅一啲溢价项目，毕竟如果项目失败，喺产业链上势必会存在一啲利益受损者，同时一啲金融背景深厚嘅公司，更多在溢价过程中收割韭菜，对于中国电影后续长期嘅发展并唔系有利嘅行为。

《中华人民共同国电影产业促进法》到今年已经实施4周年嘎啦，但系以睇到我哋内地市场嘅高速发展过程度，该促进法已经出现咗一啲有待补充完善嘅空白点。随住法律法规嘅进一步完善，未嚟对于中国电影市场上一啲可能有争议嘅溢价同保底，都会做出进一步嘅规范同限制。